매출 증가에 힘입어 브리스토의 3분기 순이익 2,770만 달러로 증가

브리스토 그룹은 2026년 11월 3일, 3분기 매출이 2분기 4억 1,180만 달러에서 4억 3,790만 달러로 증가했다고 발표했다. 회사 귀속 순이익은 2,120만 달러에서 2,770만 달러로 늘었고, 희석주당순이익은 0.70달러에서 0.93달러로 증가했다. 회사는 2026년 연간 조정 EBITDA 전망치의 중간값도 유지했다.

2026년 9월 30일로 끝난 분기 영업이익은 3,960만 달러에서 4,770만 달러로 증가했다. 브리스토가 비현금 자산 매각 손익, 특정 대차대조표 재평가에 따른 비현금 외환 손익, 특별 항목 등을 조정해 산출한다고 정의한 조정 EBITDA는 7,980만 달러에서 8,960만 달러로 늘었다. 법인세 비용은 10만 달러에서 910만 달러로 증가했으며, 이는 주로 세전 회계상 이익이 늘고 직전 분기에 적용된 나이지리아 세액공제가 사라진 데 따른 것이다.

인수로 정부 서비스와 기타 서비스 매출 증가

정부 서비스 매출은 전 분기보다 15.9% 증가해 1억 1,220만 달러에서 1억 3,000만 달러로 늘었다. 이러한 증가는 주로 2026년 7월 인수된 Berry Aviation이 Bristow Special Mission Inc.로 사명을 변경하고 3분기 매출 1,690만 달러를 기여한 데 따른 것이다. 영국 수색·구조 사업 매출도 160만 달러 늘었는데, 이는 주로 벌금이 감소하고 연료 매출이 증가한 결과다. 반면 아일랜드 해안경비대 사업 매출은 항공기 가용성 관련 벌금이 늘면서 70만 달러 감소했다.

그럼에도 이 부문은 영업 기준으로 적자를 이어갔다. 매출 증가분을 더 높은 영업비용, 관리비 및 감가상각비가 일부 상쇄하면서 영업손실은 210만 달러에서 140만 달러로 줄었다. 브리스토가 감가상각 및 상각비(시간당 과금 방식의 상각비 포함)를 차감하기 전 영업이익 또는 영업손실로 정의하는 조정 영업이익은 720만 달러에서 970만 달러로 증가했고, 이에 따른 마진은 6%에서 7%로 상승했다.

기타 서비스 매출은 36.8% 증가해 3,790만 달러에서 5,190만 달러로 늘었다. Bristow Special Mission이 920만 달러를 기여했고, 호주에서 활동이 증가하면서 480만 달러가 추가됐다. 부문 영업이익은 290만 달러에서 990만 달러로 증가했지만, 인수한 사업의 편입으로 영업비용, 관리비 및 감가상각비도 늘었다.

크리스 브래드쇼 사장 겸 최고경영자는 Bristow Special Missions의 성장이 4분기와 2027년 연간에 더 빨라질 것으로 예상한다고 밝혔다.

매출은 감소했지만 해양 사업 이익은 증가

해양 에너지 서비스는 매출이 반대 방향으로 움직였지만 이익은 늘었다. 매출은 2.1% 감소해 2억 6,160만 달러에서 2억 5,600만 달러로 줄었다. 유럽 매출은 주로 가동률 하락으로 1,090만 달러 감소한 반면, 미주 매출은 가동률과 요금 상승에 힘입어 600만 달러 증가했다.

그럼에도 영업이익은 4,610만 달러에서 4,920만 달러로 증가했고, 영업이익률은 18%에서 19%로 상승했다. 이러한 개선은 주로 영업비용 830만 달러, 감가상각 및 상각비 160만 달러, 일반관리비 110만 달러가 각각 감소한 데 따른 것으로, 매출 감소와 비연결 관계기업의 이익 230만 달러 감소분을 상쇄했다. 조정 영업이익은 6,650만 달러에서 6,850만 달러로 늘었고, 이익률은 25%에서 27%로 상승했다.

현금흐름 개선에도 공급망 지연이 마진을 제약

브래드쇼는 신규 수색·구조 계약에 필요한 항공기 개조 프로그램이 지연되고 그에 따른 연쇄 영향이 발생하면서 정부 서비스 부문의 현재 마진이 낮아지고 있다고 말했다. 그는 “이러한 공급망 문제가 2027년 중 안정돼 장기 정부 계약에서 과거의 견조한 마진을 회복하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다”라고 밝혔다.

브리스토가 업데이트한 2026년 전망은 총매출 16억 4,000만~17억 달러, 조정 EBITDA 3억~3억 2,000만 달러다. 정부 서비스 부문의 전망 범위는 매출 4억 7,000만~4억 9,000만 달러, 조정 영업이익 3,500만~4,500만 달러다. 해양 에너지 서비스의 해당 범위는 2억 4,000만~2억 5,000만 달러, 기타 서비스는 2,500만~3,000만 달러다.

현금 창출도 개선됐다. 영업활동으로 인한 순현금흐름은 4,110만 달러에서 6,120만 달러로 증가했으며, 이는 주로 이익 증가와 운전자본 사용 감소에 따른 것이다. 브리스토가 영업현금흐름에서 유지보수 자본지출을 차감한 금액으로 정의하는 잉여현금흐름은 3,430만 달러에서 5,600만 달러로 늘었다. 유형자산 취득액은 총 2,080만 달러였으며, 이 가운데 유지보수 지출은 510만 달러였다. 자산 매각으로는 1,920만 달러의 현금이 유입됐다.

2026년 9월 30일 기준 브리스토는 제한이 없는 현금 2억 3,340만 달러를 보유하고 있었으며, 자산담보 회전신용한도에서 추가로 사용할 수 있는 금액은 5,390만 달러였다. 이에 따른 총 유동성은 2억 8,730만 달러였다. 회사는 해당 분기에 보통주 547,785주를 2,500만 달러에 자사주 매입했으며, 1억 2,500만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램에서 남은 금액은 9,600만 달러였다.

이번 분기에는 연결 이익과 현금 창출이 개선됐지만, 인수에 따른 매출 증가에도 정부 서비스 사업은 여전히 영업손실을 기록하고 있다. 현재는 해양 사업의 수익성과 특수 임무 부문의 기여가 실적을 뒷받침하고 있지만, 경영진은 공급망이 2027년에 안정화될 것으로 전망하고 있어 정부 계약 전반의 마진이 언제 회복될지는 여전히 불확실하다.