Mei Crypto Gek Overzicht: Alle Opwinding & Turbulentie die de Markt Raakte

2024 begon positief met de goedkeuring van de Spot Bitcoin ETF, die BTC in maart naar nieuwe hoogtepunten stuurde en de markt liet juichen met groene koersen. Echter, na een stijging van 68,6% in Q1, is Q2 na twee maanden rood geworden. 

De rendementen van Bitcoin in 2Q24 staan momenteel op -5,12% ondanks een groene mei van 11,3% na een daling van 14,7% in april, volgens CoinGlass. De totale crypto‑marktkapitalisatie eindigt mei ondertussen op $2,66 biljoen, na de maand te zijn begonnen op $2,29 biljoen.

Mei was een volatiele maand wat prijzen betreft, maar marktdeelnemers verwachten dat de komende maanden tamelijk onopwindend zullen zijn. Verwacht wordt dat de prijzen de hele zomer zullen schommelen voordat er aan het einde van het jaar actie ontstaat wanneer de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 hun hoogtepunt bereiken. 

Hoewel mei redelijk was qua prijs en activiteit, zullen de komende maanden mogelijk niet zo goed zijn als Kaiko stelde: \”handelsactiviteit vertraagt doorgaans en liquiditeit droogt op tijdens de zomermaanden.\” 

Voorlopig blijft Bitcoin rond de $68K handelen terwijl het sentiment, volgens de Crypto Fear and Greed Index, een graad van hebzucht van 73 aangeeft. 

Intussen is de open interest (OI) in Bitcoin‑futures gestegen van $29,3 miljard begin mei naar $34 miljard. Voor het grootste crypto‑asset op marktkapitalisatie leidt CME met $10,19 miljard, gevolgd door Binance ($7,60 miljard) en Bybit ($4,95 miljard).

Echter, een grote uitdaging voor de crypto‑koning is de enorme hoeveelheid Bitcoin die door Mt. Gox zal worden vrijgegeven en uiteindelijk op de markt zal worden verkocht. Deze week heeft de inmiddels failliete beurs, voor het eerst in vijf jaar, activa uit haar cold wallets overgebracht naar één BTC‑wallet.

Eens ‘s werelds grootste Bitcoin-beurs, de in Tokio gevestigde Mt. Gox, verloor meer dan 800.000 BTC door een hack en verklaarde in 2014 faillissement. Al die tijd wachten schuldeisers op terugbetaling, die nu eindelijk in zicht lijkt te komen. De terugbetalingsdeadline is momenteel 31 oktober 2024. Dus de recente beweging kan deel uitmaken van een vermogensdistributieplan.  

Crypto in Politiek Scherp Zicht

Nu crypto een belangrijk politiek onderwerp is geworden, kunnen de komende kwartalen spannend zijn voor de prijzen van Bitcoin en altcoins, aangezien beide presidentskandidaten, Donald Trump en Joe Biden, hun standpunt over crypto plotseling wijzigen om onbesliste kiezers in hun voordeel te beïnvloeden. 

In de afgelopen weken heeft ex‑VS‑president Trump beloofd het recht van mensen op zelf‑custodie van Bitcoin te beschermen en Biden’s “crusade om crypto te verpletteren” te stoppen.“ Zijn campagne accepteert nu ook crypto‑donaties, en zijn crypto‑bezittingen zijn boven de $10 miljoen uitgekomen, waaronder TRUMP, ETH, MVP, CONAN en BABYTRUMP. 

Trump beloofde ook Ross Ulbricht, de oprichter van Silk Road, vrij te laten en de creatie van een digitale centrale bankvaluta (CBDC) niet toe te staan. Deze gewijzigde houding heeft velen ertoe gebracht Trump’s mogelijke terugkeer naar het Witte Huis als “over het algemeen positief” voor de crypto‑industrie te beschouwen.

