Recomendações de Alocação Levam Criptomoedas ao Mainstream

Por um tempo, o Bitcoin e outras criptomoedas foram totalmente impulsionados pela atividade de investidores de varejo e por um pequeno grupo de bilionários pioneiros. Depois, um crescente marco regulatório levou à criação dos primeiros futuros de Bitcoin, ETFs e derivados semelhantes para outras criptomoedas.

Um novo passo está sendo dado com o lançamento do MSBT, o próprio ETF de Bitcoin da Morgan Stanley, o primeiro ETF de Bitcoin emitido por um banco. O banco também planeja lançar ETFs de cripto para Solana e Ethereum.

Anteriormente, todos os ETFs de Bitcoin foram lançados por gestores de ativos como o IBIT da BlackRock. A entrada de um grande banco nesse campo representa uma mudança significativa, já que um banco como a Morgan Stanley provavelmente traz seus 16.000 consultores financeiros para se tornarem muito mais favoráveis à ideia de alocar ativos em criptomoedas.

Esses consultores financeiros não apenas têm uma influência significativa sobre clientes que frequentemente trabalham com eles há décadas, mas também costumam lidar com contas muito maiores, atendendo indivíduos de alto patrimônio, family offices, contas de investimento corporativas, etc.

Apenas 1% dos ativos sob gestão da Morgan Stanley direcionados ao MSBT representaria US$ 80 bilhões, mais que o IBIT atualmente. E 2% seriam US$ 160 bilhões, 3 vezes o IBIT, e 1,5 vezes o tamanho de todos os ETFs de Bitcoin atuais combinados.

Portanto, vale a pena analisar mais a fundo as recomendações dos principais gestores de ativos e bancos sobre a alocação em cripto para entender melhor o fluxo potencial que a adoção generalizada de ETFs de Bitcoin e outros ETFs de cripto pelas finanças tradicionais pode gerar.

Recomendações de Alocação de Cripto

Recomendações de Cripto da Morgan Stanley

Antes do lançamento do MSBT, a Morgan Stanley recomenda uma alocação de 0–4% em bitcoin.

Mais precisamente, recomenda:

• Até 4% em portfólios “agressivos”, “de crescimento oportunista”, que geralmente buscam retornos mais altos a partir de oportunidades de mercado de curto prazo.
• Alocação de 3% é recomendada para portfólios “de crescimento de mercado”, que frequentemente atraem investidores com tolerância ao risco de moderada a agressiva.
• 2% para portfólios “de crescimento equilibrado”, que buscam uma combinação de valorização de capital e renda.
• 0% para investidores “mais conservadores” focados em renda ou preservação de patrimônio.

O mesmo relatório também alerta que quaisquer alocações consideráveis em cripto podem aumentar significativamente a volatilidade.

“Adicionar apenas uma posição de 6% em cripto a um portfólio orientado ao crescimento quase dobrou a volatilidade geral em nossas simulações.”

Parece uma forma relativamente educada de reconhecê-lo como um ativo, mas ainda longe de um endosso sólido para todos os seus clientes, mantendo a imagem da cripto apresentada aqui como um ativo de alto risco e alta volatilidade, adequado principalmente para portfólios agressivos, e então apenas até o limite de 4%.

A recomendação mínima se afastará do marco de 0% e se tornará um endosso mais firme da cripto quando o MSBT entrar na lista de consultores da Morgan Stanley? Talvez, ou talvez não, já que os clientes mais conservadores da Morgan Stanley ainda podem ser hostis a serem direcionados para cripto, e o banco será cauteloso para preservar sua reputação como instituição conservadora e segura.

Portanto, é possível que a recomendação oficial permaneça, mas discussões privadas incentivem alocações discretamente maiores para clientes dispostos a ouvir.

Recomendações de Cripto da BlackRock

Como O principal gestor de ativos que adotou o Bitcoin cedo, e gestor do maior ETF de Bitcoin , a BlackRock tem sido mais favorável às criptos do que muitas outras instituições financeiras.

