Greg Magadini, Genesis Volatility 및 DeGen Data 공동 창업자 – 인터뷰 시리즈

Greg Magadini는 Genesis Volatility와 DeGen Data의 공동 창업자입니다. 2020년 1월에 설립된 Genesis Volatility는 트레이더들이 우위를 찾고 알파를 포착하기 위해 사용하는 암호화폐 옵션 분석 플랫폼입니다.

블록체인과 암호화폐를 처음 어떻게 발견하게 되었나요?

2012년에, 졸업 논문을 위해 저와 Linda Xie(Scalar Capital)가 비트코인(BTC)을 발견하고 이에 대한 연구 논문을 작성했습니다. 우리는 다크 웹에 접속해 실크로드를 탐색하고 Mt.Gox를 통해 가격을 분석했습니다.

Genesis Volatility의 창립 이야기를 공유해 주실 수 있나요?

2015년에 저는 Pat Doyle에게 이더리움을 소개했습니다(이때가 우리 첫 만남이기도 합니다).

그 이후로 우리는 모두 ETH 분야에서 다양한 트레이딩 아이디어, 연구 보고서, 코딩 프로젝트를 계속 진행했습니다. Pat은 개발자이자 데이터 과학자였고, 저는 자체 트레이더였습니다.

2019년 말에 우리는 이 분야에서 옵션 분석의 필요성을 발견하고 암호화폐 옵션 시장을 분석하기로 결정했습니다.

Genesis Volatility는 어떤 종류의 데이터를 분석하고 있나요?

우리는 Deribit, Bit.com, LedgerX, Binance 등 다양한 거래소의 옵션 데이터를 분석하고 있습니다.

우리는 암시적 변동성 및 실현 변동성은 물론 오픈 인터레스트, 거래량, 블록 트레이드 등을 분석합니다.

암호화폐에서 오픈 인터레스트가 정확히 무엇이며 왜 중요한지 자세히 설명해 주실 수 있나요?

오픈 인터레스트는 현재 열려 있는 계약(즉, “포지션”)의 양을 의미합니다. 예를 들어, 각 옵션 계약에는 매수자와 매도자가 있습니다. 존재하는 모든 계약 포지션은 오픈 인터레스트로 표시됩니다. 오픈 인터레스트를 모니터링하는 것은 트레이더가 시장 참여도와 열의를 추정하는 좋은 방법입니다.

시장이 크게 상승하고 오픈 인터레스트가 사상 최고치를 기록한다면, 매수를 원했던 사람들은 이미 매수했음을 알 수 있습니다. 이제 추가 매수자는 어디에서 나올까요?

변동성을 암시하는 데이터에서 무엇을 찾으시나요?

변동성 가격의 비대칭성, 암시적 변동성과 실현 변동성 간의 차이, 현물 가격 변동과 변동성 상관관계의 변화 등은 흔히 기회가 되는 영역입니다.

트레이더가 반드시 미래를 예측할 수는 없지만, 장기적으로 양의 기대값을 가진 거래를 찾을 수 있습니다.

지난 1년 동안 확인된 주요 매크로 트렌드에는 어떤 것이 있나요?

암호화폐 변동성 분야의 구조적 트렌드 중 하나는 이 영역에서 ‘콜 옵션’ 매수가 집중되고 있다는 점입니다. 이러한 구조적 수요는 전통 주식과는 상당히 다른 변동성 곡면을 만들며, 전통 주식에서는 풋 옵션이 더 높은 암시적 변동성을 보이는 경향이 있습니다.

지난 해는 실현 변동성과 암시적 변동성 모두에서 매우 높은 변동성을 보였습니다. 그러나 최근 실현 변동성이 연간 최저치를 기록했음에도 불구하고 옵션의 암시적 변동성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

플랫폼이 발견할 수 있는 숨겨진 트레이딩 기회는 어떤 유형인가요?

플랫폼은 통계적 우위를 포착하기 위해 함께 거래할 수 있는 상대적으로 저렴하거나 비싼 옵션 상품을 발견하는 도구를 제공합니다.

또한 대형 기관 트레이더들이 옵션 시장에서 어떤 행동을 하고 있는지 분석하는 도구도 제공합니다.

마지막으로, 트레이더들이 다양한 옵션 상품에 어떻게 포지션을 잡고 있는지 분석하여 사용자가 현재의 “감마” 프로파일을 이해할 수 있도록 하는 도구도 제공합니다.

‘감마’ 프로파일이 정확히 무엇인지 구체적으로 설명해 주실 수 있나요?

옵션은 비선형적으로 가치가 상승·하락합니다. ‘감마’는 가치 변화율의 곡률이라고 생각할 수 있습니다. 가격이 큰 감마 변곡점 근처에 있을 때, 트레이더는 대규모 리밸런싱이 필요하다는 것을 추론할 수 있으며, 이 리밸런싱은 가격에 영향을 미칩니다.

이러한 변곡점을 포착하면 트레이더가 수익성 있는 거래 기회를 찾는 데 도움이 됩니다.

기관 및 소매 트레이더의 미래를 어떻게 보시나요?

현재 암호화폐 옵션의 명목 오픈 인터레스트는 기초 시장 시가총액의 약 1.5% 수준입니다.

전통 금융에서는 명목 오픈 인터레스트가 기초 시장 시가총액의 100%~200%에 해당합니다.

우리는 암호화폐 옵션 분야가 지속적으로 급성장할 것으로 기대하며, 이 시장들은 시간이 지나면서 유동성이 높아지고 효율성이 향상될 것입니다.

NFT 분야에 깊이 뛰어들었는데, NFT의 미래에 대한 비전은 무엇인가요?

NFT가 주류로 자리 잡음에 따라, 이러한 독특한 자산에서 유동성을 확보하기 위한 담보 대출 및 감정 서비스에 대한 수요가 생길 것으로 예상합니다.

전반적으로 우리는 NFT 분야에 대해 매우 긍정적으로 보고 있으며, 좋은 분석 기업이 이러한 새로운 자산의 거래를 촉진할 수 있는 많은 기회가 있다고 믿습니다.

Genesis Volatility에 대해 추가로 공유하고 싶은 내용이 있나요?

Genesis Volatility는 장기적으로 Web3 기업이 되는 것을 목표로 하고 있습니다.

우리는 현재 GVol을 CeFi, TradFi, DeFi 시장을 아우르는 web2.5 기업으로 보고 있습니다.

인터뷰에 응해 주셔서 감사합니다. 더 알고 싶은 독자들은 Genesis Volatility를 방문하시기 바랍니다.