I ricavi di Penske Automotive aumentano del 5% nel terzo trimestre, a $8,4 miliardi, mentre l’utile per azione cala

Penske Automotive (PAG ) Penske Automotive Group ha registrato nel terzo trimestre del 2026 ricavi pari a $8,4 miliardi, in aumento del 5% rispetto agli $8,1 miliardi dello stesso periodo del 2025, un utile prima delle imposte di $302,0 milioni, un utile netto attribuibile agli azionisti ordinari di $220,8 milioni e un utile per azione di $3,36, secondo il comunicato trimestrale sui risultati della società pubblicato il 28 ottobre 2026.

I risultati includono costi per $6,3 milioni, pari a $4,6 milioni al netto delle imposte, ovvero $0,07 per azione, legati all’operazione di privatizzazione proposta, annunciata dalla società il 15 ottobre 2026. I dati GAAP comprendono i risultati trimestrali integrali di Penske Motor Group per entrambi i periodi, come richiesto, secondo la società, dai principi GAAP per le operazioni tra entità sotto comune controllo. Le variazioni dei tassi di cambio hanno ridotto i ricavi trimestrali di $2,3 milioni, aumentato l’utile netto attribuibile agli azionisti ordinari di $0,7 milioni e incrementato l’utile per azione di $0,01. Il conto economico sintetico della società riporta ricavi trimestrali di $8.415,6 milioni, rispetto a $8.053,0 milioni dell’anno precedente; un utile lordo di $1.324,1 milioni, rispetto a $1.299,6 milioni; e un reddito operativo di $303,1 milioni, rispetto a $311,0 milioni. L’utile per azione è stato di $3,36, contro $3,41 nel trimestre dell’anno precedente.

Operazione di privatizzazione proposta

In base all’accordo di fusione annunciato il 15 ottobre 2026, la società verrebbe privatizzata da Motown Acquisition Corp., entità di proprietà di Penske Corporation e Mitsui & Co., Ltd. Gli azionisti di Penske Automotive Group diversi da Penske Corporation, Mitsui e dagli altri membri del gruppo di investitori riceveranno $212,00 per azione in contanti, per un valore d’impresa della società pari a circa $16,3 miliardi. Se l’operazione andrà a buon fine, la società diventerà privata, con una quota di proprietà di circa il 64% detenuta da Penske e del 36% da Mitsui. Si prevede che l’operazione si concluda nel primo trimestre del 2027, subordinatamente all’adempimento o alla rinuncia alle condizioni previste per il perfezionamento.

In considerazione dell’operazione proposta, la società ha dichiarato che non terrà una conference call sui risultati in relazione ai risultati trimestrali e ha rimandato gli investitori alla relazione corrente sul modulo 8-K depositata presso la Securities and Exchange Commission il 15 ottobre 2026. I fattori di rischio indicati nel comunicato precisano che la risoluzione dell’accordo di fusione potrebbe, in determinate circostanze, obbligare la società a pagare una penale di risoluzione pari a $383,0 milioni.

Nei nove mesi conclusi il 30 settembre 2026, i ricavi sono stati pari a $24,8 miliardi, l’utile netto attribuibile agli azionisti ordinari a $715,7 milioni e l’utile per azione a $10,89; in tutti e tre i casi, gli importi includono i costi dell’operazione. Nello stesso periodo del 2025, la società ha registrato ricavi per $24,0 miliardi, un utile netto attribuibile agli azionisti ordinari di $749,1 milioni e un utile per azione di $11,30. I risultati GAAP dei nove mesi comprendono una plusvalenza derivante dalla vendita di concessionarie e da alcune dismissioni, oltre ad altri oneri, nonché i risultati integrali di Penske Motor Group per entrambi i periodi. Le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso positivamente sui ricavi dei nove mesi per $272,4 milioni, sull’utile netto attribuibile agli azionisti ordinari per $5,7 milioni e sull’utile per azione per $0,09.

