Sostenere il locale o risparmiare un miliardo di dollari – Come può SpaceX realizzare l’obiettivo di Telesat così a basso costo?

Lo scorso fine settimana, il 15 settembre, il miliardario della tecnologia Elon Musk ha detto che ci vorrebbe “meno della metà” dell’importo per fornire Starlink a ogni famiglia canadese rispetto a quanto il governo del paese ha fornito al suo concorrente Telesat per raggiungere lo stesso obiettivo.

La risposta è arrivata dopo che Michael Barrett, membro della Camera dei Comuni del Canada e membro del Partito Conservatore, ha condannato l’accordo multimiliardario tra il governo canadese e l’operatore satellitare Telesat. 

“Se questo piano da 2,14 MILIARDI di dollari è la panacea per espandere l’accesso, la concorrenza e il servizio — dove è l’interesse degli investitori privati e delle banche?”

– Barrett su X (precedentemente Twitter)

Ha inoltre chiesto a Musk di condividere le sue osservazioni sulla questione e, suggerendo un costo più basso, ha ritenuto che Starlink sembri una “soluzione di buon senso” per il Canada.

Il ministro dell’Industria del Canada, François-Philippe Champagne, ha liquidato tutto come “assurdità”.

“Preferirebbero dare soldi a miliardari stranieri invece di sostenere la nostra industria e i nostri lavoratori. Questo prestito aiuterà a costruire una rete satellitare di classe mondiale prodotta in Canada e a sostenere migliaia di posti di lavoro in Quebec! Ora questo è buon senso!” 

– Ministro dell’innovazione, della scienza e dell’industria

A luglio, Musk ha condiviso su X che Starlink sta servendo “più di 400k clienti attivi canadesi”, circa il 3% delle famiglie del paese. Gli abitanti di Quebec City pagano attualmente circa C$140 al mese per usufruire del servizio Starlink, mentre l’hardware necessario per usarlo a casa costa C$299.

Starlink è una filiale di SpaceX (SPCX ) di Musk, un’azienda che progetta, produce e lancia razzi e veicoli spaziali avanzati. Le velocità internet dei suoi satelliti variano da 25 a 220 Mbps. SpaceX prevede di avere oltre 40.000 satelliti in orbita, con più di 7.000 già in orbita.

In risposta al commento di Champagne, Musk ha detto questa settimana che il governo canadese non vuole fare affidamento su Starlink ma preferisce il suo “proprio sistema” per fornire connettività in tutto il paese.

Sebbene Musk non abbia spiegato esattamente come possa raggiungere l’obiettivo di Telesat con metà dell’importo ricevuto dal governo canadese, esistono alcuni modi apparentemente ovvi per farlo. 

Per cominciare, SpaceX ha già iniziato la produzione di massa di satelliti. Costruire satelliti su larga scala ha permesso a Starlink di sviluppare processi di produzione efficienti che consentono risparmi sui costi. 

Per non parlare della tecnologia dei razzi riutilizzabili di SpaceX riduce drasticamente i costi di lancio, riutilizzando lo stesso razzo più volte, e la maggior parte dei componenti del razzo è prodotta internamente. Questi fattori consentono un controllo più stretto sui costi e riducono la dipendenza da fornitori esterni che potrebbero avere margini più alti.

L’azienda di Musk, con sede negli Stati Uniti, possiede anche capacità di lancio avanzate, controllando una parte significativa della sua catena di approvvigionamento, riducendo i costi generali e tagliando i costi degli intermediari. Inoltre, l’esperienza con progetti simili conferisce all’azienda un vantaggio sia in termini di esperienza che di ottimizzazione dei costi.

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Uno sguardo più approfondito al finanziamento governativo di 2,54 miliardi di dollari di Telesat 

La scorsa settimana, la società canadese di comunicazioni satellitari Telesat, con sede a Ottawa, ha assicurato accordi di investimento per un valore di $2.54 billion con il Governo del Canada e il Governo del Quebec. Questo finanziamento, ha detto il Primo Ministro Justin Trudeau, dimostra l’impegno del governo a concentrarsi sui canadesi in azione. 

“Progettata, prodotta e gestita in Canada – la rete satellitare Telesat Lightspeed sarà la più grande nella storia del Canada – creando migliaia di posti di lavoro, facendo crescere la nostra economia e fornendo internet ad alta velocità ai canadesi. Stiamo mettendo il Canada in prima linea per le opportunità, con una possibilità equa per tutti di avere successo.”

