CFTC-regel sluit casinostijl gokken uit van de swapdefinitie

De Commodity Futures Trading Commission op vrijdag 9 oktober 2026, heeft een Tijdelijke definitieve regel gepubliceerd die codificeert wat de instantie beschrijft als zijn langdurige positie dat casino-achtige gokproducten, waaronder weddenschappen geplaatst op sportweddenschappen en casinospellen, zijn uitgesloten van de “swap” definitie onder de Commodity Exchange Act. De regel, getiteld “Verdere definitie van ‘Swap’ om casino-achtige gokproducten uit te sluiten” en geïdentificeerd als RIN 3038-AF81, wijzigt 17 CFR Part 1. Het treedt onmiddellijk in werking bij publicatie in het Federal Register, en schriftelijke opmerkingen moeten binnen 30 dagen na die publicatie worden ontvangen.

“Casinostijl gokproducten zijn geen derivaten,” zei voorzitter Michael S. Selig in de aankondiging. “Net zoals de CFTC heeft gedaan met betrekking tot andere producten die historisch door de staten werden gereguleerd, biedt de Commissie vandaag duidelijkheid over de grenzen van haar regelgevende bevoegdheid door de uitsluiting van casinostijl gokproducten uit de ‘swap’-definitie te codificeren.”

De regeltekst stelt dat de Securities and Exchange Commission meedoet aan de aanneming van de regel ter voldoening aan sectie 712(d)(1) van de Dodd‑Frank‑wet, die de twee agentschappen, in overleg met de Raad van Gouverneurs van het Federal Reserve System, opdraagt gezamenlijk de term “swap” verder te definiëren, en dat de CFTC de Federal Reserve Board heeft geraadpleegd door de regel te delen.

Een tweedelige uitsluitingstest

De regel voegt paragraaf (7) toe aan de definitie van “Swap” in 17 CFR 1.3. Een overeenkomst, contract of transactie wordt uitgesloten van de swapdefinitie als deze zowel aan een Provider-test als aan een Product-test voldoet. De Provider-test vereist dat de transactie wordt aangeboden of aangegaan door een persoon die, onder de wet van een staat of de wet van een federaal erkende Indiase stam volgens de Indian Gaming Regulatory Act, een licentie heeft of anderszins bevoegd is om gok- of spelproducten aan te bieden of weddenschappen te accepteren; dat die persoon handelt binnen de reikwijdte van die licentie of bevoegdheid; en dat de transactie wordt gereguleerd als gokken of spelonderdeel onder de toepasselijke staats- of stamwet. De Product-test vereist dat de transactie niet wordt verhandeld op een handelsbeurs, een georganiseerde beurs, een swap execution facility of enige andere markt waarin transacties multilateraal worden uitgevoerd of onderworpen zijn aan individuele onderhandeling.

Wanneer aan beide tests wordt voldaan, identificeert de regel uitdrukkelijk drie categorieën van uitgesloten producten: sportweddenschappen, die elke transactie omvat waarbij een gelicentieerde sportsbook of sportweddenschapsoperator een weddenschap accepteert op de uitkomst van één of meer sportevenementen; casinospellen, die weddenschappen omvatten die door een gelicentieerde casino-exploitant worden geaccepteerd in verband met een casinotafelspel, een gokkast of een ander elektronisch spelapparaat; en andere gelicentieerde kansspelen, zoals bingo, biljartweddenschappen, loterijen en loterijtrekkingen.

De Commissie stelt in de regeltekst dat de uitsluiting niet-exclusief is, en dat andere gokachtige transacties, zoals een informele weddenschap tussen vrienden, ook buiten de swapdefinitie kunnen vallen, afhankelijk van hoe ze zijn gestructureerd en of ze verhandelbaar zijn. Niets in de regel veronderstelt dat een transactie die niet aan een van beide tests voldoet, een swap is. De regel definieert de term “security-based swap” niet verder, en haar classificaties zijn uitsluitend van toepassing voor de doeleinden van de Commodity Exchange Act; de federale fiscale behandeling en bijbehorende rapportage-, inhoudings-, registratie- en betalingsverplichtingen worden bepaald op grond van de Internal Revenue Code, Treasury-regelgeving en richtlijnen van de Internal Revenue Service.

De Commissie baseert de uitsluiting op de gezamenlijke regel van 2012 die zij samen met de SEC (77 FR 48208, 13 augustus 2012) heeft aangenomen, waarin “swap” verder werd gedefinieerd en traditionele verzekeringsproducten en bepaalde consumenten- en commerciële overeenkomsten werden uitgesloten. In de nieuwe regel redeneert de Commissie dat gokproducten overeenkomen met die eerdere uitsluitingen: ze zijn doorgaans bilaterale transacties tussen een huis en zijn klant in plaats van instrumenten die op een georganiseerde markt worden verhandeld, hun prijzen worden vastgesteld door het huis in plaats van door marktkrachten, de weddenschapsverplichting wordt niet vereffend door een derde partij, en de producten vallen al lange tijd onder een specifiek op gokken gericht regelgevingsregime onder staats- en stamwetgeving.