Trump staat echter niet alleen in deze wending. De herverkiezingscampagne van Biden is ook begonnen met het benaderen van spelers uit de cryptocurrency‑industrie en zoekt begeleiding over “crypto‑beleid voor de toekomst.”“ De enkele weken geleden gestartte betrokkenheidsinspanningen volgden op de recente aankondiging van de Biden‑administratie om de intrekking van SAB 121 te vetoën. Deze wetgeving ontmoedigt financiële instellingen om bewaar‑diensten voor cryptocurrencies te bieden, een standpunt dat kritiek heeft gekregen van crypto‑voorstanders.

Daarnaast zag vorige week de bipartijdse goedkeuring van de Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) met een stemming van 279-136. Deze wet beoogt een nieuw juridisch kader voor cryptocurrencies te creëren, waarbij de regulatoire toezichthoudende taak wordt toegewezen aan de CFTC.

President Biden verzette zich tegen FIT21, samen met Gary Gensler, de voorzitter van de US Securities and Exchange Commission (SEC), die betoogde dat het wetsvoorstel niet alleen “nieuwe regelgevende hiaten” creëert, maar ook “decennia aan precedenten betreffende het toezicht op investeringscontracten” op de blockchain ondermijnt.

Mei markeerde een belangrijke maand voor de cryptocurrency‑ruimte, aangezien het een belangrijk onderwerp in politieke discussies werd door de komende regelgeving. Een Grayscale‑enquête toonde aan dat 47% van de 1.768 volwassen respondenten die van plan zijn te stemmen bij de volgende presidentsverkiezingen, verwachten cryptocurrencies in hun beleggingsportefeuilles te hebben, een stijging ten opzichte van eerdere cijfers. Ondertussen wachten 44% van de kiezers die nog geen cryptocurrency bezitten op meer regelgevende duidelijkheid voordat ze investeren.

Er zijn duidelijke verschuivingen in interesse en perceptie, en de lancering van Spot Bitcoin exchange‑traded funds (ETF’s) stimuleert deze interesse. Volgens de enquête werd bijna een derde van de kiezers meer geïnteresseerd in crypto als activaklasse nadat de SEC in januari de ETF goedkeurde. 

BlackRock’s IBIT Overtreft GBTC

Sinds de lancering van ETF’s minder dan vijf maanden geleden, hebben deze producten gezamenlijk ongeveer $14 miljard aangetrokken, waarbij BlackRock’s (BLK ) iShares Bitcoin Trust (IBIT) de leiding heeft.

Hoewel de SEC met tegenzin groen licht gaf aan de eerste Amerikaanse spot‑Bitcoin‑ETF’s, heeft BlackRock‑CEO Larry Fink ook zijn standpunt veranderd. Van het bestempelen van Bitcoin in 2017 als een “index voor witwassen” tot het dit jaar zien als een “verandering van het hele ecosysteem”, heeft hij een lange weg afgelegd. En daarmee werd IBIT de “snelst groeiende ETF in de geschiedenis van ETF’s”.

Bovendien heeft IBIT eindelijk Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) overtroffen als ‘s werelds grootste Bitcoin‑ETF, aangezien het totale aantal BTC dat BlackRock’s product bezit, 288.670 BTC bedraagt, vergeleken met 287.450 BTC van Grayscale.

Terwijl IBIT in januari begon te handelen met nul, begon Grayscale het jaar met 620.000 BTC. Sinds de conversie van GBTC heeft het meer dan de helft van zijn holdings verloren, nu beleggers eindelijk de kans kregen om zich terug te trekken. Dat gezegd hebbende, zag Grayscale in mei enkele instroom, volgens Farside. Dit is te wijten aan Grayscale’s plannen om een mini‑ETF te lanceren met een verlaagde vergoeding van 0,15%.

Volgens regelgevende documenten kochten BlackRock’s inkomsten- en obligatiefondsen — het Strategic Income Opportunities Fund (BSIIX) en het Strategic Global Bond Fund (MAWIX) — aandelen van haar spot‑ETF in het eerste kwartaal.

