Wat is Hyperinflatie, en Kunnen Digitale Activabeleiden Helpen?

Wanneer er een toename is in de algemene prijs van goederen en diensten in een economie, wordt dit bekend als inflatie. Inflatie resulteert in de reductie van de koopkracht van een valuta. De koopkracht van een valuta verwijst naar de waarde van een valuta uitgedrukt in termen van het aantal goederen en diensten dat kan worden gekocht met een eenheid van die valuta.

Veel economen en beleidsmakers geloven dat een lage tot matige inflatieratio van ongeveer 2% per jaar acceptabel en gunstig is voor de economie. Echter, wanneer inflatie meer dan 2% overschrijdt, wordt het schadelijk voor de economie.

Er zijn gevallen waarin de algemene prijzen van goederen en diensten snel toenemen, wat resulteert in een type inflatie dat uit de hand loopt. Wanneer inflatie uit de hand loopt, wordt het hyperinflatie genoemd. Bij hyperinflatie leidt de stijging van de prijzen tot een inflatieratio die groter is dan 50% per maand. Een van de typische oorzaken van hyperinflatie is de significante toename van de geldhoeveelheid zonder overeenkomstige economische groei. Met andere woorden, de centrale of reservebank drukt te veel geld terwijl de economische output hetzelfde blijft. Oorzaken van economische onrust, zoals oorlog, zijn vaak katalysatoren van hyperinflatie.

Een centrale of reservebank kan inflatie controleren door traditionele instrumenten en monetaire beleidsmaatregelen toe te passen. De beleidsmakers van de Amerikaanse Federal Reserve bijvoorbeeld, houden verschillende prijsindexen in de gaten om veranderingen in inflatie te evalueren. Enerzijds, wanneer inflatie hoog lijkt, verhoogt de Federal Reserve de rente om inflatie omlaag te brengen; anderzijds, wanneer inflatie te laag is, stimuleert de Federal Reserve de economie door typisch de rente te verlagen.

Hyperinflatie is zeer moeilijk te controleren. Alleen drastische maatregelen zoals “dollarisatie” – het vervangen van de valuta van een hyperinflatie-geteisterde staat met een buitenlandse, meer stabiele valuta – kunnen worden toegepast om hyperinflatie in een economie te beteugelen.

Hyperinflatie leidt tot het hamsteren van basis huishoudelijke goederen zoals voedsel en boodschappen, wat resulteert in tekorten. Aangezien de waarde van valuta snel daalt, trekken de meeste consumenten hun fondsen uit banken en zetten ze om in andere valuta’s of grondstoffen. Een hyperinflatie-geïnduceerde stampede voor opnames wordt gecreëerd, wat leidt tot bankruns.

Voorbeelden van Hyperinflatie

Hoewel hyperinflatie geen regelmatig voorkomend fenomeen is, vooral in ontwikkelde landen, zijn er voorbeelden uit de geschiedenis en de moderne tijd waarin hyperinflatie economieën heeft geteisterd. Duitslands Weimar-republiek werd geplaagd door hyperinflatie in zijn laatste jaren. Maandelijkse inflatieratio’s van tot 29.500% werden geregistreerd. Prijzen verdubbelden elke 3,7 dagen.

Een ander extreem geval van hyperinflatie was in Hongarije net na de Tweede Wereldoorlog. Prijzen verdubbelden elke 15 uur tijdens de dertien maanden durende periode van hyperinflatie (juli 1945 – augustus 1946).

De toenmalige Federale Republiek Joegoslavië ervoer een van de langste en ernstigste hyperinflatie, tussen 1992 en 1994. De dagelijkse inflatieratio was ongeveer 62%. De regering gaf elke paar dagen nieuwe en hogere coupures uit om de hyperinflatie het hoofd te bieden. In september 1993 werd de hoogste coupure uitgegeven – een bankbiljet van 500 miljard Joegoslavische dinar.

Zimbabwe, een land in zuidelijk Afrika, ervoer een van de meest recente voorbeelden van hyperinflatie, met een geschatte maandelijkse inflatieratio van 79,6 miljard procent op het hoogtepunt van de hyperinflatie. Prijzen verdubbelden bijna elke 24 uur. Winkeliers weigerden de Zimbabwe-dollar (Z$) en kozen voor de Amerikaanse dollar en de Zuid-Afrikaanse rand als aanvaardbaar medium van uitwisseling.

In 2016 leidde een socio-economische en politieke crisis tot hyperinflatie in Venezuela. In 2018 steeg de Venezolaanse hyperinflatie tot 10 miljoen procent. In slechts twee jaar verloor de bolivar, de nationale valuta van Venezuela, 99,9% van zijn waarde.

