Come il comportamento gregario e l’euforia influenzano gli investimenti in criptovalute

Una criptovaluta può attirare migliaia di nuovi acquirenti senza per questo diventare un investimento migliore. Un’impennata delle ricerche può segnalare un interesse crescente, ma non rivela se i prezzi saliranno. Queste distinzioni sono importanti, perché spesso gli investitori considerano intercambiabili popolarità, fiducia e rendimenti attesi.

Un nuovo studio, Fattori comportamentali alla base dei mercati delle criptovalute: una revisione sistematica, esamina in che modo la psicologia influisce sugli investimenti in criptovalute e sugli esiti di mercato.¹ Sebastian Steindl, Hans Rüdiger Kaufmann e Bernd Britzelmaier sintetizzano 67 studi sottoposti a revisione tra pari, tracciando un’utile distinzione tra i comportamenti che favoriscono la partecipazione e quelli più strettamente associati ai rendimenti, ai volumi di scambio e alla volatilità.

La revisione conferma che è importante prendere sul serio la psicologia degli investitori. Mostra anche perché è più facile spiegare un rialzo dopo che si è verificato che prevederlo in anticipo. La lezione più preziosa è che per studiare la partecipazione e formulare previsioni servono prove diverse.

Cosa rivela la ricerca sul comportamento degli investitori in criptovalute

I ricercatori hanno consultato sette banche dati accademiche e integrato le ricerche con verifiche delle bibliografie e delle citazioni. Il campione finale comprende studi pubblicati tra il 2018 e la metà del 2026. Anziché riunire i risultati in un’unica stima statistica, hanno organizzato le evidenze in base ai meccanismi comportamentali e agli esiti.

Attenzione, comportamento gregario, preferenze simili a quelle della lotteria e formazione dei prezzi basata sulla teoria del prospetto sono i fattori per i quali le prove che li collegano agli esiti di mercato sono più solide. La teoria del prospetto descrive il modo in cui le persone valutano guadagni e perdite incerti, compresa la tendenza a reagire diversamente a seconda di come vengono presentati gli esiti.

Le evidenze a sostegno del FOMO, dell’eccessiva fiducia in sé e delle norme sociali sono più solide quando questi fattori vengono usati per spiegare le intenzioni d’investimento, la partecipazione e le decisioni speculative. Questa distinzione evita un errore analitico comune: presumere che un fattore che spinge qualcuno ad acquistare sappia anche spiegare in modo affidabile l’evoluzione successiva del mercato.

La tabella riassume la revisione, non presenta una classifica di strategie di trading redditizie. Le valutazioni sulla solidità delle evidenze sono giudizi qualitativi formulati considerando studi con metodi, popolazioni e attività diversi.

Perché la popolarità delle criptovalute non permette di prevederne i rendimenti

Consideriamo un token ipotetico che, all’improvviso, domina i social media. Alcune persone ne esaminano la tecnologia. Altre lo acquistano perché sembra che i loro amici stiano guadagnando. Chi già lo possiede acquista maggiore fiducia man mano che il prezzo sale. Tutte e tre queste reazioni possono attirare attenzione, ma rispondono a motivazioni diverse.

L’attività di ricerca, da sola, non permette di stabilire quale motivazione prevalga. Può riflettere curiosità, panico o il tentativo di capire un evento già accaduto. Un rialzo dei prezzi può attirare attenzione, proprio come l’attenzione può potenzialmente influenzare gli scambi.

Securities.io ha approfondito questo problema parlando di se il sentimento sul Bitcoin influenzi il prezzo o ne sia invece una conseguenza (BTC ). La lezione più generale è chiedersi che cosa misuri un indicatore prima di usarlo per sostenere una previsione.

C’è anche un problema di tempistiche. Un’opportunità d’investimento di cui si parla molto potrebbe aver già attirato acquisti consistenti. Individuare correttamente l’entusiasmo non dice quanta domanda aggiuntiva resti, quanto siano disposti a vendere gli attuali detentori o se il prezzo corrente compensi il rischio.

La revisione individua una persistente discrepanza tra la psicologia degli investitori misurata direttamente e gli esiti di mercato osservati. I sondaggi possono rivelare le intenzioni senza registrare le operazioni successive. I dati di mercato possono mostrare gli andamenti degli scambi senza dimostrarne le motivazioni sottostanti. Per collegare i due aspetti serve più di una narrazione convincente.

Il fascino nascosto dei token di criptovalute a basso prezzo

Le preferenze simili a quelle della lotteria offrono un altro spunto utile. Gli investitori possono essere attratti da attività che sembrano in grado di generare guadagni straordinari, anche quando è improbabile che ciò accada. La revisione rileva prove significative del legame tra questa preferenza e le differenze nei rendimenti delle criptovalute.

Diversi studi esaminati associano i guadagni eccezionali registrati di recente a rendimenti successivi più deboli. Altri risultati indicano la presenza di momentum, con esiti che variano in base al periodo di osservazione e ai criteri di misurazione. Ciò non dimostra che i token in rapida ascesa debbano sempre scendere.

Piuttosto, mette in evidenza l’importanza di distinguere una storia allettante da un prezzo d’ingresso vantaggioso. Un token che ha già messo a segno guadagni spettacolari può sembrare più promettente proprio quando l’entusiasmo ne ha fatto aumentare il prezzo.

