주말 요약 – 실버게이트, SVB, 그리고 시그니처 은행 폐쇄

두 개의 지역 미국 은행인 실리콘밸리 은행(SVB)과 시그니처 은행이 파산한 후, 암호화폐 중심의 실버게이트 은행이 붕괴하면서 암호화폐 시장이 큰 타격을 입었습니다.

하지만 새로운 주가 시작되면서 상황이 안정되는 듯 보입니다. 관계 당국이 미국 경제를 보호하고 국민의 은행 시스템에 대한 신뢰를 강화하겠다고 약속함에 따라 암호화폐 가격이 회복하고 있습니다.

지난 주말에 무슨 일이 있었는지 살펴보겠습니다!

실리콘밸리 은행(SVB) 붕괴

벤처 캐피털 자금을 주로 기술 산업에 제공하던 실리콘밸리 은행은 대규모 예금 인출 사태로 인해 금요일에 파산했습니다. 이 사건은 기술 및 금융 산업 전반에 충격을 주었습니다.

SVB는 미국에서 16번째로 큰 은행이었으며, 그 파산은 미국 역사상 두 번째로 큰 은행 파산이자 2008년 경기 침체 이후 최초의 사례였습니다. 2008년 9월, 워싱턴 뮤추얼이 파산했으며 자산은 3070억 달러, 예금은 1880억 달러였습니다. 이에 비해 SVB는 파산 직전 자산이 2090억 달러, 예금이 1750억 달러에 달했습니다.

1983년 캘리포니아에서 설립된 SVB는 기술 산업을 가장 크게 지원한 은행 중 하나였으며, 2021년 기준 미국 벤처 지원 스타트업의 약 절반을 거래했다고 주장했습니다. 기술 기업 외에도 미디어 기업과 Circle과 같은 소수의 암호화폐 기업도 고객으로 두었습니다. 실제로 SVB는 2,500개 이상의 벤처 캐피털 회사로부터 예금을 받았습니다.

SVB에서 발생한 일은 팬데믹 동안 고객 예금이 급증하여 2020년 1분기 말 600억 달러에서 2022년에는 약 2,000억 달러로 늘어났다는 것입니다. 이후 은행은 이 자금을 채권과 같은 안전한 상품에 투자했습니다.

2008년 경기 침체 이후 미국은 매우 낮은 금리를 유지했으며, 이는 저비용 대출을 보장했고 벤처 캐피털은 스타트업에 더 많은 자본을 투자했습니다. 이는 스타트업이 예금을 은행에 맡기면서 SVB와 같은 은행에 이익을 주었습니다.

상황은 지난해부터 변하기 시작했으며, 미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 2020년 3월 0.25~0.50%에서 4.5~4.75%로 인상했습니다. 연준 의장 제롬 파월은 최근 금리가 5.75%까지 상승할 수 있다고 언급했습니다.

금리 상승은 채권 수익률을 낮추고 스타트업에 대한 자금 조달을 둔화시켜 SVB의 예금 유입 속도를 감소시켰습니다.

3월 8일, 은행은 유동성을 제공하기 위해 210억 달러 규모의 증권을 매각했지만 18억 달러 손실을 기록했으며, 추가로 22억 달러 규모의 주식을 매각할 계획이라고 밝혔습니다. 이로 인해 무디스는 은행의 신용 등급을 하향 조정했습니다. 같은 날 피터 틸의 Founder’s Fund는 포트폴리오 기업들에게 SVB에서 자금을 회수하도록 요청했으며, 이후 Union Square Ventures와 Coatue Management 등 여러 벤처 캐피털이 뒤따랐습니다.

3월 9일, 고객들은 단독으로 420억 달러를 인출하려 했으며 이는 은행 전체 예금의 1/4에 해당합니다. SVB는 이렇게 급작스러운 대규모 인출 요구를 충족시킬 수 없었습니다. 은행은 청산을 시도하면서 주식 거래가 중단되었습니다.

