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5 Mineradores de Bitcoin Mudando para IA — E Por Que Isso Importa
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A cada quatro anos ou após cerca de 210.000 blocos minerados, as recompensas de mineração de Bitcoin (BTC ) são reduzidas à metade. O último evento de halving, que foi o quarto de todos, ocorreu em abril de 2024 e reduziu a recompensa por bloco para apenas 3,125 BTC.
Desde o halving, a economia da mineração de Bitcoin tornou‑se difícil. A dificuldade de mineração, que mede o quão difícil é minerar um novo bloco e ganhar recompensas em BTC, está atualmente em um recorde histórico (ATH) de 155,97 T. A dificuldade ajusta a cada 2.016 blocos com base no poder computacional, garantindo que os blocos sejam minerados a cada 10 minutos.
Enquanto isso, a taxa de hash da rede Bitcoin é 1,053 ZH/s, apenas uma leve queda em relação ao pico de 1,3472 ZH/s em 25 de outubro. A taxa de hash mede quanta potência computacional está online na rede.
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| Métrica | Mais Recente | Em |
|---|---|---|
| Dificuldade do Bitcoin | 155.97 T (ATH) | Nov 4, 2025 |
| Taxa de Hash da Rede | ~1.05–1.14 ZH/s | Nov 3–4, 2025 |
| Preço do Hash (spot) | ~$44.7 / PH/s/day | Nov 4, 2025 |
| Custo Médio de Mineração | ~$113.7k per BTC | Nov 2–3, 2025 |
Quanto à lucratividade dos mineradores, que é medida pelo preço do hash, caiu para $42,31 de quase $64 em julho deste ano.
Portanto, em meio à competição crescente, está se tornando cada vez mais difícil para os mineradores de Bitcoin sobreviverem, especialmente com preço do BTC negociando abaixo de $104,000, 17,6% abaixo de seu pico de $126K, enquanto o custo médio de mineração de Bitcoin é $113,676.
BTC Gráfico de preços
Como resultado, os mineradores de Bitcoin estão buscando pastos mais verdes. Com os mineradores já tendo acumulado poder computacional substancial, mudar sua infraestrutura para atender à crescente demanda de IA que consome muita energia faz uma decisão sensata e lucrativa.
Nos primeiros dias do Bitcoin, era possível minerar um BTC diretamente de seus computadores regulares, mas isso não é mais verdade, já faz tempo. Tornou‑se extremamente intensivo em recursos para indivíduos minerarem BTC.
Somente aqueles com rigs de mineração massivos e energeticamente eficientes podem competir de forma significativa pelas recompensas de Bitcoin. O cenário atual da mineração de Bitcoin é dominado por operações industriais equipadas com máquinas especializadas, sistemas avançados de refrigeração e acordos diretos de energia. E essas operações em grande escala beneficiam‑se de economias de escala, custos de energia mais baixos e infraestrutura otimizada.
Curiosamente, isso é exatamente o que as empresas de inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho (HPC) precisam. O rápido crescimento da IA e suas enormes demandas de energia têm levado essas empresas a buscar cada vez mais a indústria de mineração de Bitcoin para ajudar com as necessidades de energia computacional.
Portanto, para compensar a redução na lucratividade da mineração, os mineradores de Bitcoin têm assinado acordos com empresas do setor de tecnologia para usar ativamente parte de seus data centers para hospedar máquinas relacionadas a IA e HPC.
Esses acordos têm ajudado as ações de mineradores de Bitcoin listados publicamente a dispararem. Na verdade, o retorno das ações de mineradores de Bitcoin tem superado o próprio Bitcoin, que subiu apenas 11,15% no ano até a data (YTD).
Então, vamos conferir os mineradores de Bitcoin mais proeminentes que se voltaram para a IA não apenas para sobreviver, mas também para aumentar a lucratividade.
