파키스탄, 7년 만에 암호화폐 은행 금지 해제

파키스탄 중앙은행은 이제 현지 금융 기관이 등록된 가상 자산 서비스 제공업체(VASP)와 그들의 고객을 위한 계좌 개설을 허용한다고 가상 자산 규제 기관의 성명에 따라 밝혔습니다. 이 조치로 중앙은행은 암호화폐 운영에 대한 7년간의 금지를 해제했습니다.

2018년에 이 나라는 모든 은행이 암호화폐 사업에 서비스를 제공하는 것을 금지했습니다. 그러나 이제 그 금지는 무효화되었으며, 기관들은 국내에 등록된 VASP에 은행 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.

이번 변화로 세계에서 인구가 다섯 번째로 많은 파키스탄은 디지털 자산을 규제된 전통 금융 시스템에 통합하고 광범위한 채택을 촉진하려는 목표를 가지고 있습니다.

이러한 큰 조치는 가상 자산법(Virtual Assets Act) 통과 한 달 후에 이루어졌으며, 이 규제 프레임워크는 파키스탄 가상 자산 규제 당국(PVARA)을 설립함으로써 파키스탄의 암호화폐 부문을 공식적으로 제도화했습니다.

은행은 이제 암호화폐 사업을 관리하는 새로 설립된 기관이 발행한 라이선스를 확인한 후에 기업을 온보딩해야 합니다.

또한, 은행은 암호화폐 고객의 자금을 일반 고객 계좌와 섞어서는 안 되며, 대신 파키스탄 루피화로 분리하여 보관해야 한다고 중앙은행이 밝혔습니다.

실사 책임은 은행에 계속 남아 있으며, 위험 프로파일링 및 의심스러운 거래를 파키스탄 금융정보부(FIU)에 보고해야 합니다. 따라서 은행은 새로운 암호화폐 고객 각각에 대해 철저한 검사를 수행하고, 이를 모니터링하며, 자금세탁 방지(AML) 및 테러자금조달 방지 규정을 준수하도록 보장할 것입니다.

또한, 대출기관의 역할은 관련 서비스를 제공하는 것으로 제한되며, 자체 자금이나 고객 예금을 사용해 가상 자산을 거래, 투자 또는 보유할 수 없다고 파키스탄 중앙은행이 말했습니다.

“이는 가상 자산을 파키스탄의 공식 금융 시스템에 도입하는 근본적인 단계입니다.”

– 파바라(PVARA) 의장인 빌랄 빈 사키브가 수요일 성명에서 말했습니다

빈 사키브는 이전에는 파키스탄 암호화폐 위원회(PCC) CEO였으며 블록체인 및 암호화폐 담당 총리 특별보좌관을 역임한 파키스탄을 암호화폐 허브로 만들기 위한 노력의 핵심 동력이었습니다.

정책 전환을 위한 기반 마련

파키스탄 중앙은행은 2018년 약세장 동안 암호화폐에 대한 문을 닫았으며, 두 번의 상승 사이클이 지난 후 이 규칙이 마침내 철회되었습니다. 

이 전환은 또 다른 약세장 동안에 실제로 이루어졌으며, 그동안 파키스탄은 정책 논의에 참여해 왔습니다. 따라서 국가가 실제로는 암호화폐를 억제했지만 사용을 완전히 없애지는 못했고, 활동을 비공식 피어투피어 시장으로 몰아냈으며, 이론적으로는 이를 탐색하고 있었습니다.

2021년부터 2024년 사이에 당국은 경고를 지속하고 집행 조치까지 취했습니다. 이 기간 중 한때는 모든 암호화폐를 금지하는 논의까지 있었습니다.

따라서 명확한 법적 프레임워크가 없었고, 암호화폐는 회색 지대에 존재했습니다. 불확실성과 도전에도 불구하고, 열악한 인프라, 높은 에너지 가격 및 전력 부족 등에도 불구하고 채택은 계속 성장했습니다.

올해 초, 파키스탄 VARA는 Reuters에 자사의 대규모 암호화폐 시장이 약 4천만 명의 사용자를 포함하고 있다고 전했습니다. 한편, 빌 사키브는 인터뷰에서 “현재 1,500만에서 2,000만 파키스탄인이 암호화폐를 보유하고 있다”며 “수십억 달러 규모의 암호화폐 거래를 처리하고 있다”고 말했습니다.