Deckingen tegen Inflatie en Hyperinflatie

Traditioneel worden activa en beleggingen zoals goud en onroerend goed beschouwd als de voorkeursmethoden om te beleggen om inflatie te dekken. Consumenten verkennen ook opties zoals het overboeken van fondsen naar een spaarrekening met hoge rente, het kopen van aandelen en het beleggen in grondstoffen. In opkomende markten zijn consumenten geneigd om sterke valuta’s, zoals de Amerikaanse dollar, te kopen en te hamsteren.

Ondanks hun gebruik als dekking tegen inflatie, kunnen traditionele activa en beleggingen, vooral vastrentende effecten, nog steeds gevoelig zijn voor renterisico’s (potentiële beleggingsverliezen die kunnen optreden als gevolg van fluctuaties in rentetarieven).

Digitale Activabeleiden als Dekking tegen Inflatie en Hyperinflatie

Digitale activabeleiden zoals cryptocurrencies hebben inherente kenmerken die ze een goede dekking maken tegen inflatie. De aanbod van Bitcoin is bijvoorbeeld vastgesteld op 21 miljoen. Na 21 miljoen Bitcoin zijn gemined, zal geen enkele extra Bitcoin aan het aanbod worden toegevoegd. Sommige andere crypto-activa zijn inherent deflatoir; deze crypto-activa zijn deflatoir in de zin dat de circulerende aanbod wordt verlaagd op een per-transactiebasis of periodiek.

Een percentage van de gas fees van sommige crypto-activa wordt verbrand bij elke transactie die plaatsvindt op de blockchain. Het dekken van crypto-activa tegen inflatie is een van de vitale aspecten van de tokenomics van cryptocurrencies. Sommige munten die zonder deflatoir mechanisme zijn gestart, hebben onderweg upgrades gemaakt die een vorm van deflatie integreren. Ethereum lanceerde bijvoorbeeld zijn EIP-1159-voorstel, dat een mechanisme introduceerde om een deel van de gas fee voor elke transactie op de Ethereum-blockchain te verbranden.

Crypto-activa zonder inherente token burn-mechanisme ondergaan periodieke, geplande buybacks en burns die meestal door het projectteam worden uitgevoerd. BNB, de native munt in het Binance-ecosysteem, ondergaat een kwartaalverbranding. Het Binance-team koopt een deel van de BNB met 20% van de winst van Binance; het team vernietigt de verworven BNB door ze naar een burn-adres te sturen. Binance zegt dat het zal blijven kopen en verbranden tot 50% van de BNB-aanbod (100 miljoen BNB) is verbrand. Net als Ethereum’s EIP-1159, implementeerde Binance ook een automatisch, real-time brandmechanisme van gas fees op de Binance Smart Chain (BSC), met de introductie van Binance Evolution Proposal 95 (BEP-95). Deze maatregelen helpen cryptocurrencies hun waarde te behouden.

Van minder dan $100 per BTC in 2012 tot een waarde van meer dan $60.000 per BTC in 2021, nam de koopkracht van Bitcoin enorm toe binnen een decennium.

Wanneer er hyperinflatie is, kunnen rijke families hun rijkdom in een oogwenk zien verdwijnen, terwijl arme families in wanhoop worden gedreven. In het geval van de hyperinflatie in Venezuela leidde het complete falen van de regering om hyperinflatie te beteugelen en het gebrek aan vertrouwen in de nationale valuta op het hoogtepunt van de hyperinflatie ertoe dat de meeste consumenten naar Bitcoin en andere cryptocurrencies gingen. Venezolaanse migrantenarbeiders maakten ook uitgebreid gebruik van Bitcoin en andere cryptocurrencies om remittances naar huis te sturen.

Een blogpost van Chainalysis gepubliceerd in 2020 meldde dat Venezuela een van de hoogste tarieven van cryptocurrency-gebruik ter wereld had bereikt, met een derde plaats op de Global Crypto Adoption Index van Chainalysis.

In een poging om inflatie te beteugelen, stelde de regering in Venezuela een centrale bank digitale valuta (CBDC) voor, genaamd petromoneda (petro). De digitale valuta wordt verondersteld te worden gesteund door de olie-reserves van het land. Petro is sindsdien gelanceerd, maar heeft nog geen voldoende tractie gekregen.

Cryptocurrencies in het algemeen zijn een goede dekking tegen inflatie. Ze kunnen inherent deflatoir zijn of beperkt zijn tot een bepaalde totale aanbod, waardoor ze de mogelijkheid hebben om 0% inflatie te bereiken.

Om meer te leren over Bitcoin, bezoek onze Investing in Bitcoin-gids.

Om meer te leren over Ethereum, bezoek onze Investing in Ethereum-gids.

Om meer te leren over BNB, bezoek onze Investing in BNB-gids.