On-Chain Financiële Activa Verwacht $5,2 Biljoen te Bereiken in 2030

In zijn jaarlijkse onderzoeksrapport legde het in New York gevestigde vermogensbeheerbedrijf Ark Invest, van Cathie Wood, haar toekomstige prognoses neer waaruit bleek dat ze in de cryptosector inzet op tokenisatie. 

Het bedrijf, dat zich specialiseert in disruptieve innovatie en zwaar heeft geïnvesteerd in digitale activa, ziet tokenisatie als een grote trend voor dit decennium met het potentieel om industrieën en economieën te revolutioneren.

Naast de cryptosector besprak Ark Invest uitgebreid kunstmatige intelligentie (AI), precisietherapieën, multi-omische tools & technologie, elektrische voertuigen, robotica, robotaxi’s, autonome logistiek, herbruikbare raketten en 3D-printen.

Volgens het bedrijf zal convergentie tussen disruptieve technologieën dit decennium bepalen, waarbij AI, publieke blockchains, multi-omische sequencing, energieopslag en robotica samensmelten en de wereldwijde economische activiteit transformeren. Het verwacht dat technologische convergentie tectonische macro‑economische verschuivingen zal veroorzaken die ingrijpender zijn dan de eerste en tweede industriële revoluties. 

Als het om crypto gaat, merkte Ark op in haar \”Grote Ideeën 2024: De Norm Verstoren, de Toekomst Definiëren\”-rapport dat cryptocurrencies vandaag ongeveer 10% van de totale wereldwijde geldvoorraad uitmaken. Echter, een klein deel van deze waardegroei is toe te schrijven aan de directe vervanging van geld, behalve in enkele gevallen in opkomende markten. 

Cryptocurrencies blijven goud verdringen als een vlucht‑naar‑veiligheid‑activum en nemen een marktaandeel van 40% in. Hier toont Bitcoin potentie doordat het zich heeft ontwikkeld tot een onafhankelijke activaklasse die een strategische allocatie in institutionele portefeuilles waard is. Het crypto‑activum, waarvan de correlatie met traditionele activaklassen gemiddeld slechts 0,27 bedraagt, presteert ver boven andere belangrijke activa.

Met toenemende macro‑economische onzekerheid en minder vertrouwen in traditionele \”vluchten naar veiligheid\” is Bitcoin een levensvatbaar alternatief geworden. Daarnaast vertegenwoordigen de utiliteits‑toepassingen van crypto, zoals geldovermakingen en wereldwijde afwikkelingen, respectievelijk ongeveer 10% en 5% van de volumes.

Maar nog belangrijker is dat digitale portefeuilles brede adoptie zien, met ongeveer 90% van de smartphone‑gebruikers die in enige mate op digitale portefeuilles vertrouwen. 

Ark Invest wijdde een sectie aan slimme contracten, die op publieke blockchains worden ingezet om een wereldwijde, geautomatiseerde en controleerbare alternatief te bieden voor rent‑zoekende intermediairs en verouderde financiële infrastructuur. Deze slimme contracten hebben de ontwikkeling mogelijk gemaakt van gedecentraliseerde financiële diensten zoals stablecoins en getokeniseerde schatkistfondsen, die na de \”crypto‑crisis\” in 2022 aan populariteit wonnen.

Volgens ARK’s onderzoek, naarmate de waarde van on‑chain financiële activa stijgt, zou de marktwaarde gekoppeld aan gedecentraliseerde applicaties (dApps) met 32% per jaar kunnen groeien, van $775 miljard in 2023 tot $5,2 biljoen in 2030.

Naarmate de wereldwijde financiële activa als percentage van het BBP blijven toenemen, beveiligen slimme contractplatformen nu ongeveer 5% daarvan. Dit is volgens Ark consistent met de adoptiecurve van inbelinternet. Het wijst vervolgens op hoe, bij 1%, de bruto opbrengst van getokeniseerde activa op gedecentraliseerde protocollen minder dan een derde is van de vergoedingen die traditionele financiële instellingen (TradFi) innen. 

Traditionele Financiële Activa Verplaatsen zich On-Chain

Deze verplaatsing van traditionele financiële activa naar de blockchain is te wijten aan de groeiende tokenisatietrend, die deze activa omzet in digitale tokens, waardoor ze gemakkelijk verhandeld, overgedragen en beheerd kunnen worden met distributed ledger technology. 

Door penningmeesters in staat te stellen fondsen gemakkelijker te volgen, verhandelen en als onderpand te gebruiken op publieke blockchains in vergelijking met traditionele financiële markten, heeft tokenisatie veel interesse gekregen van grote spelers zoals Fidelity, JPMorgan, Franklin Templeton, Hamilton Lane (HLNE ), Siemens, HSBC, BNY Mellon, Goldman Sachs (GS ), UBS en vele anderen.