– Trudeau

Per avere un quadro chiaro, il governo canadese ha concesso a Telesat un prestito di $1.57 billion (CAD 2.14 billion), con scadenza a 15 anni. Il governo sta inoltre ricevendo warrant per il 10% delle azioni ordinarie della società, basati su una valutazione patrimoniale di $3 billion di Telesat LEO, una filiale di Telesat e il mutuatario ufficiale.

Nel frattempo, il prestito del governo del Quebec è di $294 million (CAD 400 million) con warrant per l’1.87% delle azioni ordinarie. Secondo Dan Goldberg, presidente e amministratore delegato di Telesat:

“Siamo lieti di concludere questi accordi di finanziamento con i governi del Canada e del Quebec mentre facciamo notevoli progressi nella realizzazione della rivoluzionaria costellazione Telesat Lightspeed, il più grande programma spaziale nella storia del Canada.”

Con questo finanziamento, Telesat ha tutte le risorse necessarie per pagare la sua rete Lightspeed da $3.5 billion, che comprende satelliti, veicoli di lancio, stazioni di atterraggio e sistemi di supporto operativo. Tuttavia, il lancio dei primi satelliti Lightspeed dell’azienda non avverrà prima della metà del 2026, con il 2027 come data di avvio.

La rete Lightspeed di Telesat è composta da 198 avanzati satelliti in orbita bassa terrestre (LEO) integrati con reti dati a terra e offre un livello molto elevato di flessibilità nell’allocazione della capacità. 

La tecnologia di nuova generazione utilizzata dalla rete Lightspeed prevede orbite ibride che forniscono copertura globale completa con maggiore capacità dove vive la maggior parte della popolazione mondiale. Attraverso collegamenti ottici inter‑satellitari, viene creata una rete mesh globale completamente interconnessa per consentire agli utenti di accedere alla rete indipendentemente dalla loro posizione. 

Ciascuno di questi satelliti è dotato di antenne a array di fase con fasci saltanti che scansionano la Terra per fornire copertura totale. Inoltre, l’elaborazione dei dati avviene nello spazio per offrire maggiore capacità e flessibilità.

Telesat Lightspeed, secondo Goldberg, “aiuterà a colmare il divario digitale in Canada e in tutto il mondo”. Creerebbe anche migliaia di posti di lavoro di alta qualità nel paese nordamericano, fino a 2.000 secondo un comunicato stampa dell’Ufficio del Primo Ministro.

L’investimento, secondo Trudeau, riguarda la possibilità per le persone nelle zone più remote del Canada, comprese le comunità indigene, di connettersi a internet più affidabile e più economico grazie alla costellazione di satelliti LEO a banda larga Lightspeed di Telesat. 

“Sì, si tratta di investire in satelliti e nello spazio e in tutte le cose davvero interessanti”, ha detto Trudeau in un’intervista, aggiungendo, “Ma è fondamentalmente una questione di garantire che i canadesi e le persone nelle comunità più remote, nelle piccole comunità del nord e nelle zone remote del mondo possano essere connesse alla trasformazione e al progresso che il mondo sta vivendo a velocità sempre più destabilizzanti”.

Inoltre, il finanziamento stimolerà l’innovazione domestica e fornirà miliardi di dollari di investimenti nell’economia locale. Tutti questi fattori insieme aiuteranno a posizionare Quebec e Canada all'”avanguardia della nuova economia spaziale in rapida crescita”, ha affermato l’amministratore delegato di Telesat. 

Il Premier del Quebec, François Legault, ha sottolineato l’importanza del settore aerospaziale per la provincia, che ospita tre dei più grandi produttori di aeroplani al mondo. Tuttavia, gli aerei non sono l’unico elemento critico per il futuro del settore; piuttosto, dipendono sempre più dai satelliti. Quindi, per diventare “il campione dell’aerospazio, dobbiamo essere nei satelliti”, ha detto Legault.

Nel frattempo, la società di tecnologia aerospaziale MDA è stata incaricata di costruire i satelliti da 750 kg a Ste‑Anne‑de‑Bellevue, Quebec. L’azienda ha annunciato separatamente di aver avviato lavori per un’espansione di 185.000 piedi quadrati di questa struttura, che raddoppierà la sua capacità per “creare la linea di assemblaggio più avanzata per satelliti al mondo” e soddisfare la domanda futura.

