Come differiscono i mercati orso e toro?

Anche se non hai partecipato attivamente al mercato come investitore, non c’è modo che tu non abbia sentito parlare dei termini mercato toro o mercato orso. Per gli investitori, i fenomeni ribassisti o rialzisti osservati nel mercato sono eventi frequenti, se non regolari. Ma il significato di questi termini e le loro implicazioni richiedono un’attenzione particolare.

Che cos’è un mercato orso?

In sostanza, un mercato orso è caratterizzato da un calo prolungato dei prezzi degli investimenti, indicato da un indice di mercato che scende del 20% o più dal suo massimo recente. Il 20% è il punto di svolta per l’ingresso del mercato nella fase orso, mentre il calo effettivo può andare ben al di sotto del 20%.

Allo stesso tempo, un mercato orso può registrare alcuni periodi di sollievo quando l’indice si riprende dalla caduta per un breve periodo. Tuttavia, la tendenza generale rimane al ribasso. Il mercato finanziario tradizionale e il mercato degli asset digitali/crypto definiscono la loro fase orso allo stesso modo. Si tratta di un calo prolungato dei prezzi degli asset del 20% o più rispetto ai massimi recenti.

Il mercato orso spesso porta a una perdita totale della fiducia degli investitori, a nuovi investitori che fuggono dal mercato e a paura, incertezza e dubbio (FUD) che infliggono danni e si amplificano diventando più gravi.

Cosa causa un mercato orso?

Un mercato orso può derivare da una serie di fattori macro e microeconomici critici che non favoriscono l’economia. Gli investitori che monitorano questi indicatori, come il tasso di assunzioni e disoccupazione, la crescita dei salari, l’inflazione, i tassi di interesse e altri, possono prevedere un imminente declino economico e una riduzione dei prezzi degli asset e dei profitti aziendali.
Prevedendo una condizione economica avversa, gli investitori iniziano a vendere le loro partecipazioni o asset, provocando una diminuzione dei prezzi e dei mercati. Tutto ciò porta a un mercato orso. Ci sono esempi di fasi orso nel mercato crypto causate da violazioni dei dati, eccessi normativi, aumenti dei tassi di interesse, ecc.

Che cos’è un mercato toro?

Un mercato toro è l’opposto di un mercato orso, caratterizzato da un aumento del 20% o più dei prezzi degli asset. Anche in questo caso, il 20% è il punto di svolta per l’ingresso del mercato nella fase toro.

La fase toro può registrare guadagni ben superiori al 20% per la maggior parte degli asset del mercato per un periodo prolungato. Molti esperti di mercato e analisti definiscono un mercato toro come un aumento del 20% dei prezzi dopo due cali del 20% ciascuno.

Nel settore crypto, un rally toro nel mercato può spesso tradursi in un aumento del 40% del prezzo in uno o due giorni. Dopotutto, i mercati crypto sono ancora notevolmente più piccoli rispetto al mercato finanziario tradizionale, e quindi le fluttuazioni sono più marcate.

Cosa causa un mercato toro?

Diversi fattori macro e microeconomici possono spingere un mercato crypto verso un rally toro. Una percezione pubblica positiva è uno di questi. Personalità popolari che investono nel mercato, programmi famosi o eventi culturali che menzionano una classe di asset o il mercato in generale possono anche alimentare un sentimento positivo degli investitori.
L’iniezione di capitale istituzionale nel mercato e nei suoi asset di riferimento può anche generare rally toro. Gli investitori spesso allocano capitale in un mercato specifico per coprirsi dai rischi imminenti in un’altra categoria di mercato.

Caratteristiche salienti di un mercato orso

Oltre al calo dei prezzi per un periodo prolungato e al ritiro degli investitori dalle loro partecipazioni, un mercato orso registra un’offerta molto superiore alla domanda. La mancanza di fiducia degli investitori porta anche a una carenza di discussioni sul mercato nei media tradizionali.
Tutti gli attori del mercato, inclusi investitori, analisti e appassionati, sono diffidenti nei confronti degli avvenimenti in un mercato orso. Gli eventi positivi che avrebbero potuto avere un impatto maggiore sul mercato ottengono risultati attenuati, mentre gli eventi avversi vengono amplificati nella loro capacità di arrecare danni.

