Sostenibilità
CATL (300750.SZ): Il Gigante delle Batterie
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Batteria come la tecnologia chiave del XXI secolo
Le batterie erano un componente essenziale ma economico dei piccoli dispositivi elettrici ed elettronici. Ma con l’ascesa dei veicoli elettrici e delle energie rinnovabili, sono diventate forse la tecnologia più importante per la transizione verde.
La crescita della domanda di batterie è appena iniziata, con un aumento esponenziale della domanda da parte dei veicoli elettrici e dello stoccaggio di energia previsto nei prossimi anni.
Fonte: Statista
L’azienda che guida la carica a livello globale nella produzione di batterie è CATL – Contemporary Amperex Technology Co Ltd, responsabile della produzione del 36,8% del volume totale di batterie a livello mondiale.
L’azienda ha recentemente annunciato alcuni nuovi prodotti che potrebbero cambiare radicalmente il suo potenziale di crescita e renderla una delle più grandi aziende industriali al mondo entro pochi anni.
Il suo titolo riflette le recenti buone notizie e il rilascio dei prodotti, con un prezzo aumentato del 54% finora quest’anno, in parte grazie a una drammatica ripresa delle azioni cinesi in generale.
Fonte: Yahoo Finance
Mercato delle Batterie
Batterie per Veicoli Elettrici
Le batterie sono importanti per i veicoli elettrici perché quasi ogni parte di un sistema EV è superiore ai motori a combustione interna (ICE): i motori elettrici sono più efficienti, più reattivi, più piccoli, più robusti e richiedono meno manutenzione grazie a quasi nessuna parte mobile, e possono persino recuperare energia durante la frenata.
Le auto a combustione interna hanno però un vantaggio. I combustibili liquidi sono incredibilmente densi di energia. Quindi, per competere, i veicoli elettrici hanno bisogno delle batterie più dense possibili. In questo modo, l’EV non trasporta “peso morto”, riducendo le prestazioni dell’intera auto.
We discussed in detail the possible chemistries and challenges of EV batteries in “Il Futuro della Mobilità – Tecnologia delle Batterie”.
Stoccaggio di Energia
Un altro settore che ha urgente bisogno di batterie più numerose e migliori è quello delle energie rinnovabili. Eolico e solare sono molto efficienti, ma producono energia in modo intermittente e spesso non quando è più necessaria (come la sera e in inverno).
Quindi, per mantenere stabili le reti elettriche, è necessaria una capacità di stoccaggio massiccia. Qui il problema non è la densità delle batterie, poiché lo stoccaggio di energia rimane immobile.
Invece, i 2 fattori chiave sono:
- Costo: più è costoso lo stoccaggio, più si aggiunge alla bolletta, potenzialmente annullando il basso costo delle rinnovabili.
- Sicurezza e durata: Lo stoccaggio di energia dovrebbe idealmente durare decenni, consentendo un’ammortizzazione lenta dei costi.
Si prevede che questo mercato crescerà rapidamente, con un CAGR del 26,4% dal 2023 al 2033.
Fonte: Market US
We discussed in detail the possible chemistries and challenges of EV batteries in “Il Futuro dello Stoccaggio di Energia – Tecnologia delle Batterie su Scala di Utilità”.
Economia di Scala
La produzione di batterie è un compito complesso, che richiede una scala massiccia per alcune ragioni:
- I costi di R&D per migliorare i progetti sono enormi, ed è necessario comprendere cosa avviene all’interno della batteria a livello atomico.
- Il grande volume richiesto da EV e dallo stoccaggio di energia crea la necessità di una catena di approvvigionamento ultra-efficiente e di una massiccia implementazione dell’automazione per ridurre i costi.
Ecco perché, nel settore delle batterie, più grande è meglio.
- Una maggiore produzione di batterie comporta costi più bassi, il che significa più vendite.
- Più vendite significano più denaro per migliorare la tecnologia.
- Una tecnologia migliore porta a una più ampia adozione, il che porta a una maggiore produzione di batterie.
Ciò crea un volano aziendale che premia enormemente le più grandi aziende e rende difficile la competizione per le startup più piccole. Anche con una tecnologia migliore, la necessità di fabbriche multimiliardarie può causare problemi nella produzione e vendita delle batterie.
For example, l’azienda Freyr ha interrotto la produzione di batterie nell’estate del 2024, e Northvolt sta tagliando posti di lavoro e ridimensionando i suoi obiettivi di produzione.
Espansione Globale
Nel frattempo, CATL si sta espandendo il più rapidamente possibile, con molte notizie negli ultimi mesi che indicano quanto sia diventato un partner prezioso per le corporation tecnologiche e industriali globali e per i governi.
- Marzo 2024: Partnership con Tesla (TSLA ) per ottimizzare i tempi di ricarica
- Aprile 2024: Alleanza per le Batterie EV con Hyundai, con CATL che fornirà le sue batterie all’avanguardia per i futuri modelli di veicoli elettrici di Beijing Hyundai.
- Maggio 2024: Partnership con il gigante francese della navigazione CMA CGM per esplorare il potenziale delle navi elettriche.