Il percorso per ottenere finanziamenti dal governo non è stato facile per Telesat, poiché ha comportato anni di negoziazioni e ritardi per il progetto. Inizialmente, il progetto era previsto più grande e più costoso e doveva essere costruito da Thales Alenia Space prima che la pandemia causasse interruzioni. 

Ma ora è stato assicurato, e nell’ultimo anno Telesat ha aumentato la sua forza lavoro locale di circa un terzo in preparazione per spendere CAD 1.4 billion sul progetto quest’anno.

I servizi commerciali Lightspeed di Telesat, nel frattempo, sono previsti per il 2027, il che metterà l’azienda in competizione con Starlink e OneWeb. Curiosamente, il gigante di Internet Amazon (AMZN ) dovrebbe anche lanciare il suo Project Kuiper quest’anno. 

#1. Telesat: Pionierare l’industria satellitare del Canada

Fondata nel 1969, Telesat è una società canadese che fornisce soluzioni di comunicazione tramite satelliti sofisticati. Opera attraverso due segmenti, geostazionario (GEO) e orbita terrestre bassa (LEO), e offre i suoi servizi nelle categorie Broadcast, Enterprise e Consulting.

Con oltre mezzo secolo di esperienza e innovazione, Telesat possiede il più grande programma spaziale del Canada. L’azienda ha una capitalizzazione di mercato di quasi $530 million, e le sue azioni sono attualmente scambiate a $10.69, in rialzo del 2.49% dall’inizio dell’anno (YTD). Secondo i dati forniti da CNBC, Telesat ha un EPS (TTM) di 1.49, un P/E (TTM) di 7.16 e un ROE (TTM) del 4.29%.

Per il secondo trimestre del 2024, l’azienda ha riportato un fatturato di CA$152.4 million, in calo del 15% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’utile netto, nel frattempo, è stato di CA$35.5 million mentre il margine di profitto è stato del 23%, rappresentando una diminuzione del 75% e del 78%, rispettivamente, in 2Q 2023. Inoltre, l’EBITDA rettificato per il trimestre è stato di $103 million, e il margine EBITDA rettificato è stato del 67.8%.

Il calo del fatturato dell’azienda è stato dovuto a una riduzione dei servizi, a un tasso più basso di rinnovi DTH e a minori entrate dalla mobilità, mentre l’azienda ha aumentato le spese in conto capitale per la costellazione Lightspeed. Tuttavia, il calo è stato in linea con le aspettative, e Telesat ha mantenuto le previsioni per il 2024 con un fatturato compreso tra CA $545 million e CA $565 million, il che rappresenta una riduzione del 21% su base annua al punto medio.

“Siamo estremamente ottimisti sulle nostre prospettive di mercato così come sulla nostra capacità di offrire una proposta di valore straordinaria per i nostri clienti e una significativa creazione di valore per i nostri azionisti.”

– CEO Goldberg durante la conference call sui risultati di Telesat

Questa settimana, Telesat ha annunciato che la tecnologia Element Management System (EMS) di Calian, con sede a Ottawa, giocherà un ruolo chiave nelle operazioni della rete Lightspeed e nel mantenimento di prestazioni ottimali. L’azienda ha anche assunto il ritirato Brig. Gen. G. Michael Adamson per guidare la sua strategia di difesa. All’inizio di questo mese, l’azienda ha venduto lo specialista dei servizi satellitari remoti, Infosat Communications, per sostenere le sue finanze nella costellazione LEO Lightspeed. 

Ad agosto dell’anno scorso, l’operatore di satelliti di telecomunicazioni ha scambiato il suo produttore francese‑italiano Thales Alenia Space con la canadese MDA per la sua rete Lightspeed, il che gli ha permesso di risparmiare circa $2 billion.

Il mese successivo, ha firmato un accordo con il suo concorrente SpaceX per lanciare 14 dei suoi satelliti internet Lightspeed. Per la sua missione del 2026, Telesat utilizzerà i razzi Falcon 9, che il CEO Goldberg ha definito una “grande proposta di valore” grazie alla loro affidabilità, convenienza e capacità di lanciare più satelliti a settimana. “È fenomenale”, ha detto Goldberg.

Anni fa, Telesat ha anche firmato un accordo con Blue Origin per utilizzare il suo razzo New Glenn, ma il razzo non è ancora stato lanciato. L’accordo dell’azienda con la società di Jeff Bezos è ancora in vigore, però.