인구 2억 5천만 명 중 60%가 30세 이하인 이 나라는 Chainalysis의 2025 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 3위를 차지하고 있습니다.

파키스탄은 실제로 6단계 상승하여 인도와 미국에 이어 3위를 차지했습니다. 채택은 주로 소매 사용자와 파키스탄의 강력한 송금 문화에 의해 주도되었습니다. 이 나라는 해외 노동자로부터 연간 무려 360억 달러를 받습니다.

이러한 채택 속에서 중앙은행은 다시 한 번 가상 자산이 법적이지 않으며, 정식 라이선스 프레임워크가 구축될 때까지 금융 기관이 이를 다루지 말 것을 권고했습니다.

하지만 연말이 되기 전에 파키스탄 중앙은행은 디지털 자산을 합법화하기 위한 정책 제안 패키지를 발표했습니다.

이러한 노력을 지원하기 위해 빈 사키브는 비트코인을 법정 통화로 만든 엘살바도르 대통령 나이브 부켈레와 만나고, 가상 토론을 개최했습니다 마이클 세일러와 함께, 그의 회사인 Strategy (MSTR ),는 비트코인의 가장 큰 공개 보유자입니다.

이것이 전부가 아닙니다. 의장은 또한 Cantor Fitzgerald의 회장이자 CEO인 브랜든 루트닉, 미국 디지털 자산 협의회 실행 이사 로버트 “보” 하인즈, 그리고 전 뉴욕시 시장 에릭 아담스와도 만났습니다.

이 시기에 사키브는 파키스탄이 전략적 비트코인 준비금 설립을 검토하고 있다고 밝혔습니다. 그는 당시 다음과 같이 말했습니다:

“전략적 비트코인 준비금을 시작으로 암호화폐 채굴 및 AI 데이터 구역을 위한 국가 인프라를 개방함에 이르기까지, 파키스탄은 디지털 자산 채택과 경제 현대화를 위한 실질적인 프레임워크를 구축하고 있습니다.” 

더 중요한 것은, 정부가 부문을 공식화함에 따라 국가가 친암호화폐 환경으로 실질적인 전환을 이루었다는 점입니다.

5월에 파키스탄 재무부는 암호화폐를 규제하고 산업을 “주도”할 전담 기관 설립을 승인했습니다. 

그 후 몇 달 뒤, 정부는 현지 암호화폐 시장을 감독하기 위해 PVARA를 출범시켰습니다. 이 법정 기관은 라이선스 발급, AML 규칙 설정 및 준수를 담당합니다. 이제 새로운 규칙에 따라 유효한 PVARA 라이선스를 보유한 기업만이 은행 서비스를 이용할 수 있습니다.

이 미래 지향적인 프레임워크는 재무부가 “중대한 전환점”이라고 묘사했으며, 파키스탄을 “금융 혁신의 최전선”에 놓았습니다.

파키스탄은 이후 주요 글로벌 암호화폐 기업들을 초청하여 국가의 신흥 디지털 경제에 참여하도록 했습니다.

PVARA는 주요 암호화폐 기업들에게 관심 표현(EoI)을 제출하도록 요청했으며, 암호화폐 및 블록체인 담당 국가 차관인 빈 사키브는 이것이 “파키스탄을 위한 투명하고 포괄적인 디지털 금융 미래를 구축하는 데 도움이 될 것”이라고 말했습니다.

파키스탄을 암호화폐 투자 허브로 포지셔닝

한편으로는 파키스탄 정부가 포괄적인 법적 프레임워크를 통해 규제 명확성을 제공했으며, 다른 한편으로는 디지털 자산 산업의 가장 강력한 플레이어들과 진입을 시작했습니다.

지난해 4월, 도널드 트럼프 대통령이 지원하는 World Liberty Financial은 PCC와 의향서(Letter of Intent)를 체결하여 규제 샌드박스 출범, 스테이블코인 적용 확대, 실물 자산 토큰화 탐색 및 DeFi 시장 성장 등을 통해 업계에서 가장 빠르게 성장하는 시장 중 하나에서 암호화폐 채택을 가속화했습니다.

