Råvare-ETFer – Alt du trenger å vite

Råvare-ETF-er gir investorer et praktisk inngangspunkt til råvaremarkedene, enten gjennom eksponering mot individuelle råvarer eller diversifiserte råvareindekser. Dette er spesielt attraktivt fordi det å investere direkte i råvarer kan innebære betydelig logistisk og operasjonell kompleksitet, inkludert lagring, transport og forsikring.

Ved å pakke råvareeksponering inn i børsnoterte produkter, lar ETF-er investorer delta i disse markedene ved å bruke de samme meglerkontoene de bruker for aksjer og obligasjoner.

Hva er varer?

Varer er fysiske varer som er mye brukt og utskiftbare, noe som betyr at én enhet i stor grad er likeverdig med en annen. De er vanligvis enten naturlig forekommende ressurser eller landbruksprodukter, og blir noen ganger referert til som basismaterialer.

Råvaremarkedet er vanligvis gruppert i tre hovedkategorier:

• Metaller, inkludert edle metaller som gull og sølv, samt uedle metaller som kobber, jern og sink.
• Energivarer, som råolje, naturgass og kull.
• Landbruksvarer, inkludert husdyr og myke råvarer som mais, hvete og bomull.

Fordi råvarepriser ofte beveger seg uavhengig av aksjer og obligasjoner, brukes råvarer ofte til å diversifisere porteføljer og sikre seg mot inflasjon.

Hva er råvare-ETF-er?

Børsnoterte fond er noterte investeringsinstrumenter som holder en kurv av eiendeler og handles på børser som aksjer. Råvare-ETF-er anvender denne strukturen på råvaremarkedene, slik at investorer kan få bred eller målrettet eksponering med en enkelt handel.

Noen råvare-ETF-er følger diversifiserte råvareindekser, mens andre fokuserer på én enkelt råvare som gull, olje eller sølv. Investorer kan lære mer om hvordan ETF-er fungerer. her..

Fysiske råvarer vs. futuresbasert eksponering

I motsetning til aksjer og obligasjoner, byr råvarer på utfordringer i den virkelige verden. Fysiske råvarer må lagres, transporteres, forsikres og sikres. Av denne grunn opererer mye av det globale råvaremarkedet gjennom futureskontrakter i stedet for fysisk levering.

Futureskontrakter representerer avtaler om å kjøpe eller selge en vare på en fremtidig dato. I praksis blir de fleste futuresposisjoner stengt eller rullet over før utløp. Noen råvare-ETF-er holder fysiske eiendeler direkte, mens andre er avhengige av futureskontrakter eller en kombinasjon av begge.

Bakovergående og negativ rulleutbytte

Når ETF-er bruker futureskontrakter for å få råvareeksponering, kan investorer støte på et fenomen kjent som tilbakeståendeDette skjer når futureskontrakter med kort frist handles med rabatt i forhold til kontrakter med lengre frist.

Etter hvert som futureskontrakter nærmer seg utløp, må ETF-er flytte posisjoner inn i nye kontrakter. Hvis kontrakter med lengre løpetid er dyrere, kan denne prosessen svekke avkastningen over tid. Denne ytelsesmotstanden er kjent som negativt rulleutbytte.

For futuresbaserte råvare-ETF-er er det viktig å forstå hvordan rullerende avkastning påvirker langsiktig ytelse. Investorer bør vurdere hvor tett en ETF følger sin referanseindeks eller underliggende råvare over tid.

ETN-er vs ETF-er

Børsnoterte notater (ETN-er) og børsnoterte fond (ETF-er) grupperes ofte sammen, men de er strukturelt forskjellige produkter.

ETF-er holder eiendeler i trust, enten fysiske råvarer eller futureskontrakter. ETN-er er derimot usikrede gjeldsinstrumenter utstedt av finansinstitusjoner. I stedet for å holde eiendeler direkte, lover ETN-utstedere å betale avkastning knyttet til en indeks og sikre sin eksponering internt.

Hovedfordelen med ETN-er er presis indekssporing. Den primære risikoen er motpartseksponering. Hvis utstederen skulle møte økonomiske vanskeligheter, kan investorer bli utsatt for tap uavhengig av råvarens utvikling.

Eksempler på råvare-ETF-er

De største råvare-ETF-ene er vanligvis fond som fokuserer på én råvare. Gullfokuserte ETF-er dominerer sektoren, etterfulgt av fond som følger råolje, sølv og platina.

Den største av disse er SPDR Gold Trust (GLD), forvaltet av State Street, som oppbevarer fysisk gull på vegne av investorer. Blant diversifiserte fond gir Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) eksponering mot futureskontrakter på tvers av et bredt spekter av råvarer og forvalter aktivt rullerende avkastningseffekter.

Energieksponering oppnås ofte gjennom fond som United States Oil Fund (USO), mens landbrukseksponering kan oppnås gjennom produkter som iPath Livestock ETN (COW) eller Invesco DB Agriculture Fund (DBA).

Fordeler med råvare-ETF-er

• De gir en av de enkleste måtene å få tilgang til råvaremarkeder.
• De er generelt mer kostnadseffektive enn råvarefond.
• De tilbyr diversifiseringsfordeler på grunn av lav korrelasjon med aksjer og obligasjoner.
• De kan bidra til å sikre seg mot inflasjon.

Ulemper med råvare-ETF-er

• Fysisk lagring og driftskostnader kan redusere avkastning.
• Futuresbaserte ETF-er kan lide av negativ rullerende avkastning.
• Råvarepriser kan være svært volatile.
• ETN-er introduserer motpartsrisiko for utstedere.

Anbefalt ETF-megler