규제 당국은 곧 개입해 은행을 폐쇄했습니다. 연방예금보험공사(FDIC)는 SVB의 보험이 적용된 모든 예금을 처리하기 위해 새로운 은행을 설립했으며, 이는 3월 13일에 개설될 예정입니다.

보도에 따르면 SVB 예금의 93%가 FDIC의 보험 대상이 아니었습니다. FDIC는 예금을 최대 25만 달러까지 보장합니다. 그러나 규제 당국은 월요일부터 예금자들이 “모든 자금”에 접근할 수 있다고 확신했습니다.

공동 성명에서 FDIC, 연준, 재무부는 일요일에 미국 은행 시스템이 견고하고 “탄탄한 기반 위에 있다”고 밝혔습니다. 조 바이든 행정부는 또한 SVB 구조와 관련된 손실에 대해 납세자가 부담하지 않을 것이라고 발표했습니다.

규제 당국이 SVB 모든 예금자를 지원하고 다른 은행에 더 많은 자본을 제공한다는 계획을 발표한 후, 미국 주식 시장은 일요일 밤에 상승했습니다.

한편 HSBC는 은행의 영국 부문을 1파운드에 인수한다고 발표했습니다. 이 거래의 일환으로 고객 예금은 월요일 초에 보호될 예정입니다.

실버게이트 이후, 암호화폐 친화적 시그니처 은행도 문을 닫다

하지만 이것이 전부는 아니었습니다. 또 다른 은행 시스템 타격으로, 주 규제 당국은 일요일에 뉴욕에 본사를 둔 시그니처 은행을 폐쇄했으며, 이는 일주일 내에 문을 닫은 세 번째 은행이 되었습니다. 이번 폐쇄는 SVB 붕괴에서 파생된 파급 효과가 다른 대출기관까지 확산된 결과입니다.

은행은 3월 8일 기준으로 891.7억 달러의 예금을 보유했으며, 12월 31일 기준으로 약 1,103.6억 달러의 자산을 가지고 있었습니다. 시그니처의 붕괴는 미국 은행 역사상 세 번째로 큰 규모입니다.

SVB와 마찬가지로, 규제 당국은 “시그니처 은행에 대한 유사한 시스템 리스크 예외”를 발표했으며 “이 기관의 모든 예금자는 전액 보상받을 것”이라고 확신했습니다.

일요일 성명에서 조 바이든 대통령은 월요일에 미국 은행 시스템에 대해 언급하겠다고 말했습니다. 그는 또한 은행 파산에 대한 책임자를 추궁하고 “다시 이런 상황에 처하지 않도록 대형 은행에 대한 감독과 규제를 강화하는 노력”을 지속하겠다고 약속했습니다.

시그니처에 익숙하지 않은 사람들을 위해 설명하자면, 이 은행은 2018년부터 암호화폐 분야를 지원해 온 친암호화폐 은행이었지만, 암호화폐 거래소 FTX가 붕괴한 이후 점차 축소되었습니다. 그러나 3월 8일 기준으로 암호화폐 관련 고객으로부터 165억 달러의 예금을 보유하고 있었습니다.

지난 주, 암호화폐 산업에 큰 대출을 해온 실버게이트 캐피털도 운영을 종료하고 은행을 청산했습니다. 실버게이트와 SVB 모두 연준이 금리를 인상하면서 가치가 하락한 미국 국채에 투자했으며, 이로 인해 자본 상태를 유지하기 위해 손실을 감수하고 채권을 매각해야 했습니다.

은행 폐쇄가 암호화폐에 미치는 영향

암호화폐 시장은 변동성이 큰 한 해를 겪은 뒤 SVB, 실버게이트, 시그니처 은행이라는 세 차례의 은행 파산으로 타격을 받았습니다.

시그니처 은행은 지난해 말 FTX가 파산하면서 주목받게 되었으며, 해당 은행에 계좌를 보유하고 있었습니다. FTX는 실버게이트의 주요 고객이었지만, 시그니처 은행은 FTX 자금이 전체 예금의 0.1% 미만에 해당한다고 밝혔습니다.

