암호화폐 ETF 붐: 비트코인(BTC) & 이더리움(ETH) 이후, 알트코인들이 대기 중

비트코인 (BTC ) 가격은 2024년 1월 10일 현물 상장지수펀드(ETF)가 승인된 이후 무려 144% 상승했습니다. 

미국 증권거래위원회(SEC)의 11개의 현물 비트코인 ETF 승인으로 수십억 달러가 BTC로 유입되어 가격이 사상 최고치(ATH)인 $112,000에 달했습니다(2025년 5월).

누적 순유입액이 453억 달러에 달하면서, 이 비트코인 ETF들은 현재 1,300억 달러 이상의 순자산을 보유하고 있습니다(출처: SoSo Value).

이 비트코인 ETF 경쟁은 BlackRock의 (BLK ) iShares Bitcoin Trust(IBIT)가 주도하고 있으며, 총 자산 700억 달러로 시장에서 가장 큰 비트코인 ETF입니다. 이 정도 규모의 자본이 IBIT에 끌린 속도는 다른 어떤 ETF보다도 빠릅니다. IBIT는 출시 후 단 341일 만에 자산을 모았으며, 이는 이전 기록인 State Street (STT ) 의 금 ETF(GLD) 1,691일 대비 ‘5배 빠른’ 속도입니다.

이러한 ‘전례 없는’ 성장으로 BlackRock은 여전히 가장 큰 비트코인 현물 ETF이며, 그 뒤를 Fidelity의 FBTC가 200억 달러 규모로 이어가고 있습니다.

$2조 시가총액 비트코인 외에도, SEC는 2024년 7월 거래를 시작한 이더리움(ETH ) 현물 ETF도 승인했습니다. 이 기간 동안 이더 ETF는 순유입액 38억 6천만 달러만을 끌어모았으며, 총 순자산은 $10.7 bln에 달합니다.

ETH ETF에 대한 미미한 관심은 가격에서도 드러납니다. 승인 이후 현재 28.5% 하락했으며, 2,500달러 초반에서 거래되고 있지만 이번 사이클에서 새로운 사상 최고가를 기록하지 못하고 있습니다. 2021년 11월 4,880달러 정점을 기준으로 아직도 48.4% 하락한 상태입니다.

하지만 최근 ETH는 5월 15일 이후 유출이 기록되지 않은 채 입찰이 발생하고 있습니다(데이터 출처: Farside). 이는 해당 기간 동안 순유출이 기록된 비트코인 ETF와는 달리, 이더리움 ETF의 유입 규모가 비트코인에 비해 상대적으로 작으며, 비트코인은 5월에 60억 달러로 사상 두 번째로 높은 월간 유입을 기록했습니다.

이더리움에게는 여전히 중요한 순간이며, 투자자들은 미국 규제기관이 ETH 펀드에 스테이킹 서비스를 허용할 것이라는 기대감을 보이고 있습니다. 이는 SEC가 특정 활동을 더 이상 증권으로 보지 않겠다고 밝힌 이후의 일입니다.

SEC 기업재무부는 직원 성명서를 발표했으며, 여기서 노드 운영자와 검증인, 대리인, 보관인, 지명인, 그리고 자체적으로, 제3자를 통해 또는 토큰 소유자를 대신해 토큰을 스테이킹하는 주체들은 ‘증권의 제공 및 판매’로 간주되지 않고 채굴과 유사하게 취급될 것이라고 명시했습니다.

이 성명은 이더리움 ETF 제품에 스테이킹 서비스를 도입할 수 있는 길을 열어줄 수 있으며, 그 결과 수백만, 심지어 수십억 달러 규모의 가치를 창출할 가능성이 있습니다.

이 두 상장지수펀드의 엄청난 성공을 목격한 ETF 발행사들은 다른 알트코인에 대해서도 신청서를 제출했습니다. 비트코인과 이더리움으로 시작된 움직임이 이제는 다른 암호화폐들로 이어지고 있으며, 발행사들은 이들에 대한 규제 승인을 기다리고 있습니다. 따라서, 현재 ETF 신청이 진행 중인 주요 자산들을 살펴보겠습니다.

