Mercati a luglio 2023: domande di ETF su Bitcoin e volatilità delle altcoin

Il 30 giugno 2023 fu riportato che la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense aveva chiesto maggiori dettagli nelle proposte di ETF spot su Bitcoin presentate da Nasdaq e Cboe Global Markets (C67.DE ). Le osservazioni riguardavano gli accordi di condivisione dei dati per la sorveglianza del mercato (SSA). Non si trattava di una bocciatura definitiva di ogni possibile ETF spot.

I commentatori chiarirono che la risposta non implicava che gli ETF spot fossero fuori discussione. La notizia riportata dal Wall Street Journal fu comunque accompagnata da una breve discesa di Bitcoin sotto 29.770 dollari, dopo sette giorni di scambi sopra 30.000 dollari. Il prezzo recuperò rapidamente, tornando verso questa soglia psicologica prima della chiusura di giugno e del secondo trimestre del 2023.

Grafico giornaliero BTC/USD. Fonte: TradingView

Nel resoconto di lunedì 3 luglio 2023, Bitcoin era indicato intorno a 30.630 dollari dopo un rallentamento del rialzo sopra 30.500 dollari. Alcuni richiedenti avevano aggiunto dettagli sui partner per la sorveglianza del mercato e ripresentato i documenti. Si tratta di dati storici, non di quotazioni attuali.

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Le domande di ETF spot su Bitcoin alla fine di giugno 2023

Il 29 giugno 2023 Fidelity presentò nuova documentazione per un ETF spot su Bitcoin. La precedente domanda risaliva al 2021, ma la SEC aveva respinto quella proposta nel 2022. Fidelity era già attiva nel settore degli asset digitali e, insieme a Citadel Securities e Charles Schwab (SCHW ), sosteneva EDX Markets. La piattaforma avviò le contrattazioni nel giugno 2023 su Bitcoin, Ether, Litecoin e Bitcoin Cash.

I dirigenti del settore favorevoli al primo ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ritenevano che questi fondi offrissero un ulteriore strumento di esposizione per gli investitori istituzionali. Fino ad allora, la SEC non aveva ancora approvato ETF spot su Bitcoin , pur avendo autorizzato prodotti basati su futures. La situazione cambiò il 10 gennaio 2024 con l’approvazione della quotazione e negoziazione di diversi ETP spot su Bitcoin.

Nel luglio 2023 Cameron Winklevoss, cofondatore di Gemini, criticò duramente la SEC. A suo giudizio, il diniego aveva impedito agli investitori statunitensi di beneficiare di Bitcoin, li aveva indirizzati verso GBTC, negoziato a sconto sul valore patrimoniale netto e con commissioni elevate, e aveva spostato parte degli scambi verso piattaforme estere. Era la sua valutazione, non una conclusione giudiziaria. Espresse queste opinioni in un tweet.

BlackRock (BLK ) presentò una domanda il 15 giugno 2023. Il successivo interesse per gli ETF coincise con un ritorno di Bitcoin sopra 30.000 dollari, su nuovi massimi dell’anno; non dimostra che una sola notizia abbia causato il rialzo. ARK Investment, WisdomTree (WT ) e Invesco avevano presentato proposte per fondi simili (con documenti aggiornati il 30 giugno). La richiesta di conversione di GBTC era stata respinta, ma il fondo divenne poi un ETF spot nel gennaio 2024.

Bitcoin resiste ad alcune notizie negative

Nel fine settimana successivo al 30 giugno 2023, Bitcoin e molte altcoin rimasero vicini ai livelli di venerdì. Il resoconto citava dati storici di CoinGlass sull’andamento di luglio. I risultati passati non garantiscono quelli successivi.

Secondo l’analisi dell’epoca di Rekt Capital, Bitcoin aveva chiuso il mese con un segnale rialzista, ma poteva tornare a verificare il sostegno intorno a 29.250 dollari, partendo da circa 30.500 dollari. L’analista si chiedeva quale notizia negativa avrebbe potuto favorire quel movimento. Questa era la valutazione dell’analista che usa lo pseudonimo Rekt Capital.

Il resoconto indicava un rialzo di circa il 12% nel giugno 2023 e del 20% nel secondo trimestre. Alcuni speculatori puntavano a 35.000 dollari, mentre altri analisti ritenevano possibile un potenziale rialzista limitato. Erano previsioni, non rendimenti garantiti.

Candele mensili di Bitcoin

Il resoconto descriveva l’ottimismo di alcuni operatori e obiettivi di prezzo tra 31.550 e 38.000 dollari. Citava inoltre dati Glassnode che indicavano un profitto non realizzato aggregato di circa il 47% per il gruppo dei detentori di lungo periodo. LTH-MVRV confronta valore di mercato e valore realizzato stimato del gruppo: non significa che il 47% delle persone avesse guadagnato o che le monete fossero state vendute. La classificazione di Glassnode usa un modello centrato su un’età di 155 giorni.

Diverse notizie muovono le altcoin

Nelle cause del giugno 2023 contro Binance e Coinbase, la SEC sosteneva che SOL, ADA, MATIC e BNB fossero coinvolti in offerte o transazioni aventi natura di titoli. Erano contestazioni dell’autorità, non sentenze definitive su ogni impiego dei token. Alla luce di questi sviluppi, Revolut avvisò i clienti statunitensi della rimozione di ADA, MATIC e SOL nel settembre 2023. Anche Robinhood, eToro (ETOR ) e Bakkt annunciarono modifiche alle proprie offerte. Queste decisioni riguardavano servizi, territori e date specifici, non un divieto generale valido ovunque.

