Ford Cambia verso Batterie di Rete: Il Piano BlueOval SK da 6 Miliardi di Dollari

I costruttori automobilistici occidentali, e in particolare i produttori di auto degli Stati Uniti, hanno faticato a adattarsi alla rivoluzione delle auto elettriche inizialmente portata a livello globale da Tesla, poi dalle marche cinesi e infine dal resto dell’industria. Una delle ragioni è stata una questione di branding, poiché i marchi automobilistici legacy hanno una lunga esperienza e un’immagine legata ai motori a combustione.

Un’altra ragione è stata l’adozione lenta di nuove tecnologie e il tentativo di adattare la tecnologia delle auto elettriche a progetti più vecchi. Di conseguenza, le auto elettriche di questi marchi sono state relativamente impopolari tra i consumatori, portando a grandi perdite finanziarie.

Questo è il caso di Ford, che ha recentemente registrato una perdita di 19,5 miliardi di dollari sul valore del libro, poiché ha cancellato la maggior parte del suo investimento in auto elettriche, una perdita grande come il 40% del valore totale del libro della società.

Tuttavia, non si tratta di una perdita totale, poiché l’azienda sta cambiando la sua capacità di produzione di batterie verso un nuovo mercato promettente: l’accumulo di energia stazionaria, in particolare per i data center di intelligenza artificiale. Questo investimento di 6 miliardi di dollari potrebbe ripagarsi e trasformare la venerabile azienda automobilistica anche in un’azienda di energia.

Ford e auto elettriche – Cosa è andato storto?

Perché il F-150 Lightning non ha soddisfatto la domanda del mercato

Il modello più venduto di Ford è il famoso F-150, che non solo è stato il prodotto più venduto di Ford, ma anche il camion più venduto in America per 48 anni consecutivi e il veicolo più venduto in assoluto per 44 anni.

Quindi, sulla carta, aveva senso che quando Ford ha cercato di passare alle auto elettriche, si sia concentrato su ciò che funzionava meglio per l’azienda, con il lancio della versione elettrica del F-150, il Ford F-150 Lightning.

Source: Car & Driver

Nel complesso, mentre molti altri marchi di auto elettriche in passato si erano concentrati su modelli sportivi, di lusso o piccoli e accessibili, Ford stava andando grande. Un vantaggio aggiuntivo di questo piano era che le vendite del F-150 Lightning avrebbero aiutato a compensare le emissioni di carbonio del resto del gruppo automobilistico.

“Gli analisti stimano che ogni F-150 Lightning venduto abbia permesso a Ford di vendere circa 16 camion F-150 a gas senza pagare la tassa per i gas guzzini.”

Tuttavia, alcune cose sono andate storte.

La prima è stata che Ford ha faticato a far partire la produzione del F-150 Lightning, con numerosi ritardi che lo hanno reso non il primo grande camion elettrico atteso, ma arrivato sul mercato dopo i pick-up elettrici di Rivian e GMC.

Ma il colpo di grazia è arrivato dai consumatori. È apparso rapidamente a tutti i partecipanti che i camion elettrici non erano ciò che volevano.

La scarsa autonomia ha danneggiato l’immagine di questi camion, che sono attesi a fare molto più lavoro pesante della maggior parte delle auto elettriche. È anche chiaro che la demografia che amava il F-150 era anche una delle più ostili alle auto elettriche in generale, rendendolo un cattivo abbinamento al marchio e alla posizione del modello.

L’ultimo chiodo sulla bara è arrivato quando l’amministrazione Trump ha cancellato il credito d’imposta per le auto elettriche alla fine di settembre e ha rimosso il sistema di credito per le emissioni, peggiorando ulteriormente l’economia del camion e rimuovendo l’incentivo di vendere F-150 Lightning per compensare gli altri modelli di Ford.

“Le vendite di auto elettriche negli Stati Uniti non hanno mai soddisfatto le aspettative. Ciò era vero anche mentre il credito d’imposta era in vigore. Ora, non c’è più credito d’imposta e le vendite di auto elettriche sono crollate.”

Pavel Molchanov – Managing director at financial services firm Raymond James.
Ford continuerà a perseguire le sue ambizioni per le auto elettriche in Europa, in particolare con la sua nuova linea di camion elettrici pesanti.

