Voorbij de Hype: Het Begrijpen van het Belang van het Tokeniseren van Reële Wereldactiva voor Waardebewaring

In de cryptovaluta-ruimte is tokenisatie het nieuwste modewoord, dat niet alleen de Web3-natives aantrekt, maar, nog belangrijker, de giganten van de traditionele financiële (TradFi) wereld. Met alle innovatie die de afgelopen decennia in de financiële sector heeft plaatsgevonden, blijft de industrie de traditie volgen wat betreft intermediairs en beperkte beschikbaarheid, in contrast met de huidige snelle digitale wereld.

Om dat te evenaren, profiteren bedrijven van trends zoals tokenisatie, die de kracht heeft om het financiële landschap te revolutioneren door te veranderen hoe investeringen worden beheerd, gebruikt en gemonetiseerd. 

Tokenisatie is een proces waarbij de rechten op een activum worden omgezet in een digitale token op een blockchain, en eigendomsrechten worden verhandeld en overgedragen op een digitaal platform. Bijna alles kan worden getokeniseerd, waaronder, maar niet beperkt tot:

• Goud, kunst
• Verzamelobjecten
• Vastgoed
• Luxe artikelen
• Data
• Contracten op de Amerikaanse staatsobligaties
• Publieke en private aandelen
• Schuld
• Investeringsfondsen
• Infrastructuur

Tokenisatie van reële wereldactiva wordt verwacht een markt van meerdere biljoenen dollars te worden, die momenteel rond de 300 miljard USD ligt. 

De efficiëntie van tokenisatie 

Het huidige financiële systeem wordt gekenmerkt door tijdvertragingen, complexiteit en inefficiënties. Met behulp van blockchain‑technologie brengt tokenisatie verhoogde efficiëntie, lagere kosten en verbeterde transparantie. Bovendien vergroot het de liquiditeit van traditioneel illiquide, niet‑fractioneerbare activa. 

“Wat we gaan zien is dat markten die historisch inefficiënt waren, veel efficiënter worden,”

– zei Pat O’Meara, CEO en voorzitter van Inveniam, toen hij sprak over tokenisatie tijdens een keynote op de eerste TokenizeThis-conferentie van Security Token Market (STM).

Door fysieke activa te vertegenwoordigen als digitale tokens op een gedistribueerd digitaal grootboek, is het mogelijk de waarde van reële wereldactiva te ontsluiten en ze in realtime uit te wisselen. In tegenstelling tot traditionele markten met vaste handelsuren, maakt de cryptowereld 24/7 handel in deze tokens mogelijk. Verhoogde liquiditeit is een van de belangrijkste voordelen van het tokeniseren van reële wereldactiva, naast een groter vertrouwen van investeerders door de transparantie die in blockchain‑technologie is ingebouwd, wat de kans op eigendomsgeschillen verkleint.

In de afgelopen enkele honderden jaren hebben banken gefungeerd als een vertrouwensintermediair tussen individuele partijen, bedrijven, steden en staten. Maar tokenisatie verwijdert deze gangbare toetredingsbarrières in traditionele financiële markten en verlaagt de kosten.

Zelfs de Amerikaanse Federal Reserve toont grote interesse in tokenisatie; eerder deze maand merkte Fed-gouverneur Michelle Bowman op dat:

“omdat nieuwe digitale activa momenteel gericht zijn op tokenisatie van bepaalde traditionele of zelfs nieuwe soorten geld, tokenisatie een onderzoeksthema is voor de Federal Reserve en voor centrale banken wereldwijd.”

Volgens haar zal dit onderwerp ook andere kwesties beïnvloeden, waaronder “regulering van stablecoins, toezicht op nieuwe bankactiviteiten en inspanningen om het huidige betalingssysteem te verbeteren.“

Toegang tot markten op nieuwe innovatieve manieren

Vanuit het perspectief van een belegger heeft tokenisatie grote implicaties, omdat de mogelijkheid om reële wereldactiva om te zetten in tokens de weg kan vrijmaken voor een geheel nieuwe wereld van producten en diensten, waardoor elke persoon en organisatie wereldwijd hun beleggingsportefeuille op wereldwijde schaal kan diversifiëren, ongeacht inkomen of omvang. 