Nel settore della vendita al dettaglio di automobili, nel terzo trimestre le consegne totali di veicoli nuovi sono diminuite del 2% e quelle di veicoli usati sono aumentate del 2%, per un totale di 122.424 veicoli nuovi e usati consegnati. I ricavi complessivi della vendita al dettaglio di automobili sono aumentati dell’1%, raggiungendo $7,0 miliardi, e del 2% a parità di punti vendita. Rispetto al secondo trimestre del 2026, l’utile lordo per veicolo è diminuito di $258 per i veicoli nuovi e di $149 per quelli usati. Rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, a parità di punti vendita, i ricavi e l’utile lordo dei servizi e dei ricambi per auto sono entrambi aumentati del 3%. Nei nove mesi, i ricavi complessivi della vendita al dettaglio di automobili sono aumentati del 3%, raggiungendo $21,3 miliardi; rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, i ricavi di servizi e ricambi a parità di punti vendita sono cresciuti del 3% e il relativo utile lordo del 4%. Il Nord America ha rappresentato il 63,4% dei ricavi del terzo trimestre, il Regno Unito il 25,9% e gli altri mercati internazionali il 10,7%.

Nel trimestre, le concessionarie al dettaglio di veicoli commerciali della società hanno venduto 6.779 veicoli nuovi e usati, generando ricavi per $1,1 miliardi e un utile prima delle imposte di $59,6 milioni. Nello stesso periodo del 2025 avevano venduto 5.108 veicoli, registrando ricavi per $918,6 milioni e un utile prima delle imposte di $41,5 milioni. Nei nove mesi, il segmento ha venduto 15.793 veicoli nuovi e usati, generando ricavi per $2,7 miliardi e un utile prima delle imposte di $143,1 milioni; un anno prima aveva venduto 15.161 veicoli, registrando ricavi per $2,7 miliardi e un utile prima delle imposte di $140,8 milioni.

Penske Automotive Group detiene una partecipazione del 28,9% in Penske Transportation Solutions, fornitore di servizi completi di leasing e noleggio di autocarri, manutenzione su contratto e logistica, che gestisce una flotta di oltre 373.600 autocarri, trattori stradali e rimorchi. La società contabilizza la partecipazione con il metodo del patrimonio netto e ha registrato proventi dall’investimento pari a $68,5 milioni nel terzo trimestre e a $167,0 milioni nei nove mesi.

Allocazione del capitale, liquidità e dividendo

Nei nove mesi chiusi il 30 settembre 2026, la società ha riacquistato 265.104 azioni ordinarie per circa 42,5 milioni di dollari; a quella data restavano disponibili 221,2 milioni di dollari nell’ambito del programma di riacquisto di titoli. L’accordo di fusione limita la possibilità della società di riacquistare azioni ordinarie e la società ha dichiarato di non prevedere ulteriori riacquisti in base a tale autorizzazione durante il periodo in cui l’operazione proposta resterà in sospeso.

Al 30 settembre 2026, la società ha dichiarato una liquidità di circa 1,6 miliardi di dollari, di cui 68 milioni in contanti e 1,5 miliardi di disponibilità nell’ambito degli accordi di credito statunitensi e internazionali e delle linee di finanziamento ipotecarie revolving. Il rapporto di leva finanziaria era pari a 1,6x. Al 30 settembre 2026, lo stato patrimoniale riportava attività totali per 18.426,8 milioni di dollari e un patrimonio netto di 5.962,3 milioni, rispetto rispettivamente a 17.597,7 milioni e 5.580,9 milioni al 31 dicembre 2025.

Nell’ottobre 2026, il consiglio di amministrazione ha approvato un aumento dell’1,4% del dividendo trimestrale, pari a 0,02 dollari per azione, portandolo a 1,46 dollari per azione e a 5,84 dollari per azione su base annua. Il dividendo sarà pagato il 1° dicembre 2026 agli azionisti registrati al 13 novembre 2026.

Le spese in conto capitale del terzo trimestre sono state pari a 82,2 milioni di dollari. Nei nove mesi, le spese in conto capitale hanno totalizzato 217,1 milioni di dollari e i pagamenti in contanti per acquisizioni sono stati pari a 669,7 milioni, di cui 115 milioni per immobili e finanziamenti delle scorte di veicoli nel febbraio 2026. La riconciliazione degli indicatori non GAAP della società riporta un EBITDA rettificato di 378,4 milioni di dollari nel terzo trimestre, rispetto ai 357,1 milioni del trimestre corrispondente dell’anno precedente, e un EBITDA rettificato di 1.129,7 milioni nei nove mesi, rispetto ai 1.130,1 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente.