Ativos digitais
Recomendações de Alocação Movem Crypto para o Mainstream
Por um tempo, o Bitcoin e outras criptomoedas foram inteiramente impulsionados pela atividade de investidores minoristas e um punhado de bilionários pioneiros. Em seguida, um quadro regulatório em expansão levou à criação dos primeiros futuros de Bitcoin, ETFs e derivativos semelhantes para outras criptomoedas.
Um novo passo está sendo dado com o lançamento do MSBT, o ETF de Bitcoin da Morgan Stanley, o primeiro ETF de Bitcoin emitido por um banco. O banco também planeja lançar ETFs de criptomoedas para Solana e Ethereum.
Anteriormente, todos os ETFs de Bitcoin foram lançados por gestores de ativos como o IBIT da BlackRock. A entrada de um grande banco nesse campo é uma mudança significativa, pois um banco como a Morgan Stanley também provavelmente traz seus 16.000 consultores financeiros para se tornarem muito mais amigáveis à ideia de alocar ativos em criptomoedas.
Tais consultores financeiros não apenas têm uma influência séria sobre clientes que frequentemente trabalharam com eles por décadas, mas também geralmente estão envolvidos com contas muito maiores, lidando com indivíduos de alto patrimônio líquido, escritórios familiares, contas de investimento corporativo, etc.
Apenas 1% dos ativos sob gestão da Morgan Stanley movendo-se para o MSBT seria de $80 bilhões, maior do que o IBIT hoje. E 2% seriam $160 bilhões, 3 vezes o IBIT, e 1,5 vezes maior do que todos os ETFs de Bitcoin combinados.
Portanto, vale a pena olhar mais profundamente nas recomendações dos principais gestores de ativos e bancos sobre alocação para criptomoedas para entender melhor o potencial de influxo que a adoção mainstream de ETFs de Bitcoin e outros ETFs de criptomoedas pela finança tradicional pode ter.
Recomendações de Alocação de Criptomoedas
| Recomendação Geral | Carteira Conservadora | Carteira Moderada | Carteira Agressiva | |
| Morgan Stanley | 0-4% | 0% | 2% | 3% – 4% |
| BlackRock | 1-2% | 1% | 2% | 2% |
| Schwab | 0,5% – 5,6% | 0,7% – 1,7% | 1,6% – 3,9% | 2,3% – 5,6% |
| Fidelity | 0% – 7,5% | 0% – 2% | 0% – 5% | 0% – 7,5% |
| Goldman Sachs | Sem recomendação | N/A | N/A | N/A |
| Bank of America | 1% – 4% | 1% | 2% | 4% |
| Citigroup | 0% – 4% | – | – | – |
| Wells Fargo | Sem recomendação | N/A | N/A | N/A |
Recomendações de Criptomoedas da Morgan Stanley
À frente do lançamento do MSBT, a Morgan Stanley recomenda uma alocação de 0–4% em Bitcoin.
Mais precisamente, ela recomenda:
- Até 4% em “carteiras agressivas, de “crescimento oportúnico”, que geralmente buscam retornos mais altos de oportunidades de mercado de curto prazo”.
- Uma alocação de 3% é recomendada para “carteiras de crescimento de mercado, que muitas vezes atrai investidores com uma tolerância de risco moderada a agressiva”.
- 2% para “carteiras de crescimento equilibrado, que buscam uma mistura de apreciação de capital e renda”.
- 0% para “investidores mais conservadores focados em renda ou preservação de patrimônio“.
O mesmo relatório também alerta que qualquer alocação significativa em criptomoedas pode aumentar a volatilidade enormemente.
“Adicionar apenas uma posição de 6% em criptomoedas a uma carteira orientada para o crescimento quase dobrou a volatilidade geral em nossas simulações.”
Parece ser uma forma um tanto educada de reconhecer como um ativo, mas também longe de um endosso sólido para todos os seus clientes, mantendo a imagem de criptomoedas apresentada aqui como um ativo de alto risco, de alta volatilidade, principalmente adequado para carteiras agressivas, e então apenas até a marca de 4%.