La rassegna esamina anche il fascino emotivo dei prezzi nominali bassi e la ricerca del prossimo Bitcoin. In questo contesto, un semplice calcolo di valutazione offre un utile approfondimento pratico: un token che costa un centesimo non è necessariamente più economico di uno che costa migliaia di dollari. L’offerta circolante è importante, mentre le emissioni future possono modificare gli aspetti economici della proprietà.

La denominazione del token è quindi un criterio approssimativo poco affidabile per valutare il potenziale di rialzo. Gli investitori ottengono informazioni più utili esaminando l’offerta, la capitalizzazione di mercato, la liquidità e il ruolo economico del token.

Come trasformare la psicologia delle criptovalute in decisioni d’investimento migliori

L’opportunità consiste nel migliorare il processo decisionale, anziché cercare di eliminare le emozioni. Definire un quadro di riferimento prima che cresca l’entusiasmo offre agli investitori un punto fermo quando le narrazioni di mercato diventano persuasive.

• Mettere per iscritto la tesi d’investimento e gli elementi che la smentirebbero.
• Stabilire limiti all’esposizione prima che un rialzo modifichi la propria propensione al rischio.
• Distinguere le prove dell’adozione da quelle della ragionevolezza del prezzo.
• Rivedere le decisioni secondo una programmazione prestabilita, anziché reagire a ogni notizia.

Si tratta di implicazioni pratiche, non di strategie testate dalla rassegna. Servono a rendere le decisioni più coerenti e più facili da valutare a posteriori.

Un articolo di Charles Schwab (SCHW ) del giugno 2026 che presenta conversazioni con investitori in criptovalute offre un esempio concreto, seppur limitato. I partecipanti hanno descritto come conciliano la curiosità con le preoccupazioni per la volatilità, limitano l’esposizione del portafoglio e cercano informazioni affidabili. Tre interviste non bastano a stabilire comportamenti diffusi nella popolazione, ma mostrano che interesse e prudenza possono coesistere.

Un’ulteriore opportunità riguarda la progettazione delle piattaforme. Gli exchange potrebbero rendere più semplice valutare le informazioni sull’offerta, i rischi di concentrazione e i costi di transazione prima di effettuare un ordine. È una deduzione editoriale basata sulle evidenze comportamentali, non la conclusione di uno studio secondo cui una particolare interfaccia migliori i rendimenti.

Coinbase collega la partecipazione al settore delle criptovalute ai ricavi aziendali

La distinzione tra partecipazione e rendimento degli investimenti è importante anche per valutare le aziende che operano nel settore. Un exchange genera ricavi dall’attività dei clienti e dai servizi offerti, creando un legame economico con l’adozione delle criptovalute diverso da quello derivante dal possesso di un token.

Coinbase Global (COIN ) è un esempio pertinente di società quotata in borsa. Le sue attività comprendono trading, custodia, servizi legati alle stablecoin e infrastrutture blockchain. Chi desidera approfondire la piattaforma può consultare la recensione aggiornata di Coinbase pubblicata da Securities.io: recensione di Coinbase.

Secondo il documento depositato relativo al secondo trimestre del 2026, Coinbase ha registrato 599,2 milioni di dollari di ricavi da transazioni e 555,1 milioni di dollari di ricavi da abbonamenti e servizi. Entrambi i valori erano inferiori a quelli del corrispondente periodo dell’anno precedente e la società ha riportato una perdita netta.

Nel frattempo, nel aggiornamento sui risultati finanziari di luglio 2026, la società ha posto l’accento sui guadagni in termini di quota di mercato nel trading e sulla diversificazione dei ricavi. Ha riferito che l’88% dei ricavi netti proveniva da fonti diverse dal trading spot di Bitcoin.

Questa percentuale non significa che l’azienda sia al riparo dai cicli del mercato delle criptovalute. Gli altri prodotti di trading restano sensibili ai livelli di attività e i ricavi dei servizi dipendono a loro volta da fattori specifici. Il dato mostra però perché valutare Coinbase richieda più che fare previsioni su Bitcoin.

La domanda per gli investitori è se la società sappia trasformare l’acquisizione di clienti in relazioni durature, servizi utili e utili sostenibili. La rassegna non valuta Coinbase, ma aiuta a spiegare perché i picchi di attenzione vadano distinti da una domanda commerciale duratura.

Ultime notizie e novità su Coinbase Global (COIN)

Un’analisi migliore delle criptovalute comincia con domande migliori

La rassegna offre un percorso costruttivo per comprendere i mercati delle criptovalute. La psicologia influenza le decisioni, ma i suoi effetti variano a seconda degli investitori, degli asset e delle condizioni di mercato. Molti studi esistenti rilevano associazioni, non rapporti di causalità, e il quadro di trasmissione proposto dagli autori resta una sintesi concettuale.

Per gli investitori, il progresso utile consiste in una maggiore precisione: chiedersi se un indicatore descriva l’interesse, l’attività di trading effettiva o i rendimenti successivi. Per le aziende, chiedersi se l’attività generi valore duraturo. Queste domande trasformano la finanza comportamentale in uno strumento per formulare giudizi più chiari, senza fingere che la psicologia delle folle permetta previsioni facili.

Riferimenti:

¹ Steindl, S., Kaufmann, H. R. & Britzelmaier, B. (2026). Fattori comportamentali alla base dei mercati delle criptovalute: una rassegna sistematica. Journal of Behavioral and Experimental Finance. Pubblicazione online anticipata. https://doi.org/10.1016/j.jbef.2026.101265