Red Cat, Steyr Motors 주식 전량에 주당 39.00유로 현금 공개매수 제안

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) Steyr Motors AG의 발행 주식 전부를 인수하기 위한 자발적 공개매수 제안을 발표했다. 발표일은 2026년 10월 19일이다 (4X0.DE )Steyr Motors AG는 오스트리아의 방위 및 민간 분야용 맞춤형 엔진 제조업체이며, 제안 가격은 주당 39.00유로의 현금이다.

Red Cat은 제안 가격이 Steyr Motors의 52주 최저가보다 55.8%, 2026년 10월 16일 종가보다 28.9%, 30일 거래량 가중 평균 가격보다 27.3% 높은 수준이라고 밝혔다.

이번 거래는 Red Cat이 지분 100%를 보유한 자회사가 Steyr Motors의 발행 주식 전부를 대상으로 자발적 공개매수를 하는 방식으로 진행될 예정이다. 공개매수 가격은 공개매수 문서에 명시될 조건에 따른다. 공개매수 문서는 별도의 거래 웹사이트에 게시될 예정이며, 독일어 원문과 비구속적인 영어 번역본으로 제공된다.

Red Cat은 주주들이 주식을 매도 신청할 수 있는 공개매수 기간이 공개매수 문서 게시 직후 시작되어 2026년 12월 18일 오후 5시(CET)에 종료될 것으로 예상한다. 회사는 주주들에게 적용되는 마감 시한이 공식 공개매수 기간 종료일보다 앞설 수도 있으므로 거래 은행에 확인하라고 권고했으며, 거래 은행에 따라 매도 신청 절차에 며칠이 걸릴 수 있다고 밝혔다. Red Cat은 주주들이 2026년 12월 18일보다 며칠 앞서 주식을 매도 신청하는 방안을 고려해야 한다고 밝혔다.

이번 거래는 오스트리아, 이탈리아, 호주 및 영국의 규제 당국 승인, 최소 50%에 1주를 더한 수락 기준, 그리고 공개매수 문서에 명시될 기타 조건 등 통상적인 조건의 충족을 전제로 한다. Red Cat은 공개매수가 완료되거나 거래가 예상 일정대로 또는 그 이후에라도 종결될 것이라고 보장할 수 없다고 밝혔다. 회사는 이번 발표가 정보 제공만을 목적으로 하며 증권 매수 제안이나 증권 매도 제안의 권유를 구성하지 않는다고 밝혔다. 공개매수가 개시될 경우, 관련 법률에 따라 게시될 공개매수 문서와 관련 자료에 따라서만 진행될 것이라고 덧붙였다.

주주 지지와 이전 협의

Steyr Motors의 핵심 주주인 B&C Holding Österreich GmbH는 이번 거래를 지지하며, 보유 주식을 공개매수에 응모하기로 하는 철회 불가능한 확약을 체결했다. Red Cat에 따르면 해당 지분은 Steyr Motors 자본금의 약 15%에 해당한다.

Red Cat은 양사가 잠재적 거래와 관련해 구속력 없는 논의를 진행했으나 2026년 7월 중단했고, 이후 협의를 재개해 자금 조달이 전액 확보된 현금 공개매수 제안으로 이어졌다고 밝혔다. Steyr Motors 경영이사회는 2026년 7월 28일자 임시 공시에서 자발적 공개매수를 통해 회사 주식 전부를 인수하는 방안과 관련해 Red Cat과 잠재적 기업결합 계약을 협의했다고 확인했다. 또한 해당 공시가 게시된 당시에는 추가 협의가 진행되지 않고 있었다고 밝혔다.

Red Cat의 최고경영자 Jeff Thompson은 Steyr Motors가 오스트리아에서 전문 엔지니어링 인력, 신뢰받는 고객 관계, 검증된 선박 엔진 기술을 바탕으로 탄탄한 사업을 구축했다고 말했다. Thompson은 “이번 거래 제안은 그 기반에 투자하고 Steyr Motors의 성장을 돕기 위한 것”이라며, Red Cat은 오스트리아가 사업의 미래에 핵심적인 곳이라고 보고 있으며 Steyr Motors의 직원과 사업 운영, 지속적인 사업 확장을 뒷받침할 추가 자원과 고객 접점, 장기적인 수요를 제공하는 것이 목표라고 덧붙였다.

