NYSE American aggiunge sessioni di negoziazione anticipate e posticipate per le opzioni

La New York Stock Exchange, parte di Intercontinental Exchange (ICE ), ha introdotto il 19 ottobre 2026 orari di negoziazione estesi per le opzioni quotate su NYSE American, aggiungendo sessioni di negoziazione prima e dopo la sessione principale a un primo gruppo di opzioni su azioni e ETF idonee, secondo quanto annunciato dalla borsa. Il gruppo iniziale comprende opzioni con sottostante gli ETF SPY, IWM e GLD, incentrati sui temi macroeconomici, e opzioni su titoli tecnologici a grande capitalizzazione, tra cui Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon e Oracle.

Una nuova sessione di negoziazione anticipata si svolge dalle 7:30 alle 9:25 ET e una nuova sessione posticipata dalle 16:00 alle 16:15 ET, secondo la scheda informativa sugli orari di negoziazione estesi della borsa. La sessione principale, dalle 9:30 alle 16:00, o fino alle 16:15 per i titoli idonei, resta invariata. La finestra pre-apertura, dalle 6:00 alle 7:30, è disponibile per la connettività e l’inserimento degli ordini; nei giorni festivi non si svolgono sessioni di negoziazione. Nelle giornate di negoziazione con orario ridotto, la sessione anticipata precede la sessione principale, dalle 9:30 alle 13:00 (fino alle 13:15 per i titoli idonei), mentre la sessione posticipata si svolge dalle 13:00 alle 13:15.

Kevin Tyrrell, direttore di prodotto di NYSE, ha dichiarato che l’estensione degli orari di negoziazione delle opzioni «rispecchia la domanda del mercato di opportunità di investimento e di una gestione affidabile del rischio per un periodo di tempo più lungo».

Struttura delle sessioni e simboli idonei

La scheda informativa elenca i titoli idonei alla negoziazione in produzione: AAPL, AMD, AMZN, AVGO, BABA, BAC, F, GLD, GOOG, GOOGL, HOOD, INTC, IWM, META, MRVL, MSFT, MU, NFLX, NOK, NVDA, ORCL, PFE, PLTR, QQQ, SNDK, SPY, TSLA, TSM e XLF. Le opzioni sugli ETF che, in base alla disposizione .02 delle osservazioni alla regola 901NY di NYSE American già in vigore, sono autorizzati a essere negoziati fino alle 16:15 e risultano idonei agli orari estesi (ETH) — indicati nella scheda informativa come GLD, IWM, QQQ, SPY e XLF — continuano a essere negoziati nella sessione principale fino alle 16:15, anziché nella sessione posticipata.

L’idoneità degli ordini alle sessioni è indicata nel campo TradingSessionID (FIX Tag 336). I nuovi valori 4, 5 e 6 identificano rispettivamente le sessioni anticipata e principale, le sessioni principale e posticipata e tutte e tre le sessioni; il valore 2 continua a identificare la sessione principale. I simboli di test NTEST e PTEST sono disponibili in produzione: NTEST è utilizzabile in tutte e tre le sessioni, mentre PTEST è utilizzabile nelle sessioni anticipata e principale.

Nelle sessioni anticipata e posticipata sono ammessi gli ordini Limit Day e Limit IOC, instradabili o non instradabili, gli ordini Limit Day ISO e Limit IOC ISO e le quotazioni dei market maker. Tra i tipi di ordine non supportati figurano Market Day, Limit Reserve, Limit GTC, Stop Market e Stop Limit, BOLD, CUBE, Customer-to-Customer Cross, Qualified Contingent Cross, Limit GTX, Imbalance Offset, Market on Open, Limit on Open e gli ordini complessi, compresi quelli COA. I controlli del rischio previsti per la sessione principale si applicano con modifiche alle verifiche di arbitraggio e di valore intrinseco: tali verifiche non vengono effettuate durante la sessione posticipata e, durante quella anticipata, il prezzo dell’ultima transazione registrata su una qualsiasi borsa azionaria viene usato come prezzo di riferimento al posto dell’ultima transazione registrata sul mercato principale.

La rotazione di apertura di una classe di opzioni inizia al ricevimento, dopo le 7:30, tramite il sistema di diffusione delle informazioni sui titoli, di una quotazione a due lati o di una transazione sul sottostante proveniente da una qualsiasi borsa valori nazionale; le informazioni sugli squilibri nelle aste non vengono diffuse per le aste delle sessioni anticipate o posticipate. Durante le sessioni estese si applicano le protezioni NBBO e le funzionalità di instradamento; le protezioni per gli ordini con limite di prezzo sono le stesse della sessione principale e, per i simboli idonei agli orari estesi (ETH), i messaggi di quotazione in blocco sono ammessi in tutte le sessioni di negoziazione. La partecipazione di market maker e specialisti alle sessioni estese è volontaria, ma un market maker che quota una classe assegnatagli durante tali sessioni è soggetto all’obbligo di quotazione continuativa.

