Charter busca economizar US$ 2 bilhões enquanto diminui o número de clientes de Internet

Charter Communications (CHTR ) anunciou um novo modelo operacional em 6 de novembro de 2026, com a meta de economizar US$ 2 bilhões em despesas operacionais, em ritmo anualizado, ao longo de 18 meses após a aquisição da Cox Communications. O plano foi apresentado junto com os resultados do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, que mostraram perdas mais acentuadas de clientes de Internet e uma forte queda no fluxo de caixa livre.

A reformulação comercial mudará a estratégia de comercialização da principal oferta de Internet da Charter, incluindo marketing e distribuição, e ampliará o uso de seus produtos de telefonia móvel e vídeo. O objetivo é acelerar a conexão de novos clientes, melhorar a retenção e a satisfação por meio de uma prestação de serviços melhor e maximizar, no longo prazo, a receita por domicílio coberto.

O programa de redução de custos se concentrará na eliminação de atividades não essenciais, na simplificação das estruturas organizacionais e na obtenção de ganhos de eficiência por meio de parcerias com fornecedores. A meta se soma a mais de US$ 1 bilhão em sinergias previstas com a transação da Cox. O presidente e CEO Chris Winfrey apresentou o objetivo como comercial e organizacional: “Vamos fazer a Charter voltar a aumentar o número de clientes de Internet e transformá-la em uma organização mais simples, rápida e ágil — além de reacender nossa cultura vencedora.”

A Charter concluiu as transações da Cox em 19 de agosto de 2026, acrescentando mais de 11 milhões de domicílios cobertos e mais de 5 milhões de relações com clientes. A aquisição dificulta as comparações no primeiro trimestre após o fechamento do negócio. Os resultados efetivos incluem a Cox apenas de 20 de agosto a 30 de setembro, enquanto os resultados pro forma consideram que as transações foram concluídas em 1º de janeiro de 2024 e incluem as duas empresas pelos períodos completos. Assim, a apresentação pro forma permite comparar o trimestre completo da empresa combinada.

Perdas de clientes de Internet ofuscam crescimento da telefonia móvel

O número pro forma de clientes de Internet caiu em 233.000 no terceiro trimestre, ante uma redução de 171.000 no terceiro trimestre de 2025. A operação histórica da Charter respondeu por 156.000 dessas perdas, e a da Cox, por 77.000, deixando 34,3 milhões de clientes de Internet em 30 de setembro. O total pro forma de relações com clientes diminuiu em 238.000, e a penetração dessas relações entre os domicílios cobertos estimados recuou de 54,5% para 51,9%.

A telefonia móvel continuou sendo o principal fator de compensação. O número pro forma de linhas móveis aumentou em 508.000 no trimestre e em 1,8 milhão em 12 meses, chegando a 13,5 milhões. As perdas de clientes de vídeo diminuíram, passando de 121.000 no trimestre correspondente do ano anterior para 77.000; a Charter atribuiu a menor queda na operação histórica da empresa aos aplicativos de streaming incluídos nos pacotes básicos ampliados e à simplificação de preços e pacotes.

Essa composição também se refletiu na receita. A receita efetiva subiu 9,1%, para US$ 14,9 bilhões, principalmente por causa da Cox, mas a receita pro forma caiu 1,5%, para US$ 16,5 bilhões, sobretudo devido à redução da receita residencial. Nos resultados combinados, a receita de Internet recuou 3,7%, para US$ 7,1 bilhões, enquanto a receita dos serviços móveis aumentou 17,3%, para US$ 1,2 bilhão. Portanto, a rápida expansão da telefonia móvel não compensou a fragilidade do negócio maior de Internet.

Impairment de franquias provoca prejuízo enquanto o fluxo de caixa enfraquece

O prejuízo líquido efetivo atribuível aos acionistas da Charter foi de US$ 2,4 bilhões, ante um lucro líquido de US$ 1,1 bilhão no terceiro trimestre de 2025; o prejuízo pro forma foi de US$ 2,1 bilhões, ante um lucro de US$ 952 milhões. Em ambos os casos, o principal fator foi um impairment de franquias de US$ 6,3 bilhões, parcialmente compensado por um ganho de US$ 1,4 bilhão com a extinção de dívidas e por menores despesas com imposto de renda.

Essa despesa explica a virada no resultado final, embora o EBITDA Ajustado efetivo tenha aumentado 6,9%, para US$ 5,9 bilhões, por causa da Cox. O EBITDA Ajustado é uma medida definida pela empresa que exclui o impairment, bem como juros, impostos, depreciação e amortização e outros itens. Na base combinada, o EBITDA Ajustado caiu 4,0%, para US$ 6,6 bilhões, com a redução da receita e o aumento de 0,2% nos custos e despesas operacionais.

O fluxo de caixa operacional efetivo caiu de US$ 4,5 bilhões para US$ 4,0 bilhões, devido, segundo a Charter, ao momento dos pagamentos de impostos em caixa e a custos extraordinários em dinheiro associados às transações da Cox. O fluxo de caixa livre — definido pela Charter como o fluxo de caixa operacional menos despesas de capital e variações nas despesas acumuladas relacionadas a despesas de capital — recuou de US$ 1,621 bilhão para US$ 674 milhões. A queda foi impulsionada pela redução do fluxo de caixa operacional e por uma variação desfavorável nas despesas acumuladas de capital.

As despesas de capital pro forma diminuíram de US$ 3,6 bilhões para US$ 3,2 bilhões. A Charter prevê aproximadamente US$ 13,0 bilhões em despesas de capital pro forma para o ano completo de 2026, excluídas as despesas de capital de transição, o que evidencia a necessidade contínua de investimentos paralelamente ao programa de economias.

A integração da Cox já havia alcançado um marco comercial antes do anúncio do novo modelo. Em 16 de setembro de 2026, a Charter lançou produtos, preços e pacotes Spectrum de Internet, telefonia móvel e vídeo para mais de 11 milhões de residências e empresas. A Charter relatou forte demanda dos consumidores e melhora nas tendências de clientes após o lançamento. A integração da Cox gerou US$ 76 milhões em despesas de transição no trimestre.

Em 30 de setembro de 2026, a Charter tinha US$ 108,6 bilhões em principal da dívida. Durante o trimestre, trocou US$ 5,5 bilhões em notas garantidas por aproximadamente US$ 4,0 bilhões em dinheiro e novas notas garantidas, reduzindo a alavancagem em aproximadamente US$ 1,5 bilhão, e quitou US$ 1,0 bilhão em notas antigas da Cox no vencimento.

O principal teste nos próximos trimestres será verificar se a reformulação comercial e o programa de redução de custos conseguem reverter as quedas da Internet e da receita da empresa combinada e melhorar a geração de caixa, enquanto a Charter integra a Cox e administra sua substancial dívida.