- Giugno 2024: Avvio dei lavori per la costruzione di una nuova fabbrica di batterie a Pechino in collaborazione con BAIC, Beijing Energy e Xiaomi.
- Giugno 2024: Cooperazione strategica con Rolls-Royce (RRU.DE ) per la soluzione di stoccaggio energetico fisso TENER (più dettagli sotto)
- Giugno 2024: Collaborazione per la costruzione di una città a zero emissioni a Nanchino.
- Luglio 2024: Certificazione da parte di Volkswagen sia per il test dei moduli che per il test delle celle nella sua fabbrica tedesca, oltre alla costruzione di una grande fabbrica di batterie in Ungheria.
TENER, il Potenziale Cambiamento di Gioco
Risultati Passati
Per ora, gran parte dell’attenzione di CATL è rivolta ai veicoli elettrici, e al miglioramento della tecnologia delle batterie attraverso l’ottimizzazione del processo di produzione delle batterie al litio.
In precedenza, si prevedeva che l’industria passasse il più presto possibile alle batterie allo stato solido, grazie alla loro maggiore densità energetica, ricarica più rapida e migliore profilo di sicurezza (nessun elettrolita che possa prendere fuoco).
Fonte: Nature
Il futuro dominio delle batterie allo stato solido potrebbe non essere così netto, poiché CATL ha rilasciato una nuova batteria al litio con un design a nido d’ape che la rende molto più densa e durevole.
Fonte: Chemistry Europe
Questo è il punto chiave dietro l’annuncio di CATL di una nuova batteria LFP (litio-ferro-fosfato) che può aggiungere 600 km di autonomia in soli 10 minuti. In totale l’autonomia di guida potrebbe superare i 1.000 km (600 miglia), eliminando completamente l’“ansia dell’autonomia” per i futuri proprietari di EV.
In generale, ciò significa che 1 km di autonomia può essere caricato ogni secondo e una carica completa per 1.000 km richiederà 16,6 minuti.
La Rivoluzione TENER
Fino a poco tempo fa, c’era una sorta di consenso sul fatto che a lungo termine il litio‑ionico non fosse la chimica giusta per lo stoccaggio di energia su scala di utilità. Questo perché le batterie al litio‑ionico sono costose e si degradano troppo rapidamente, perdendo generalmente le prestazioni in circa 10 anni.
Quindi, quando CATL ha rivelato le prestazioni del suo sistema di batterie containerizzate TENER, l’intera industria delle batterie è rimasta scioccata.
Fonte: Sustainability Environment
Il progetto pilota che utilizza il TENER ha dimostrato zero degradazione della capacità dopo un intero periodo di 5 anni di funzionamento.
La struttura a nido d’ape sta probabilmente diventando una parte centrale dell’architettura delle batterie di CATL. Anche se non dichiarato esplicitamente, probabilmente è a questo che CATL si riferiva quando parlava di TENER:
Per realizzare TENER, l’azienda ha utilizzato un SEI con canali ionici biomimetici e alta stabilità, insieme a tecnologie di elettroliti auto-assemblati creando quello che chiama un “sistema di stoccaggio energetico senza età”.
Basandosi su tecnologia all’avanguardia e capacità produttive estreme, abbiamo risolto le sfide dei metalli di litio altamente attivi […], il che aiuta efficacemente a prevenire l’instabilità termica causata dalla reazione di ossidazione,”
Questo modello di TENER, annunciato a giugno e capace di generare una produzione energetica di oltre 6 MWh, è progettato per le compagnie di utilità per costruire grandi parchi di batterie per immagazzinare energia rinnovabile.
Quindi è possibile che la chimica del litio finisca per vincere il mercato delle utility, potenzialmente molto più grande anche del gigantesco e in crescita mercato dei veicoli elettrici.
TENER Flex
Il 25° settembre 2024, CATL ha annunciato la creazione di una nuova versione di TENER, TENER Flex. È più piccola e più modulare.
Ciò lo rende compatibile con le infrastrutture esistenti, riducendo al contempo i costi di manodopera, tempo e operativi.
Fonte: CATL
Quindi, non solo TENER potrebbe essere una tecnologia vincente per le utility, ma potrebbe anche essere trasformativa per le applicazioni industriali e residenziali con la versione Flex.
È anche molto robusta, in grado di operare da -40°C a 60°C, a quote fino a 4000 metri, e presenta una classificazione IP56 per protezione contro piogge intense e umidità dal 0% al 100%. Grazie alle sue dimensioni ridotte, può essere facilmente trasportata da molti tipi di veicoli.
Infine, i bassi livelli di rumore (<65 decibel) possono fare la differenza in luoghi come ospedali, scuole e negozi.
Un’altra Rivoluzione – Camion Pesanti
Fonte: Electrive
Questo risponde alle 2 principali obiezioni all’elettrificazione dei veicoli commerciali:
- La necessità di operatività continua, ovvero ricarica lenta, è troppo impraticabile o costosa.
- Ad esempio, nel 2022, la polizia del Regno Unito ha abbandonato l’uso di veicoli elettrici, poiché il tempo di ricarica riduce l’efficienza degli agenti in compiti critici.