Em seu relatório de 2024 “Sizing bitcoin in portfolios”, a BlackRock já apoiava alocações de 1‑2%, dizendo que o Bitcoin está amadurecendo como um ativo digital de grande escala.

“Usamos uma abordagem de orçamento de risco: dimensionando a alocação com base no quanto ela contribuiria para o risco total do portfólio – medido por sua volatilidade de longo prazo e correlação com outros ativos. Uma alocação de 1‑2% contribui para o risco geral do portfólio em níveis comparáveis a uma única ação dos “Magnificent 7” em um portfólio 60/40.”

No entanto, recomenda-se manter a exposição ao Bitcoin em um limite de 2%, apontando que qualquer valor superior aumenta o risco geral.

“Alocações acima de 2% elevam o risco do portfólio de forma desproporcional, dada a volatilidade do bitcoin e correlações instáveis.”

Notavelmente, aponta que uma alocação de 4% faria a cripto representar uma parcela muito maior do risco do portfólio do que os investidores obteriam com uma alocação “normal” em ações dos “Magnificent 7”.

Fonte: BlackRock

Recomendações de Cripto da Schwab

Em sua publicação mais recente de 7 de abril de 2026, a Schwab descreve 2025 como “a grande mudança” na percepção das criptos, tornando os ativos digitais parte de um plano de longo prazo mais do que especulação.

“À medida que as pessoas entenderam os casos de uso e os problemas que ele resolve, isso mudou para uma visão de longo prazo. As pessoas agora veem e possuem ativos digitais através da lente da diversificação de portfólio. Quem realmente entende a utilidade da cripto não a vê como um veículo de negociação — eles a consideram uma nova classe de ativos.”
Joe Vietri - Chefe de ativos digitais da Schwab.

A empresa recomenda duas abordagens possíveis para adicionar criptomoedas a um portfólio.

A primeira abordagem é tradicional e depende dos retornos esperados. Essa abordagem sugeriria um peso de 1% em cripto no portfólio total para uma estratégia conservadora que também assume que o Bitcoin geraria um retorno anual de 15%.

Isso cria uma tabela de recomendação relativamente refinada, dependendo tanto da taxa de retorno esperada das criptos quanto do risco que o investidor está disposto a assumir em seu portfólio.

Os resultados variam de alocação recomendada de 0% para o portfólio mais conservador até até 22,4% em Bitcoin ou 107% em Ether no caso de uma suposição de retorno anual esperado de 25% e uma abordagem agressiva.

Fonte: Schwab

A segunda abordagem considera a contribuição de risco desejada das criptos, portanto esse método foca no nível de conforto do investidor com o risco.

“Devido à volatilidade historicamente muito alta do bitcoin e do ether, com base em nossa pesquisa, mesmo uma pequena alocação representa uma grande porcentagem do risco do portfólio. Por exemplo, no portfólio conservador, basta uma alocação de 1,2% em bitcoin e 0,9% em ether para alcançar o nível de risco de 10%.”

Essa abordagem tem mais probabilidade de oferecer uma recomendação mais próxima das de outros gestores de ativos.

“Dada a volatilidade histórica do bitcoin e do ether, as alocações sugeridas são relativamente pequenas. Nesses níveis, os principais impulsionadores do risco total do portfólio ainda são investimentos tradicionais em ações e renda fixa, mas a adição de bitcoin ou ether oferece a possibilidade de melhorar o desempenho do portfólio (ou perda).”

A Schwab ainda é mais agressiva em suas recomendações do que a média da indústria, com a recomendação de limite máximo para contribuição de alto risco das criptos em um portfólio agressivo chegando a até 5,6%, e nunca ficando abaixo de 0,5% em nenhum caso.

Fonte: Schwab

Recomendações de Cripto da Fidelity

A Fidelity analisa as criptos sob a perspectiva de um investimento alternativo, uma classe de ativos menos correlacionada com os títulos e ações de um portfólio tradicional 60/40.

“Nossa análise sugere que alocações de portfólio de 2%‑5% (7,5% para investidores jovens) poderiam ter um impacto positivo desproporcional em um cenário otimista de adoção, permitindo que os gastos anuais de aposentadoria aumentem de 1%‑4%, ao mesmo tempo limitando a perda da renda anual de aposentadoria a menos de 1% caso o bitcoin perca todo o seu valor.”