Nuova strategia per le auto elettriche

Di conseguenza, l’azienda sta ridirigendo la sua strategia di produzione di auto verso veicoli ibridi e a combustione interna invece di grandi auto elettriche.

Sta anche utilizzando la sua piattaforma di auto elettriche universale e flessibile Universal EV Platform per la sua linea rimanente di auto elettriche pure, con modelli più piccoli e accessibili. Il primo modello è previsto essere venduto a circa 30.000 dollari e sarà messo in vendita nel 2027.

“Questo è un cambiamento guidato dal cliente per creare una Ford più forte, più resiliente e più redditizia. La realtà operativa è cambiata e stiamo ridistribuendo il capitale in opportunità di crescita a più alto rendimento: Ford Pro, i nostri camion e furgoni di mercato leader, ibridi e opportunità ad alto margine come il nostro nuovo business di accumulo di energia per batterie.”

Ford presidente e CEO Jim Farley
Ciò non significa che Ford abbandonerà completamente le auto elettriche, ma la strategia ora è quella di rispondere al problema della limitata autonomia non affidandosi solo alle batterie.

Invece, Ford utilizzerà la tecnologia di veicoli elettrici a gamma estesa (EREV), che utilizza un generatore a combustione interna per ricaricare la batteria, aumentando l’autonomia e mantenendo tutti i vantaggi della superiorità della coppia e dell’accelerazione dei motori elettrici.

Ridimensionamento delle fabbriche di batterie per auto elettriche

Lasciando alle spalle il passato

Il cambiamento colpisce particolarmente la cintura dei batterie del sud-est degli Stati Uniti, dove Ford aveva investito in impianti di produzione di batterie e auto elettriche del valore di diversi miliardi di dollari.

La fabbrica di batterie per auto elettriche a Glendale, Kentucky, licenzierà circa 1.600 dipendenti e un’edicola locale, il Memphis Commercial Appeal, ha riferito che uno stabilimento Ford nel Tennessee assumerà circa 1.000 lavoratori in meno di quanto previsto, ora che produce camion a gas invece di auto elettriche.

Il cambiamento più grande è il “cambiamento da 6 miliardi di dollari” di Ford riguardo alla joint venture BlueOval SK che aveva creato con il conglomerato di batterie sudcoreano SK On (096770.KS).

La partnership sarà sciolta, la controllata Ford Energy assumerà la piena proprietà e la responsabilità per gli due impianti a Glendale, Kentucky, e assumerà circa 3,8 miliardi di dollari di debito detenuto dalla joint venture.

Nel frattempo, SK On sarà il pieno proprietario e operatore dell’impianto di batterie del Tennessee.

“Questo accordo è una ristrutturazione strategica di attività e scala di produzione per migliorare l’efficienza operativa. Ci concentreremo sul rafforzamento della redditività nel mercato nordamericano fornendo batterie e sistemi di accumulo di energia per veicoli elettrici a Ford e ad altri clienti dall’impianto del Tennessee con una capacità di 45 GWh.”

Source: KED Global

Questa situazione non è unica per Ford, poiché LG Energy Solution sta anche spostando per vendere “tutti gli asset relativi alla L-H Battery Company” al suo partner Honda.

Passaggio all’accumulo di energia

Ford sta investendo ulteriori 2 miliardi di dollari nei prossimi due anni per riconvertire gli impianti del Kentucky per la produzione di batterie da utilizzare per l’accumulo di energia invece.

La fabbrica produrrà celle LFP (Fosfato di Ferro di Litio) per moduli BESS (Sistema di Accumulo di Energia per Batterie) e sistemi di container DC da 20 piedi.

Il sistema di accumulo di energia medio da questa fabbrica è previsto essere nella fascia dei 5 MWh+. Ford prevede attualmente di distribuire almeno 20 GWh all’anno entro la fine del 2027.

Ciò rappresenta un cambiamento logico per l’azienda, poiché il mercato dell’accumulo di energia in Nord America sta esplodendo. Nel 2025, è cresciuto a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di oltre il 60%, da 40 GWh a 65-70 GWh.

Ciò è anche uno dei pochi passi logici per utilizzare le strutture già costruite e ancora ottenere un profitto.

“Hanno costruito una capacità di produzione di batterie e ora devono fare qualcosa con essa. Mentre la domanda di auto elettriche langue, le distribuzioni di accumulo di energia negli Stati Uniti stanno schizzando verso l’alto.”

