Intelligenza artificiale
CoreWeave: L’Hyper‑scaler AI del Cloud
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AI Computing As A Service
L’AI sta diventando sempre più importante in quasi tutte le aziende, con modelli progressivamente più potenti, inclusi molto efficienti, economici e open‑source come DeepSeek.
Tuttavia, questa necessità di calcolo legata all’AI può variare notevolmente, rendendo razionale per la maggior parte degli utenti affidarsi a servizi cloud invece di possedere direttamente i chip e i data center necessari. Lo stesso vale per altri compiti ad alta intensità di calcolo, come la generazione di effetti speciali.
Una soluzione per accedere a tali servizi cloud è fare affidamento sui grandi provider cloud, come Amazon AWS (AMZN ), Google Cloud (GOOGL ), o Microsoft Azure(MSFT ).
Un’altra opzione è rivolgersi direttamente a un provider cloud focalizzato sull’AI, con infrastrutture interamente dedicate al tipo di hardware di calcolo richiesto dai calcoli AI.
Uno dei più grandi fornitori di questo tipo è CoreWeave (CRWV ), che accumula GPU dal 2017. CoreWeave sta ora valutando una IPO da 4 miliardi di dollari, che porterebbe la sua valutazione a 35 miliardi.
Quindi gli investitori potrebbero voler saperne di più sull’azienda e su come sia posizionata per beneficiare del boom dell’AI, anche se l’incertezza cresce sul futuro dell’industria riguardo alla potenza di calcolo realmente necessaria.
History of CoreWeave
CoreWeave è un nuovo arrivato nell’industria del cloud computing, fondata nel 2017. Inizialmente si è specializzata nel calcolo per l’industria delle criptovalute con GPU (Graphics Processing Unit).
Le GPU sono chip originariamente progettati per il calcolo grafico, spesso per videogiochi 3D. Sono dedicate a eseguire migliaia di calcoli semplici in parallelo, invece di pochi complessi alla volta, come i processori (CPU).
Come si è scoperto, le GPU erano un design perfetto per il tipo di calcolo richiesto dal mining di criptovalute, e anche per l’AI che utilizza reti neurali, portando a una crescita esplosiva e alla leadership nell’hardware AI per il specialistico Nvidia (NVDA ).
(Puoi leggere di più sul caso di investimento per Nvidia nel nostro rapporto dedicato.)
Nel 2019, è passata a un’offerta cloud più generalizzata, ma ancora specializzata nel calcolo basato su GPU.
L’acquisizione precoce di una quantità massiccia di GPU da parte di CoreWeave l’ha resa un partner chiave per le startup AI in cerca di potenza di calcolo aggiuntiva.
“Le persone potevano ancora accedere alle GPU l’anno scorso, ma quando è diventato estremamente difficile, all’improvviso è stato come, dove troviamo queste cose?
Le aziende AI che usavano CoreWeave hanno diffuso la notizia ai VC, ha aggiunto, i quali hanno improvvisamente visto una miniera d’oro: “Hanno detto, ‘Perché non parliamo con questi ragazzi?’”
Brannin McBee – co‑fondatore e chief strategy officer di CoreWeave
Essere al posto giusto al momento giusto ha dato a CoreWeave accesso a molto capitale per la crescita, con più round di finanziamento, fino a 1,1 miliardi di dollari nel 2024.
“Crediamo che CoreWeave sia emersa come leader chiave nella costruzione dell’infrastruttura mission‑critical necessaria per soddisfare la domanda attuale e futura della società di calcolo ad alte prestazioni su larga scala per alimentare la rivoluzione dell’AI generativa.”
Philippe Laffont, fondatore e portfolio manager di CoreWeave.
CoreWeave Overview
Finora, l’azienda ha costruito principalmente la sua infrastruttura negli Stati Uniti, con il Nord America che ospita la maggior parte dei server, e 3 installati in Europa.
Fonte: CoreWeave
Fonte: CoreWeave
CoreWeave monitora costantemente la “salute” delle sue apparecchiature, identificando proattivamente potenziali problemi e riducendo il rischio di downtime o di prestazioni inferiori dei suoi server.
