FDIC e Federal Reserve non identificano alcuna carenza in 15 piani di risoluzione

Il Federal Deposit Insurance Corporation e il Federal Reserve Board, il 29 settembre 2026, hanno pubblicato lettere di feedback sui piani di risoluzione 2025 di 15 istituzioni bancarie con oltre $250 miliardi di attività, e le agenzie non hanno identificato alcuna carenza o difetto nelle proposte, secondo un comunicato stampa congiunto previsto per la pubblicazione alle 4:00 p.m. EDT. Le lettere rispondono ai piani di risoluzione completi che le agenzie hanno ricevuto entro il 1 ottobre 2025. Le agenzie hanno inoltre stabilito che la carenza precedentemente individuata nel piano di risoluzione 2021 di BNP Paribas è stata soddisfacentemente risolta.

I piani di risoluzione, noti anche come living wills, descrivono la strategia di un’organizzazione bancaria per una risoluzione ordinata in caso di grave difficoltà finanziaria o fallimento. Le singole lettere sono state inviate a American Express Company, Barclays PLC (BCS ) , BNP Paribas, Deutsche Bank AG (DB ) , e UBS Group AG (UBSG.SW ) . Una lettera modello ha coperto le dieci ulteriori società di Categoria II e III con piani in scadenza a ottobre 2025: Bank of Montreal; Mizuho Financial Group; Mitsubishi UFJ Financial (MUFG ) Group; Northern Trust Corporation (NTRS ) ; The PNC Financial Services (PNC ) Group; Royal Bank of Canada; Sumitomo Mitsui Financial Group; The Toronto Dominion Bank (TD ) ; Truist Financial Corporation (TFC ) ; e U.S. Bancorp (USB ) .

Quadro di presentazione della Sezione 165(D)

La Sezione 165(d) del Dodd‑Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act richiede a ciascuna holding bancaria con attività consolidate totali pari o superiore a $250 miliardi, a determinate holding bancarie con attività consolidate totali comprese tra $100 miliardi e $250 miliardi, e a qualsiasi società finanziaria non bancaria designata, di comunicare alle agenzie il proprio piano per una risoluzione rapida e ordinata in caso di grave difficoltà finanziaria o fallimento. Un soggetto che presenta una dichiarazione completa triennale ai sensi del Regolamento sui piani di risoluzione, emesso congiuntamente, deve presentare la dichiarazione ogni tre anni, alternando piani di risoluzione completi e mirati.

Ai sensi della Sezione 165(d), le agenzie possono determinare congiuntamente, in base alla loro revisione, che il piano di una società sia “non credibile o non faciliterebbe una risoluzione ordinata della società ai sensi del Titolo 11” del Codice fallimentare statunitense, e il Regolamento sui piani di risoluzione prevede processi mediante i quali le carenze o le difformità individuate congiuntamente possono essere corrette. Per una società coperta con sede all’estero, le lettere descrivono una strategia globale di risoluzione preferita a punto di ingresso unico, nella quale tutte le operazioni materiali, incluse quelle statunitensi, riceverebbero il necessario supporto dalla casa madre estera e non sarebbero tenute a entrare in risoluzione. Tuttavia, la norma richiede comunque a ciascuna di queste società di affrontare una situazione in cui le proprie filiali e operazioni statunitensi entrino in bancarotta negli Stati Uniti.

Nella lettera modello, le agenzie hanno dichiarato di aver osservato miglioramenti significativi rispetto alle precedenti proposte delle società, inclusi ulteriori sviluppi delle strategie e delle capacità di risoluzione, e che i piani 2025 articolavano le strategie preferite con maggiore chiarezza e dettaglio. I piani hanno discusso le capacità di risoluzione, il finanziamento e la liquidità, le ipotesi chiave e la capacità di ciascuna società di attuare la strategia preferita, nonché il modo in cui le strutture delle entità legali supportano tali strategie. Le agenzie hanno inoltre riconosciuto che la Royal Bank of Canada ha modificato la sua strategia di risoluzione preferita, passando da una strategia a punto di ingresso unico negli Stati Uniti a una strategia a più punti di ingresso negli Stati Uniti.

Risultati specifici per impresa

La lettera BNP Paribas è indirizzata a José Placido, amministratore delegato di IHC e CIB Americas presso BNP Paribas USA. Chiude la carenza che le agenzie avevano individuato in una lettera di feedback del 15 dicembre 2022 sul piano 2021 della società, che non spiegava come l’attività di accordi di riacquisto della società, inclusi negoziazione e regolamento giornalieri, supervisione e gestione del rischio, sarebbe rimasta ininterrotta in caso di fallimento del suo broker‑dealer statunitense. Il piano 2025 descriveva la strategia della società per far sì che le affiliate svolgessero la maggior parte di tali attività dopo il fallimento del broker‑dealer statunitense, consentendo la continuità delle attività, e le agenzie hanno concluso che il piano ha affrontato in modo soddisfacente la carenza.