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| Minerador | Parceiro(s) AI/HPC | Capacidade / Prazo | Valor do Acordo / Notas | Local Principal |
|---|---|---|---|---|
| IREN | Microsoft, Dell (procurement) | ~200 MW over 5 years | $9.7B; 20% prepay; Nvidia GB300s | Childress, TX |
| TeraWulf (WULF ) | Fluidstack (Google JV backstop) | 168 MW; 25-year hosting | Google backstops ~$1.3B of leases | Abernathy, TX |
| Core Scientific (CORZ ) | CoreWeave (CRWV ) (HPC colocation) | ~200 MW; 12-year | ~$8.6–$8.7B cumulative revenue | Multi-site |
| Riot Platforms (RIOT ) | In-house DC build; partner TBD | 112 MW (phase 1) at Corsicana | Campus redesign to data-center model | Corsicana, TX |
| Cipher Mining | Fluidstack (Google backstop), AWS | 168 MW (10-yr) + 300 MW (15-yr) | $3B + $5.5B leases | Barber Lake, TX; additional sites |
1. IREN : O Minerador de Energia Verde Transformando‑se em um Titã da IA
A IREN, com sede na Austrália (anteriormente Iris Energy), é proprietária e operadora de data centers de próxima geração que são totalmente alimentados por energia renovável. Suas instalações são otimizadas para mineração de Bitcoin, IA, serviços de nuvem e outros cálculos de alta densidade de energia. Estas instalações estão localizadas em regiões ricas em renováveis, conectadas por fibra, nos EUA e Canadá.
A IREN possui 2,910 MW de energia conectada à rede, 810 MW de data centers operacionais, capacidade de IA Cloud de 1,9 mil GPUs NVIDIA e 50 EH/s de capacidade de auto‑mineração instalada.
Em 3 de novembro, a empresa anunciou um grande acordo multianual de data center de IA com Microsoft (MSFT ) bem como uma grande compra de equipamentos da Dell (DELL ) para implantar Nvidia (NVDA ) unidades de processamento gráfico (GPUs) em seus sites.
Sob este contrato de serviços de nuvem de US$ 9,7 bilhões, a Microsoft utilizará GPUs Nvidia no campus texano da IREN ao longo de cinco anos. A Microsoft já fez um pré‑pagamento de 20%. O acordo, que cobre 200 MW de capacidade, não só dá mais credibilidade à IREN, como também tem o potencial de impulsioná‑la para a elite dos provedores de infraestrutura de IA.
O acordo é “mais um grande passo à frente para a IREN enquanto continuamos a expandir implantações de GPU em larga escala em nosso portfólio de energia garantida de 3 GW na América do Norte”, disse o co‑fundador e CEO da IREN, Daniel Roberts, acrescentando que isso abrirá “acesso a um novo segmento de clientes entre os hiperescaladores globais.”
Para a Microsoft, este acordo significa que eles expandem seu acesso à energia sem precisar construir os data centers subjacentes ou gastar com chips que são constantemente atualizados.
“Juntos com a IREN, a Microsoft está fornecendo infraestrutura de IA de ponta para nossos clientes.”
– Presidente de Desenvolvimento de Negócios e Ventures da Microsoft Jonathan Tinter
A IREN também firmou um acordo de US$ 5,8 bilhões com a Dell Technologies para adquirir as GPUs Nvidia e outros equipamentos relacionados. Essas GPUs serão implantadas em fases, juntamente com novas soluções de refrigeração líquida.
A empresa planeja pagar todas as despesas de capital envolvidas por “uma combinação de caixa existente, pré‑pagamentos de clientes, fluxos de caixa operacionais e iniciativas de financiamento adicionais.”
No início do mês passado, a IREN também anunciou contratos adicionais de serviços de nuvem multianuais, incluindo implantações de GPUs NVIDIA Blackwell. E alguns meses antes disso, a empresa foi nomeada “parceiro preferencial” da NVIDIA.
Foi realmente em 2023 que a IREN primeiramente revigorou sua estratégia em torno de hospedagem de HPC, à medida que o interesse em IA disparava. Agora, está assinando acordos com grandes players.
Como resultado de todos esses acordos, as ações de capitalização de mercado de US$ 15,2 bilhões da IREN subiram para um novo recorde de US$ 75,73. No momento da escrita, as ações da empresa estão sendo negociadas a US$ 65,30, um aumento impressionante de 590% no YTD. Com isso, tem um EPS (TTM) de 0,39 e um P/E (TTM) de 173,72.