12월에 FTX 붕괴 이후, 시그니처는 암호화폐 고객으로부터 최대 100억 달러의 예금을 매각해 전체 예금의 약 15~20% 수준으로 낮출 계획이라고 발표했습니다.

시그니처와 실버게이트 모두 고객 결제를 빠르게 처리하여 디지털 자산 유동성을 지원했습니다.

시그니처는 Signet이라는 결제 네트워크를 운영하는데, 이는 암호화폐 상거래 고객이 실시간으로 24시간 달러 기반 결제를 할 수 있게 합니다. 며칠 전 경쟁사 실버게이트의 SEN 네트워크가 폐쇄된 이후, Signet은 다수의 암호화폐 고객에게 유일한 옵션이 되었습니다.

미국 최대 암호화폐 거래소인 Coinbase는 지난해 10월 시그니처와 통합해 고객이 즉시 자금을 송금할 수 있게 했습니다. Coinbase는 금요일에 은행에 2억 4천만 달러의 잔액이 있다고 밝혔으며, Paxos Global은 시그니처 은행에 2억 5천만 달러를 보유하고 있다고 전했습니다. 현재 파산한 암호화폐 대출업체 BlockFi는 SVB에 2억 2천7백만 달러가 묶여 있습니다.

Signet이 실패할 경우, 거래소에 빠르게 입출금하려는 사용자들에게 큰 어려움을 초래해 암호화폐 시장의 유동성에 급격한 영향을 미칠 수 있습니다. 연구 기관인 Kaiko는 3월 초부터 토요일까지 비트코인-USD 및 비트코인-USDT 거래의 편의성이 이미 35%에서 45% 감소했다고 보고했습니다.

시그니처의 붕괴는 이 영향을 더욱 확대할 가능성이 있습니다. 그러나 몇몇 대안이 등장하고 있습니다.

이미 고객의 디지털 자산을 보유하고 은행과 관계를 맺고 있는 암호화폐 신탁 회사들이 SEN과 유사한 기능을 제공하며 시장에 진입을 검토하고 있습니다.

BCB Group은 유럽에서 인기를 끌고 있는 암호화폐 기업을 위한 SEN과 유사한 결제 네트워크인 Blinc를 운영하는 회사입니다. BCB Group의 공동 창업자인 Oliver von Landsberg-Sadie는 미국에서 3~4개의 은행과 함께 곧 출시할 계획이라고 밝혔습니다. BCB는 60건 이상의 문의를 받았으며, 다음 주에 첫 6여 고객을 대상으로 달러 결제 기능을 출시할 예정입니다.

USDC 발행사 Circle이 교전 중에 포착되다

SVB의 붕괴는 주말 동안 스테이블코인에도 연쇄적인 영향을 미쳤습니다. 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDC를 발행하는 암호화폐 대기업 Circle Internet (CRCL ) Financial Corp.는 은행에 33억 달러의 준비금을 보유하고 있다고 밝혔습니다. 이는 USDC 400억 달러 준비금의 약 8%에 해당합니다. 발표에서 Circle은 실버게이트에 대한 노출이 없다고도 언급했습니다.

Circle의 발표 이후, Binance와 Coinbase는 USDC 스테이블코인 출금을 중단했습니다.

“Circle은 현재 미국 은행 시스템의 블랙스완 실패로부터 USDC를 보호하고 있습니다.”라고 Circle의 최고 전략 책임자 Dante Disparte가 트위터에 말했습니다. “실리콘밸리 은행은 미국 경제에 중요한 은행이며, 연방 구제 계획 없이 파산하면 기업, 은행, 그리고 기업가들에게 더 넓은 영향을 미칠 것입니다.”

이 소식으로 Circle의 스테이블코인 USDC는 달러와 1:1 페그를 유지하지 못하고 하락해 시장 전반에 충격을 주었습니다.

