Dubai-regulator geeft richtlijnen voor digitale activa

De Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) van Dubai heeft deze week een nieuwe reeks regelboeken gepubliceerd die uitgebreide eisen voor cryptobedrijven uiteenzetten.

Alle crypto-gerelateerde activiteiten en bedrijven vallen onder het toezicht van de Virtual Assets Regulatory Authority, die vorig jaar is opgericht om de opkomende cryptosector te reguleren terwijl Dubai crypto- en blockchainbedrijven wil aantrekken.

Sindsdien heeft VARA enkele richtlijnen gepubliceerd voor bepaalde crypto-gerelateerde activiteiten, waarbij de nieuwste regels gepubliceerd op dinsdag licentievereisten, uitgifte van virtuele activa, anti-witwasverplichtingen, risicobeheerstandaarden, marketingprotocollen en een verbod op anonimiteit-verhogende cryptovaluta behandelen.

“Met op maat gemaakte regels en richtlijnen die bedoeld zijn om duidelijkheid te bieden, zekerheid te waarborgen en marktrisico’s te beperken, streeft VARA ernaar een modelkader te ontwikkelen voor wereldwijde economische duurzaamheid binnen een innovatiegerichte omgeving die werkelijk grensoverschrijdend, technologieneutraal en toekomstgericht is,” zei de regelgever op 7 februari.

Virtuele activa in Dubai worden gedefinieerd als “digitale weergaven van waarde die digitaal verhandeld, overgedragen of gebruikt kunnen worden als uitwisselings- of betaalmiddel, of voor investeringsdoeleinden, inclusief virtuele tokens.” Deze brede definitie geeft VARA een zekere discretie wat betreft de toepasselijkheid van de wet.

De VAE zet zich ook in om wereldwijde risico’s van witwassen en terrorismefinanciering aan te pakken die voortvloeien uit het potentieel misbruik van nieuwe technologieën. Met dit doel heeft de regelgever dit uitgebreide kader voor virtuele activa opgesteld, dat is gebaseerd op principes van economische duurzaamheid en grensoverschrijdende financiële veiligheid.

Volgens VARA zullen de regels witwassen en terrorismefinanciering beperken en de markt meer duidelijkheid bieden over het verwachte niveau van operatorverantwoordelijkheid.

Covering Dubai and Special Development & Free Zones

De Verenigde Arabische Emiraten (VAE) bestaan uit zeven emiraten, en de vier belangrijkste gerechtelijke autoriteiten zijn Dubai, Abu Dhabi, Ras Al Khaimah en het federale agentschap dat vier regio’s bestuurt.

Elk emiraat binnen de VAE heeft zijn eigen wetten en regelgeving om die gebieden te dekken waar geen federale wet bestaat. Bovendien bevat de regio meer dan 40 multidisciplinaire economische vrijhandelszones, elk met hun eigen regels.

Er zijn vier financiële en kapitaalmarktenregulators in de VAE, en dat zijn:

(1) De Centrale Bank van de VAE (CBUAE)

(2) De Securities and Commodities Authority (SCA)

(3) De Dubai Financial Services Authority (DFSA)

(4) De Financial Services Regulatory Authority (FSRA)

Voor digitale activa heeft Dubai echter één toegewijde regelgever, de Virtual Assets Regulatory Authority (VARA). Het is een autonome publieke entiteit die verbonden is met de Dubai World Trade Centre Authority (DWTCA).

VARA heeft virtuele activa breed gedefinieerd om crypto‑tokens, security‑tokens, utility‑tokens, non‑fungible tokens en andere token‑typen op te nemen.

Begin vorig jaar heeft Dubai Wet nr. 4 van 2022 uitgevaardigd, “Regulering van Virtuele Activa in het Emiraat Dubai,” ook bekend als de Virtual Assets Law, die in maart van dat jaar werd aangenomen. Deze wet stelde juridische definities voor digitale activa voor, richtte een licentieregime op, bepaalde straffen voor bedrijven die in strijd met haar beleid opereren, en richtte VARA op.

De wet is van toepassing op diensten met betrekking tot virtuele activa, niet alleen binnen Dubai maar ook op haar speciale ontwikkelings- en vrijhandelszones, met uitzondering van het Dubai International Financial Centre, waarvan de belangrijkste regelgever de Dubai Financial Services Authority (DFSA) is.

Met deze wet is het belangrijkste doel van Dubai om Dubai te positioneren als een wereldwijd knooppunt voor innovatie in virtuele activa.

International Hub for Virtual Assets

Sinds de crash van de virtuele activabeurs FTX en de TerraUSD-stablecoin, naast vele andere cryptobedrijven, hebben regelgevers wereldwijd zich gehaast om de cryptosector bij te benen. Bijvoorbeeld, na de marktcrash van vorig jaar staat de Europese Unie klaar om haar eigen licentieregime goed te keuren, terwijl andere jurisdicties eveneens snel hun eigen kaders vormen.

