Novartis aumenta le previsioni per l’intero esercizio sul reddito operativo core, mentre le vendite del terzo trimestre crescono del 4%

Novartis ha registrato vendite nette pari a USD 14.522 milioni nel terzo trimestre del 2026, in aumento del 4% sia in dollari USA sia a cambi costanti rispetto ai USD 13.909 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente, e ha alzato le previsioni per l’intero esercizio sul reddito operativo core, secondo il comunicato stampa della società sui risultati del terzo trimestre 2026 datato 27 ottobre 2026.

Il reddito operativo core è aumentato dell’11% in dollari USA e del 10% a cambi costanti, raggiungendo USD 6.036 milioni; il margine operativo core si è attestato al 41,6% delle vendite nette, con un incremento di 2,3 punti percentuali, pari a 2,0 punti percentuali a cambi costanti. Ora Novartis prevede che il reddito operativo core dell’intero esercizio 2026 sarà in linea con quello dell’anno precedente o registrerà una crescita percentuale a una cifra bassa, rispetto alla precedente previsione di un calo percentuale a una cifra bassa; le previsioni di crescita percentuale a una cifra bassa delle vendite nette restano invariate. Le previsioni sono formulate in assenza di eventi imprevisti e si riferiscono all’anno precedente a cambi costanti. La società ha dichiarato che, se i tassi di cambio di fine ottobre resteranno invariati per il resto del 2026, l’impatto dei cambi sull’intero anno sarà positivo per 1 punto percentuale sulle vendite nette e per 1 punto percentuale sul reddito operativo core.

Nel terzo trimestre la crescita dei volumi ha contribuito per 14 punti percentuali alle vendite, compensando in parte l’impatto della concorrenza dei generici, pari a 9 punti percentuali. I prezzi hanno avuto un impatto negativo di 1 punto percentuale, mentre i cambi non hanno avuto alcun impatto.

«Nel terzo trimestre Novartis ha registrato una solida crescita delle vendite: i marchi prioritari e i lanci hanno più che compensato l’erosione dovuta ai generici, dimostrando la capacità dell’azienda di sostituire i prodotti soggetti alla concorrenza», ha dichiarato l’amministratore delegato Vas Narasimhan, aggiungendo che gli interventi per migliorare la produttività hanno sostenuto i risultati economici e consentito alla società di alzare le previsioni per l’intero esercizio.

Il reddito operativo dichiarato è diminuito del 59% in dollari USA, pari al 61% a cambi costanti, scendendo a USD 1.843 milioni. Novartis ha attribuito il calo principalmente all’aumento delle spese di ricerca e sviluppo, inclusa una svalutazione parziale di USD 1,9 miliardi dell’attività IPR&D del del-desiran, e all’incremento delle altre spese, compensati in parte dalle maggiori vendite nette. L’utile netto è diminuito del 70%, a USD 1.196 milioni, e l’utile per azione è sceso del 69%, a USD 0,63. Il flusso di cassa libero è stato pari a USD 5.111 milioni, in calo del 18% per effetto della riduzione dei flussi di cassa netti generati dalle attività operative. L’utile netto core è aumentato dell’8%, a USD 4.655 milioni, e l’EPS core è cresciuto del 9%, a USD 2,46; secondo la società, il risultato ha beneficiato della diminuzione del numero medio ponderato di azioni in circolazione.

Nello studio HARBOR di fase III, il del-desiran non ha raggiunto l’endpoint primario, ovvero il tempo di apertura della mano rilevato tramite video, rispetto al placebo nei pazienti con distrofia miotonica di tipo 1. Novartis ha dichiarato che gli endpoint secondari e le analisi esplorative hanno evidenziato un’attività clinica; la società sta valutando l’intero insieme dei dati dello studio HARBOR e si confronterà con le autorità sanitarie per stabilire il percorso di sviluppo più appropriato. I dati saranno presentati a un prossimo congresso medico. «Sebbene i risultati del del-desiran nella DM1 non siano stati quelli che speravamo, i dati hanno evidenziato un’attività clinica e stiamo valutando il percorso di sviluppo di questo farmaco», ha dichiarato Narasimhan.