솔라나 (SOL ) 알트코인 ETF 경쟁에서 선두를 차지

승인 확률이 가장 높은 자산은 이더리움 경쟁자인 솔라나입니다. Polymarket에서 SEC의 승인을 받을 확률이 90%로 나타나면서, 솔라나는 다가오는 현물 ETF 승인 경쟁을 앞서고 있습니다.

Fidelity, Bitwise, 21Shares, VanEck, Franklin Templeton, Canary Capital, Grayscale 등 여러 발행사가 현재 S‑1 신청서를 제출하고 있습니다. S‑1은 미국 기업이 공개하기 전에 SEC가 요구하는 신규 증권의 초기 등록 양식입니다.

보도에 따르면, 규제 기관은 솔라나 ETF 발행사들에게 다음 주 내에 수정된 S-폼을 제출하도록 요청했으며, 이는 승인이 임박했음을 나타내는 역사적인 신호입니다. 기관은 발행사들에게 제출 후 30일 이내에 의견을 제시하겠다고 밝혔습니다.

발행사들은 현물 교환(인-카인드) 상환과 스테이킹 접근 방식에 관한 문구를 업데이트해야 합니다. 기관은 솔라나 ETF에 스테이킹을 포함하는 것에 대해 열려 있는 것으로 알려졌습니다.

이러한 진전을 감안해 Bloomberg ETF 분석가 Eric Balchunas와 James Seyffart는 “솔라나가 앞장서는 알트코인 ETF 여름”이 올 가능성을 제시했습니다. 그들의 메모에서 분석가들은 규제 당국이 솔라나와 스테이킹 ETF를 시작으로 새로운 ETF를 승인할 가능성이 높다고 언급했습니다. 그들은 다음과 같이 적었습니다:

“광범위한 암호화폐 인덱스를 추종하는 ETF는 다음 달 내에 SEC의 승인을 받을 수 있습니다. 기관은 또한 Rex-Osprey가 규제 및 법적 우회 방식을 이용해 솔라나와 이더 스테이킹 제품을 출시하려는 시도에 대응해 현물 솔라나 및 스테이킹 ETF 신청을 조기에 처리할 수도 있습니다. 현재 7개의 발행사가 현물 솔라나 ETF를 신청했습니다.” 

ETF 제공업체 REX Shares는 지난달 솔라나와 이더리움 스테이킹 ETF를 신청했습니다. 이 제품들은 세금 목적상 C‑Corp 형태로 구성되어 있으며, 40법(Funds)으로서 독특한 구조를 가지고 있어 일반적인 ETF 절차를 거치지 않습니다. 이 펀드에서 ETH와 SOL에 대한 현물 노출은 케이맨 제도 자회사를 통해 이루어집니다.

따라서 SEC와 그 암호화폐 태스크포스는 현재 발행사 및 업계 관계자와 협력해 10월까지인 최종 마감일 이전에 19b-4 신청서를 처리하고 있습니다. 분석가들은 솔라나 ETF에 대해 90% 승인 확률을 부여했습니다.

승인이 임박한 또 다른 요인은 올해 초 CME가 SOL 선물을 출시한 것입니다. 비트코인과 이더리움이 ETF 승인 전에 선물 시장을 먼저 개설한 것과 유사한 조치로, CME의 선물 출시가 SEC가 해당 제품들을 승인하는 데 도움이 될 것입니다. 

솔라나는 속도와 확장성을 위해 설계된 고성능 L1 블록체인입니다. 밈코인 열풍에 힘입어 이번 사이클에서 큰 채택을 얻었습니다.

SOL 토큰은 시가총액 760억 달러로 세계 6위 암호자산입니다. 현재 SOL은 $144.40에 거래되고 있으며, 2025년 1월 사상 최고가인 $293.3 대비 50.6% 하락한 상태입니다.

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리플 법적 승리를 타고 ETF 승인에 접근

또 다른 자산인 XRP는 약 90%에 가까운 확률로 올해 ETF 승인을 받을 것으로 보입니다. 시가총액 1,257억 달러 규모의 4번째 대형 암호화폐이며, 현재 $2.14에 거래되고 있습니다. 가격은 아직 새로운 사상 최고가를 기록하지 못했으며, 2018년 1월 $3.40 정점을 기준으로 현재 37.3% 하락했지만, 최근 XRP는 많은 승리를 거두고 있습니다.