Dubai, het meest bevolkte emiraat van de VAE, heeft nu haar nieuwe kader vrijgegeven, waarvan het regelgevende doel is om Dubai te positioneren als een regionaal en internationaal knooppunt voor virtuele activa en haar concurrentievoordeel te versterken. Het moet echter nog definitief worden goedgekeurd voordat het wordt geïmplementeerd.

“Het D33 Economic Plan van Dubai heeft onze missie uiteengezet om het emiraat te vestigen als de hoofdstad van de toekomstige economie, verankerd door de metaverse, AI, Web 3.0 en blockchain,” zei Helal Saeed Almarri, voorzitter van de Executive Board van VARA.

Almarri verklaarde dat ze in het eerste kwartaal van 2022 VARA lanceerden als “de enige onafhankelijke en gespecialiseerde regelgever voor virtuele activa ter wereld, die dient als versneller voor een werkelijk grensloze digitale economie.”

Nu, voorafgaand aan haar eerste jubileum, heeft VARA gelanceerd wat hij noemt “het eerste in zijn soort virtuele activakader, gestructureerd om onze agenda voor de nieuwe economie te versnellen, en de veilige en duurzame ‘wereldwijde’ marktgroei te versterken.”

Dit op maat ontworpen cryptovaluta‑kader bouwt niet alleen verantwoordelijke waarborgen, maar weerspiegelt ook een progressief VA‑ecosysteem om next‑gen innovatie te koesteren.

De VAE werkt al geruime tijd aan het worden van ‘s werelds toonaangevende crypto‑hub. Nog in juli vorig jaar kondigde de regering van Dubai haar plannen aan om het emiraat thuis te laten zijn voor meer dan 1000 bedrijven in de blockchain‑ en metaverse‑sector, wat $500 miljoen bijdraagt aan de nationale economie.

Deze inspanningen zijn ook niet tevergeefs geweest, want volgens de gegevens van het Dubai Multi Commodities Centre (DMCC) waren van de 3.049 nieuwe bedrijven die in 2022 in Dubai werden geregistreerd, meer dan 500 crypto‑start‑ups.

Bovendien steeg het aandeel van de VAE in de wereldwijde cryptomarkt met 500% tussen juli 2020 en juni 2021 en bereikte meer dan US$25 miljard in transactiewaarde in december 2022. Dit plaatst de VAE regionaal op de derde plaats qua transactievolume, achter Turkije ($132 miljard) en Libanon ($26 miljard).

Licensing Requirements

De crypto‑vriendelijke inspanningen van Dubai betekenen dat verschillende cryptobedrijven, waaronder het inmiddels failliete FTX en de toonaangevende cryptobeurs Binance, de benodigde licenties hebben om binnen het emiraat te opereren.

Binance sloot in december 2021 een overeenkomst met de Dubai World Trade Centre Authority (DWTCA) om een hub op te richten die andere blockchain‑gerelateerde bedrijven helpt bij het verkrijgen van een licentie in Dubai. Kraken, Coinbase, Bybit, Crypto.com en HTX opereren ook in Dubai.

Echter, in januari vertelde een wetgever uit de VAE, tijdens een panel op het World Economic Forum 2023, dat er nog geen cryptobedrijven licenties van de toezichthouder hebben.

Volgens de “Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023” van de jurisdictie moeten cryptobedrijven nu toestemming en relevante licenties verkrijgen om in Dubai te opereren. De regelgeving verplicht ook dat gelicentieerde entiteiten binnen het emiraat een gouden standaard voor risicogarantie en anti-witwasnormen toepassen.

Bestaande aanvragers van een Minimum Viable Product (MVP) operationele licentie, evenals houders van een voorlopige of voorbereidings‑MVP‑licentie, samen met nieuwe markttoetreders en legacy VAE‑gebaseerde Virtual Asset Service‑Providers (VASPs), zullen allemaal een mogelijkheid krijgen om een Full Market Product (FMP) licentie te verkrijgen.

Alle VASPs die hun diensten in de Dubai‑markt aanboden vóór de publicatie van de FMP‑regelgeving, moeten zich registreren bij VARA en volledig voldoen aan de definitieve regels. Degenen die dat niet doen, zullen onderworpen worden aan regelgevende maatregelen.

Naast bedrijven in virtuele activa moeten grote propriëtaire handelaren die minimaal $250 miljoen in cryptovaluta investeren, zich eveneens registreren bij de autoriteit, volgens de regelgeving.

De autoriteit heeft ondertussen de bevoegdheid om licenties te intrekken om diverse redenen, waaronder overtreding van enige wet, regel, richtlijn of insolventie, volgens de laatste richtlijnen. In de richtlijnen van dinsdag werd vermeld dat VARA de goedkeuring van FTX Exchange FZE heeft ingetrokken en haar MVP‑licentie heeft geschorst.