Será que a recomendação mínima se afastará da marca de 0% e se tornará um endosso mais firme de criptomoedas uma vez que o MSBT estiver fazendo seu caminho na lista de consultores da Morgan Stanley? Talvez, ou talvez não, pois os mais conservadores entre os clientes da Morgan Stanley ainda podem ser hostis a serem empurrados para as criptomoedas, e o banco será cauteloso para preservar sua reputação como uma instituição conservadora e segura.
Portanto, é possível que talvez a recomendação oficial permaneça, mas discussões privadas possam encorajar discretamente alocações maiores a clientes dispostos a ouvir.
Recomendações de Criptomoedas da BlackRock
Como o principal gestor de ativos que abraçou o Bitcoin cedo, e gestor do maior ETF de Bitcoin (IBIT ), a BlackRock tem sido mais apoiadora de criptomoedas do que muitas outras instituições financeiras.
Em seu “Tamanhando o Bitcoin em carteiras” de 2024, a BlackRock já apoiava alocações de 1-2%, dizendo que o Bitcoin está amadurecendo como um ativo digital de grande escala.
“Usamos uma abordagem de orçamento de risco: dimensionando a alocação com base em quanto ela contribuiria para o risco total da carteira – medido por sua volatilidade de longo prazo e correlação com outros ativos. Uma alocação de 1–2% contribui para o risco total da carteira em níveis comparáveis a um único “Magnificent 7” em uma carteira 60/40.”
É, no entanto, recomendado manter a exposição ao Bitcoin em um limite de 2%, apontando que qualquer coisa acima disso aumenta o risco geral.
“Alocações além de 2% elevam o risco da carteira desproporcionalmente, dado a volatilidade do Bitcoin e correlações instáveis.”
Notavelmente, ele aponta que uma alocação de 4% faria com que as criptomoedas se tornassem uma parte muito maior do risco da carteira do que os investidores obteriam de uma “normal” alocação em ações “Magnificent 7”.
Fonte: BlackRock
Recomendações de Criptomoedas da Schwab
Em sua última publicação de 7 de abril de 2026, a Schwab descreve 2025 como “o grande salto” na percepção de criptomoedas, tornando ativos digitais parte de um plano de longo prazo mais do que especulação.
“À medida que as pessoas entenderam os casos de uso e os problemas que está resolvendo, isso mudou para uma visão de longo prazo. As pessoas agora veem e possuem ativos digitais através da lente da diversificação de carteira. As pessoas que realmente entendem a utilidade das criptomoedas não as consideram como um veículo de negociação — elas as consideram como uma nova classe de ativos.”
A empresa recomenda duas abordagens possíveis para adicionar criptomoedas a uma carteira.
A primeira abordagem é uma abordagem tradicional que depende dos retornos esperados. Essa abordagem sugeriria um peso de 1% em criptomoedas na carteira inteira para uma abordagem conservadora que também assume que o Bitcoin geraria um retorno anual de 15%.
Isso cria uma tabela de recomendação refinada dependendo tanto do retorno esperado de criptomoedas quanto do risco que um investidor está disposto a correr com sua carteira.
Os resultados variam de uma alocação recomendada de 0% para a carteira mais conservadora a até 22,4% Bitcoin ou 107% Ether no caso de uma suposição de retorno anual de 25% e uma abordagem agressiva.
Fonte: Schwab
A segunda abordagem é considerar a contribuição de risco desejada das criptomoedas, então esse método se concentra no nível de conforto do investidor com o risco.
“Devido à volatilidade historicamente muito alta do Bitcoin e do Ether, com base em nossa pesquisa, mesmo uma pequena alocação representa uma grande porcentagem do risco da carteira. Por exemplo, na carteira conservadora, é necessário apenas uma alocação de 1,2% para o Bitcoin e uma alocação de 0,9% para o Ether para atingir o nível de risco de 10%.”
Essa abordagem é mais provável de fornecer uma recomendação mais próxima das recomendações de outros gestores de ativos.
“Dada a volatilidade histórica do Bitcoin e do Ether, as alocações sugeridas são relativamente pequenas. Nesses níveis, os principais impulsionadores do risco total da carteira ainda são os investimentos tradicionais em ações e renda fixa, mas a adição do Bitcoin ou do Ether fornece a possibilidade de desempenho de carteira aprimorado (ou perda).”
