투명성은 증명된 준비금을 넘어 확장되어야 합니다

지난 몇 주간의 사건들은 암호화폐 분야에 큰 관심을 끌었습니다. 가장 큰 암호화폐 관련 논의는 향후 FTX와 같은 파산을 어떻게 완화하고 사용자의 자금을 중앙화 거래소(CEX)에서 안전하게 보호할 수 있는가에 대한 것이었습니다. 주요 보관형 암호화폐 거래소들은 자신들이 보유하고 있는 디지털 자산과 그 자산의 할당 방식을 보여주는 독립적으로 감사된 자산 기반을 공개하겠다고 약속했으며, CEX가 보유한 디지털 자산에 대한 독립 감사는 증명된 준비금(proof-of-reserves, PoR) 감사라고 불립니다.

증명된 준비금 작동 방식

증명된 준비금 개념은 지갑 주소와 해당 주소의 잔액에 대한 단순 공개를 넘어섭니다. CEX 사용자의 거래와 자산은 항상 블록체인에 직접 기록되지 않으며, CEX가 제어하는 중앙 집중식 독점 데이터베이스에 기록됩니다; CEX 거래는 온체인 활동이 필요한 거래소 외 거래가 시작될 때만 블록체인에 기록됩니다. 이후 암호화폐 커뮤니티에 깨우침을 제공한 FTX 붕괴 이전에는, 암호화폐 거래소들이 대부분 자산 데이터를 비공개로 유지해 왔습니다. 이러한 데이터가 비공개일 경우, 사용자는 거래소가 주장하는 자금 안전성을 검증하기 어렵습니다. 최근 FTX 붕괴는 CEX가 내부적으로는 파산 상태일 수 있지만, 외부적으로는 모든 것이 정상인 것처럼 대담하게 보일 수 있음을 보여줍니다.

PoR 개념에서 독립적인 제3자 감사 기관은 CEX의 준비금에 보유된 전체 암호화폐 양을 평가합니다. CEX가 중앙 데이터베이스에 기록한 사용자 자산 총액은 거래소가 실제로 통제하는 코인과 비교됩니다. 감사에서는 CEX가 온체인에서 통제하는 코인 수가 중앙 데이터베이스에 기록된 사용자 자산 총액과 같거나 그보다 많아야 한다고 기대됩니다.

PoR에서 감사된 데이터는 Merkle 트리 데이터 구조를 통해 공개되고 누구나 접근할 수 있게 됩니다. Merkle 트리 데이터 구조는 이진 해시 트리라고도 하며, 해시 블록으로 구성된 수학적 구조입니다. 이는 블록체인 기술의 기본 요소이며 블록체인 데이터를 보다 효율적으로 암호화하는 데 사용됩니다. PoR에서 감사자는 CEX의 모든 사용자 잔액을 익명 스냅샷으로 취합하여 Merkle 트리로 결합합니다. 각 사용자의 계정 해시 자산 값은 Merkle 트리의 리프 노드에 인코딩됩니다. 감사자는 리프 노드의 자산을 감사하고, 그 결과를 Merkle 루트와 함께 독립적으로 공개합니다. 이렇게 하면 CEX에서 사용자의 총 자산 해시 값이 공개적으로 접근 가능해지며, 사용자는 공개된 Merkle 루트 데이터를 통해 자신의 잔액 데이터를 비교하고 검증할 수 있습니다.

증명된 준비금은 충분한가?

PoR가 암호화폐 거래소에 의해 CEX 붕괴 방지책으로 홍보되고 있지만, 많은 사람들은 이것이 CEX와 DeFi 파산 문제에 대한 지속 가능한 해결책이 될 수 있을지 의문을 가지고 있습니다. 떠오르는 핵심 질문은 제3자 감사자를 100% 신뢰할 수 있는가 하는 점입니다. 감사 기관과 CEX 사이의 뒤에서 이루어지는 알려지지 않은 관계는 알 수 없을 수도 있습니다. 감사자와 CEX가 부정확한 스냅샷과 데이터를 공개하도록 공모할 위험이 여전히 존재할 수 있습니다. CEX는 자산 통제량보다 훨씬 큰 부채를 공개하지 않은 채 증명된 준비금을 발표할 수도 있습니다.

CEX는 스냅샷을 위해 준비금을 남겨 부풀린 PoR을 만들고, 스냅샷 이후에 해당 자금을 이동시켜 “준비”할 수도 있습니다. 현재 CEX는 암호화폐 커뮤니티의 감시를 받고 있습니다. PoR은 아직 단점과 잠재적 위험이 명백히 드러나면서 완전히 신뢰받는 개념은 아닙니다.

최근에 목격된 바와 같이, 주요 CEX 중 하나인 Crypto.com이 콜드 스토리지 정보를 공개한 며칠 후, 해당 거래소가 보낸 320,000 ETH(4억 달러 상당)가 Gate.io라는 다른 CEX에 전달된 것이 밝혀졌으며, 이는 Gate.io가 PoR 감사를 제공하기 직전이었습니다. 그러나 Crypto.com의 CEO는 어떠한 부정행위도 없다고 부인하고, 해당 자금이 실수로 Gate.io에 전송된 것이라고 주장했습니다.
증명된 준비금은 훌륭한 첫 단계이지만, 투자자에게 충분한 보호를 제공하기에는 이것만으로는 부족합니다. 잠재적 부채, 스냅샷 준비, 혹은 잠재적 공모를 고려하기 위해서는 더욱 투명성이 필요하며, 이는 증명된 준비금이 퍼즐의 한 조각에 불과함을 의미합니다.