Sony (SONY): Raksasa Teknologi Perangkat Keras & IP Jepang

Raksasa teknologi Jepang dibandingkan dengan perusahaan teknologi besar AS

Dalam dua dekade terakhir, industri teknologi dan pasar saham semakin didominasi perusahaan teknologi AS, terutama kelompok yang disebut Magnificent Seven: Tesla (TSLA ), Meta (META ), Nvidia (NVDA ), Amazon (AMZN ), Alphabet (GOOG ) (GOOGL ), dan Microsoft (MSFT ).

Namun pemimpin teknologi lain dapat ditemukan, sering kali dengan valuasi jauh lebih rendah dalam hal kelipatan laba atau pendapatan.

Salah satu contoh adalah perusahaan dengan pengenalan merek yang masif, serta keunggulan teknologi yang kurang dikenal dalam manufaktur sensor dan harta karun IP hiburan: Sony.

Model bisnis dan sejarah perusahaan Sony

Dari pelopor perangkat keras menjadi raksasa kekayaan intelektual

Sony didirikan di Jepang pada 1946 dan sejak awal bergerak di bidang elektronik, mulai dari perekam pita dan radio transistor hingga perangkat yang semakin kompleks. Namanya dipilih agar mudah diterima konsumen Barat, yang kesulitan mengucapkan nama awalnya, Tokyo Tsushin Kogyo atau Totsuko.

Sony adalah perusahaan yang telah merevolusi hiburan, game, dan perangkat keras beberapa kali dengan produk seperti Walkman atau PlayStation.

Sumber: Sony

Sony berperan penting dalam mengubah citra ‘Made in Japan’ dari stigma produk murah berkualitas rendah menjadi teknologi maju dengan harga menarik, terutama dalam elektronik konsumen. Pada 1968, Sony telah menjual lima juta radio transistor portabel di Amerika Serikat.

Pada 1970-an dan 1980-an, perusahaan ikut mengembangkan compact disc (CD) bersama Philips (PHG ), lalu memasuki pasar konsol gim melalui peluncuran PlayStation pada 1994.

PlayStation tetap menjadi salah satu konsol gim terbesar. Sony telah menjual lebih dari 84,2 juta unit PlayStation 5 hingga akhir 2025, sementara produksi PlayStation 6 diperkirakan dimulai sebelum 2027.

Dalam perjalanannya, Sony berekspansi melampaui elektronik konsumen. Kini perusahaan memimpin bidang sensor, pernah berada di pasar PC hingga 2014 dan baterai litium hingga 2017, serta masuk ke industri film dan musik melalui Sony Pictures dan Sony Music. Bisnis ini mencakup waralaba seperti Spider-Man dan masih menjadi bagian penting perusahaan.

Komposisi pendapatan dan rincian laba operasi

Gim dan layanan terkait merupakan sumber pendapatan terbesar Sony, dengan kontribusi lebih dari sepertiga total pendapatan. Berikutnya adalah hiburan, teknologi dan layanan—terutama elektronik konsumen—sensor, serta segmen film dan musik.

Sumber: Sony

Walaupun porsinya dalam pendapatan relatif kecil, musik memberikan kontribusi besar terhadap laba operasi karena bisnis ini terutama ditopang hak kekayaan intelektual. Sebaliknya, unit usaha Sony lainnya lebih padat modal dan bermargin lebih rendah.

Geser untuk melihat →

Cara membaca tabel: “Bobot pendapatan” dan “Kontribusi laba” bersifat indikatif. Keduanya menunjukkan mengapa Sony tampak seperti perusahaan perangkat keras dari komposisi pendapatan, padahal labanya semakin dipengaruhi layanan platform dan segmen berbasis kekayaan intelektual.

Perusahaan menargetkan pertumbuhan laba operasi rata-rata 10% per tahun hingga akhir 2026, sambil mempertahankan margin laba operasi di atas 10%.

Dalam banyak hal, Sony masih mencerminkan masa ledakan ekonomi Jepang pada 1980-an. Lebih dari separuh karyawannya tetap berada di Jepang, tetapi pasar terbesarnya dengan selisih yang besar adalah Amerika Serikat.

Sumber: Sony

Dibandingkan banyak perusahaan Jepang lainnya, Sony juga sangat internasional: 59,1% sahamnya dimiliki investor dari luar Jepang, baik investor perorangan maupun institusi.

Sumber: Sony

Tinjauan mendalam: divisi pertumbuhan utama

Karena Sony merupakan konglomerat yang besar dan kompleks, setiap bagian sebaiknya dipahami secara terpisah. Meski demikian, terdapat banyak sinergi antarsegmen.

