SPiCE VC effettua il terzo pagamento agli investitori, ridefinendo ciò che è possibile nei titoli digitali

SPiCE VC, uno dei primi fondi di venture capital ad adottare una struttura completamente tokenizzata, ha annunciato il suo terzo pagamento agli investitori, previsto per l’esecuzione alla fine di giugno 2025. Questa ultima distribuzione porta i rendimenti totali per gli investitori a oltre 2.1x Distribuzioni al Capitale Versato (DPI)—più del doppio di quanto anche i fondi VC di prima decile in fase iniziale tipicamente restituiscano entro il settimo anno.

Mentre il token BCAP di Blockchain Capital è stato il primo a tokenizzare l’accesso ai fondi all’inizio del 2017, SPiCE—lanciato più tardi nello stesso anno—ha compiuto un salto più ampio portando l’intera architettura del fondo on-chain. Dall’onboarding degli investitori e la conformità al monitoraggio delle performance e alle distribuzioni, SPiCE ha introdotto un modello che ha integrato completamente la blockchain nelle operazioni di venture capital.

Digital Securities: From Concept to Market Force

I titoli digitali—conosciuti anche come security tokens—sono rappresentazioni basate su blockchain di strumenti finanziari del mondo reale come azioni, debito o quote di fondi. A differenza delle criptovalute, questi token sono regolati dalle normative sui titoli esistenti e sono legati a attività sottostanti, non alla speculazione.

L’idea è decollata nel 2017, quando i primi security token sono stati emessi all’interno di quadri normativi conformi. Questi token offrono un miglioramento convincente rispetto ai sistemi legacy combinando le protezioni per gli investitori della finanza tradizionale con la trasparenza e l’efficienza della blockchain.

Perché sono importanti:

• Conformità programmabile: Contratti intelligenti automatizzano l’applicazione delle regole su chi può acquistare, vendere e detenere.
• Trasparenza: La proprietà e la cronologia delle transazioni in tempo reale sono registrate on-chain.
• Potenziale di liquidità: Gli investitori in asset tradizionalmente illiquidi (come i fondi di venture) possono ottenere uscite parziali più anticipate attraverso i mercati secondari.

SPiCE VC non ha solo adottato questo modello—ha contribuito a definirlo.

Why It Mattered to Be Early

Come uno dei primi investitori in SPiCE VC, ho visto questo non solo come una struttura di fondo innovativa—era una scommessa su dove si stessero dirigendo i mercati dei capitali. Piuttosto che inseguire il clamore, SPiCE ha concentrato la sua tesi sull’infrastruttura: sostenendo le aziende che costruiscono le fondamenta della blockchain e dell’economia della tokenizzazione.

E ha dato i suoi frutti.

Il portafoglio del fondo include:

• Securitize, il leader di settore nell’emissione di titoli digitali conformi;
• Blockdaemon, che alimenta l’infrastruttura blockchain su decine di reti;
• Ripio, una fintech che promuove l’adozione delle criptovalute in tutta l’America Latina.

Questi non erano investimenti speculativi. Erano investimenti fondamentali—e sono diventati alcuni dei principali motori dietro la performance eccezionale di SPiCE VC.

From Locked Capital to Early Liquidity

Il venture capital è notoriamente illiquido. Gli investitori tipicamente attendono 8-12 anni per un ritorno—se mai arriva.

SPiCE VC ha rotto questo ciclo.

Dopo aver eseguito la prima distribuzione agli investitori da parte di un fondo VC tokenizzato nel 2022, la società ha ora seguito con altri due pagamenti, offrendo liquidità reale e anticipata a oltre 400 investitori globali.

È una cosa tokenizzare un fondo. È un’altra fornire valore attraverso di esso. SPiCE sta facendo entrambe le cose.

Performance That’s Hard to Ignore

Con un Total Value to Paid-In Capital (TVPI) ora superiore a 6.3x, SPiCE VC si colloca in un territorio raro. I fondi di venture di prima decile tipicamente restituiscono circa 3.0x–4.5x. La mediana di mercato si aggira tra 1.3x e 1.8x.

SPiCE sta più che raddoppiando il meglio del settore.

Il fondatore e Managing Partner Tal Elyashiv lo riassume sinteticamente:

“Abbiamo costruito SPiCE con una visione chiara: guidare la frontiera degli investimenti blockchain e fornire valore fuori scala ai nostri investitori.”

Non sta esagerando.

Leading by Example in a Transforming Industry

 Con operazioni negli Stati Uniti, Singapore e Israele, il fondo incarna il potenziale transfrontaliero della finanza tokenizzata e la qualità istituzionale del capitale blockchain che da tempo è stata promessa.

Se la prima ondata di tokenizzazione riguardava la dimostrazione della fattibilità, SPiCE sta mostrando come appare il successo su larga scala. La sua struttura completamente tokenizzata—dall’onboarding all’uscita—offre uno scorcio su come la prossima generazione di fondi di venture potrebbe essere costruita: globale, trasparente, programmabile e liquida.

Mentre la maggior parte dei fondi di titoli digitali oggi si concentra sui progetti blockchain, è solo una questione di tempo prima di vedere fondi tokenizzati che puntano ad altri settori, incluso quello che potrebbe essere la tecnologia più trasformativa nella storia dell’umanità: intelligenza artificiale.

Why This Payout Signals More Than Performance

Questo terzo pagamento non è solo una vittoria per gli investitori—è un segnale più ampio che i titoli digitali sono passati dalla teoria alla trazione. SPiCE VC non si è limitata ad adottare la tokenizzazione. L’ha aiutata a maturare.

E per coloro di noi che l’hanno sostenuta fin dall’inizio, conferma ciò in cui credevamo fin dall’inizio: che la blockchain avrebbe trasformato più della valuta—avrebbe trasformato il capitale stesso. Su Securities.io, riportiamo questo cambiamento dal 2018, osservando la tokenizzazione evolvere da un concetto iniziale a una forza tangibile nella finanza globale.

“Non stiamo solo investendo nella blockchain—stiamo costruendo l’ecosistema,” ha detto Elyashiv.

Nel 2025, quell’ecosistema sta dando i suoi frutti. E è solo l’inizio.