Nei primi nove mesi del 2026, le vendite nette sono state pari a USD 42.043 milioni, in aumento del 2% in dollari USA e invariate a cambi costanti; la crescita dei volumi, pari a 14 punti percentuali, è stata compensata in parte dall’impatto della concorrenza dei generici, pari a 12 punti percentuali. Il reddito operativo è diminuito del 23%, a USD 10.828 milioni, e l’utile netto del 34%, a USD 7.609 milioni; l’EPS è stato pari a USD 4,01. Il reddito operativo core è stato di USD 16.873 milioni, in calo dell’1% in dollari USA e del 2% a cambi costanti, con un margine operativo core pari al 40,1% delle vendite nette. L’utile netto core è stato di USD 13.027 milioni, in calo del 4%; l’EPS core è stato di USD 6,85, in calo dell’1%, e il flusso di cassa libero di USD 14.002 milioni, in calo del 12%.

Marchi prioritari e traguardi della pipeline

Kisqali è stato il principale motore di crescita del trimestre, con vendite pari a USD 1.821 milioni, in aumento del 37% a cambi costanti; Novartis ha citato la crescita della quota di mercato nel carcinoma mammario in fase iniziale e la posizione di leadership nel carcinoma mammario metastatico. Le vendite di Cosentyx sono state pari a USD 1.857 milioni, in aumento del 9% a cambi costanti, trainate dalle indicazioni per l’idrosadenite suppurativa e la spondiloartrite. Kesimpta ha raggiunto USD 1.484 milioni, in aumento del 22% a cambi costanti; Scemblix è cresciuto del 67% a cambi costanti, raggiungendo USD 593 milioni; Leqvio è aumentato del 63% a cambi costanti, arrivando a USD 506 milioni, grazie alla continua diffusione in Cina dopo l’inclusione nell’NRDL. Pluvicto è cresciuto del 20% a cambi costanti, raggiungendo USD 674 milioni; il gruppo Zolgensma è aumentato del 35% a cambi costanti, arrivando a USD 404 milioni, grazie al buon avvio del lancio di Itvisma; Fabhalta è cresciuto del 60% a cambi costanti, raggiungendo USD 237 milioni. Rhapsido ha registrato USD 101 milioni, grazie alla diffusione iniziale dopo il lancio. Le vendite di Entresto sono diminuite del 38%, a USD 1.165 milioni, a causa dell’erosione dovuta ai generici; le vendite dei 20 marchi principali sono ammontate complessivamente a USD 12.052 milioni, in aumento del 7%.

Per quanto riguarda la pipeline, remibrutinib orale ha raggiunto l’endpoint primario negli studi di fase III REMODEL-1 e REMODEL-2 sulla sclerosi multipla recidivante, riducendo significativamente il tasso annualizzato di ricadute rispetto a teriflunomide e dimostrando la superiorità su tutti i principali endpoint secondari, tra cui la riduzione delle lesioni alla risonanza magnetica e un ritardo clinicamente significativo nella progressione della disabilità, ha dichiarato Novartis; i dati sono stati presentati al congresso MSToronto2026 in ottobre. Separatamente, la società ha interrotto lo studio di fase III su remibrutinib nella miastenia gravis generalizzata dopo un’analisi di futilità, che ha indicato come fosse improbabile che il trattamento raggiungesse gli obiettivi di efficacia. Novartis ha dichiarato che non sono stati rilevati problemi di sicurezza e che la decisione non ha ripercussioni sugli studi su remibrutinib per altre indicazioni.

Tra le tappe regolatorie del trimestre figurano, in ottobre, l’approvazione della FDA di Rhapsido come primo trattamento per gli adulti con dermografismo sintomatico non adeguatamente controllato con antistaminici H1, che ne estende l’impiego oltre l’orticaria cronica spontanea all’orticaria cronica inducibile. La FDA e la NMPA cinese hanno approvato Pluvicto in associazione con un inibitore della via del recettore degli androgeni per i pazienti con carcinoma prostatico metastatico positivo alla PSMA, non trattato con modulatori della via degli androgeni o sensibile a tali modulatori. Novartis ha dichiarato che Pluvicto è ora approvato in tutti gli stadi del carcinoma prostatico metastatico positivo alla PSMA. Il MHLW giapponese ha approvato Fabhalta per la nefropatia da IgA, rendendolo il primo trattamento approvato in Giappone per questa indicazione; la FDA ha concesso a Fabhalta l’approvazione tradizionale per la stessa indicazione. La FDA ha concesso la revisione prioritaria a del-zota per le persone con distrofia muscolare di Duchenne la cui variante genetica potrebbe essere suscettibile allo skipping dell’esone 44; è stata completata la procedura di presentazione della domanda di autorizzazione all’immissione in commercio nell’UE per pelabresib nella mielofibrosi; inoltre, il CHMP ha adottato un parere positivo raccomandando l’approvazione di Cosentyx per la polimialgia reumatica.

Novartis ha inoltre riferito che lo studio di fase III HORIZON su pelacarsen non ha raggiunto l’endpoint primario, ossia la riduzione del rischio di eventi cardiovascolari rispetto al placebo nei pazienti con livelli elevati di Lp(a) e una malattia cardiovascolare accertata, nonostante la riduzione dei livelli di Lp(a) nella popolazione dello studio. Un’analisi di follow-up a sei anni dello studio di fase III NATALEE ha mostrato che Kisqali in associazione con la terapia endocrina ha ridotto il rischio di morte di quasi il 20% rispetto alla sola terapia endocrina nella più ampia popolazione di pazienti con carcinoma mammario in fase iniziale HR+/HER2− ad alto rischio di recidiva; i dati sono stati presentati a ESMO 2026.

Riacquisti di azioni proprie, debito netto e operazioni

Nei primi nove mesi del 2026, Novartis ha riacquistato 30,9 milioni di azioni per USD 4,7 miliardi sulla seconda linea di negoziazione della SIX Swiss Exchange. Di queste, 18,8 milioni di azioni per USD 2,8 miliardi rientravano nel programma di riacquisto di azioni proprie fino a USD 10 miliardi annunciato a luglio 2025, di cui restavano da eseguire fino a USD 4,9 miliardi. Sono state inoltre riacquistate 12,1 milioni di azioni per USD 1,8 miliardi per compensare la diluizione prevista per l’intero anno derivante dai piani di partecipazione azionaria dei dipendenti, nonché 2,0 milioni di azioni dai dipendenti per USD 0,3 miliardi. Il numero complessivo di azioni in circolazione è diminuito di 19,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2025.

Il debito netto è aumentato a USD 37,4 miliardi al 30 settembre 2026, rispetto a USD 21,9 miliardi al 31 dicembre 2025, poiché il flusso di cassa libero di USD 14,0 miliardi è stato più che compensato da deflussi di cassa netti per USD 16,7 miliardi relativi a fusioni e acquisizioni, operazioni su attività immateriali e altre acquisizioni, dal pagamento del dividendo annuale di USD 9,1 miliardi e da deflussi di cassa per USD 4,8 miliardi legati alle operazioni su azioni proprie. I rating di credito a lungo termine della società sono pari ad Aa3 secondo Moody’s Ratings (MCO ) e ad AA- secondo S&P Global Ratings.

Novartis ha completato l’acquisizione di Myricx Bio, aggiungendo una classe di coniugati anticorpo-farmaco che comprende due candidati principali diretti contro B7-H3 e HER2; ha esercitato l’opzione esclusiva per acquisire i pieni diritti globali sulla piattaforma Brain Delivery Module di Sironax, una tecnologia in grado di attraversare la barriera ematoencefalica; e ha stipulato con BoomRay Pharmaceuticals un accordo esclusivo di licenza globale per un candidato di terapia radioligandica in fase preclinica non divulgato. In ottobre, Novartis ha sottoscritto con Abogen Biosciences un accordo strategico di licenza e opzione per lo sviluppo di terapie codificate da RNA, che comprende una licenza esclusiva mondiale per ABO2203, un attivatore delle cellule T CD19xCD3 codificato da mRNA. L’operazione è subordinata al soddisfacimento delle consuete condizioni preliminari alla chiusura.

Il Consiglio di amministrazione ha candidato Rajesh Jha per l’elezione in occasione dell’assemblea generale annuale del 2027. Nel corso dei suoi 36 anni di carriera in Microsoft, Jha ha ricoperto ruoli dirigenziali nell’ingegneria del software, nelle piattaforme per la produttività e nelle tecnologie aziendali; dal 2016 fino al pensionamento ha inoltre fatto parte del Senior Leadership Team di Microsoft. Il suo ultimo incarico è stato quello di vicepresidente esecutivo di Experiences + Devices.

Novartis ha fissato l’evento Meet Novartis Management 2026 per il 18-19 novembre 2026 a Londra, la pubblicazione dei risultati del quarto trimestre e dell’intero esercizio 2026 per il 3 febbraio 2027 e l’assemblea generale annuale per il 5 marzo 2027.