Um fator chave na determinação da alocação de cripto para a Fidelity é a idade do usuário, com os investidores mais jovens incentivados a considerar uma alocação potencial máxima mais alta, chegando a 7,5%. No entanto, isso também está ligado a um valor conservador de alocação completa de 0% para um portfólio mais conservador.

Fonte: Fidelity

A empresa analisa os riscos associados e os ganhos potenciais que diferentes escalas de alocação em Bitcoin podem proporcionar a um portfólio de aposentadoria, e como isso varia dependendo da idade do investidor.

Notavelmente, analisou o impacto teórico de uma alocação de 2% e 5% em Bitcoin.

Fonte: Fidelity

Fonte: Fidelity

No geral, a recomendação da Fidelity é que o Bitcoin é, em certa medida, um jogo de “pessoas jovens”, para quem a volatilidade extrema e os riscos mais altos são mais aceitáveis e menos propensos a impactar a renda total de aposentadoria, já que há mais tempo para suavizar turbulências temporárias.

Ainda assim, ao contrário de alguns, não desencoraja clientes mais velhos de investir em Bitcoin, mas toma precauções para deixar claro que somente um fundo de aposentadoria suficientemente grande ou agressivo para lidar com os riscos associados deve considerar uma alocação significativa em Bitcoin.

Recomendações de Cripto da Goldman Sachs

Ao contrário de muitos de seus concorrentes, a Goldman Sachs ainda considera principalmente o Bitcoin como um “satélite de alto risco/alto retorno” ou “posse especulativa”, e ainda mais para outras criptos.

A própria alocação da Goldman Sachs em Bitcoin, por meio de ETFs, chega a US$ 2,3 bilhões, um número absoluto grande que ainda pode ser considerado baixo, já que representa apenas 0,3% de exposição.

Em vez de exposição direta a criptos, a Goldman está promovendo investimentos de alocação ligados ao ecossistema cripto, como ações de bolsas de criptomoedas, por exemplo, que ela chamou de “postura seletivamente construtiva sobre corretoras e cripto para 2026”.

Em março de 2026, a Goldman afirmou que considera o mercado cripto “próximo ao fundo”, tendo “aproximadamente alcançado a média histórica de pico a vale”, mesmo que os volumes de negociação possam cair ainda mais.

“Esperamos que a convergência entre corretagem tradicional de varejo e negociação de cripto continue em 2026, impulsionando a competição crescente, potencialmente impactando a participação de mercado e os preços dos produtos,”

James Yaro - Diretor Executivo de Pesquisa de Ações na Goldman Sachs

Portanto, no geral, a Goldman Sachs não recomenda alocação em cripto, pelo menos não diretamente. Mas vê a mudança no ambiente regulatório como potencialmente positiva para ações e empresas relacionadas a cripto.

Recomendações de Cripto do Bank of America

Juntamente com os passos da Morgan Stanley para recomendações mais altas, o Bank of America também está mudando sua postura em relação às criptos.

Permitiu que seus 15.000 consultores considerassem alocações de ETFs de bitcoin para seus clientes de gestão de patrimônio pela primeira vez em dezembro de 2025. A mudança será aplicada às plataformas Merrill Lynch, Bank of America Private Bank e Merrill Edge.

E a alocação considerada é relativamente significativa, variando de 1% a 4%, dependendo da tolerância ao risco.

No entanto, a postura mais favorável em relação às criptos ainda vem acompanhada de muitos avisos:

“Os preços dos ativos cripto podem cair rapidamente, e os investidores podem perder todo o seu investimento em um curto período. Alguns ativos cripto têm propriedade concentrada ou vários grandes detentores, que podem causar quedas inesperadas de preço ao vender ou transferir suas participações sem aviso prévio.”

Ainda assim, com US$ 4,6 trilhões em ativos sob gestão, essa mudança de postura do Bank of America é uma mudança significativa. E talvez a empresa, como outros grandes bancos, considere seu próprio ETF de Bitcoin em breve se o lançamento da Morgan Stanley for bem-sucedido, em vez de canalizar essa atividade de investimento para ETFs criados e geridos por seus concorrentes.