Pavel Molchanov – Managing director at financial services firm Raymond James.

Tecnologia di batterie avanzata

La tecnologia per le batterie sarà una delle più avanzate al mondo, poiché Ford sta licenziandola dal leader globale delle batterie CATL (300750.SZ – seguire il link per un rapporto di investimento su CATL).

Ciò è importante, poiché l’accumulo di energia è un settore diverso, ma non meno competitivo della produzione automobilistica, e il fattore determinante è la combinazione di costi e chimica della batteria utilizzata.

La tecnologia di accumulo di energia containerizzata fissa di CATL è attualmente una delle più avanzate al mondo, avendo dimostrato il primo sistema di accumulo di energia a cinque anni con zero degrado, con una capacità di 6,25 MWh.

Nessun degrado di capacità nel corso degli anni di ciclo di carica-scarica è un enorme miglioramento per le applicazioni di utility, poiché significa che il sistema di batterie può essere ammortizzato nel corso di decenni, invece di soli 8-10 anni come le generazioni precedenti di batterie, rendendolo funzionalmente 2-3 volte più economico.

Quindi, la stessa tecnologia licenziata a Ford potrebbe dare all’azienda un vantaggio definitivo contro i suoi concorrenti, compresi i nuovi leader dell’energia come Tesla,

Dovrebbe tuttavia essere notato che CATL sta recentemente spostando alcune delle sue attività di accumulo di energia su NAXTRA, una chimica a base di ione di sodio, anche se il design è principalmente rivolto ad applicazioni di auto elettriche.

Ma in ogni caso, la stretta relazione di Ford con CATL dovrebbe rivelarsi strumentale nel mantenere l’azienda all’avanguardia della tecnologia delle batterie, senza dover spendere enormi budget per la ricerca e lo sviluppo per reinventare la ruota.

Investire nel passaggio di Ford all’accumulo di energia

La recente perdita di 19,5 miliardi di dollari è stata sicuramente una delusione per gli azionisti di Ford, che avevano sperato che il F-150 Lightning fosse la colonna portante del successo dell’azienda nella transizione all’era delle auto elettriche.

Tuttavia, non ha radicalmente influenzato il prezzo delle azioni della società, poiché le vendite di veicoli a combustione interna sono rimaste stabili.

Le vendite di auto a combustione interna sono costanti, con un numero quasi invariato tra febbraio 2026 e lo stesso mese del 2025 (circa 136.000 veicoli nel mese), e rappresentano il 90% delle vendite totali. La serie F di Ford sta anche andando bene, rappresentando il 33% delle vendite totali, e le cui vendite sono aumentate dell’8,3% nel 2025.

Un altro elemento di supporto è stato il fatto che l’azienda ha segnato 187,3 miliardi di dollari di entrate nel 2025 e il quinto anno consecutivo di crescita delle entrate, con una quota di mercato negli Stati Uniti del 13,2%. Di conseguenza, l’azienda è finanziariamente solida, con un forte equilibrio di cassa e un rendimento del dividendo >4% sostenuto da sufficiente flusso di cassa libero.

Source: Ford

Il passaggio all’accumulo di energia potrebbe rivelarsi una diversificazione preziosa e inaspettata per l’azienda automobilistica che è sempre stata naturalmente esposta alla natura ciclica del suo settore.

Il boom dell’intelligenza artificiale e i suoi data center su larga scala sono in corso, e la tendenza all’elettrificazione e alla maggiore capacità di rinnovabili nel mix energetico significa che la domanda di batterie stazionarie su scala utility aumenterà negli anni a venire. Ciò sarà particolarmente vero poiché la disponibilità di energia alle ore di punta di consumo sta diventando la risorsa più critica per i data center di intelligenza artificiale e le aziende di utility.

Quindi, la nuova attività potrebbe rivelarsi una solida fonte di entrate aggiuntiva per l’azienda in caso di recessione o indebolimento della domanda dei consumatori.

La tecnologia LFP di CATL è ora una tecnologia matura e ben compresa, la cui chimica della batteria consente decenni di stabilità in un’ampia gamma di temperature con un degrado di capacità praticamente nullo, rendendola un perfetto abbinamento per le applicazioni su scala utility.

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