Aggiornamento ETF Bitcoin – Grayscale, WisdomTree e Valkyrie

Negli anni è stata dedicata molta attenzione a un Bitcoin (BTC) Spot-ETF, con pochi o nessun progresso nell’approvazione di tale prodotto.  Nonostante ciò, l’attrattiva di un BTC Spot-ETF è così grande che le aziende continuano a impegnarsi per diventare le prime a ottenere l’approvazione della Securities and Exchange Commission.  Di seguito sono riportati alcuni sviluppi recenti relativi agli ETF legati a Bitcoin e lo stato attuale della saga.

Grayscale Files Opening Brief

Dopo aver avuto un’altra domanda di BTC Spot-ETF respinta all’inizio di quest’anno, Grayscale ne ha avuto abbastanza.  Riconoscendo l’inutilità di presentare un’altra domanda, l’operatore del popolarissimo Bitcoin Trust (GBTC) ha deciso che la via migliore fosse presentare una petizione contro la SEC e le sue azioni.  Questa petizione è ora in pieno svolgimento, con Grayscale che ha appena annunciato la presentazione del suo opening brief.

Fonte: Twitter @Grayscale

Nella sua presentazione, Grayscale costruisce l’argomentazione attorno a pochi punti chiave.

• L’approvazione di più Bitcoin Futures ETF dovrebbe significare che gli Spot-ETF sono altrettanto appropriati dal punto di vista del rischio, poiché i prezzi sono tratti dalle stesse fonti
• La decisione di negare un Spot-ETF è controintuitiva rispetto all’obiettivo di mantenere le protezioni per gli investitori, poiché genera sconti/premi costanti sul valore patrimoniale netto
• La SEC ha fissato una soglia impossibilmente alta da superare con il suo test di mercato significativo

Credendo che la SEC sia responsabile di ciascuno dei punti sopra elencati, Grayscale conclude nella sua presentazione che,

“Non è compito della Commissione giudicare la saggezza delle preferenze degli investitori… Piuttosto, l’unico ruolo della Commissione è valutare se i requisiti del Exchange Act siano stati soddisfatti.  Concludendo che non lo sono, la Commissione ha superato il suo mandato statutario e ha agito arbitrariamente, capricciosamente e in violazione della legge.  L’ordine della Commissione è illegittimo e deve essere annullato.”

Secondo la cronologia condivisa da Grayscale, sembra che il mondo dovrà rimanere paziente, poiché qualsiasi risoluzione è ancora a mesi di distanza.

WisdomTree Denied

Un’altra azienda che si trova in una situazione simile a Grayscale è WisdomTree (WT ), che ha appena visto respinta la sua ultima domanda per un Bitcoin Spot-ETF.  Per il momento, però, sembra che gli altri soggetti alle negazioni siano contenti di osservare come si evolverà la situazione tra Grayscale e la SEC, senza indicazioni che supportino una loro petizione.

In questa ultima negazione, la SEC sostanzialmente rimprovera WisdomTree per aver sprecato tempo, affermando che,

“…BZX ripete varie affermazioni fatte in precedenti proposte di ETP basate su bitcoin che la Commissione ha già affrontato e respinto, incluso nell’ordine precedente di WisdomTree – e, cosa più importante, BZX non risponde alle ragioni della Commissione per il rifiuto di tali affermazioni.”

Nella sua negazione di 69 pagine, la SEC fa riferimento a rischi continui di frode e manipolazione del mercato come base del suo ragionamento.  Sebbene la domanda presenti vari argomenti che affermano che tali rischi sono diminuiti (a causa della crescita del mercato, ecc.), la SEC rileva che essenzialmente non sono stati forniti dati empirici a supporto di tali affermazioni.

Valkyrie to Liquidate and De-List ‘Balance Sheet Opportunities FUND’

Mentre un Bitcoin Spot-ETF potrebbe non essere approvato per ancora un po’, esistono prodotti scambiati in borsa che offrono agli investitori un’esposizione indiretta a Bitcoin e al settore degli asset digitali nel suo complesso.  Sfortunatamente, uno dei principali esempi di ciò, noto come ‘Balance Sheet Opportunities FUND’, sarà liquidato e rimosso dalle quotazioni nei prossimi settimane.

Il fondo, creato da Valkyrie, è uno dei vari prodotti simili gestiti dalla società.  Altri includono,

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkryie indica che, “Questa azione è stata intrapresa nell’ambito di una revisione continua dei prodotti al fine di garantire che la società soddisfi al meglio la domanda dei clienti. Questa azione è stata presa dopo una consultazione approfondita con il Consiglio di Amministrazione della Società, ed è il risultato della decisione che la chiusura del fondo fosse la migliore soluzione per tutte le parti coinvolte.”

Con questa chiusura, il Balance Sheet Opportunities FUND ha vissuto un ciclo di vita breve, inferiore a un anno, essendo stato introdotto alla fine del 2021.