Oltre alle capacità di calcolo, CoreWeave fornisce un alto livello di sicurezza ai suoi server, una questione critica considerando la privacy e la sicurezza dei dati che circondano l’AI, nonché la forte concorrenza da parte di aziende statunitensi e straniere.
Sebbene tecnicamente sia un concorrente dei grandi player tecnologici, CoreWeave può anche essere vista da loro come un partner di valore, con Microsoft, in particolare, che è il più grande cliente dell’azienda.
Nel 2024, CoreWeave ha realizzato circa 2 miliardi di dollari di fatturato e ha un obiettivo di crescita molto aggressivo di 8 miliardi per il 2025.
Fonte: CoreWeave
Un punto chiave dei servizi cloud AI forniti da CoreWeave è la flessibilità. Può aumentare rapidamente la potenza di calcolo disponibile per un’azienda in rapida crescita o, al contrario, ridurla se un progetto è terminato. Avendo centinaia di clienti diversi, CoreWeave può ottimizzare al massimo l’utilizzo delle sue preziose GPU.
“Due mesi fa, un’azienda poteva non esistere, e ora ha 500 milioni di dollari di finanziamento venture. E la cosa più importante per loro è assicurarsi l’accesso al calcolo; non possono lanciare il loro prodotto o la loro attività finché non lo hanno,”
CoreWeave Advantages
Cost Advantages
In molti settori, solitamente conviene essere un po’ specializzati. Questo conferisce all’azienda un livello extra di competenza e le permette di offrire prodotti o servizi al prezzo più basso.
Questo sembra essere il caso di CoreWeave, che afferma di fornire il suo servizio fino a 35 volte più veloce e il 80 % meno costoso rispetto ai provider legacy.
Sebbene questi numeri possano riflettere una selezione mirata dei concorrenti a cui si fa paragone, sembra in generale vero che CoreWeave sia più economica della maggior parte dell’industria.
Ad esempio, il vasto database del provider cloud Digital Ocean indica che il provider GPU più economico è CoreWeave, con un prezzo di 0,35 $/h per l’accesso alle GPU Quadro RTX 4000.
Fonte: CoreWeave
Sembra inoltre che CoreWeave possa competere sul prezzo con il gigante Oracle (ORCL ), che ha cercato aggressivamente di ridurre i prezzi delle GPU cloud per conquistare quote di mercato con le startup.
(Leggi di più su questo nel nostro rapporto dedicato “Oracle (ORCL): Gigante del Database, Stargate e DeepSeek”)
Questa dedizione a fornire solo GPU conferisce a CoreWeave una forte competenza nel massimizzare l’utilizzo dei chip, riducendo il costo per utilizzo.
Quando i Big Three costruiscono una regione cloud, lo fanno per servire centinaia di migliaia o milioni di quello che io chiamerei casi d’uso generici per la loro base utenti, e in quelle regioni potrebbero avere solo una piccola parte di capacità destinata al calcolo GPU
Il vantaggio di costo è anche ottenuto essendo un fornitore precoce di servizi GPU cloud, il che ha dato all’azienda la scala necessaria per ridurre il costo per unità di calcolo di overhead, R&D, ecc.
Technical Expertise
Come specialista, CoreWeave è anche in grado di fornire data center personalizzati per le aziende AI. Quindi, quando un’azienda AI cerca di costruire un modello molto specifico, CoreWeave può costruire un’infrastruttura su misura che corrisponda esattamente a questa esigenza.
Questa competenza si riflette anche nel modo di costruire data center generici focalizzati su GPU, portando a ottimizzazioni nella manodopera richiesta, energia consumata, sistemi di raffreddamento, ecc.
Questo toglie ai clienti la necessità di ottimizzare l’interfaccia hardware, la salute delle GPU, ecc., permettendo loro di concentrarsi sulla loro competenza principale.
Questo è il motivo per cui le principali aziende AI collaborano con CoreWeave, come Inflection AI con un cluster GPU da 1,3 miliardi di dollari finanziato da un nuovo round di investimento.
“Ci hanno chiamato e hanno detto, ‘Ragazzi, abbiamo bisogno che costruiate uno dei supercomputer più ad alte prestazioni del pianeta per supportare la nostra azienda AI.