De koopactiviteit voor BlackRock’s fonds is recentelijk toegenomen te midden van het bullish sentiment voor de bredere cryptomarkt, wat een verschuiving in IBIT markeert, die in de eerste helft van de maand nul of geen instroom zag. 

In totaal houden spot Bitcoin‑ETF’s nu één miljoen BTC ter waarde van ongeveer $69 miljard, wat ongeveer 5,10% van de circulerende BTC‑voorraad uitmaakt. Amerikaanse genoteerde spot Bitcoin‑ETF’s houden ondertussen 2,67% van de totale Bitcoin‑voorraad, volgens data‑provider Arkham.

Het was de goedkeuring van deze spot Bitcoin‑ETF’s die de BTC‑prijs liet herstellen van de bearmarkt van 2022 en een nieuw ATH van $73.740 bereikte. Nu verwacht de markt dat Ether een vergelijkbare beweging zal maken.

Goedkeuring Spot Ether ETF

Tot het begin van vorige week verwachtte de cryptomarkt dat de SEC de Spot Ethereum ETF zou afwijzen, toen plotseling de sentimenten veranderden, en de instantie vroeg de uitgevers om wijzigingen aan te brengen in hun aanvragen.

Deze plotselinge en gehaaste zet van de SEC zorgde voor een stijging van de ETH‑prijs. ETH begon in mei rond $3.000 en handelde onder $3.200, toen het op 23 mei $3.900 overschreed. Op het moment van schrijven wordt ETH/USD verhandeld rond $3.750, met een winst van 24,2% in mei na een verlies van 17,3% in april. 

In tegenstelling tot Bitcoin staan Ether’s Q2‑rendementen momenteel op een positieve 2,23%. Toch heeft Eth volgens CoinGecko nog geen nieuw hoogtepunt bereikt en ligt het nog 23,3% onder de piek van $4.878 uit 2021.

Echter, de situatie voor ETH kan binnenkort veranderen, aangezien het zijn eigen ETF zal krijgen. Crypto‑analisten verwachten dat de Ether‑prijs veel meer impact zal ondervinden dan die van Bitcoin, zelfs als het tussen de 5% en 20% van de BTC‑stromen ziet. Dit komt doordat Ether een lagere marktkapitalisatie heeft van $450,2 miljard vergeleken met $1,3 biljoen voor Bitcoin. Bovendien is 27,20% van de ETH‑voorraad momenteel vergrendeld via staking.

De OI van ETH‑futures steeg van $10,13 miljard begin mei naar bijna $16 miljard nu. Terwijl CME de Bitcoin‑futures leidt, staat Binance nog steeds bovenaan met $6 miljard OI, gevolgd door Bybit ($3,15 miljard) en OKX ($2,21 miljard). CME staat op de vijfde plaats met $1,19 miljard.

Dit alles gebeurt nog voordat de ETF is gaan handelen. Tot nu toe heeft de SEC alleen de 9b‑4‑aanvragen goedgekeurd. Ether‑ETF’s staan momenteel voor hun laatste hindernis vóór de lancering, namelijk de S‑1‑goedkeuring. 

De potentiële datum voor de lancering van de Ether‑ETF kan nog al eind juni zijn, volgens Bloomberg’s senior ETF‑analist Eric Balchunas, die dit een “legitieme mogelijkheid” noemt.

Deze prognose volgt nadat BlackRock een bijgewerkte versie van de S‑1‑aanvraag voor haar Spot Ethereum ETF heeft ingediend. Volgens de aangepaste aanvraag zal de ETF handelen onder het tickersymbool ETHA en zal geen ETH staken. Bovendien vermeldde de S‑1 dat een BlackRock‑gelieerde firma “instemt met de aankoop van $10.000.000 aan aandelen” en de levering van 400.000 aandelen heeft ontvangen tegen een prijs van $25 per aandeel.