USDC는 토요일에 최저 86센트까지 떨어졌지만, 회사는 USDC 준비금이 안전하다고 보장하고 새로운 상업 은행 파트너로 Cross River Bank를 추가했다고 발표했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 USDC는 CoinGecko에 따르면 0.99달러에 거래되고 있습니다.

Circle의 CEO Jeremy Allaire는 트위터에 회사가 더 이상 Signet을 통해 USDC를 발행·상환하지 않을 것이며, 대신 BNY Mellon을 결제 파트너로 활용할 것이라고 트윗했습니다. BNY Mellon은 이미 회사의 준비금에 대한 보관 서비스를 제공하고 있습니다.

“USDC 준비금 100%도 안전하며, 남은 SVB 현금을 BNY Mellon으로 이전하는 작업을 완료할 것입니다.”라고 Allaire가 말했습니다.

BNY Mellon과의 관계를 확대하는 것 외에도, Circle은 자산 운용 거대 기업인 BlackRock (BLK ) 을 통해 USDC 준비금 관련 거래를 관리하고 있습니다.

주말 급락 이후 암호화폐 시장 반등

주말 동안 Circle의 400억 달러 규모 USDC가 페그를 잃기 시작하면서 암호화폐 시장은 큰 변동성을 준비했습니다. 그 결과 비트코인은 거의 19,500달러까지 하락했고, 이더리움은 1,370달러까지 급락했으며, 전체 암호화폐 시가총액은 수십억 달러가 감소해 약 9,580억 달러 수준으로 떨어졌습니다.

암호화폐 매도는 기술주 중심의 나스닥을 포함한 미국 주식 시장과도 동조했습니다.

이와 동시에 투자자들이 자금을 급히 이동시키면서 가스 수수료가 급등했습니다. Nansen.ai에 따르면 이더리움 평균 가스 수수료는 금요일 초에 20~40 gwei 수준이었으나 약 231 gwei까지 상승했습니다.

YCharts에 따르면, 비트코인 평균 거래 수수료도 이번 주 초 1.9달러에서 3월 9일에는 2.8달러로 급등했습니다.

2022년의 큰 충격 이후, 암호화폐 시장은 2023년을 긍정적으로 시작했지만, 암호화폐 중심 은행들의 붕괴로 다시 어려움을 겪었습니다. 또한 파월이 언급한 바와 같이 금리 상승에 대한 우려가 있으며, 이는 주식과 같은 위험 자산, 특히 암호화폐에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 지난 1년간 금리 상승은 이미 암호화폐 시장에 위축 효과를 주었습니다.

“현재 시장이 부정적인 상황으로 포화 상태라 비트코인을 구매할 이유가 거의 없습니다. 이는 암호화폐 산업뿐 아니라 전반적인 금융 시장에도 해당됩니다.”라고 일본 암호화폐 기업 Bitbank의 애널리스트 Yuya Hasegawa가 CNBC에 말했습니다.

지난 주의 부정적인 가격 움직임 이후, 암호화폐 자산 가격은 월요일에 상승했으며 미국 주식 선물도 급등했습니다. 비트코인은 24,000달러를 돌파했으며, 이더리움은 1,635달러 이상으로 급등했습니다. 이로써 전체 시가총액은 다시 1조 달러를 넘어섰습니다.

주식 시장이 상승세를 보이고 전체 암호화폐 시장이 5%에서 20% 상승을 누리는 가운데, 당국이 급작스러운 은행 붕괴의 영향을 제한하기 위해 개입하면서 월요일에 달러는 하락했습니다.

암호화폐 시장 참여자들은 현재 환경이 2008년 위기에 대응해 만들어진 비트코인에 긍정적이라고 보고 있습니다. 사람들이 전통 금융 시스템에 대한 신뢰를 잃고 자산을 보관·이체할 대안을 찾음에 따라 비트코인과 같은 탈중앙화 통화에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 따라서 은행 붕괴는 암호화폐를 결제 및 투자 수단으로 더 많이 채택하게 만들 가능성이 있습니다.