“파키스탄의 청년과 기술 부문은 우리의 가장 큰 자산입니다. 이러한 파트너십을 통해 우리는 투자, 혁신 및 블록체인 경제에서의 글로벌 리더십을 위한 새로운 문을 열고 있습니다.”

– 재무부 장관 무함마드 아우랑제브

올해 초, 파키스탄은 World Liberty Financial의 계열사인 SC Financial Technologies와 디지털 금융 혁신을 탐색하기 위해 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 이 계약의 초점은 트럼프 가족이 만든 달러 연동 스테이블코인인 USD1과 같은 스테이블코인을 사용해 국경 간 결제를 촉진하는 데 있습니다.

이 협약은 “디지털 자산의 핵심 시장으로서 파키스탄에 대한 전 세계적인 관심이 증가하고 있다”는 점을 반영합니다. 

7월에, 재무총재 자밀 아흐마드가 국가 중앙은행이 디지털 통화 파일럿을 출시 준비 중이라고 공유했습니다. 한편, 파키스탄 은행 협회(PBA) 회장 자파르 마수드는 지난해 말에 국가가 “루피 기반 스테이블코인을 진지하게 고려하고 있다”고 밝혔습니다.

이러한 배경 속에서, 파트너십은 파키스탄이 “신흥 디지털 결제 아키텍처에 대한 대화와 기술적 이해”를 가능하게 돕는 것을 목표로 한다고 PVARA는 성명에서 밝혔습니다.

MOU에 따라, USD1은 규제된 결제 프레임워크에 통합될 것이며, 국가의 향후 디지털 통화 인프라와 함께 운영될 것입니다.

“우리의 초점은 신뢰할 수 있는 글로벌 플레이어와 협력하고, 새로운 금융 모델을 이해하며, 탐색된 혁신이 규제, 안정성 및 국가 이익에 부합하도록 하는 데 앞서 나가는 것입니다.”

– 아우랑제브

MOU는 Zach Witkoff이 파키스탄을 방문한 뒤 체결되었으며, 그 직후 PVARA 의장 빈 사키브는 World Liberty Financial의 고문이 되었지만 이후 “사임”한 것으로 알려졌습니다. Witkoff은 SC Financial Technologies의 CEO이자 World Liberty Financial의 공동 설립자 겸 최고경영자입니다. 

World Liberty Financial의 대변인 David Wachsman은 Reuters에 이 협약이 “미국 달러가 세계 준비 통화로 남도록 보장하는 데도 도움이 될 수 있다”고 말했으며, 파키스탄은 신뢰할 수 있고 규정을 준수하는 미국 달러 기반 스테이블코인이 디지털 결제 및 국제 송금에 어떻게 사용될지 탐색할 것이라고 전했습니다.

스테이블코인 USD1은 이미 아부다비 국영 투자자 MGX가 바이낸스에서 20억 달러 규모의 주식 매입에 사용되었습니다.

파키스탄은 2025년 12월에 트럼프 가족과 연계된 주요 암호화폐 거래소인 바이낸스와 MOU를 체결했으며, 정부가 보유한 석유, 가스 및 금속 등 국채, 주권 채권 및 상품 보유량 최대 20억 달러 규모를 토큰화하는 것을 탐색합니다.

그 몇 달 전, 전 바이낸스 CEO인 창펑 자오(CZ)가 파키스탄 암호화폐 위원회에 고문으로 합류했습니다.

“우리는 세계에 명확한 메시지를 전달하고 있습니다: 파키스탄은 혁신에 열려 있습니다,”라고 아우랑제브는 당시 말했습니다. 자오의 임명을 “중요한 순간”이라고 부른 재무부 장관은 CZ가 파키스탄이 “Web3, 디지털 금융 및 블록체인 기반 성장의 지역 강국”으로 만들기 위한 비전을 가속화하는 데 도움을 줄 것이라고 말했습니다.

자오는 인프라, 규제 및 채택에 대한 정부 지침을 제공하고, “경쟁력 있는 암호화폐 생태계”를 구축하는 데 도움을 주었습니다.

