SBF, 고객을 전액 보상하기 위해 ‘HOOD’ 주식을 제공하고, CZ를 FTX를 무너뜨린 빨대로 지목하며, ‘Pre-Mortem Overview’에서 S&C와의 이해 충돌을 입증

Sam Bankman-Fried가 다시 등장해 FTX 붕괴에 이르기까지 발생한 사건들을 회고하고 있습니다.  SBF가 FTX가 현재 상황에 이르게 된 구체적인 이유를 어떻게 주장하는지는 자세히 다루지 않을 것이며(그는 자신이 가지고 있는 재무 정보가 조각조각이고 불완전하다고 밝히고 있기 때문입니다), 그가 ‘FTX Pre-Mortem Overview‘라 부르는 2000자 이상의 커뮤니케이션에서 공유한 몇 가지 핵심 포인트를 간략히 정리하면 다음과 같습니다.

세 가지 요인

먼저, SBF는 사전 사망 분석에서 FTX International을 논하고 있으며, FTX US는 언제나 건전했다고 명확히 밝힙니다. 이를 염두에 두고 그는 2022년 말 자신의 제국이 붕괴된 주요 원인이 크게 세 가지 요인 때문이라고 주장합니다.

• Alameda가 보유한 눈덩이처럼 불어나는 대차대조표
• Alameda의 부실한 헤징 전략으로 2022년 전반에 걸친 ‘광범위한 시장 폭락’ 이후 막대한 손실 발생
• 바이낸스 CEO인 장펑자오(또는 ‘CZ’)에 의한 표적 공격

이러한 요인들이 FTX 몰락의 주요 원인으로 널리 알려져 있지만, SBF는 각 요인이 어떻게 발생했는지에 대한 구체적인 설명을 추가하려 합니다.

이해 충돌

불과 어제, FTX 파산 절차를 담당하고 있는 판사는 FTX와 현재 이를 대리하고 있는 법률팀 사이의 과거 관계 때문에 사건에 대한 잠재적 이해 충돌을 제기한 서한을 제출한 여러 상원의원을 질책했습니다. 그의 답변에서 존 도르시 판사는 해당 서한을 ‘…부적절한 일방적 커뮤니케이션’이라고 언급했습니다.
상원의원들이 제기한 문제는 단순하지만 타당한 점이었습니다. 현재 법률팀은 FTX와 오랜 기간 문서화된 관계를 가지고 있으며, 현재 FTX가 처한 상황에 어느 정도 책임이 있을 가능성이 있습니다. 이 서사는 이제 SBF가 자신의 사전 사망 분석에서 반복하고 있습니다. Sullivan & Crowel(S&C)을 언급하며 그는 다음과 같이 말합니다,

“…그들은 FTX US와 가장 중요한 규제 신청을 진행했고, FTX International과는 가장 중요한 규제 문제 중 일부를 다루었으며, FTX US와는 가장 중요한 거래를 수행했습니다. 제가 뉴욕을 방문할 때는 가끔 S&C 사무실에서 업무를 보기도 했습니다.”

바이낸스에 의한 몰락

붕괴 직전, FTX와 바이낸스는 세계 중앙화 거래소 상위 두 자리를 놓고 경쟁하고 있었습니다. SBF는 경쟁자를 제거하려는 의도로, CZ가 ‘…극도로 효과적인 수개월에 걸친 FTX에 대한 PR 캠페인’ 이후에 발행한 ‘운명적인 트윗’으로 인해 결국 FTX가 몰락했다고 주장합니다.
이것이 사실인지 여부는 중요하지 않습니다. 바이낸스 관계자의 성격을 말해줄 수는 있겠지만, 결국 트윗 하나로 제국이 무너질 수 있는 위험한 상황에 스스로를 몰아넣은 것은 FTX와 그 관계자들이었습니다.

보상 시도

최근 몇 주 동안, Robinhood(HOOD) 주식 5,600만 주(가치 4억 5천만 달러 이상)의 소유권을 두고 전쟁이 벌어지고 있습니다. 소유권이 명확하지 않아 이 주식들은 최근 미국 법무부에 의해 압류되었습니다.
흥미롭게도, SBF는 자신의 커뮤니케이션에서 이 주식들을 언급하며 고객들을 전액 보상하기 위해 이를 제공하겠다고 밝혔습니다.

“예를 들어, 저는 개인이 보유한 Robinhood 주식 거의 전부—즉 100%—를 고객에게 제공하겠다고 제안했습니다. 단, 챕터 11 팀이 제 D&O 법률 비용 보상을 인정한다면 가능합니다.”

표면적으로는 고귀한 의도처럼 보일 수 있지만, 이미 자산이 압류된 상황에서는 실질적인 의미가 없으며 쉽게 말할 수 있는 주장에 불과합니다.

마지막 말

불행히도, FTX 내부에서 실제로 무슨 일이 일어났는지에 대한 상반된 보고가 너무 많아 진실을 알 수 없을지도 모릅니다. SBF가 체면을 구하기 위해 거짓말을 하고 있는 걸까요? 아니면 그는 정직하게 상황을 설명하고, 단지 누군가가 책임을 져야 했던 상황에서 부수적인 피해를 입은 것일까요?

결국 사전 사망 분석의 대부분은 단순한 추측에 불과합니다. 이는 더 이상 실현될 수 없는 여러 가능성과 가정들로 가득 차 있어 FTX를 더 밝게 보이게 하려는 시도입니다. 현재로서는 사전 사망 분석이 최소한 상황에 대한 다른 관점을 관찰자에게 제공해야 합니다. 사실이든 아니든.