A Schwab é ainda mais agressiva em suas recomendações do que a média da indústria, com o limite máximo de recomendação para contribuição de risco de criptomoedas em uma carteira agressiva indo até 5,6%, e nunca ficando abaixo de 0,5%
Fonte: Schwab
Recomendações de Criptomoedas da Fidelity
A Fidelity olha para as criptomoedas do ângulo de um investimento alternativo, uma classe de ativos menos correlacionada com os títulos e ações de uma carteira tradicional 60/40.
“Nossa análise sugere que alocações de carteira de 2%–5% (7,5% para jovens investidores) poderiam ter um impacto positivo desproporcional em um cenário de adoção otimista, permitindo que o gasto anual de aposentadoria aumente 1%–4%, enquanto limita a perda de renda anual de aposentadoria a menos de 1% se o Bitcoin perdesse todo o seu valor.”
Um fator-chave na determinação da alocação de criptomoedas para a Fidelity é a idade do usuário, com os investidores mais jovens encorajados a considerar uma alocação potencial máxima mais alta, chegando a 7,5%. No entanto, isso também está vinculado a um valor conservador de uma alocação de 0% para uma carteira mais conservadora.
Fonte: Fidelity
A empresa olha para os riscos associados e os ganhos potenciais que diferentes escalas de alocação para o Bitcoin podem entregar a uma carteira de aposentadoria, e como isso flutua dependendo da idade do investidor.
Notavelmente, ela analisou o impacto teórico de uma alocação de 2% e 5% para o Bitcoin.
Fonte: Fidelity
Fonte: Fidelity
No geral, a recomendação da Fidelity é que o Bitcoin é, em certa medida, um “jogo de jovem”, para quem a volatilidade extrema e riscos mais altos são mais aceitáveis e menos prováveis de impactar a renda de aposentadoria geral, pois mais tempo existe para suavizar a turbulência temporária.
Ainda assim, contrariamente a alguns, ela não desencoraja clientes mais velhos de investir em Bitcoin, mas toma precauções para deixar claro que apenas um fundo de aposentadoria grande o suficiente ou agressivo o suficiente para lidar com os riscos associados deve considerar uma alocação grande para o Bitcoin.
Recomendações de Criptomoedas da Goldman Sachs
Contrariamente a muitos de seus concorrentes, a Goldman Sachs ainda considera o Bitcoin como “um ativo de alto risco/alto retorno ‘satélite’ ou ‘especulativo'”, e ainda mais para outras criptomoedas.
A alocação própria da Goldman Sachs em Bitcoin, por meio de ETFs, é de até $2,3 bilhões, um número absoluto grande que ainda pode ser considerado baixo, pois isso é apenas uma exposição de 0,3%.
Em vez de exposição direta a criptomoedas, a Goldman está empurrando para alocação de investimento vinculado ao ecossistema de criptomoedas, como ações de exchanges de criptomoedas, por exemplo, o que chamou de “posição seletivamente construtiva sobre corretores e criptomoedas para 2026”.
Em março de 2026, a Goldman disse que considera o mercado de criptomoedas “próximo ao fundo”, tendo “aproximadamente atingido a média histórica de pico a vale”, mesmo que os volumes de negociação possam cair ainda mais.
“Expectamos que o encontro de corretagem de varejo tradicional e negociação de criptomoedas continue em 2026, impulsionando a concorrência crescente, potencialmente afetando a participação de mercado e o preço dos produtos,”
Portanto, no geral, a Goldman Sachs não está recomendando alocação para criptomoedas, pelo menos não diretamente. Mas vê a mudança no ambiente regulatório como potencialmente positiva para ações de empresas relacionadas a criptomoedas.
Recomendações de Criptomoedas do Bank of America
Juntamente com os passos da Morgan Stanley para uma recomendação mais alta, o Bank of America também está mudando sua posição sobre as criptomoedas.
Ele permitiu que seus 15.000 consultores considerassem alocações de ETFs de Bitcoin para seus clientes de gestão de patrimônio pela primeira vez em dezembro de 2025. A mudança se aplicará às plataformas Merrill Lynch, Bank of America Private Bank e Merrill Edge.
E a alocação considerada é relativamente significativa, variando de 1% a 4%, dependendo de sua tolerância ao risco.