PCC의 빈 사키브와의 인터뷰에서 CZ는 인구 2억 4천만 명의 국가가 “명확한 비전”과 규제로 “빠르게 움직일 수 있다”고 말했으며, 파키스탄을 2030년까지 암호화폐 분야의 세계 선두주자로 만들 것이라고 했습니다.

바이낸스와 MOU가 체결된 같은 달, 해당 거래소는 국가에서 운영하기 위한 무이의서(NOC)를 받았습니다. HTX도 규제된 거래소를 유치하기 위한 노력의 일환으로 라이선스 초기 승인을 받았습니다.

파키스탄이 암호화폐 친화적인 경제로 자리매김하기 위해 노력을 강화함에 따라, 정부는 비트코인 채굴 및 AI 데이터 센터에 2GW의 잉여 전력을 할당할 계획을 발표했습니다. 

이 구체적인 이니셔티브는 외국인 투자를 유치하기 위해 PCC가 주도했으며, 2025년 2월에는 전년 대비 45% 감소했으며, 수익 창출 및 첨단 일자리 창출을 목표로 했습니다. 이는 채굴 운영을 위한 재생 에너지 접근성을 도입한 뒤 진행될 첫 번째 단계에 불과합니다.

그런 다음, 지난 달 가상 자산법이 통과되어 파키스탄에서 처음으로 암호화폐에 대한 공식적인 법적 구조를 만들었습니다.

이 법은 PVARA의 역할을 국가의 디지털 자산 규제 기관으로 확고히 하였으며, “글로벌 AML 및 금융 무결성 기준에 맞춘 포괄적인 라이선스 프레임워크로 나아가고 있다”고 밝혔습니다.

혁신과 금융 안정성의 균형을 위한 글로벌 추진

먼저 가상 자산법을 통해, 이제 은행이 암호화폐 기업에 서비스를 제공함으로써 파키스탄은 변화하는 글로벌 규제 환경에 맞춰 큰 진전을 이루었습니다.

암호화폐가 자금세탁 및 테러 자금 조달에 사용되는 것에 대한 우려가 오랫동안 규제 명확성을 제한했지만, 정책 입안자들이 암호화폐를 전면 금지하는 것이 비현실적일 뿐만 아니라 경제적으로도 제한적이라는 것을 깨닫게 되면서 최근 몇 년간 입장이 완화되었습니다.

이로 인해 정부들은 AML 준수, 거래소 라이선스 부여 및 기존 금융법이 어떻게 적용될 수 있는지 이해하는 데 초점을 맞춘 규제 프레임워크 구축을 시작했습니다. 그리고 암호화폐 규제가 보다 성숙한 단계에 접어들면서, 규제 당국은 전통 시스템과 어떻게 공존할 수 있는지 검토하기 시작했습니다.

이러한 결과로 현물 비트코인 ETF, 스테이블코인 규제 및 실물 자산 토큰화에 대한 진지한 논의가 이루어졌습니다. 이제 전 세계 정부와 금융 기관은 암호화폐 주변 인프라를 적극적으로 구축하고 있습니다. 올해 들어 암호화폐 규제는 전 세계적으로 많은 진전을 이루었습니다. 

여기에는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 새로운 태스크포스가 포함되어 있으며, 이는 암호화폐, 예측 시장, AI 및 자율 시스템을 구축하는 이들을 위해 미국 파생상품 시장 내 명확한 규칙을 만드는 데 도움을 줄 것입니다.

“금융의 새로운 최전선에서 혁신가들을 위한 명확한 규제 프레임워크를 구축함으로써, 우리는 국내에서 책임 있는 혁신을 촉진하고 미국 시장 참여자들이 소외되지 않도록 할 수 있습니다.”

– CFTC 위원장 마이클 셀리그는 성명에서 말했습니다

그런 다음, 이번 달 초에 FDIC는 GENIUS 법안을 시행하기 위한 제안 규칙을 공유했습니다. 이 규칙은 자본 요건, 상환 절차, 준비금 자산 지침 및 감독받는 스테이블코인 발행자를 위한 위험 관리 등을 포함하는 프레임워크를 만듭니다.

하지만 스테이블코인은 주요 조항에서 스테이블코인을 예금 보험 보호에서 제외하고 있기 때문에 전통적인 은행 계좌와 동일한 보호를 받지 못합니다.