Caratteristiche salienti di un mercato toro

Comprensibilmente, lo scenario subisce una svolta di 180 gradi nel mercato toro. Oltre al rialzo dei prezzi per un periodo prolungato, il mercato mostra una forte domanda anche se l’offerta non è particolarmente elevata.

Diversi attori periferici del mercato, oltre ai consueti investitori, analisti e appassionati, mostrano interesse nel sfruttare la crescita. Di conseguenza, si registra un livello più elevato di discussioni sul mercato nei media tradizionali.

E a differenza del mercato orso, il mercato toro mostra un’amplificazione dei prezzi in risposta a notizie o eventi che altrimenti non avrebbero generato tanto entusiasmo. Spesso porta anche a una sopravvalutazione dei progetti. Un rally toro riduce la capacità di un evento negativo di far crollare i prezzi. Un evento negativo che avrebbe potuto causare un calo drastico si traduce in una lieve diminuzione quando è in corso un rally toro.

Quanto durano i mercati orso/toro?

Per quanto riguarda la durata di ciascun periodo, i mercati orso tendono a essere più brevi rispetto ai mercati toro. I dati raccolti e analizzati dalle agenzie competenti mostrano che i mercati orso durano in media quasi un anno, mentre i mercati toro possono durare in media più di 1.700 giorni.

Le perdite subite nei mercati orso sono anche inferiori, in media del 33%. I mercati toro, invece, registrano guadagni medi di quasi il 160%. Per esempio, il mercato toro degli anni ruggenti (Roaring Twenties) è durato quasi un decennio, dal 1920 al 1929. Il mercato toro giapponese degli anni ’80 è durato anch’esso un decennio. Il mercato toro degli anni ’90, guidato dalla bolla dot-com, è durato dall’inizio degli anni ’90 all’inizio degli anni 2000.

D’altro canto, alcuni esempi estremi di mercato orso, come quello tra il 2007 e il 2009, che ha spinto lo S&P 500 verso il basso di quasi il 52%, è durato 1,3 anni.

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Cicli di mercato crypto

Quasi il 40% della capitalizzazione del mercato crypto è costituito da Bitcoin. Le formazioni di mercato toro e orso nello spazio crypto sono principalmente dovute alle oscillazioni dei prezzi di Bitcoin. Tra la primavera e il mese di luglio 2010, il prezzo di Bitcoin è passato da una frazione di centesimo a 0,09 US$. Entro ottobre dello stesso anno, il prezzo aveva raggiunto 0,10 US$.

Ad aprile 2011, superando la soglia di 1 US$, Bitcoin è entrato nel suo primo rally toro con un aumento di quasi il 3.000%. È durato circa tre mesi. Tuttavia, a novembre 2011, il prezzo è nuovamente sceso a 2 US$.

Bitcoin ha nuovamente registrato un fantastico rally toro per quasi un anno nel 2013. Tra l’inizio dell’anno e novembre 2013, il suo prezzo è passato da poco più di 13 US$ a oltre 1.000 US$. Tuttavia, a dicembre 2013, il prezzo è sceso a circa 530 US$.

Fasi consecutive di mercato orso e toro sono state per lungo tempo compagne di Bitcoin e del mercato crypto. Il suo valore è raddoppiato nel 2021 e, a gennaio 2022, ha registrato un calo significativo rispetto ai guadagni dell’anno precedente. Un prezzo di 64.000 US$ nella prima metà del 2021 è rapidamente sceso a 30.000 US$ durante l’estate.

Le fasi toro e orso del mercato crypto si susseguono e durano meno rispetto a quelle del mercato tradizionale. Tuttavia, bisogna ricordare che la sua dimensione è ancora significativamente inferiore a quella del mercato finanziario tradizionale, ed è poco più di un decennio, prosperando grazie alle innovazioni tecnologiche e ai nuovi progetti.