Recomendações de Cripto do Citigroup

O Citigroup não está emitindo uma recomendação direta sobre criptos, permitindo que diferentes analistas expressem opiniões distintas.

Mas as publicações do banco mencionam uma alocação de 4% em Bitcoin como ponto de “máxima otimização” para melhorar o retorno com estabilidade do portfólio.

Isso tornaria a empresa relativamente positiva em alocar dinheiro em cripto, mas carece de uma mensagem unificada clara sobre a questão.

A empresa também planeja lançar em 2026 uma solução de custódia cripto para clientes institucionais, marcando uma entrada séria da empresa no segmento. Isso está diretamente ligado a um quadro regulatório mais claro, tranquilizando o banco de que pode avançar com segurança sem incorrer em riscos reputacionais ou legais.

“A ascensão das StableCoins deve continuar em 2026, impulsionada pelas recentes mudanças regulatórias nos EUA, principalmente a aprovação do GENIUS Act, a Ordem Executiva do Presidente Trump prometendo tornar os EUA a capital cripto do mundo, e a clareza regulatória sobre custódia cripto.”

Marcello Topa - Chefe de Advocacy Global para Serviços ao Investidor na Citi

Recomendações de Cripto da Wells Fargo

Em um segmento da publicação do banco em 2024 intitulado “Why we believe it is early, but not too early”, argumentou que analisar o crescimento do Bitcoin e de outros ativos digitais em termos absolutos de pontos percentuais desde a sua criação é enganoso.

“Os ativos digitais ainda são um espaço de investimento jovem, e os ganhos percentuais de preço são distorcidos porque a maioria dos ativos digitais evoluiu a partir de praticamente zero. A grande maioria tem menos de sete anos. O Bitcoin data apenas de 2009, e sua primeira transação no mundo real só ocorreu em maio de 2010, 16 meses após sua criação.”

Ele vê a adoção de cripto ainda em estágio inicial, especialmente ao considerar as clássicas “curvas S” de adoção de outras tecnologias.

“Nessa perspectiva, muitos americanos ainda não experimentaram cripto, e ainda menos a adotaram na escala que o farão quando a tecnologia atingir a maturidade, argumentando que “a adoção de ativos digitais hoje se assemelha à internet dos anos 1990”.”

Fonte: Wells Fargo

Ainda assim, o banco não oferece, no início de 2026, serviços diretos de compra, venda ou custódia de criptomoedas através de suas plataformas de banco de varejo ou corretagem. Portanto, não só parece acreditar que ainda é cedo, como também não tem pressa para avançar com mais ofertas de cripto.

Isso reflete principalmente a abordagem de gerenciamento de risco do banco e o quadro de conformidade regulatória dentro das estruturas bancárias tradicionais, ficando um pouco atrás em comparação com alguns dos maiores bancos dos EUA.

Como resultado, o banco também não fornece quaisquer recomendações sobre alocação em cripto para seus clientes, refletindo aqui também o conservadorismo profundo de sua abordagem em relação aos ativos digitais.

Visão Geral das Recomendações de Cripto

A maioria dos bancos e gestores de ativos recomenda uma exposição relativamente leve a cripto, variando de 0% a 4% para a maioria deles, com apenas alguns casos raros de investidores jovens e/ou estratégia agressiva de alto risco recomendando um percentual mais alto.

Isso não é tanto comparado à exposição que muitos entusiastas de cripto obtêm. Mas representa uma mudança significativa em relação à postura anterior de muitas dessas instituições, quase universalmente negativa em relação às criptos há décadas, ou mesmo há apenas cinco anos para muitas delas.

À medida que mais e mais empresas de finanças tradicionais, coletivamente gerenciando dezenas de trilhões de ativos, começam a recomendar alocações em cripto, isso pode ampliar o papel dos ETFs no ecossistema cripto e impulsionar uma curva de adoção menos explosiva, mas lenta e constante, do público em geral e dos investidores institucionais.