Grafici dei prezzi ADA, MATIC, SOL

Nel procedimento concorsuale di Celsius, il giudice Martin Glenn autorizzò la vendita o conversione di alcune altcoin in BTC o ETH dal 1° luglio 2023. Il resoconto citava consistenze del novembre 2022: 90 milioni di MATIC, 103 milioni di ADA e 161.000 SOL. Questi dati precedenti non provavano né i saldi esatti di luglio né l’avvenuta vendita dell’intero ammontare.

In sintesi, [Celsius] poteva vendere o convertire in BTC o ETH gli asset diversi da BTC ed ETH coperti dall’autorizzazione a partire dal 1° luglio 2023. Erano esclusi quelli associati ai conti Withhold o Custody. Questa era la portata dell’ordinanza del 30 giugno 2023.

All’inizio di luglio 2023 Litecoin superò 110 dollari per la prima volta dall’aprile 2022 e attirò l’attenzione degli speculatori in vista del dimezzamento della ricompensa al blocco 2.520.000. Il resoconto riportava LTC/USD intorno a 110 dollari, in crescita del 57% dall’inizio dell’anno. Sono valori storici.

Rialzo di Litecoin dall’inizio del 2023

In vista del terzo halving, allora previsto per agosto 2023, il resoconto indicava un hash rate record secondo BitInfoCharts. Nel 2019 la ricompensa era scesa da 25 a 12,5 LTC per blocco. Il terzo halving avvenne il 2 agosto 2023 e la ridusse a 6,25 LTC. Né l’halving né un hash rate elevato garantiscono un aumento di prezzo.

Grafico storico del tasso di hash della rete Litecoin

Nel maggio 2023 l’attesa di un esito favorevole nella causa Ripple-SEC fu associata a un sostegno al prezzo di XRP fino ai primi di giugno. Al momento del resoconto del 3 luglio, XRP era intorno a 0,48 dollari, in calo di circa il 6,6% su 30 giorni. Si riportava inoltre che Citigroup stava riesaminando il rapporto con Metaco, il fornitore di custodia di asset digitali acquistato da Ripple per 250 milioni di dollari.

Grafico XRP/USD

Secondo Bloomberg del 30 giugno 2023, Citigroup stava valutando la possibile sostituzione di Metaco come fornitore. Si trattava di indiscrezioni attribuite a fonti, non dell’annuncio di una sostituzione già conclusa. Fu riportata anche una breve discesa di XRP/USD sotto 0,45 dollari prima del recupero, senza che ciò dimostrasse una causa unica.

Per saperne di più su Ripple o Litecoin, consulta le nostre guide Investire in Litecoin e Investire in Ripple.

Bitcoin Cash (BCH) fu tra i token con i maggiori rialzi nell’ultima settimana di giugno 2023, nel contesto dell’avvio degli scambi su EDX Markets. Il resoconto indicava prezzi superiori a 325 dollari su alcune piattaforme, massimi di circa 14 mesi, e volumi elevati anche sulla sudcoreana Upbit. BCH è Bitcoin Cash, un asset distinto da Bitcoin.

Rialzo di Bitcoin Cash (BCH) nel periodo del resoconto

La volatilità nell’ultima settimana di giugno 2023 fu accompagnata da liquidazioni forzate di posizioni a leva rialziste e ribassiste. Secondo i dati CoinGlass citati nel resoconto, furono liquidati oltre 100 milioni di dollari il 28 giugno e 216 milioni il 30 giugno. Oltre 25 milioni riguardavano futures su BCH nell’ultima giornata. Non equivalgono alle perdite complessive di tutti i detentori spot. Il resoconto riportava un rialzo di BCH del 35% nell’ultimo giorno del mese e di circa il 170% nell’intero giugno.

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Quadro economico: verbali del FOMC e risultati trimestrali

Alla fine di giugno 2023 alcuni operatori interpretarono i dati dell’indice dei prezzi PCE come un segnale di rallentamento dell’inflazione. Tuttavia, i mercati avevano espresso fiducia in un nuovo rialzo dei tassi a luglio. Lo FedWatch Tool del CME Group indicava allora una probabilità di circa il 90% per un aumento di 25 punti base, pari a 0,25 punti percentuali. Era una stima variabile basata sui futures, non un impegno della Fed. Il 26 luglio 2023 la Fed aumentò effettivamente l’intervallo obiettivo al 5,25%–5,50%.

Probabilità stimate dei tassi Fed nel 2023. Fonte: FedWatch

Il 5 luglio 2023 era prevista la pubblicazione dei verbali della riunione FOMC del 13–14 giugno, non di una nuova riunione tenutasi quel giorno. Il 7 luglio era atteso il rapporto sull’occupazione: i nonfarm payrolls misurano i posti di lavoro fuori dall’agricoltura, mentre il tasso di disoccupazione è un indicatore separato nello stesso rapporto. L’attenzione si rivolgeva anche ai risultati trimestrali, con Citigroup e JPMorgan il 14 luglio e Alphabet e Meta verso fine luglio. Non tutte le società citate pubblicarono i risultati prima del 27 luglio: Apple (AAPL ) lo fece il 3 agosto 2023, Microsoft (MSFT ) il 25 luglio e Amazon (AMZN ) il 3 agosto.