IREN Gráfico de preços
Quanto às finanças da empresa, a IREN reportou uma receita de US$ 187,3 milhões e lucro líquido de US$ 176,9 milhões no quarto trimestre do FY25.
2. TeraWulf : Do Mineração Verde de Bitcoin à Expansão de IA Apoiada pelo Google
Operando infraestrutura de data center ambientalmente sustentável nos EUA, a TeraWulf agora hospeda tanto mineração de Bitcoin quanto computação de alta densidade. Em outubro de 2025, a TeraWulf e a Fluidstack formaram uma joint venture para desenvolver um data center de IA de 168 MW em Abernathy, Texas. O projeto é financiado por projeto, com o Google apoiando aproximadamente US$ 1,3 bilhão das obrigações de arrendamento de longo prazo da Fluidstack para melhorar a qualidade de crédito da dívida — nenhuma participação acionária ou warrants da TeraWulf foram emitidos em conexão com esta transação. A JV expande a carga de TI contratada da TeraWulf para mais de 510 MW sob acordos de longo prazo.
O novo edifício de data center construído para esse propósito fornecerá 160 MW adicionais de carga crítica de TI. Suas operações estão previstas para iniciar na segunda metade do próximo ano.
“Ao adicionar o CB-5, não estamos apenas aumentando nossa capacidade contratada com a Fluidstack, mas também aprofundando ainda mais nosso alinhamento estratégico com o Google como parceiro financeiro crítico na entrega da próxima geração de infraestrutura de IA.”
– CEO da TeraWulf, Paul Prager
Fundamentado por um compromisso de apoio de arrendamento de US$ 1,3 bilhão do Google, este projeto expande a capacidade total contratada da TeraWulf para mais de 510 MW. O acordo de hospedagem de 25 anos também dá ao minerador de Bitcoin uma participação de 51% e representa cerca de US$ 9,5 bilhões em receita contratada para o empreendimento. A instalação, cuja construção está prevista para ser concluída na segunda metade de 2026, executará os enormes trabalhos computacionais para uma plataforma global de IA hyperscale focada em modelos avançados.
Com uma capitalização de mercado de US$ 6,6 bilhões, as ações da WULF estão atualmente sendo negociadas a US$ 15,20, um aumento de 184,45% no YTD. Possui um EPS (TTM) de -0,34 e um P/E (TTM) de -47,34.
WULF Gráfico de preços
Recentemente, a TeraWulf anunciou que espera que a receita do 3T25 fique entre US$ 48 milhões e US$ 52 milhões e o EBITDA ajustado entre US$ 15 milhões e US$ 19 milhões.
“Com mais de 510 MW de carga crítica de TI contratada agora assegurada. Estamos operando em uma taxa comercial consistente com nossa estratégia de futuro de contratar mais 250 a 500 MW por ano.”
– CFO Patrick Fleury
3. Core Scientific : Surgindo da Falência para um Renascimento de Hospedagem de IA de US$ 8,6 Bilhões
Três anos atrás, a Core Scientific declarou falência do Capítulo 11 no Tribunal de Distrito Sul do Texas enquanto o mercado em baixa afetava a indústria de criptomoedas. Conforme os documentos, tinha entre 1.000‑5.000 credores e passivos estimados entre US$ 1 bilhão‑US$ 10 bilhões.
Em janeiro de 2024, o minerador obteve aprovação judicial para sair da falência e implementar um plano de reorganização que reduziu cerca de US$ 400 milhões de dívida de seu balanço. Uma recuperação nos preços do BTC ajudou a Core Scientific a pagar integralmente os credores da empresa.
“Com a demanda por Bitcoin e computação de alto valor continuando a crescer, esperamos criar valor para nossos acionistas enquanto executamos nosso plano de crescimento, reduzimos o endividamento e entregamos eficiência superior em escala.“
– CEO Adam Sullivan
Em dezembro de 2023, a Core Scientific operava 16,9 exahash de taxa de hash para seu negócio de mineração de Bitcoin e 6,3 exahash para seu negócio de hospedagem. Em 2025, possui uma taxa de hash combinada (auto‑mineração mais hospedada) de ~20,6 EH/s.