#2. SpaceX: Rivoluzionare i viaggi spaziali e la connettività globale

Lanciata nel 2002, SpaceX è un’azienda di proprietà privata di Musk. È progettata per creare voli spaziali commerciali, ridurre i costi dei viaggi nello spazio e sviluppare una colonia su Marte. Fin dalla sua nascita, SpaceX ha compiuto progressi nell’industria aerospaziale, con Starlink come una delle sue innovazioni più avanzate.

L’azienda ha riportato $9 billion di fatturato nel 2023, con una previsione di aumento a $15 billion quest’anno. La valutazione di SpaceX è salita a $180 billion alla fine dello scorso anno. 

Secondo un rapporto, il 2018 e il 2019 sono stati anni cruciali per l’azienda, poiché in quel periodo SpaceX ha lanciato il suo razzo Falcon Heavy e i primi 60 satelliti Starlink. Nel 2018, il fatturato è stato di $1.98 billion, mentre l’anno successivo è stato registrato $1.45 billion, con una perdita operativa netta di $308 million e $501 million, rispettivamente. L’azienda ha speso molto denaro in ricerca e sviluppo.

Prima che Starlink entrasse pienamente in funzione, i contratti con la NASA rappresentavano il 37% del fatturato di SpaceX nel 2018 e un impressionante 83% nel 2019. 

Nel frattempo, un rapporto del WSJ ha osservato che alcune persone che hanno investito in SpaceX non sanno quanto denaro l’azienda guadagni o perda. In effetti, molti dei suoi “investitori considerano le loro partecipazioni come una scommessa a lungo termine e affermano di non essere preoccupati di vedere i risultati”.

Il WSJ ha inoltre riferito che SpaceX ha generato un profitto di $55 million su $1.5 billion di fatturato, “ottenuto dopo due anni di perdite significative ma in diminuzione”. Per il 2022, l’azienda ha registrato $5.2 billion di spese. Il fatturato è raddoppiato a $4.6 billion, riducendo le perdite dell’anno scorso a $559 million da $968 million.

Starlink, in particolare, ha svolto un ruolo chiave in SpaceX, che ha utilizzato i suoi razzi per lanciare satelliti anche per aziende che competono direttamente o indirettamente con la sua rete internet. Come abbiamo notato sopra, Telesat è un esempio, così come Viasat, EchoStar (ECHO ) e OneWeb. Starlink ha più di 2.5 million clienti.

L’azienda ha attualmente gli occhi puntati sul lancio della prima missione su Marte, prevista per il 2026 durante la finestra di trasferimento Terra‑Marte che si verifica ogni 26 mesi. Parlando della missione, il CEO Musk ha osservato che le Starship saranno senza equipaggio per testare l’affidabilità di un atterraggio marziano intatto, e solo se ciò andrà bene, i voli con equipaggio saranno effettuati tra quattro anni. Ha scritto su X:

“Il tasso di voli crescerà esponenzialmente da lì, con l’obiettivo di costruire una città autosufficiente in circa 20 anni. Essere multiplanetari aumenterà notevolmente la probabilità di vita della coscienza, poiché non avremo più tutte le nostre uova, letteralmente e metabolicamente, su un solo pianeta.”

Nel frattempo, Musk ha criticato la leadership della Federal Aviation Administration (FAA) per “spendere risorse per attaccare” la sua azienda per questioni minori. Questo include l’affermazione della FAA che SpaceX non ha rispettato le normative statunitensi durante due lanci di razzi, e queste presunte violazioni hanno comportato multe per $633K.

Queste distrazioni, secondo la sua lettera al Congresso, “minacciano le priorità nazionali e indeboliscono la capacità dell’industria americana di innovare”. Ha inoltre lamentato l'”incapacità dell’agenzia di tenere il passo con l’industria dei voli spaziali commerciali”. 

Conclusione 

Quindi, come abbiamo osservato, il governo vuole dare priorità a un’azienda locale mentre Musk offre soluzioni accessibili per espandere l’accesso a Internet, come già visto con Starlink. È comprensibile che una nazione voglia costruire il proprio sistema invece di dipendere da altri, ma per l’utente finale, la capacità di Starlink di produrre e lanciare satelliti ha più senso in termini di vantaggi di costo. 

Questo evidenzia solo il più ampio dibattito sugli investimenti pubblici vs. privati nella tecnologia spaziale, con entrambi i percorsi che promettono di colmare il divario digitale. In definitiva, i governi devono bilanciare la crescita domestica e sfruttare le capacità degli innovatori globali per soluzioni più efficaci.

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