Il Trading Floor di NYSE American Options continua a operare alle grida fino alle 16:15 per i titoli designati; le opzioni su azioni idonee agli orari estesi (ETH) e le opzioni FLEX possono essere negoziate alle grida anche durante la sessione posticipata. Durante la sessione anticipata non è prevista la negoziazione alle grida. Le società che partecipano alle sessioni estese devono essere titolari di una lettera di garanzia rilasciata da un membro compensatore autorizzato dalla Options Clearing Corporation e devono fornire ai clienti informazioni sui rischi prima di accettare gli ordini. I test di certificazione sono iniziati il 18 agosto 2026, con sessioni di test nei fine settimana del 19 settembre e del 17 ottobre 2026; i simboli di test sono stati resi disponibili in produzione dal 21 settembre 2026, prima dell’avvio della negoziazione in produzione il 19 ottobre.

Approvazione della SEC e quadro normativo

L’avvio segue l’approvazione accelerata, il 28 agosto 2026, da parte della Securities and Exchange Commission della modifica regolamentare proposta dalla borsa. Nel Provvedimento n. 34-106218 (fascicolo n. SR-NYSEAMER-2026-34), la Commissione ha approvato la proposta, modificata dall’emendamento n. 2, ritenendola conforme alle sezioni 6(b)(1), 6(b)(5) e 6(b)(8) del Securities Exchange Act del 1934. L’ordinanza è stata emessa per conto della Commissione dalla Divisione per il trading e i mercati, in virtù dei poteri delegati. NYSE American ha presentato la proposta il 5 giugno 2026; questa è stata pubblicata per la consultazione nel Federal Register il 22 giugno 2026; la borsa ha presentato l’emendamento n. 1 il 31 luglio 2026 e l’emendamento n. 2 il 17 agosto 2026. Non sono pervenute osservazioni.

L’approvazione ha adottato la nuova Regola 901.1NY, che istituisce le sessioni di negoziazione anticipata e tardiva, e la nuova Regola 901.2NY, che disciplina la negoziazione in orari prolungati, oltre a una modifica della Regola 952NYP relativa alla procedura d’asta della sessione anticipata. Per essere ammissibile, una classe di opzioni deve registrare un volume medio giornaliero di 150.000 contratti; il titolo azionario sottostante deve avere una capitalizzazione di mercato di 50 miliardi di dollari e un volume medio giornaliero di negoziazione di 10 milioni di azioni. Il numero delle classi designate è limitato a 100, senza conteggiare quelle già negoziate da un’altra borsa al di fuori della sessione ordinaria.

La borsa riesaminerà l’ammissibilità due volte l’anno, dopo il 1° gennaio e il 1° luglio, sulla base delle statistiche di negoziazione dei sei mesi precedenti; le opzioni che soddisfano per la prima volta i requisiti potranno iniziare a essere negoziate in orari prolungati il 1° febbraio e il 1° agosto. Una classe che non soddisfa più i requisiti viene rimossa entro 18 mesi dalla decisione oppure prima, con un preavviso di almeno sette giorni, se la borsa rileva un’attività di mercato limitata o nulla durante le sessioni prolungate. La borsa può inoltre rimuovere una classe per qualsiasi motivo, con un preavviso di almeno 30 giorni, oppure immediatamente qualora ritenga che la rimozione sia necessaria per proteggere gli investitori o mantenere mercati equi e ordinati.

Durante le sessioni prolungate non sono ammessi gli ordini al mercato. Nel documento di richiesta, la borsa ha dichiarato di prevedere una liquidità inferiore, una volatilità maggiore e spread più ampi durante tali sessioni; le nuove regole impongono inoltre ai titolari di ATP di comunicare i rischi rilevanti della negoziazione, tra cui la minore liquidità, l’elevata volatilità, le variazioni dei prezzi e l’effetto amplificato degli annunci di notizie, prima di accettare ordini dei clienti da eseguire in orari prolungati.

L’ordinanza afferma che la borsa aveva dichiarato che avrebbe rinviato il lancio fino all’approvazione da parte della Commissione della richiesta di modifica delle regole della Options Clearing Corporation, necessaria per compensare le opzioni su azioni non ETF durante gli orari prolungati; che la Options Price Reporting Authority avrebbe diffuso quotazioni e operazioni sulle linee utilizzate durante la sessione ordinaria; e che le procedure di compensazione, regolamento, esercizio e scadenza sarebbero rimaste invariate. La Commissione ha ritenuto che il quadro normativo fosse in larga misura in linea con quello per la negoziazione di opzioni su azioni in sessioni prolungate, già approvato per Cboe Exchange il 28 maggio 2026 e per Nasdaq MRX il 26 giugno 2026.

Tyrrell ha dichiarato che la borsa guarda già avanti, con l’obiettivo di «estendere lo stesso approccio anche alle azioni a dicembre».