BlackRock’s CEO, die zijn negatieve Bitcoin‑standpunt heeft veranderd, is veel meer bullish over Ethereum. Zoals hij vorig jaar zei:

“De tokenisatie van effecten zal de volgende generatie markten definiëren.” 

Naast BlackRock hebben Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, ARK Invest, Invesco Galaxy, Bitwise en Grayscale ook een aanvraag ingediend voor Spot Ethereum ETF’s. Hashdex trok ondertussen haar aanvraag een dag na goedkeuring terug, omdat ze “niet langer van plan is door te gaan met een Ether‑ETF met één asset”.

Nu wordt verwacht dat de impact van institutionele en retail‑stroom door de lancering van deze ETF’s zal variëren. Sommigen speculeren dat ETH sterk zal stijgen, aangezien investeren in een ETF een weddenschap op DeFi-, NFT- en Web3‑groei zou zijn. Bernstein heeft gesuggereerd dat de gecombineerde Bitcoin- en Ether‑ETF‑markten $450 miljard waard zouden kunnen zijn.

Intussen voorspellen anderen druk vanuit de Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Volgens Kaiko‑onderzoek “is het redelijk om verkoopdruk op ETH te verwachten door mogelijke uitstroom of aflossingen als gevolg van Grayscale’s ETHE,” die momenteel het grootste ETH‑investeringsvehikel is met meer dan $11 miljard aan beheerd vermogen. Als ETHE een vergelijkbare omvang van uitstroom ziet als GBTC, projecteert Kaiko $110 miljoen aan gemiddelde dagelijkse uitstroom.

Ook al zijn de instromen op korte termijn teleurstellend, wordt opgemerkt dat de goedkeuring van de Ethereum‑ETF positief is voor de bredere markt. Deze stap zal marktbrede implicaties hebben, aangezien het aangeeft dat ETH zonder staking een grondstof en geen effect is. Dit kan de regelgevende onzekerheid wegnemen die de prestaties van ETH het afgelopen jaar heeft belast.

Hoewel de Ethereum‑ETF nog niet is gelanceerd, speculeert de markt al welke munt de volgende ETF zal ontvangen, waarbij velen speculeren dat Doge en Solana als volgende in de rij komen voor institutionele aandacht.  

SEC Bereikt een Overeenkomst met Terraform Labs en Do Kwon

Mei zag ook dat belanghebbenden efficiënt een juridische schikking bereikten in een van de meest besproken zaken in de crypto‑asset‑ruimte. Terraform Labs en Do Kwon zouden naar verluidt een schikking hebben bereikt met de Securities and Exchange Commission.

Volgens de nieuwste informatie van de District Court for the Southern District of New York, leidde een telefonische conversatie op 29 mei, zonder transcriptie of opname, ertoe dat de geplande mondelinge argumenten werden geannuleerd namens de advocaten van alle partijen omdat zij ‘een schikking in principe bereikten.’

Verdere procedures in deze zaak zouden inhouden dat partijen documenten indienen ter ondersteuning van de schikking voor de rechtbank, die tegen 12 juni onder leiding van rechter Jed S. Rakoff zal plaatsvinden. 

In de eerste week van april vond een jury in Manhattan dat Terraform Labs en mede‑oprichter Do Kwon aansprakelijk waren voor civiele fraudeaanklachten. De Securities and Exchange Commission had deze aanklachten ingediend, met de bewering dat Terraform Labs en Do Kwon investeerders hebben misleid over hun ‘algoritmische’ native stablecoin Terra USD (UST), wat in mei 2022 leidde tot een implosie van $40 miljard van het Terra‑ecosysteem.

In de tweede helft van april had de SEC de rechter verzocht Terraform Labs en Kwon te verplichten $4,74 miljard te betalen als terugbetaling en voorafgaande rente, evenals een collectieve civiele boete van $520 miljoen: $420 miljoen van Terraform Labs en $100 miljoen uit de zak van Kwon. De procedures gingen echter over in een schikking toen Terraform meldde dat ze nog ongeveer $150 miljoen aan activa hadden, zonder ‘illegale winsten…om terug te geven.’

Rapporten suggereren dat Do Kwon momenteel op borgtocht in Montenegro zit, wachtend op uitlevering naar de VS of Zuid‑Korea, twee rechtsgebieden waar hij strafrechtelijke aanklachten onder ogen moet zien.

US SEC-commissaris stelt samenwerking tussen VK en VS voor op digitale effecten-sandbox

In april 2024 startten de Bank of England en de Financial Conduct Authority een consultatie die gericht was op de vijfjarige Digital Securities Sandbox (DSS) van het land. Het doel was innovatie te faciliteren bij het bevorderen van een veilig, duurzaam en efficiënt financieel systeem, ter bescherming van financiële stabiliteit, marktintegriteit en netheid. 

Daardoor werd de rol van de DSS voorgesteld als een kader of paradigma dat bedrijven in staat stelt geavanceerde, moderne technologieën, zoals Distributed Ledger Technology, te gebruiken om de uitgifte, handel en afwikkeling van effecteninstrumenten zoals aandelen en obligaties te vergemakkelijken.

Velen waren verbaasd toen Hester Peirce, de SEC‑commissaris, een dag geleden, aan het einde van mei 2024, op deze consultatie reageerde. Rapporten suggereren dat ze in haar reactie pleitte voor een gezamenlijke internationale sandbox tussen het VK en de VS. Ze erkende ook dat haar standpunt noodzakelijkerwijs niet dat van de US SEC is en niet bedoeld is om onmiddellijk werkelijkheid te worden. 

Peirce werd geciteerd dat ze zei dat een joint‑effort sandbox:

“Zou regelgevers ten goede komen door meer gegevens te produceren over hoe complexe opkomende technologieën opereren in verschillende contexten dan mogelijk zou zijn met een sandbox van één jurisdictie.”

Door haar suggestie verder te specificeren, zei Peirce dat de SEC een tweejarig micro‑innovatie‑sandbox zou kunnen opzetten waarmee deelnemers kunnen kiezen welke regels ze tijdelijk willen laten vallen. Dergelijke suggesties of keuzes zouden echter worden aangevuld met plannen en strategieën om risico’s te mitigeren die kunnen ontstaan door het ontbreken van de regels. 

Hoewel zaken zich nog in een speculatieve sfeer bevinden waar suggesties en aanbevelingen worden uitgewisseld, geloven velen dat commissaris Peirce’s pleidooi voor een internationaal samenwerkende sandbox in lijn is met de kenmerkende eigenschappen die tokenisatie vormen als iets dat meer wereldwijde handel en investeringen stimuleert. 

Terwijl Peirce pleitte voor samenwerking tussen de VS en het VK en een grotere systeemopenstelling, onthulde de New York Stock Exchange haar plannen om cash‑settled spot Bitcoin‑opties te introduceren.

NYSE gaat voor Bitcoin-opties

De NYSE zei dat deze opties gelijktijdig beschikbaar zullen zijn met de prijsvolging van de CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX). De implementatie is echter onderhevig aan regelgevende goedkeuring. Jon Herrick, de Chief Product Officer van de New York Stock Exchange, werd geciteerd met de woorden:

“Naarmate traditionele instellingen en alledaagse beleggers hun brede enthousiasme tonen voor de recente goedkeuring van spot bitcoin‑ETF’s, is de New York Stock Exchange enthousiast om haar samenwerking met CoinDesk Indices aan te kondigen.”

Als de regelgever ze goedkeurt, zouden deze instrumenten beleggers toegang geven tot een ‘belangrijk, liquide en transparant risicobeheerinstrument.’ 

De New York Stock Exchange opereert onder de paraplu van ICE, InterContinental Exchange. ICE biedt dergelijke instrumenten al aan in de vorm van ICE Futures Singapore. 

Zelfs in de Verenigde Staten gaat ICE’s avontuur in de Bitcoin‑derivatenmarkt terug tot 2018, toen ICE een crypto‑dochteronderneming, Bakkt, oprichtte en fysieke levering van Bitcoin‑futures lanceerde die verhandeld werden op ICE Futures US. 

Deze instrumenten slaagden echter niet in voldoende populariteit, waardoor Bakkt een koerswijziging maakte.

Wat staat er te wachten?

Naast het grote positieve nieuws over de Ether‑ETF heeft PayPal (PYPL ) haar stablecoin gelanceerd op de Solana‑blockchain, terwijl Mastercard (MA ) een nieuwe groep startups introduceerde om innovatie in blockchain‑technologie te stimuleren. 

Afgelopen week keerden ook beroemdheden terug naar crypto, met onder andere Caitlyn Jenner, Iggy Azalea en Davido die hun tokens lanceerden. Echter, beroemdheden die crypto omarmen zijn niet echt netto‑positief geweest voor crypto en zijn in het verleden getroffen door SEC‑aanklachten. 

De maand zag ook een toenemende adoptie van Bitcoin als een reserve‑asset voor de schatkist. Hoewel geen grote naam, spreekt de aankondiging van het medische technologiebedrijf Semlar Scientific dat Bitcoin als hun primaire reserve‑asset voor de schatkist heeft gekozen, positief voor de crypto‑koning. Deze strategie, zei voorzitter Eric Semler van Semler:

“Benadrukt ons geloof dat bitcoin een betrouwbare waardevastlegging en een overtuigende investering is.”

Het bedrijf kocht 581 BTC voor ongeveer $40 miljoen.

Een ander bedrijf, Metaplanet, kondigde aan dat de raad van bestuur een resolutie heeft aangenomen om BTC ter waarde van 250 miljoen yen (ongeveer $1,6 miljoen) toe te voegen aan hun BTC-reserve van 1 miljard yen.

Microstrategy, dat 214.400 BTC bezit, Block en Tesla (TSLA ) zijn andere bedrijven die BTC op hun balans houden.

Niet alleen bedrijven, maar zelfs overheden zijn geïnteresseerd in BTC. Deze maand ontmoette het senior leiderschap van de Argentijnse National Securities Commission (CNV) de National Digital Assets Commission (CNAD) van El Salvador over de adoptie van Bitcoin. El Salvador is het eerste land dat Bitcoin als wettig betaalmiddel heeft aangenomen en bezit 5.748 BTC.

In de Bitcoin‑mijnsector probeert Riot — een bedrijf met $1,3 miljard aan BTC en contanten en geen schulden op de balans — Bitfarms over te nemen, een rivaliserende miner waarin het al een belang van 9,25% heeft. Naarmate BTC‑minen “moeilijker wordt voor kleinere spelers,” verwachten analisten van Bernstein dat de in de VS gevestigde industrie zal consolideren tot vijf grote spelers van momenteel meer dan 20 beursgenoteerde miners.

Een paar weken geleden merkte Kaiko in haar onderzoek op dat Bitcoin‑miners begonnen de druk van de Bitcoin‑halving in april te voelen, wat de beloningen van miners verlaagde. Terwijl de gemiddelde dagelijkse netwerkkosten na het grote evenement piekten, wat enige verlichting voor miners bood, zijn ze sindsdien gedaald en “kunnen ze leiden tot verkoopdruk van miners.” En als miners “gedwongen worden zelfs een fractie van hun holdings te verkopen” om hun operationele kosten in de komende maanden te dekken, “zal dit een negatieve impact op de markten hebben,” merkte Kaiko op.

Dus, op korte termijn zien de zaken er niet al te rooskleurig uit voor crypto, hoewel tegen het einde van het jaar een hernieuwde interesse en actie worden verwacht.

Klik hier om alles te leren over investeren in Bitcoin.