Para enfrentar melhor os períodos de recessão, a empresa também tem expandido para o setor de IA. No ano passado, a Core Scientific assinou um acordo de 12 anos, 200 MW com a CoreWeave para ajudar a expandir suas capacidades de IA, com opções para ampliar a capacidade adicional. Enquanto a Core Scientific constrói o data center adequado para clusters de IA, a CoreWeave possui as máquinas e a pilha de software.
Recentemente, exerceu sua opção final para contratar infraestrutura adicional como parte da hospedagem de 200 MW. O acordo está previsto gerar US$ 8,6 bilhões em receita ao longo de 12 anos.
Por volta desse período, a Core Scientific também encerrou um acordo para sua venda à CoreWeave, originalmente um minerador de cripto, após os acionistas votarem contra a proposta. Esta foi a segunda vez que a tentativa da CoreWeave foi frustrada após uma oferta de compra totalmente em dinheiro ter sido rejeitada no ano passado.
As ações de capitalização de mercado de US$ 7,10 bilhões da Core Scientific estão atualmente sendo negociadas a US$ 21,95, um aumento de 63% no YTD. Possui um EPS (TTM) de 0,04 e um P/E (TTM) de 527,65.
CORZ Gráfico de preços
Para o terceiro trimestre de 2025, a empresa reportou receita de US$ 81,1 milhões, incluindo US$ 57,4 milhões de auto‑mineração de ativos digitais, US$ 8,7 milhões de mineração hospedada de ativos digitais e US$ 15 milhões de colocation de alta densidade (anteriormente hospedagem de HPC).
Sua receita de auto‑mineração de Bitcoin diminuiu devido a uma queda de 55% no BTC minerado, embora ela tenha sido parcialmente compensada por um aumento de 88% no preço do BTC. A receita de mineração hospedada também caiu devido à mudança estratégica contínua da empresa para o negócio de colocation de alta densidade.
Ao final do trimestre, a Core Scientific possuía US$ 453,4 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 241,4 milhões em Bitcoin.
4. Riot Platforms : Transformando a Energia do Bitcoin em um Império de Data‑Center de IA
A empresa de mineração de Bitcoin e infraestrutura digital Riot Platforms também está explorando o desenvolvimento de uma parte de sua capacidade de energia para aplicações de IA e HPC, assim como várias outras no espaço de mineração de criptomoedas.
Antes de mergulhar mais fundo no mundo em rápido crescimento da IA, a empresa lançou um processo formal no início deste ano para avaliar a viabilidade de alocar sua capacidade de energia restante na instalação de Corsicana, Texas, para esses usos. A Riot também iniciou discussões preliminares com potenciais parceiros de IA e HPC.
No site de Corsicana, a empresa atualmente utiliza menos da metade de sua capacidade aprovada para mineração de Bitcoin. Das 1 GW de capacidade total aprovada pelo Conselho de Confiabilidade Elétrica do Texas, a Riot usa apenas 400 MW.
Enquanto isso, interrompeu o desenvolvimento de uma expansão de mineração de Bitcoin de 600 MW Fase II na mesma instalação.
Recentemente, a empresa anunciou que tem avançado no desenvolvimento de seu negócio de data center, começando com dois edifícios no campus de data center de Corsicana, que representam 112 MW de capacidade de TI. Esse progresso, a Riot observou, foi possibilitado pela aquisição de um terreno adicional de 67 acres adjacente ao seu site original. A empresa também completou o design do campus para transformar todo o site para desenvolvimento de data center, bem como a base de design para uma construção padrão de data center.
Junto com a criação de uma equipe interna de data center, “esses desenvolvimentos representam avanços chave em nossos esforços para transformar a Riot em um operador de data center de grande escala e multifacetado, alinhado com nossa estratégia de maximizar o valor de nosso portfólio único de terrenos e ativos de energia,” disse a empresa.
Com uma capitalização de mercado de US$ 7,7 bilhões, as ações da RIOT estão atualmente sendo negociadas a US$ 19,93, um aumento de quase 103% no YTD. Possui um EPS (TTM) de 0,21 e um P/E (TTM) de 97,51.