Hoewel de prognoses van Ark Invest ambitieus lijken, liggen ze in lijn met andere voorspellingen van traditionele financiële instellingen. Zo heeft de wereldwijde bank Citi Group voorspeld dat de marktgrootte van getokeniseerde activa tegen 2030 tot $4 biljoen kan bedragen. Bovendien zal het de liquiditeit verhogen en toegang bieden tot nieuwe activaklassen.

Een rapport van Boston Consulting Group schatte ook dat tokenisatie van activa tegen het einde van dit decennium een markt van meerdere biljoenen dollars zal zijn. Gezien de omvang van de traditionele effectenmarkt, schat het bedrijf bovendien dat getokeniseerde effectiva ongeveer 10% van het wereldwijde BBP kunnen vertegenwoordigen tegen 2030.

Hoewel de sterk volatiele aard van crypto een kenmerk is, winnen getokeniseerde reële activa aan populariteit als een hedge, vooral tijdens periodes van marktvolatiliteit. Naast de detailhandel zijn crypto‑bedrijven en -fondsen bijzonder geïnteresseerd in deze activa vanwege hun vermogen stabiliteit te bieden, waardoor ze hun portefeuilles kunnen beschermen.

Naast het fungeren als hedge tegen marktvolatiliteit, ziet tokenisatie van RWA (real‑world assets) een groeiende adoptie dankzij de huidige hoogrentende omgeving.

Daarom leidt tokenisatie van schatkistpapier, in het bijzonder, deze trend, waarbij getokeniseerde schatkistfondsen in 2023 meer dan zeven keer groeiden tot $850 miljoen. Terwijl de eerste fondsen werden gelanceerd op de Stellar‑blockchain, werd de slimme‑contractpionier Ethereum al snel de grootste markt voor getokeniseerde schatkistpapier vorig jaar, noteerde Ark in haar rapport.

Als een laag‑risico, bekend instrument vormen Amerikaanse schatkistobligaties een toegangspoort voor tokenisatie‑inspanningen waarbij beleggers hun overtollige on‑chain cash inzetten om een stabiel rendement te behalen zonder het crypto‑ecosysteem te verlaten.

Op het moment van schrijven staat de markt voor getokeniseerde schatkistobligaties op $860,78 miljoen, met een gemiddeld rendement tot vervaldatum van 5,24%. Vermogensbeheerreus Franklin Templeton is momenteel de grootste speler met $330,6 mln aan activa, gevolgd door nieuwkomers zoals Ondo Finance en Mountain Protocol, die respectievelijk $151,2 mln en $107 mln benaderen. 

Ontwikkelingen rond tokenisatie in de cryptowereld gaan door, waarbij Superstate onlangs haar eerste op Ethereum gebaseerde getokeniseerde Amerikaanse schatkistfonds lanceerde. Het private fonds houdt kortlopende schatkistpapier en streeft ernaar rendementen te bieden die in lijn liggen met de federale rentestand. Onder dit fonds storten beleggers USD of USDC on‑chain en ontvangen USTB als een stablecoin‑alternatief om een rendement te behalen. Gebruikers hebben de optie om tokens zelf te bewaren of te kiezen voor bewaarservices. Het op blockchain gebaseerde vermogensbeheerbedrijf richt zich nu op Nasdaq, S&P 500 en op goud gerichte fondsen om als volgende te tokeniseren.

Een Groeiende Trend onder Leidend Banken & TradFi 

In tegenstelling tot de crypto‑winter van 2018 zag de cryptomarkt deze keer veel ontwikkeling op het gebied van technologische vooruitgang en regelgevende duidelijkheid. Zoals Ark Invest in haar rapport opmerkte, was tokenisatie een van de grootste verhalen in die periode. En hoewel de tokenisatie van financiële activa sinds 2017 plaatsvindt, is het pas het afgelopen jaar explosief van de grond gekomen. 

Volgens een onderzoeksrapport van Bank of America (BAC ) heeft tokenisatie de capaciteit om “de manier waarop waarde wordt overgedragen, afgehandeld en opgeslagen” in alle sectoren te herdefiniëren.

Deze capaciteit ontstaat door reële activa zoals contanten, grondstoffen, aandelen, obligaties, krediet en intellectueel eigendom om te zetten in digitale tokens op een onveranderlijk en manipulatie‑bestendig blockchain‑netwerk. Deze digitale tokens fungeren als digitale eigendomsbewijzen, waarbij alle informatie en toewijsbare digitale rechten programmeerbaar en geautomatiseerd zijn.