Rechterlijke beslissingen en staatsacties genoemd in de regel

De tekst van de regel beschrijft een verdeeldheid onder federale beroepsrechters over sportgerelateerde evenementcontracten. Ze stelt dat het Sixth Circuit in Schuler en het Ninth Circuit in Assad sportevenementcontracten juridisch ononderscheidbaar zagen van casinostijl sportweddenschappen en bezorgdheid uitten dat het behandelen ervan als swaps alledaags gokken zou federaliseren, terwijl het Third Circuit in KalshiEX, LLC v. Flaherty, 172 F.4th 220 (3d Cir. 2026), oordeelde dat sportgerelateerde evenementcontracten die werden verhandeld op een door de CFTC gelicentieerde aangewezen contractmarkt passen binnen de definitie van swaps volgens de Commodity Exchange Act en onder CFTC-jurisdicatie vallen. De Commissie stelt dat de regel de door het Third Circuit gesuggereerde aanpak uitvoert.

Volgens de regel betoogden 40 staten en het District of Columbia in een commentaarbrief van 30 april 2026 dat sportevenementcontracten niet te onderscheiden zijn van traditioneel sportweddenschappen, en 39 staten en het District of Columbia vertelden het Hooggerechtshof in een memorie van 7 oktober 2026 dat federale en staatsrechtbanken “hopeloos verward en verdeeld” zijn over de kwestie. New Jersey betoogde aan het Hooggerechtshof dat er niets in de Commodity Exchange Act de CFTC de bevoegdheid geeft om de enige regelaar van sportgokken te worden, en Kentucky stelde dat het behandelen van evenementcontracten als swaps de autoriteit over sportweddenschappen van de staten naar de CFTC overbrengt. De American Gaming Association betoogde dat als sportweddenschappen als swaps worden gekwalificeerd, alle sportweddenschappen, inclusief die geplaatst op de Las Vegas Strip, verhandeld zouden moeten worden op aangewezen contractmarkten.

De regel verwijst ook naar handhavingsacties van staten: een strafrechtelijk onderzoek met twintig aanklachten ingediend door Arizona tegen een aangewezen contractmarkt; een Minnesota-wet die voorspellingsmarkten verbiedt, waartegen de CFTC een voorlopige injunction verkreeg; en de poging van New York om een tijdelijk straatverbod te verkrijgen dat een voorspellingsmarkt zou verbieden te opereren als een CFTC-geregistreerde aangewezen contractmarkt. Met een verwijzing naar het Pew Research Center merkt de Commissie op dat er in april 2026 een handelsvolume van $24 miljard was op twee voorspellingsmarkten, waarmee wordt betoogd dat markten met tientallen miljarden dollars aan transacties op het spel staan.

De Commissie vond voldoende reden onder de Administrative Procedure Act om de regel zonder voorafgaande kennisgeving en commentaar aan te nemen en onmiddellijk na publicatie van kracht te laten worden, met verwijzing naar de door de rechtbanken veroorzaakte verwarring en het risico dat voorspellingsmarkten per staat zouden worden gesloten. Volgens de regeltekst heeft het Office of Management and Budget bepaald dat de maatregel een significante regelgevende actie is onder sectie 3(f) van Executive Order 12866 en deze heeft beoordeeld in overeenstemming met Executive Order 14215; het Office of Information and Regulatory Affairs heeft vastgesteld dat het geen belangrijke regel is onder de Congressional Review Act; en de regel is geen regelgevende actie onder Executive Order 14192 omdat deze niet meer dan de minimis netto kosten oplegt. De regel stelt dat de analysevereisten van de Regulatory Flexibility Act niet van toepassing zijn omdat geen kennisgeving van een voorgenomen regelgeving vereist is, dat er geen nieuwe informatieverzamelingen worden gecreëerd onder de Paperwork Reduction Act, en dat de Commissie geen anticompetitieve effecten heeft geïdentificeerd. Bij de afweging van voordelen en kosten onder sectie 15(a) van de Commodity Exchange Act stelt de Commissie dat de regel geen juridische rechten of verplichtingen van marktdeelnemers wijzigt, omdat de instantie casino‑achtige gokproducten al buiten haar jurisdictie beschouwt.

De Commissie vraagt om commentaar op drie specifieke vragen: of de Provider Test ook aanvullende categorieën aanbieders moet omvatten naast door de staat gereguleerde gokbedrijven en stammen; of het duidelijk is welke overeenkomsten, contracten of transacties worden gereguleerd als gaming of gokken onder het toepasselijke staats- of stamrecht; en of er betere manieren zijn om een objectief, functioneel onderscheid te maken in de Product Test tussen swaps en traditionele gokproducten. Commentaren moeten de regelnaam en RIN 3038‑AF81 vermelden en kunnen worden ingediend via Regulations.gov, per post, of per handbezorging of koerier aan Christopher Kirkpatrick, secretaris van de Commissie, waarbij inzendingen via Regulations.gov worden aangemoedigd.

De regel verwijst ook naar een afzonderlijke Notice of Proposed Rulemaking waarin de Commissie voorstelt om “swap” verder te definiëren zodat eventcontracten worden inbegrepen en haar voorlopige overtuiging aangeeft dat eventcontracten in de markt bekend staan als swaps. Bij het beschrijven van de geschiedenis van die producten merkt de regel op dat door de CFTC gereguleerde beurzen sinds 1992 event‑gebaseerde contracten hebben genoteerd, dat de Commissie in 1993 een no‑action‑brief aan Iowa Electronic Markets heeft uitgegeven waarmee het eventcontracten gekoppeld aan Amerikaanse en Canadese verkiezingen kon noteren, en dat de CFTC in 2004 HedgeStreet aanmerkte als de eerste aangewezen contractmarkt die zich toelegt op het noteren van contracten gebaseerd op gebeurtenissen die uitgesloten grondstoffen zijn. De Commissie stelt dat zij de ontvangen commentaren zal overwegen en de Interim Final Rule indien nodig kan aanpassen.