Ci chiamano e dicono, ‘Questo è quello che cerchiamo, potete farlo?’ — e penso che abbiamo due dei cinque supercomputer più potenti che stiamo costruendo ora in termini di FLOPS.”
Brannin McBee – co‑fondatore e chief strategy officer di CoreWeave
Symbiosis With Nvidia
Pur fornendo anche altri chip, la maggior parte della potenza di calcolo di CoreWeave si basa sui chip Nvidia. Le GPU sono state in carenza fin dal boom delle criptovalute e poi dell’AI, con le fonderie di semiconduttori in difficoltà a tenere il passo con la domanda.
Ciò ha portato a una situazione in cui aziende come Nvidia possono in qualche modo scegliere il vincitore dell’AI semplicemente consegnando più velocemente o più lentamente a alcuni dei loro clienti.
Nvidia è stata piuttosto generosa con CoreWeave, spesso assegnandole una posizione di primo piano nella consegna delle GPU rispetto ai leader cloud come AWS. Questo perché AWS, così come la maggior parte degli altri grandi provider cloud, sta cercando di ridurre la dipendenza da Nvidia sviluppando i propri chip AI.
Nel lungo periodo, questo potrebbe rappresentare un problema per Nvidia, poiché molti dei suoi attuali clienti stanno valutando i margini elevati dell’azienda e pensano di poter mantenere i soldi tramite integrazione verticale. Tuttavia, ciò si traduce in un vantaggio per CoreWeave, poiché l’azienda si concentra solo sulla costruzione di un data center, rendendola un partner perfetto per Nvidia.
“Non è certamente uno svantaggio non costruire i nostri propri chip. Immagino che questo ci aiuti sicuramente nel nostro sforzo costante di ottenere più GPU da Nvidia a spese dei nostri concorrenti.”
Brannin McBee – co‑fondatore e chief strategy officer di CoreWeave
Di conseguenza, questo crea l’immagine di CoreWeave come un’azienda che può mantenere le promesse e fornire il calcolo necessario quando i grandi provider cloud faticano a tenere il passo, mentre CoreWeave ha accesso a molte delle ultime GPU Nvidia, incluse le H100 & H200.
Fonte: CoreWeave
The Super GPU Era
Più recentemente, CoreWeave è diventata il primo provider cloud con istanze Nvidia GB200 NVL72 generalmente disponibili. Nvidia GB200 NVL72 è progettata per agire come una singola GPU massiccia, rendendola molto più potente anche del precedente modello record H100. Dovrebbe inoltre essere molto più efficiente dal punto di vista energetico, un punto cruciale poiché l’industria AI potrebbe esaurire l’energia prima di esaurire i chip alla velocità con cui vengono costruiti i data center AI.
Fonte: Nvidia
Questo è importante, poiché il semplice impilare più GPU una sopra l’altra per costruire un data center AI sta diventando obsoleto.
CoreWeave Future
How Much Compute?
La domanda aperta, da trilioni di dollari, nell’industria tecnologica è il futuro dell’AI.
Da un lato, è chiaro che la tecnologia sta progredendo più velocemente di quanto la maggior parte avesse previsto. In teoria, questo dovrebbe essere ideale per aziende come CoreWeave, che crescerà naturalmente almeno tanto velocemente quanto l’intera industria AI. E probabilmente più rapidamente, poiché gli iper‑scaler e i provider cloud saranno tra i maggiori beneficiari dell’AI, che diventerà onnipresente al punto che ogni azienda la utilizzerà in una forma o nell’altra.
Dall’altro lato, non è chiaro quale sia realmente la potenza di calcolo richiesta per le applicazioni AI a lungo termine. L’industria sta ancora cercando di integrare la rivelazione che DeepSeek della Cina può offrire risultati simili per 1/25th del prezzo di OpenAI americano.
Fino a poco tempo fa, si presumeva che modelli migliori sarebbero sempre più affamati di potenza di calcolo, al punto che la disponibilità di energia elettrica grezza è diventata una preoccupazione e che le grandi aziende tecnologiche si sono affrettate a contendersi il futuro approvvigionamento di centrali nucleari.