A postura mais quente em relação às criptomoedas ainda vem com muitos alertas:
“Os preços dos ativos de criptomoedas podem diminuir rapidamente, e os investidores podem perder todo o investimento em um curto período. Alguns ativos de criptomoedas têm propriedade concentrada ou um número de grandes detentores, que podem causar declínios de preços inesperados ao vender ou transferir seus holdings sem aviso.”
Ainda assim, com $4,6 trilhões de ativos sob gestão, essa mudança de postura do Bank of America é uma grande mudança. E talvez a empresa, como outros grandes bancos, considere lançar seu próprio ETF de Bitcoin em breve, em vez de canalizar essa atividade de investimento para ETFs criados e gerenciados por seus concorrentes.
Recomendações de Criptomoedas da Citigroup
A Citigroup não está fornecendo uma recomendação direta sobre criptomoedas, permitindo que diferentes analistas expressem opiniões diferentes.
Mas as publicações do banco mencionam uma alocação de 4% para o Bitcoin como um “ponto de otimidade máxima” para melhoria de retorno com estabilidade de carteira.
Isso faria com que a empresa fosse mais positiva na alocação de dinheiro para criptomoedas, mas falta uma mensagem unificada clara sobre a questão.
A empresa também está procurando lançar em 2026 uma solução de custódia de criptomoedas para clientes institucionais, marcando uma entrada séria da empresa no segmento. Isso está diretamente vinculado a um quadro regulatório mais claro, tranquilizando o banco de que pode se mover em segurança sem incorrer em riscos de reputação ou legais.
“A ascensão das StableCoins deve continuar em 2026, impulsionada pelas mudanças regulatórias recentes nos EUA, mais notadamente a aprovação da Lei GENIUS, a Ordem Executiva do presidente Trump prometendo tornar os EUA a capital das criptomoedas do mundo,4 e a clareza regulatória sobre a custódia de criptomoedas.”
Marcello Topa – Chefe de Advocacia Global para Serviços de Investidor da Citi
Recomendações de Criptomoedas do Wells Fargo
Em um segmento da publicação do banco em 2024 intitulado “Por que acreditamos que é cedo, mas não muito cedo“, ele argumentou que olhar para o crescimento do Bitcoin e de outras criptomoedas em forma de pontos percentuais absolutos desde o início é enganoso.
“Ativos digitais ainda são um espaço de investimento jovem, e os ganhos de preços percentuais são distorcidos porque a maioria dos ativos digitais evoluiu a partir de quase zero. A maioria tem menos de sete anos. O Bitcoin só data de 2009, e sua primeira transação real não ocorreu até maio de 2010, 16 meses após sua criação.”
Ele vê a adoção de criptomoedas ainda em uma fase inicial, especialmente quando considerando as curvas clássicas anteriores de adoção de outras tecnologias.
Em essa perspectiva, muitos americanos ainda não experimentaram criptomoedas, mesmo menos as adotaram na escala que o farão uma vez que a tecnologia atinja a maturidade, argumentando que “digital-asset adoption today looks similar to the 1990s internet’.
Fonte: Wells Fargo
Ainda assim, o banco não oferece compra, venda ou serviços de custódia de criptomoedas diretos através de suas plataformas de banco de varejo ou corretagem em meados de 2026. Portanto, o banco também não fornece recomendações sobre alocação para criptomoedas para seus clientes, aqui também refletindo o conservadorismo profundo de sua abordagem em relação a ativos digitais.
Visão Geral das Recomendações de Criptomoedas
A maioria dos bancos e gestores de ativos recomenda uma exposição relativamente leve às criptomoedas, variando de 0% a 4% para a maioria deles, com apenas alguns casos raros de investidores jovens e/ou estratégias de alto risco recomendando uma porcentagem mais alta.
Isso não é tão grande em comparação com a exposição que muitos entusiastas de criptomoedas estão obtendo. Mas é uma mudança de maré em comparação com a postura anterior de muitas dessas instituições, quase universalmente negativa em relação às criptomoedas há décadas, ou mesmo apenas cinco anos atrás para muitos deles.
À medida que mais e mais empresas de finanças tradicionais, que coletivamente gerenciam dezenas de trilhões de ativos, começam a recomendar alocações de criptomoedas, isso pode magnificar o papel dos ETFs no ecossistema de criptomoedas e impulsionar uma curva de adoção lenta e constante do público em geral e dos investidores institucionais.