La lettera UBS, indirizzata a Robert Karofsky, presidente di UBS Americas e amministratore delegato di UBS Americas Holding LLC, dichiara che UBS ha acquisito Credit Suisse Group AG nel 2023 e successivamente ha fuso Credit Suisse in UBS. Le agenzie avevano individuato due difformità nel piano di risoluzione 2021 di Credit Suisse relative alla governance della pianificazione di risoluzione e alle capacità di liquidità. Il piano 2025 affermava che l’organizzazione combinata si affida alle capacità di pianificazione di risoluzione di UBS, le quali non erano oggetto di alcuna carenza o difformità nella propria presentazione del 2021, e la lettera indica che le difformità di Credit Suisse non sono più presenti.

La lettera American Express (AXP ) , indirizzata a Kerri Bernstein, vicepresidente esecutiva e tesoriera aziendale, non ha identificato carenze o difetti ma ha fornito ulteriori commenti sulla strategia di risoluzione preferita del piano, nota come Strategia di Vendita Coordinata. La strategia prevede che un unico acquirente acquisti, in una vendita coordinata, gli asset di American Express National Bank (AENB), Travel Related Services (TRS) e la società madre AXP. TRS possiede e controlla la maggior parte del valore del franchise, inclusi la rete di carte, i marchi, i sistemi e le operazioni, e secondo il piano del 2025 la strategia è stata scelta per massimizzare il valore del franchise nella risoluzione mantenendo intatta la piattaforma di pagamenti integrata. La strategia si basa sulla presentazione di una domanda di fallimento ai sensi del capitolo 11 da parte di AXP e TRS, mentre la FDIC viene contemporaneamente nominata curatore di AENB e trasferisce i suoi asset e alcune passività in un’istituzione depositaria ponte, che continuerebbe le operazioni di AENB mentre i debitori in possesso organizzano la vendita degli asset di AXP e TRS ai sensi della sezione 363 del Codice fallimentare statunitense.

Le agenzie hanno concluso che vi è “significativa incertezza riguardo alla fattibilità” di tale processo, nel quale un unico offerente deve essere il miglior offerente sia per gli asset di AENB sia per gli asset del capitolo 11. La lettera cita le due procedure di risoluzione separate e distinte, con tempistiche, mandati statutari e processi decisionali differenti; il requisito generale della FDIC di scegliere l’opzione di risoluzione meno costosa, che potrebbe non coincidere con l’offerente vincente del fallimento; e la prassi generale della FDIC di non condividere informazioni sugli offerenti né di accettare offerte condizionate, passaggi che, secondo la lettera, allungherebbero i tempi di marketing della FDIC e potrebbero ulteriormente erodere il valore del franchise dell’istituzione ponte. Le agenzie hanno affermato che American Express dovrebbe rivedere la sua strategia preferita per il piano di risoluzione 2028 e, se determina che non esistono opzioni praticabili per affrontare le sfide, considerare la selezione di un’altra strategia preferita, che potrebbe includere una in cui la coordinazione con la FDIC non è necessaria.

Le lettere Barclays e Deutsche Bank affermano che il piano 2025 di ciascuna società ha risposto al feedback precedentemente fornito. Le lettere delle agenzie del 15 dicembre 2022 avevano osservato che ogni società si basava su un quadro di Necessità di Esecuzione di Liquidità per la Risoluzione (RLEN) e Necessità di Esecuzione di Capitale per la Risoluzione (RCEN) per supportare l’avvio tempestivo delle procedure fallimentari e la continuità operativa delle entità materiali, e avevano dichiarato che le società dovrebbero migliorare le loro capacità di risoluzione di capitale e liquidità. I piani 2025 descrivono adeguatamente i miglioramenti alle capacità RCEN e RLEN, inclusa la possibilità di accelerare i processi ordinari per stimare RCEN e RLEN durante un vero evento di stress e test periodici per garantire che le capacità funzionino come progettato, secondo le lettere. La lettera di Deutsche Bank è indirizzata al Chief Executive Officer Christian Sewing e alla CEO delle Americhe Lisa McGeough; la lettera di Barclays a Craig Unterseher, executive responsabile della pianificazione della risoluzione negli Stati Uniti.

La Regola del Piano di Risoluzione richiede a ciascuna società coperta di presentare un piano di risoluzione mirato entro il 1° luglio 2028, e non meno di 12 mesi prima di tale data le agenzie possono identificare le informazioni mirate da includere nei piani 2028. Le lettere sono firmate da Michele Taylor Fennell, segretario associato del Board della Federal Reserve, e Hanoi Veras, segretario esecutivo della FDIC.