- La necessità di percorrere grandi distanze e molte ore di lavoro all’anno porta a un deterioramento prematuro della batteria.
- Se i proprietari di auto elettriche sono preoccupati per la durata della batteria dopo 10 anni, le compagnie di trasporto hanno assolutamente bisogno del maggior chilometraggio possibile, quindi molti più cicli di carica-scarica per il pacco batteria.
TECTRANS SuperFast Charging Edition
In risposta, la TECTRANS SuperFast Charging Edition può caricare fino al 70% della carica massima in soli 15 minuti, riducendo il tempo di inattività a un periodo quasi identico a quello dei veicoli a combustione interna.
Questo non è ancora perfetto, ma può essere sufficiente per autobus e camion, soprattutto poiché solitamente richiedono comunque pause regolari per i conducenti.
Certo, ciò dipenderà da una buona infrastruttura di stazioni di ricarica. Qualcosa su cui CATL sta anche lavorando, con piani per 10.000 stazioni di ricarica super-veloce in 100 città cinesi entro la fine del 2025.
TECTRANS Long Life Edition
La TECTRANS – T Long Life Edition presenta una durata fino a 15 anni o 2,8 milioni di chilometri.
Diversi milioni di chilometri sono 2‑3 volte più grandi rispetto alla durata abituale dei camion commerciali a combustione interna, che solitamente variano da 800.000 a 1.600.000 km (500.000‑1.000.000 miglia).
Poiché i motori elettrici sono anche più durevoli dei motori a combustione interna, ciò potrebbe conferire a questi camion una utilità totale molte volte superiore rispetto ai modelli tradizionali a combustione interna. Specialmente poiché entrambi i pacchi batteria offrono fino a 500 km di autonomia.
Questo da solo potrebbe renderli l’unica scelta competitiva per le compagnie di trasporto in futuro, senza nemmeno considerare i costi di manutenzione e carburante più bassi.
Il settore del trasporto su strada tende a essere molto competitivo, con margini ridotti. Quindi, se i nuovi modelli sono più efficienti in termini di costi, è probabile che le prime aziende ad adottarli possano sottoprezzare i concorrenti.
In questo scenario, ciò costringerebbe l’intera industria a passare rapidamente la maggior parte dei nuovi ordini a camion equipaggiati con batterie che mostrano prestazioni simili a quelle della TECTRANS – T Long Life Edition di CATL.
Riciclaggio
Con la produzione di batterie in aumento, è chiaro che è necessaria un’utilizzazione efficiente delle risorse.
L’azienda è in prima linea nel migliorare la catena di riciclaggio delle batterie. In questo modo, il litio, il nichel, il manganese e altri minerali estratti in grandi quantità possono essere riutilizzati molte volte in nuove batterie una volta che non sono più efficienti o sicuri. Già, CATL ha raggiunto un tasso di riciclaggio del 99,6% per nichel e cobalto.
Fonte: CATL
In effetti, CATL stima che nel 2042 non avrà quasi più bisogno di estrazione mineraria, almeno per le sue operazioni cinesi, poiché il riciclaggio delle risorse già estratte fornirà la maggior parte del materiale necessario per la nuova generazione di batterie.
“La domanda di materiali critici potrebbe aumentare di cinque volte nei prossimi 10 anni, considerando la rapida crescita del settore. Ma alla fine, quando avremo raggiunto il 100% di auto elettriche, ci saranno quantità molto piccole di nuovi materiali critici da estrarre.”
Robin Zeng Yuqun – Fondatore di CATL
Nel frattempo, CATL è anche attenta a non affrontare una carenza di materiale, con il lancio nel 2023 di un consorzio da 1 miliardo di dollari guidato da CATL per l’investimento nell’estrazione del litio in Bolivia.
Conclusione
CATL produce più di un terzo delle batterie mondiali e sta rafforzando la sua presa sull’industria delle batterie con un ritmo di innovazione vertiginoso.
La combinazione di volume di produzione e vantaggio tecnologico la rende molto sicura in un settore altrimenti molto competitivo, con solo pochi giganti che si avvicinano, come BYD, Panasonic, Samsung e Tesla.
Ciò l’ha resa un partner chiave e fornitore di tecnologia per la maggior parte dei produttori automobilistici occidentali (inclusa Tesla).
Ora sta cercando di replicare il suo successo nei veicoli elettrici in altri settori, tutti potenzialmente più grandi in termini di volumi di batterie: stoccaggio di energia elettrica su scala di utilità & logistica (semi‑camion e veicoli pesanti, spedizioni, e forse anche aerei, con una visione di autonomia di 2.000 km).
Puoi investire in CATL stock tramite molti broker, e puoi trovare qui, su securities.io, le nostre raccomandazioni per i migliori broker negli USA, Canada, Australia, Regno Unito, e molti altri paesi.
Se non sei interessato solo a CATL stock puoi anche considerare gli ETF come il Amplify Lithium & Battery Technology ETF (BATT), Global X’s Lithium & Battery Tech ETF (LIT), o il WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF che fornirà un’esposizione più diversificata per capitalizzare sulla crescente domanda di batterie e energia verde.