DeepSeek ha scosso profondamente questa idea. E se il futuro dell’AI fosse costituito da molte piccole AI open‑source ultra‑efficienti invece di applicazioni centralizzate in data center da gigawatt?
Se questo fosse il futuro dell’AI, rappresenterebbe una minaccia seria per aziende come OpenAI, fondate sull’assunto che il loro vantaggio di calcolo sarebbe sufficiente a creare un fossato competitivo.
Tuttavia, ciò difficilmente danneggerebbe le prospettive a lungo termine di CoreWeave. Se l’AI diventasse così economica da addestrare e utilizzare, praticamente ogni azienda vorrebbe i propri modelli AI per servizi clienti, gestione della manutenzione, HR, vendite, marketing, ecc. La maggior parte di queste aziende non vorrà gestire l’hardware necessario per far girare queste AI. Un provider a basso costo e indipendente dal modello, come CoreWeave, probabilmente supererà i fornitori cloud dei Big Tech, più sospettati di spingere le loro soluzioni e AI.
Which GPUs?
Finora, CoreWeave ha fatto principalmente affidamento sui chip del leader di settore, Nvidia. Con l’adozione della GB200, questo non cambierà a breve.
Nel lungo termine, potrebbe però capitare che alcune aziende riescano a replicare la potenza di calcolo parallela di Nvidia e la tecnologia simile a GPU. In tal caso, CoreWeave potrà gradualmente passare a un nuovo provider se necessario.
Lo stesso vale se emergesse un nuovo modo radicale di eseguire calcoli AI. La scala e la rete di clienti focalizzati sull’AI di CoreWeave la renderebbero un partner ideale per il dispiegamento di questa nuova tecnologia.
Questo è particolarmente vero per lo stesso motivo per cui è diventata un partner chiave di Nvidia: CoreWeave non cercherà mai di replicare internamente un chip AI (a differenza di Google, Microsoft, Meta, AWS, ecc.), e può invece aiutarla a distribuirlo il più rapidamente possibile.
(Puoi leggere di più sul potenziale futuro delle GPU per le applicazioni AI in questo articolo di DigitalOcean (DOCN ) )
Crypto
Un altro potenziale futuro per CoreWeave riguarda le criptovalute. Sebbene l’azienda si sia in gran parte spostata verso il mercato ancora più grande dell’AI, questa attività richiede ancora molta potenza di calcolo.
Poiché Donald Trump sta pianificando una riserva nazionale di criptovalute, contenente Bitcoin, ether, XRP, Solana e Cardano, è chiaro che le crypto potrebbero diventare una parte importante dell’ecosistema finanziario e di pagamento degli USA.
E più le criptovalute diventano ufficiali, più è probabile che si affidino a fornitori di infrastruttura sicuri e conosciuti come CoreWeave.
Quindi possiamo aspettarci che questo rappresenti una parte non trascurabile del business dell’azienda anche in futuro.
Conclusion
CoreWeave non è tanto un’AI quanto un fornitore di servizi per un’industria in rapida crescita. Questo significa che è molto meno esposta alle incertezze legate alla scelta del tipo di tecnologia di rete neurale, metodo di addestramento, ecc., rispetto alla maggior parte delle aziende AI.
Finché assicura l’accesso alle GPU più recenti e potenti, è probabile che rimanga il partner di scelta per ogni startup che lavora sull’AI.
L’arrivo di modelli open‑source potenti come DeepSeek è potenzialmente una spinta forte per il business di CoreWeave, anche se riduce l’intensità di calcolo dell’intera industria. Questo perché apre la strada a molti più concorrenti di OpenAI riducendo il capitale di rischio necessario per avviare.
Startup più piccole e agili non costruiranno i propri data center e infrastrutture AI, ma si affideranno ai provider cloud. Lo stesso valrà per le grandi imprese che desiderano sviluppare le proprie AI proprietarie e non vogliono ospitarle sui server di aziende che potrebbero essere interessate ai loro dati segreti.
Quindi, con un’IPO in vista, CoreWeave potrebbe essere un modo per gli investitori di scommettere sull’intera industria AI senza dover comprendere le sottigliezze dei diversi modelli e tecnologie AI.