Stablecoins, een cryptocurrency gekoppeld aan de waarde van een stabiel RWA‑activum, en NFT’s, een digitaal eigendomsbewijs dat ook kan worden toegepast op certificaten, verzamelobjecten, loyaliteitsprogramma’s, concertkaartjes, sportteams, renpaarden en meer, zijn de meest populaire vormen van tokenisatie die tot nu toe in gebruik zijn.

In de afgelopen paar jaar is deze trend veranderd, waarbij de markt zich beweegt naar de tokenisatie van reële financiële activa, waaronder grondstoffen, effecten, aandelen, participaties en beleggingsfondsen.

Nu wordt tokenisatie geprezen als een revolutionaire doorbraak in de financiële wereld vanwege de vele voordelen, waaronder efficiëntie, kosteneffectiviteit, gestroomlijnde transacties, interoperabiliteit, verbeterde traceerbaarheid, wereldwijde toegankelijkheid, onmiddellijke afwikkeling, een hoger automatiseringsniveau, het vervangen van overbodigheden, fraudepreventie, verbeterde gegevensprivacy en -beveiliging. Bovendien biedt tokenisatie de mogelijkheid om 24/7 te opereren en continue gegevensbeschikbaarheid, terwijl intermediairs worden geëlimineerd, de liquiditeit wordt vergroot en zelf‑soevereine identiteitsoplossingen worden mogelijk gemaakt.

Door tal van voordelen te bieden aan instellingen en overheden, wordt verwacht dat tokenisatie een belangrijke drijfveer wordt voor de adoptie van crypto. Al hebben verschillende gevestigde financiële giganten de tokenisatie van RWA’s omarmd en blijven ze ermee experimenteren. Banken en financiële grootmachten onderzoeken ook het gebruik van getokeniseerde financiële instrumenten binnen DeFi.

Volgens Bank of America was tokenisatie van reële activa, zoals valuta, grondstoffen en aandelen, vorig jaar feitelijk een “sleuteldriver van adoptie van digitale activa” terwijl werd opgemerkt dat: 

“We bevinden ons nog maar in de eerste innings van een ingrijpende verandering in infrastructuur en toepassingen.”

Onlangs prees Larry Fink, CEO van ‘s werelds grootste vermogensbeheerder met ongeveer $9,5 triljoen aan beheerd vermogen, tokenisatie. Volgens hem is de goedkeuring van de Bitcoin Spot ETF de eerste stap naar de bredere tokenisatie van andere activa, en noemt hij het:

“De opstapjes naar tokenisatie.”

Hij zei in een interview:

“ETF’s zijn stap één in de technologische revolutie op de financiële markten. Stap twee zal de tokenisatie van elk financieel activum zijn.”

Verder, over tokenisatie sprekend, merkte Fink op dat in het geval van een getokeniseerde effect, het moment dat men zo’n instrument koopt of verkoopt, dit wordt vastgelegd in een algemene grootboek dat gezamenlijk wordt gecreëerd, waardoor alle corruptie wordt geëlimineerd. 

Dit is zelfs niet de eerste keer dat Fink tokenisatie toejuicht. Dit gebeurt al een tijdje, aangezien hij vorig jaar zei: 

“Ik geloof dat de volgende generatie voor markten en de volgende generatie voor effecten tokenisatie van effecten zal zijn.”

In zijn jaarlijkse brief aan aandeelhouders vorig jaar, benadrukte Fink het potentieel van tokenisatie om de financiële sector te transformeren door de informatie‑efficiëntie op de kapitaalmarkten te verbeteren door meer data en inzichten te bieden en waardeketens te verkorten. Bovendien zou tokenisatie de kosten kunnen verbeteren en nieuwe investeringsmogelijkheden voor beleggers kunnen ontsluiten door toegang te bieden tot voorheen illiquide activa, schreef Fink.

Activa zoals onroerend goed, fijne kunst en edelmetalen behoren tot de categorieën die lijden onder beperkte liquiditeit en hoge toetredingsdrempels, waardoor ze moeilijk toegankelijk zijn. Bovendien hebben veel van deze activa beperkingen op deelbaarheid en overdraagbaarheid. Deze activa, zoals Fink opmerkte, kunnen aanzienlijk profiteren van tokenisatie. 

Zelfs Overheden Gedwongen om zich Aan te passen & Adoptie

Tokenisatie wordt gezien als een aantrekkelijke optie, niet alleen voor traditionele financiële instellingen, maar ook voor regelgevers. Bovendien bevinden beleidsmakers en overheden zich voor het eerst in een positie waarin ze hun regelgeving moeten herzien om de opkomende technologie te benutten.

Overheden over de hele wereld tonen interesse in tokenisatie omdat het hen in staat stelt de voordelen van blockchain‑technologie te verkennen, zoals wereldwijde toegankelijkheid, fractioneel eigendom en verbeterde liquiditeit, zonder volledig blootgesteld te worden aan de inherente volatiliteit van crypto. Een andere reden voor overheden om blockchain‑integratie na te streven, is kostenreductie en het ontsluiten van nieuwe inkomstenstromen.