RIOT Gráfico de preços
Para o terceiro trimestre de 2025, a Riot reportou receita de US$ 180,2 milhões, impulsionada por um aumento de US$ 93,3 milhões na receita de mineração de Bitcoin. Durante esse período, a empresa produziu 1.406 BTC a um custo médio de mineração (excluindo depreciação) de US$ 46.324, como resultado de um aumento na taxa de hash operacional. Sua receita de engenharia para o trimestre foi de US$ 19,1 milhões.
Ao final do trimestre, a Riot tinha US$ 170 milhões em capital de giro e 19.287 Bitcoin, dos quais 3.300 foram mantidos como garantia.
5. Cipher Mining : Acordos com Google e Amazon Transformam Este Minerador em um Gigante de Nuvem de IA
Assim como outros mineradores, a Cipher tem se voltado para a IA e garantiu um grande acordo com Alphabet (GOOG ). O minerador anunciou um acordo de hospedagem de IA em nuvem de 10 anos, US$ 3 bilhões com apoio do Google em setembro.
De acordo com este acordo de colocation HPC com a Fluidstack, a Cipher entregará 168 MW de carga crítica de TI em seu site Barber Lake no Texas. Será suportado por um máximo de 244 MW de capacidade bruta.
Em troca de US$ 1,4 bilhão para apoiar o financiamento da dívida relacionado ao projeto, o Google recebe warrants para comprar cerca de 24 milhões de ações ordinárias da Cipher, o que lhe dará uma participação de 5,4%.
Um dia após revelar seu acordo com o Google, a Cipher Mining anunciou um aumento no preço de sua oferta de dívida conversível, de US$ 800 milhões para US$ 1,1 bilhão. O minerador acabou emitindo US$ 1,3 bilhão em Notas Seniores Conversíveis que vencem em 2031, com uma opção adicional de US$ 200 milhões para compradores iniciais.
No momento da escrita, as ações de capitalização de mercado de US$ 8,9 bilhões da Cipher estão sendo negociadas a US$ 21,22, um aumento de 390,52% neste ano. Com isso, possui um EPS (TTM) de -0,19 e um P/E (TTM) de -120,94.
CIFR Gráfico de preços
Mais recentemente, a empresa anunciou seus resultados do Q3 de 2025, registrando US$ 72 milhões em receita e um prejuízo líquido de US$ 3 milhões, ou US$ 0,01 por ação.
Durante este período “realmente transformador”, a empresa reportou a execução do acordo de hospedagem de IA com a Fluidstack e o Google. Mas, mais importante, a Cipher assinou seu primeiro contrato de arrendamento direto de 15 anos com um hiperescalador de nível 1. O acordo de US$ 5,5 bilhões foi assinado com a Amazon Web Services (AWS) para suportar cargas de trabalho de IA. De acordo com o acordo, a Cipher entregará 300 MW de capacidade no próximo ano, junto a refrigeração a ar e líquida para os racks.
O minerador de Bitcoin também formou uma entidade conjunta para desenvolver um site de 1 GW, chamado “Colchis”, no oeste do Texas. Para isso, a Cipher garantiu um acordo com a empresa de energia elétrica American Electric Power (AEP ) (“AEP”), que construirá as interconexões duplas necessárias para uma energização prevista para 2028, após receber a revisão final do operador de rede ERCOT.
Para a maioria (95%) da participação acionária, a Cipher fornecerá a maior parte do financiamento para os 620 acres de terra localizados adjacentes à subestação existente, bem adequados para o desenvolvimento de um data center HPC.
A Grande Virada: Mineradores de Bitcoin Transformam Desafios de Infraestrutura em Oportunidades de IA
Portanto, a economia difícil da mineração de Bitcoin nos últimos anos tornou necessário que os mineradores inovem e se adaptem. Com enorme capacidade de energia e infraestrutura escalável já em vigor, muitos mineradores de Bitcoin estão encontrando um ajuste natural nos setores de IA e HPC. Essa mudança estratégica tem se mostrado altamente recompensadora para essas empresas públicas de mineração, cujas ações têm subido a novos patamares mesmo enquanto os preços das criptomoedas permanecem sob pressão.
À medida que essas empresas formam parcerias profundas e garantem acordos de bilhões de dólares com gigantes de tecnologia, elas não apenas diversificam suas fontes de receita para enfrentar as quedas do mercado, mas também se posicionam na vanguarda da próxima geração de infraestrutura digital.