제안에 따르면, 발행자는 영업일 기준 2일 이내에 토큰을 상환해야 하며, 제3자를 통해서도 토큰이 수익을 창출한다는 주장을 할 수 없습니다.

미국이 스테이블코인을 전통 은행 시스템에 통합을 촉진하는 동안, 국제통화기금(IMF)은 스테이블코인이 규모가 커짐에 따라 신뢰 기반의 달러 인출 사태가 발생할 수 있다고 경고했습니다.

기관이 지적한 바와 같이 토큰화는 “금융 시스템 내 신뢰의 구조적 재배분”을 의미합니다. 이 논문은 전통 금융 시스템이 문제 확산 전에 개입할 수 있는 지연을 없애면서, 토큰화가 유동성 위기의 즉각적인 물질화 문제를 초래하고 있다고 지적합니다.

보고서에서 IMF의 통화 및 자본 시장 부서 이사이자 재정 고문인 토비아스 아드리안은 5가지 기둥 정책 로드맵을 제시하며, 정부가 토큰화된 결제를 안전 자산에 기반하고 일관된 규제를 적용하며 자동화된 환경에서 운영할 수 있도록 유동성 도구를 조정할 것을 촉구했습니다. 법적 명령은 금융 안정을 보장하며, 보고서는 “자동 실행보다 궁극적으로 우선해야 한다”고 명시했습니다.

한편 영국에서는 금융행위감독청(FCA)이 제안 작업을 계속 진행 중이며, 암호화폐 기업이 표준 및 규제 감독을 수행하는 방식을 관리하고, 암호화폐를 규제 범위 내에 완전히 포함시키고 전통 금융 서비스와 보다 밀접하게 정렬하는 광범위한 로드맵의 일환입니다.

“이러한 제안은 사람들이 신뢰할 수 있는 개방적이고 지속 가능하며 경쟁력 있는 암호화폐 시장을 향한 우리의 진전을 지속합니다,”라고 규제 당국은 말했으며, “우리는 혁신이 번창할 수 있지만 사람들이 위험을 이해하는 시장을 원합니다.”

호주의 금융 서비스 규제 기관도 이번 해 주요 우선순위로 라이선스 요건 및 경계 감독에 대한 명확성을 제공하고 있으며, 현재 규제 격차를 해소하기 위한 포괄적인 라이선스 입법을 작업 중입니다.

아시아 다른 지역에서는 태국이 규제된 파생상품의 기초 자산으로 암호화폐 사용을 허용하고 있습니다. SEC도 파생상품 라이선스를 변경하여 암호화폐 운영자가 암호화폐 연계 계약을 제공할 수 있도록 하는 후속 규칙을 초안 작성할 것이라고 밝혔습니다.

이 최신 개발을 통해 규제 당국은 “보다 포괄적인 시장 성장을 촉진하고, 다양화를 촉진하며, 보다 효과적인 위험 관리를 지원하고, 더 넓은 투자자층을 위한 투자 기회를 확대”하려는 목표를 가지고 있습니다.

결론

7년간의 암호화폐 은행 금지를 해제함으로써 파키스탄은 금융 혁신을 수용하면서도 규제 통제를 유지하는 전략적 전환을 알리는 중대한 정책 전환을 이루었습니다. 

수년간의 불확실성 이후, 파키스탄은 급성장하는 부문을 공식화하기 위해 결정적인 조치를 취하고 있습니다. 라이선스 프레임워크, 엄격한 준수 요구사항 및 글로벌 파트너십을 결합함으로써 파키스탄은 기회와 위험 사이의 균형을 맞추려 하고 있습니다. 

이 조치를 통해 남아시아 국가는 마침내 디지털 자산을 전통 금융 시스템에 통합하고 있지만, 성공은 실행력, 인프라 문제, 규제 집행 및 시장 변동성에 달려 있으며, 이는 여전히 주요 장애물로 남아 있습니다. 그러나 효과적으로 관리된다면 파키스탄의 접근 방식은 암호화폐 회의론에서 구조화된 채택으로 전환하려는 다른 신흥 시장에 대한 청사진이 될 수 있습니다.