이는 SEC가 리플을 상대로 제기한 소송에서 제안된 결의안을 포함하며, 가장 큰 법적 장애물 중 하나를 사실상 제거하고 법원의 최종 승인을 기다리는 상황입니다.

리플은 수년간 SEC와 싸워 왔으며, 최근에 5천만 달러 합의에 도달했습니다. 그러나 Analisa Torres 판사가 최종 판결을 수정하기 위한 공동 신청을 기각하면서 일시적인 장애에 부딪혔습니다. 아직 합의를 최종 확정하는 법원 명령이 없으므로 사건은 기술적으로 아직 열려 있습니다.

이번 주에 리플과 SEC는 다시 공동 요청을 제출했으며, 판사에게 법원이 부과한 금지 명령을 해제하고 합의를 승인해 법적 분쟁을 종결해 달라고 요청했습니다.

다른 소식으로, 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 XRP가 향후 5년 내에 전 세계 결제 부문에서 14% 점유율을 차지할 수 있다고 믿고 있습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다:

“현재 SWIFT는 메시징과 유동성, 두 가지 구성 요소를 가지고 있습니다. 유동성은 은행이 소유합니다. 저는 메시징보다 유동성에 더 중점을 둡니다. 모든 유동성을 주도한다면, 이는 XRP에 유리합니다.” 

이와 같은 상황 속에서 Bitwise, Franklin Templeton, Canary Capital, 21Shares, WisdomTree (WT ), Grayscale, CoinShares (CSHR ) 등도 현물 XRP ETF를 신청했습니다.

솔라나와 마찬가지로 XRP는 이미 파생상품 기반 ETF를 보유하고 있어 현물 ETF 승인의 길을 열어줍니다. Bloomberg의 Seyffart는 “SEC가 현물 XRP 또는 현물 솔라나 ETF 출시를 허용하지 않는다면 정말 충격적일 것”이라며, Balchunas와 함께 XRP ETF에 85% 승인 확률을 부여했습니다.

한편, The ETF Store의 사장 Nate Geraci는 Grayscale의 다자산 펀드가 솔라나 ETF보다 먼저 승인을 받을 수 있다고 보고 있습니다. Grayscale의 Digital Large Cap (GDLC) 펀드는 BTC, ETH, XRP, SOL, ADA (ADA )를 포함한 자산 바스켓으로, 약 8억 달러의 운용자산(AUM)을 보유하고 있습니다.

ETF 승인이 성공하면 XRP는 포물선형 급등을 보일 것으로 추정됩니다. XRP는 여러 사이클 동안 존재해 온 ‘공룡 코인’ 즉, 베테랑 암호자산 중 하나이며, 도널드 트럼프 대통령 당선 후 2025년 1월 $3.30을 넘어서는 강력한 상승을 경험했습니다.

소매 투자자들 사이에서 XRP가 인기가 높고, Wellgistics, Webus, VivoPower (VIVO ) 와 같은 기업들이 기업 재무에 이 자산을 축적하려는 관심을 보이고 있는 점을 고려하면, 이번에는 토큰이 새로운 고점을 기록할 가능성이 충분합니다.

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라이트코인 (LTC ) 의 비트코인 유사성이 조기 승인 확보에 기여할 수 있음

Polymarket에서 77%의 확률을 보인 라이트코인은 2025년 말까지 보류 중인 ETF 신청이 승인될 가능성이 가장 높은 세 번째 자산입니다. 그러나 Bloomberg 분석가들은 라이트코인 ETF에 대해 90%라는 훨씬 높은 확률을 부여했으며, 이는 솔라나 현물 ETF와 동일합니다.

라이트코인 현물 ETF 신청은 Canary Capital, CoinShares, Grayscale이 제출했습니다. 흥미롭게도, 지난달 SEC가 솔라나와 XRP ETF 승인을 연기했을 때, 라이트코인 ETF에 대한 규제 판단 기간은 그대로 두었습니다. 시장은 이를 자연스럽게 긍정적인 신호로 해석했습니다. 

SEC는 세 개의 ETF 제안에 대해 10월까지 결정을 내려야 하지만, 승인은 조기에 이뤄질 것으로 예상됩니다.