Steyr Motors의 최고경영자 Julian Cassutti는 회사의 변화가 시작된 지 4년이 된 지금, Red Cat을 전략적 파트너로 삼아 회사의 다음 단계를 이끌고자 하며 자신의 주식도 공개매수에 응모할 계획이라고 말했다. Cassutti는 회사의 엔지니어링 역량과 Red Cat의 국제 시장 영향력이 공동 성장의 토대라고 밝혔으며, Red Cat이 회사 사업장과 직원들을 확고히 지지한다고 덧붙였다. Cassutti는 “주주들에게 이번 전액 현금 공개매수는 현재 투자금을 현금으로 실현할 기회”라고 말했다.

Steyr Motors 감독이사회 의장인 Dr. Rolf Wirtz는 이사회가 이번 결합 제안에서 상당한 전략적 잠재력을 보고 있으며, 공개매수 문서에 게시될 법적·경제적 조건을 검토하는 것을 전제로 잠재적 거래를 긍정적으로 평가한다고 말했다.

Red Cat은 Steyr Motors의 선박 엔진 기술과 제조 전문성, 유럽 내 사업 기반을 Red Cat의 방위 분야 고객 관계 및 성장 중인 자율 해양 포트폴리오와 결합하면 장기적인 성장을 뒷받침하는 동시에 Blue Ops 무인수상정 전략을 강화할 수 있다고 밝혔다. 거래가 완료된 뒤에도 Steyr Motors의 본사와 제조 사업장, 연구개발 거점을 오스트리아에 유지하고, 기존 고객 관계와 고객에 구애받지 않는 엔진 사업을 지원하며, 자율 해양 시장에서 Steyr Motors의 역량과 역할을 확대할 기회에 투자할 계획이라고 회사는 밝혔다.

Evercore는 Red Cat의 재무 자문사로, Freshfields는 법률 자문사로 참여하고 있다.

Steyr Motors 개요

오스트리아 슈타이어에 본사를 둔 Steyr Motors는 높은 출력 밀도와 내구성을 갖춘 맞춤형 고성능 특수 엔진을 개발·생산합니다. 이 엔진은 주로 군용 특수 차량과 군용·민간용 선박에 사용되며, 주력 전차와 기관차의 보조 동력 장치로도 쓰입니다.

회사는 2024년 10월 사모 배정을 통해 신주 200,000주와 당시 최대주주였던 Mutares SE & Co. KGaA가 보유한 기존 주식 910,000주를 포함해 총 1,110,000주를 주당 14.00유로에 배정했습니다. 이는 증자 시행 후 전체 주식의 약 21.3%에 해당합니다 (MUX.DE ), 2024년 10월 28일 공시에 따르면 총 배정 규모는 1,550만 유로였습니다. B&C Holding Österreich는 해당 거래에서 핵심 투자자로 9.9%의 지분을 취득했으며, 회사는 당시 주식이 2024년 10월 30일 프랑크푸르트 증권거래소의 스케일 시장 구간에서 공개 시장 거래를 시작할 예정이라고 밝혔습니다.

2026년 8월 17일, Steyr Motors는 국제 방위 사업의 지연, 특히 공공 조달·승인·인수 절차의 지연을 이유로 2026 회계연도 전망을 조정하고 2027년 중기 전망을 철회했습니다. 경영진은 당초 2026년 상반기에 계획했던 매출 중 약 1,000만 유로를 실현하지 못했으며, 하반기에도 이를 만회하지 못할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 회사는 2026년 상반기 매출이 2,280만 유로로 2025년 상반기의 2,310만 유로보다 낮았고, 조정 EBIT는 10만 유로였다고 발표했습니다. 경영진은 당시 2026년 연간 매출이 2025년 그룹 매출 4,850만 유로보다 15%~25% 증가해 약 5,600만~6,100만 유로에 이를 것으로 예상했습니다. 이는 종전 예상치인 7,500만~9,500만 유로보다 낮은 수준입니다. EBIT 마진은 8%~12%로 전망했으며, 이는 종전에 전망했던 최소 15%보다 낮습니다. 철회된 2027년 중기 전망은 매출 약 1억 4,000만 유로와 EBIT 약 4,000만 유로를 목표로 했습니다. 경영진은 영향을 받은 사업의 기반이 되는 수요는 자체 평가상 계속 이어지고 있으며, 예상 매출 기여 시점이 일부 1~2년 늦춰지고 있다고 밝혔습니다.

나스닥 상장사인 Red Cat은 미국에 기반을 둔 방위·국가 안보용 첨단 전 영역 드론 및 로봇 솔루션 제공업체라고 소개합니다. 회사의 시스템에는 소형 무인 항공 시스템, 무인 수상정, 무선 전력 전송 기술, 자율 군집 비행 소프트웨어가 포함됩니다.