“Het stelt mensen in staat om de kapitaalmarkten op nieuwe innovatieve manieren te betreden waar er geen knelpuntjes zijn die worden gecontroleerd door de gevestigde spelers (zoals banken) die huur innen,”

– zei O’Meara van Inveniam, een platform met $80 miljard aan activa.

Terwijl beleggers meer democratisering en toegang tot voorheen onbeschikbare activa krijgen, kunnen ondernemers een bredere pool van investeerders aanspreken en sneller uitbreiden.

Maar voor beleggers gaat het niet alleen om toegang tot voorheen onbeschikbare markten, maar om een betere manier om waarde op te slaan. O’Meara werkte dit verder uit op de TokenizeThis-conferentie door te wijzen op hoe banken de rol van vertrouwensintermediair tussen individuele partijen, bedrijven, steden en staten hebben gespeeld. In deze rol zet de bank de klantengelden in voor de uitbreiding van productiemiddelen, civiele infrastructuur en technologische innovatie, en het is “enorm impactvol geweest bij het stimuleren van creatie en innovatie.” Voor de klant betekent dit echter het dragen van het ondernemingsrisico van die bank. 

Nu zien we een evolutie waarbij banken het primaire mechanisme worden waardoor overtollig kapitaal wordt verdeeld voor innovatie en de creatie van economische middelen door individuele actoren, bedrijven, ondernemers, technici en overheden die infrastructuur bouwen voor “deze wereldwijde economie waarin het internet de toeleveringsketen verbindt,” zei O’Meara.

De transformatie van de levering van opgeslagen waarde

Naast de economische aspecten van levering transformeren blockchain en het Internet of Value ook de levering van opgeslagen waarde door deze banken als tussenpersonen — vertrouwensintermediairs — te verwijderen.

Dit betekent echter niet dat de rol van een bank verdwijnt; eerder zou deze “dramatisch” veranderen, waarbij banken niet langer die centrale intermediair zullen zijn, betoogde O’Meara.

“Wat we gaan doen, is dat we mensen zullen zien die hun waarde kunnen opslaan buiten waargenomen risico en deelnemen aan een wereldwijde economie.”

Volgens O’Meara hebben we in deze volgende iteratie geen intermediaire orakel van een bank nodig waarbij het medium een valuta moet zijn; in plaats daarvan kunnen we beginnen met het tokeniseren van een reëel wereldactivum. “Dit getokeniseerde reële wereldactivum heeft dagelijkse, wekelijkse, maandelijkse en kwartaal‑liquiditeit die de opslag van waarde verandert,” zei hij.

Hij betoogde dat als spaarder, wat een groot deel van de wereldwijde middenklasse uitmaakt, men negatief wordt beïnvloed door het monetaire beleid van de centrale bank dat geld bijt print, waardoor deze spaargelden elke maand, elk jaar in waarde dalen. Maar als men een activum‑eigenaar of -maker is, is men beschermd tegen die inflatie. 

Het tokeniseren van reële wereldactiva stelt mensen in staat hun geld te investeren in een reëel wereldactivum dat influeert met de valuta. Dit betekent dat hoewel fiatvaluta’s zoals de dollar, euro of pond niet verdwijnen, “zij zullen bestaan in een wereld waar Bitcoin ernaast staat,” zei O’Meara.

De betrokkenheid van DeFi bij tokenisatie

Getokeniseerde reële wereldactiva zijn een veelbelovende innovatie in de financiële sector die het financiële landschap kan moderniseren en hervormen. En naarmate de cryptomarkt volwassen wordt, groeit de impuls om de multi‑biljoen wereldwijde financiële dienstensector te tokeniseren. De adoptie van tokenisatie bevindt zich echter nog in een vroeg stadium en het kan enige tijd duren voordat het breed wordt geaccepteerd. Desondanks kan technologie veranderen hoe we omgaan met en investeren in reële wereldactiva, en het wordt al toegepast in de gedecentraliseerde financiële (DeFi) sector.