가장 빠른 알트코인 ETF 승인 후보 중 하나로 예상되는 라이트코인은 유리한 펀더멘털, 성숙한 인프라, 비트코인과의 유사성으로 뒷받침됩니다. SEC도 LTC가 “비트코인과 매우 유사하다”고 인정했으며, 이는 ETF를 받을 가능성이 높은 자산으로서의 입지를 크게 강화합니다.

라이트코인은 2011년 찰리 리가 비트코인보다 빠르고 저렴한 대안으로 출시했습니다. “비트코인의 금에 대한 은”으로 설계되어 비트코인이 사용하는 SHA-256 대신 Scrypt 해시 알고리즘을 사용합니다. 라이트코인 네트워크의 블록 시간은 2.5분으로 비트코인의 10분에 비해 짧으며, 가장 큰 암호화폐와 동일한 반감기 일정을 따릅니다. 현재 채굴자는 블록당 6.25 LTC를 획득하고 있습니다.

SegWit 및 라이트닝 네트워크와 호환되는 이 자산은 P2P 결제와 함께 MimbleWimble 프라이버시 확장과 같은 비트코인 유사 업그레이드 테스트용으로도 활용됩니다.

라이트코인 재단이 관리하는 LTC는 기관 투자자들에게 신뢰할 수 있는 ‘레거시 알트코인’으로 인식되지만, 63억 7천만 달러 시가총액 코인은 채택 및 확장에 심각한 장벽에 직면하고 있습니다.

가격 측면에서 LTC는 현재 약 $83.9에 거래되고 있으며, 2021년 5월에 기록한 $410 사상 최고가 대비 무려 80% 하락한 상태입니다.

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ETF 열풍이 블루칩을 넘어 확산

새로운 암호화폐 ETF 경쟁이 가열됨에 따라, 점점 더 많은 자산 운용사들이 참여해 추가 디지털 자산에 대한 신청서를 제출하고 있습니다. 이는 앞서 언급한 세 코인 외에도 SEC의 결정을 기다리는 다른 알트코인들이 있다는 의미입니다. 

여기에는 Cardano (ADA ), Avalanche (AVAX ), Polkadot (DOT )가 포함되며, 각각 75%의 ETF 승인 확률을 가지고 있습니다. Sui, Hedera (HBAR ), TRON (TRX )도 잠재 후보에 포함됩니다. 

“대부분, 아니면 전부(암호화폐 ETF 신청)가 올해 승인될 것으로 예상하며, 일부는 다른 것보다 일찍 승인될 수도 있다”는 것이 Seyffart가 보는 상황입니다.

여러 암호자산을 묶은 바스켓은 투자자들이 개별 코인을 선택하지 않고도 다양한 코인에 노출될 수 있게 해 주어 특히 흥미롭고 인기가 높을 수 있습니다.

ETF Store의 Geraci는 SEC가 “암호화폐 ETF에 대한 홍수문을 열려 한다”고 보고 있습니다. 그의 말에 따르면, 이는 “주요 브로커들이 직접 현물 암호화폐 거래를 제공하기 전 마지막 단계”입니다.

한편, Bloomberg 선임 ETF 분석가 Balchunas는 밈코인을 적극적으로 거래하는 ETF가 나올 “매우 좋은 가능성”이 있다고 말했습니다. 그러나 이는 다소 시간이 걸릴 수 있으며, 그 전에 “다양한 액티브 암호화폐 ETF가 등장할 것”이라고 덧붙였습니다.

“수익률 분산(및 매도 측 커버리지 부족)이 액티브에 적합합니다. 차세대 스타 매니저를 만들 수도 있습니다. 누가 알겠습니까.”

흥미롭게도, 분석가들은 도지코인 (DOGE )이 ETF를 받을 확률을 80%로 보고 있습니다. Bitwise, Grayscale, 21Shares 등이 현물 도지코인 ETF를 신청했습니다.

이 원조 밈코인은 단순히 존재하는 것을 넘어 10년 넘게 시장에서 번성해 왔습니다. 시가총액 263억 달러 규모의 DOGE는 세계 최대 밈코인으로, 현재 $0.1757에 거래되고 있으며, 4년 전 $0.73 정점 대비 76% 하락한 상태입니다.