Deze trend is het meest prominent in Azië, waar overheden het potentieel van de technologie erkennen en actief de toepassing ervan vormgeven. Bijvoorbeeld, in Hong Kong streeft de overheid ernaar de deelname van wereldwijde partners te vergroten via asset‑tokenisatie, wat de toetredingsdrempels zal verlagen en de investeerdersbasis zal verbreden. Ondertussen plannen regelgevers in Zwitserland en Japan tokenisatie te gebruiken voor vermogensbeheer, valutahandel en vastrentende producten.

Nog afgelopen maand kondigde de Bank for International Settlements (BIS) Innovation Hub aan dat zij dit jaar een blockchain‑gebaseerd tokenisatieproject zal lanceren. Tokenisatie wordt door de BIS in haar werkprogramma voor het jaar aangeduid als een cruciaal gebied, waarbij Promissa, een nieuw project, zal worden opgevolgd door “meer initiatieven”.

Promissa is een samenwerking tussen de BIS, de Wereldbank en de Zwitserse Nationale Bank. Het project heeft als doel een platform te creëren voor digitale getokeniseerde wisselbrieven, die nog steeds op papier bestaan. Het proof‑of‑concept voor het platform wordt naar verwachting begin volgend jaar afgerond.

Politieke partijen gebruiken het zelfs als een manier om kiezers aan te trekken. Dit is te zien in het VK, waar de oppositie Labour Party haar gedetailleerde plan presenteerde om van het land een hub voor effecten‑tokenisatie te maken als ze na de verkiezingen, die dit jaar verwacht worden, aan de macht komt.

“Tokenisatie… biedt een significante nieuwe kans voor het VK,” zei de partij in het 28‑pagina tellende document getiteld “Financing Growth”, geïntroduceerd door de schaduw‑schatter Rachel Reeves en de schaduw‑economische secretaris van het ministerie van Financiën, Tulip Siddiq. 

Om van het VK een wereldleider in tokenisatie te maken, stelde het document dat de toekomstige Labour‑regering zal werken aan het verduidelijken van de wetgeving rond tokenisatie en zal samenwerken met regelgevers om “een proportioneel, op resultaten gebaseerd regelgevingsregime op te zetten om de technologie te overzien.” Daarnaast zal het crypto‑regulatoire sandboxen ontwikkelen, overheidsobligaties tokeniseren en grensoverschrijdende handel in getokeniseerde activa mogelijk maken, aldus het plan. (NBHC )

De Toekomstige Weg

Het is duidelijk dat tokenisatie het verhaal is dat de cryptomarkt heeft gegrepen en de interesse van TradFi en beleidsmakers heeft gewekt. Echter, technische knelpunten en beperkingen van de huidige infrastructuur vormen uitdagingen voor de wereldwijde toegankelijkheid van getokeniseerde RWA’s. 

Volgens Jan van Eck, CEO van vermogensbeheerder VanEck, die behoort tot de bijna een dozijn bedrijven die door de SEC zijn goedgekeurd om een Bitcoin Spot ETF te lanceren, is liquiditeit de belangrijkste belemmering voor het tokeniseren van reële activa. Hoewel praktisch elk activum kan worden getokeniseerd, betoogde van Eck dat de aanwezigheid van kopers en verkopers niet voldoende is.

Naast de vraag “wie levert de marktstructuur rond de liquiditeit”, is het regelgevingslandschap een andere uitdaging. Terwijl overheden tokenisatie omarmen, zijn de wetten die de ruimte reguleren nog nieuw, en blijft er regelgevende onduidelijkheid bestaan in een aantal belangrijke rechtsgebieden. 

Hoewel de VS een complex regelgevingsklimaat hebben voor dergelijke ondernemingen, maakt Europa’s combinatie van een grote retailmarkt en een meer gastvrij regelgevingskader het een meer levensvatbare kandidaat voor deze ontwikkelingen.

Over het geheel genomen heeft tokenisatie de mogelijkheid om de virtuele en de reële financiële wereld te overbruggen. En door de toekomst van investeringen vorm te geven, kan het een aanzienlijke impact hebben op de wereldeconomie. 

Dit is al begonnen, en met on‑chain financiële activa die naar een omvang van meerdere biljoenen dollars zullen groeien, zoals voorspeld door Ark Invest, gedreven door de groeiende tokenisatietrend, biedt het omzetten van reële activa in digitale tokens een geweldige kans voor beleggers, financiële instellingen en de brede cryptosector om de industrie vooruit te helpen en de legitimiteit van de blockchain‑industrie in het wereldwijde financiële landschap te herdefiniëren.