Reële wereldactiva spelen een cruciale rol in DeFi, waarbij protocollen steeds meer gebruikmaken van traditionele kredietmarkten zoals aandelen- en schuldfinanciering. Het marktpotentieel is immers enorm, met krediet dat triljoenen dollars aan bedrijfsactiviteiten en het grootste deel van de wereldeconomie aandrijft. 

Hoewel DeFi voornamelijk digitale activa gebruikt, zijn reële wereldactiva zoals aandelen, grondstoffen of huizen cruciaal voor de verbinding met het gevestigde financiële systeem. Door deze activa te tokeniseren, stellen DeFi‑platformen gebruikers in staat ze te benaderen, verhandelen en gebruiken op een gedecentraliseerde en grensloze manier. Bovendien verlagen reële wereldactiva het risico, bieden ze kansen voor diversificatie en brengen ze meer stabiliteit naar DeFi. 

Het on‑chain brengen van reële wereldactiva en integreren in het DeFi‑ecosysteem biedt niet alleen markt‑efficiënties en toegang tot liquiditeit, maar ook unieke onderpand‑kansen die niet in traditionele markten te vinden zijn.

Voor het DeFi‑ecosysteem betekent dit nieuwe kansen voor investeringsrendement, die aanzienlijk hoger liggen dan bij bestaande DeFi‑projecten, en toegang tot duurzame inkomstenmogelijkheden bieden. Bovendien geeft dit toegang tot diverse off‑chain markten en vergroot het de klantenbasis naar traditionele financiën.

Vooruitkijken

Al hebben een aantal dApps honderden miljoenen dollars aan activa getokeniseerd. Volgens O’Meara zullen we echter uiteindelijk nieuwe soorten DeFi‑protocollen gaan zien, en dit zal het stadium zijn waarin DeFi wordt geïntegreerd met traditionele commerciële banken en hypotheekbanken. 

Op dat moment zullen mensen kunnen vragen wat voor mij de goedkoopste kapitaalbron is? Is het een traditionele bank? Ga ik naar de kapitaalmarkten, naar de institutionele markt, of kan ik direct een DeFi‑protocol aanspreken? zei O’Meara, en voegde daaraan toe dat dit de rol en de manier waarop we vertrouwen communiceren fundamenteel zal veranderen.

Deze toekomst zal echter niet gedomineerd worden door één enkele blockchain. Met de proliferatie van layer‑1‑netwerken, elk met hun eigen sterktes, zwaktes en ecosystemen, zullen DeFi‑protocollen gebruikmaken van meerdere blockchains, zoals we al zien. 

“We zullen leven in een multi‑chain wereld,” zei O’Meara. Hij merkte verder op dat zo’n toekomst \”zullen banken krediet verstrekken als primaire functie, maar niet als een toegangs‑functie, eerder als een mechanisme voor in‑ en uitstappen naar betalingen.\” Volgens hem zal de rol van de bank in de komende decennia volledig worden herdefinieerd, en alleen diegenen die digitale relaties met hun klanten onderhouden, zullen overleven.  

“Ik denk dat mensen banken zullen vertrouwen die activa zullen bedienen en als een orakel voor prijsstelling fungeren; die zullen op de lange termijn blijven bestaan,” zei O’Meara.

Hij stelde verder dat de bewaar‑ en wallet‑functie in de toekomst \”van het grootste belang\” zal zijn met de volledige tokenisatie van reële wereldactiva. Deze tokenisatie van de kapitaalstructuur, die hij 1.0 noemde, is nog niet aanwezig, maar \”we zijn er bijna.\”

Meld je aan voor de wachtlijst voor TokenizeThis 11-13 april 2024 via summit.stm.co.