SEC가 제안된 도지코인 ETF에 대해 내릴 결정은 더 많은 밈코인이 규제 승인을 받을 운명을 좌우할 것입니다. 따라서 도지코인 ETF의 승률이 높게 보이는 만큼, 시장에서는 전체 밈코인 부문이 머지않은 미래에 ETF 승인을 받을 수 있다는 낙관론이 커지고 있습니다.

이번 사이클에서 밈코인 열풍은 특히 강력했으며, 2024년 가장 수익성 높고 인기 있는 내러티브였습니다. 따라서 ETF 발행사들이 이 거대한 시장에 진입해 수요를 포착하는 것은 놀라운 일이 아닐 것입니다.

Rex Shares와 Osprey 펀드는 이미 DOGE 외에도 Bonk (BONK)와 Official Trump (TRUMP) ETF에 대한 신청서를 제출했습니다.

규제 변화가 ETF 물결과 암호화폐 발전을 견인

전체적으로 약 100건에 가까운 ETF 신청이 제출되고 있으며, 그 중 다수가 현재 SEC 검토 중입니다. 

이 알트코인 ETF 물결은 트럼프 행정부의 규제 명확성 및 우호적 정책 약속 속에서 시장에 등장했습니다. 흥미롭게도 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 전 대통령 조 바이든과 전 SEC 의장 게리 겐슬러 시절에 승인되었으며, 두 사람 모두 암호화폐 산업을 규제하기 위해 공격적인 집행 방식을 취했습니다.

하지만 트럼프가 선거 운동에서 약속했듯이, SEC는 이전 행정부가 제안한 12개 이상의 규칙을 철회했습니다. 

새 SEC 의장인 Paul Atkins는 “합리적이고 일관된 원칙적인 접근을 통한 견고한 규제 기반”을 제시하며 이 분야에 대한 지원을 약속했습니다.

올해 진행된 다섯 번째 원탁 회의에서 Atkins는 이전 행정부가 법원을 통해 취한 강경한 접근 방식을 언급했으며, SEC의 스테이킹 정책이 지속적인 권한을 갖기 위해서는 의회의 승인이 필요하다고 지적했습니다. 그는 또한 자체 보관을 “미국의 근본적인 가치”라고 언급했습니다.

2025년 4월 21일 SEC 제34대 위원장으로 취임한 Atkins는 현재 SEC 직원들에게 DeFi 플랫폼이 더 적은 장벽으로 운영될 수 있도록 지침이나 면제를 제공하도록 지시하고 있습니다.

이 원탁 회의를 통해 SEC는 거래, 보관, 토큰화, DeFi 및 증권 정의 등을 다루며, 적대적 조치에서 신기술을 지원하는 입법으로의 규제 변화를 강화했습니다.

최종 생각: ETF 상품이 확대될 가능성

ETF 혁명은 암호화폐 시장을 빠른 속도로 변화시키고 있습니다. 모든 것은 비트코인 ETF 승인을 시작으로, 이를 합법적인 자산 클래스로 만들고 금 표준을 세우는 랠리를 촉발했습니다. 이더리움은 가격 성과에서 뒤처지고 있지만, 스테이킹에 대한 규제적 모멘텀이 그 촉매제가 될 수 있습니다.

현재 솔라나, 리플, 라이트코인 등 알트코인들은 이 다음 물결을 탈 준비가 되어 있습니다. “비트코인에 비할 수는 없겠지만,” 약간의 관심만으로도 알트코인들은 급등할 수 있습니다. 결국 비트코인은 시가총액 2조 달러 규모의 세계 최대 암호자산이며, 24시간 거래량이 약 $50 billion에 달합니다. 다른 어떤 자산도 이와 비교될 수 없습니다.

이러한 알트코인들이 승인을 받으면, 밈코인도 뒤따라 급증할 것이며, 이는 단순히 황홀함을 되돌리는 것에 그치지 않고 포트폴리오 전략까지 재구성할 것입니다.

전반적으로, 지원적인 SEC와 변화하는 정치적 분위기에 힘입어 암호화폐는 다음 진화 단계에 진입하고 있습니다. 비트코인이 여전히 시장을 장악할 가능성이 높지만, ETF 효과는 알트코인에게도 스포트를 제공해 암호화폐 산업의 밝고 친환경적인 미래를 예고합니다!

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