Wat betreft de straffen voor het overtreden van de VARA‑regelgeving, omvat dit boetes tot $5,4 miljoen voor individuen en $13,6 miljoen voor bedrijven.

Er zijn ook vergoedingen vastgesteld voor diensten zoals advies, licentiëring en jaarlijkse monitoring van bewaring, beurzen, broker‑dealers en leningen. Afhankelijk van de specifieke diensten kunnen de kosten variëren van $11.000 tot $55.000.

Licensed Activities

Volgens de nieuwe regelgeving omvat VARA zeven gelicentieerde activiteiten voor virtuele activa in afzonderlijke regelboeken. Deze activiteiten omvatten adviesdiensten, broker‑dealer diensten, bewaarservices, beursdiensten, leen‑en‑leen‑diensten, betalings‑ en remittancediensten, en beheer‑ en investeringsdiensten voor virtuele activa.

Bovendien heeft Dubai uitgifte als gereguleerde activiteit onder het VARA‑regime opgenomen om consumenten in staat te stellen een beter geïnformeerde beslissing te nemen over nieuw gelanceerde tokens en de bijbehorende verplichtingen van de uitgever. De uitgever van de virtuele activa moet het whitepaper ten minste zeven dagen vóór publicatie registreren bij VARA, vergezeld van een door de uitgever ondertekende verklaring.

In de nieuwe regelboeken voor virtuele activa verbiedt Dubai volledig privacy‑coins zoals Monero (XMR) en Zcash (ZEC) en alle gerelateerde activiteiten in het emiraat vanwege de anonieme aard van deze cryptovaluta.

Anonimiteit‑verhogende cryptovaluta worden gedefinieerd als “een type virtuele activa dat het traceren van transacties of eigendom belemmert door het gebruik van gedistribueerde openbare grootboeken, en waarvoor momenteel geen beschikbare technologieën of mechanismen bestaan waarmee dienstverleners eigendom kunnen traceren of identificeren.”

Dubai staat echter niet alleen in deze stap; in 2018 verboden de Japanse autoriteiten ook het gebruik van privacy‑coins vanwege zorgen over hun inzet in illegale activiteiten.

VARA stelde in de richtlijnen van 2023 ook dat de nieuwe anti-witwasregelgeving insider trading, onwettige openbaarmaking, marktmanipulatie en de financiering van terrorisme en andere onwettige organisaties verbiedt.

De Dubai‑regelgever benadrukte bovendien dat alle marktdeelnemers, al dan niet VARA‑gelicentieerd, de wetten voor marketing, reclame en promoties moeten volgen naast de regelboeken. Overtreders krijgen boetes tussen $5.500 en $55.000, en recidivisten kunnen een boete tot $135.000 krijgen.

A Progressive Move

De VAE is behoorlijk progressief op het gebied van crypto‑adoptie, aangezien luchtvaartmaatschappijen zoals Emirates en Etihad Airways, vastgoedbedrijven zoals DAMAC Properties, Ellington Properties en Aston Property Ventures, en boodschappenbezorgbedrijven zoals Yalla Market nu betalingen in crypto accepteren. En dit zou niet mogelijk zijn geweest zonder de actieve steun van de overheid voor cryptotechnologie en het ecosysteem als geheel.

Met haar uitgebreide en geavanceerde regelgevingskader kan Dubai nu wereldwijde cryptovaluta‑bedrijven aantrekken die op zoek zijn naar een conforme wereldwijde expansie.

Ook lokale bedrijven zien deze stap als een progressieve stap in de VAE, omdat ze geloven dat dergelijke geavanceerde regelgeving Dubai aantrekkelijker maakt in de ogen van wereldwijde digitale activabedrijven die een stap naar de internationale markt willen maken.

Lokale media hebben de inspanningen van de overheid ook geprezen en stellen dat deze stap de ontwikkeling van conforme blockchain‑toepassingen verder zal vergemakkelijken om de massale adoptie en economische groei in de regio te stimuleren.

De inspanningen van Dubai om regelgevende duidelijkheid te bieden tonen aan dat het zich inzet om zich te vestigen als een toonaangevende bestemming voor virtuele activa, met een ondersteunend regelgevingskader om bedrijven naar de stad te trekken. De nieuwste beleidsduidelijkheid zal ook top‑talenten uit de wereldwijde industrie uit verschillende regio’s aantrekken, waardoor het land de wereldwijde hub voor Web3 wordt.

Door ervoor te zorgen dat bedrijven met virtuele activa transparant en veilig opereren, zal Dubai meer investeringen aantrekken en innovatie in de cryptowereld stimuleren.