Sebagai contoh, kekayaan intelektual dari divisi film—termasuk anime—sangat cocok diadaptasi menjadi konten gim eksklusif untuk katalog PlayStation. Keahlian dalam elektronik konsumen dan sensor juga membantu menekan biaya produksi konsol tanpa menurunkan standar kualitas.

Gim dan layanan jaringan (ekosistem PlayStation)

Meski relatif baru dalam sejarah grup, PlayStation dan studio gim milik Sony merupakan aset paling berharga dalam konglomerat tersebut.

PlayStation secara luas dianggap menempati posisi pertama atau kedua di pasar konsol, tergantung sudut pandang, dan bersaing ketat dengan Xbox milik Microsoft. Pemain penting ketiga adalah Nintendo (NTDOY), yang berfokus pada ceruk gim ramah keluarga dan konsol berharga lebih murah.

Pentingnya divisi ini berasal dari pertumbuhan penjualan PlayStation yang konsisten seiring gim menjadi hiburan arus utama, dengan industri yang ukurannya menyamai musik dan film jika digabungkan.

Sumber: Sony

Jaringan PlayStation memiliki 124 juta pengguna aktif bulanan, naik 14% selama 2022–2024, dan katalog berisi lebih dari 12.000 gim. Rata-rata pengguna PlayStation membelanjakan 846 dolar AS selama satu generasi konsol.

Selain menjual konsol, Sony memproduksi aksesori gim, menyediakan konten daring seperti unduhan dan layanan multipemain, serta mengembangkan sebagian gimnya sendiri. Perusahaan juga membawa gim tersebut ke platform lain, terutama PC.

Sumber: Sony

Segmen studio mencakup nama-nama besar dalam industri gim, terutama Naughty Dog—pembuat Uncharted dan The Last of Us—serta Bungie, pencipta awal seri Halo yang laris di Xbox.

Dalam beberapa tahun terakhir, studio Sony menciptakan atau mendistribusikan banyak kekayaan intelektual populer baru, termasuk Horizon, God of War, Ghost of Yotei, dan Helldivers II.

Setiap produk tersebut berkembang menjadi waralaba laris yang dapat bertahan melalui seri-seri baru. Sony juga tetap mengelola merek lama, seperti gim balap Gran Turismo.

Sumber: Sony

Elektronik konsumen (hiburan, teknologi, dan layanan)

Segmen yang dahulu didominasi elektronik konsumen ini sedang berubah. Sony kini lebih banyak memasok komponen kepada merek lain untuk televisi, ponsel, dan perangkat elektronik. Kegiatan tersebut dipertahankan tetapi dirampingkan melalui pengurangan tenaga kerja, wilayah penjualan dan lokasi, serta sebagian alih daya produksi. Ekspektasi pertumbuhannya terbatas dan fokusnya adalah mempertahankan profitabilitas.

Perhatian lebih besar diberikan pada pencitraan dan audio—lihat bagian sensor di bawah—dengan kamera, lensa, perekaman suara, dan perangkat pendukung produksi seperti pencahayaan diperkirakan tumbuh 3–4%.

Sementara itu, konten baru, terutama olahraga dan teknologi pendukung pembuatan film, dapat menjadi bisnis yang lebih besar berkat tren pertumbuhan yang kuat.

Sumber: Sony

Pangsa pasar solusi pencitraan dan sensor (I&SS)

Segmen ini, yang disebut Imaging & Sensing Solutions, ditopang posisi Sony yang sangat kuat di pasar sensor gambar. Secara khusus, Sony menguasai 42% pasar CIS, yaitu sensor gambar CMOS.

Sensor tersebut digunakan di kamera, ponsel, komputer, serta berbagai aplikasi komersial dan militer, termasuk drone dan sistem antariksa.

Sumber: Edge Vision

Posisi perusahaan tidak hanya dominan; Sony juga memperkirakan pangsa pasarnya di bidang sensor akan terus menguat.

Walaupun biaya dan ukuran tetap penting, pengembangan kini berfokus pada sensor yang lebih hemat energi, lebih baik dalam menangkap objek bergerak seperti kendaraan otonom dan drone, serta lebih mampu menghadapi kondisi cahaya tertentu.

Sumber: Sony

Sebagai respons, industri meningkatkan kepadatan sensor secara horizontal melalui penyempurnaan node proses dan secara vertikal melalui penumpukan berlapis, termasuk menggabungkan beberapa sensor dalam satu chip.

Pertumbuhan ukuran sensor pada perangkat kelas atas menjadi pendorong positif, demikian pula pasar baru seperti drone, otomotif, dan kamera 360 derajat.

Sumber: Sony

Kerajaan kekayaan intelektual Sony: film, anime, dan musik

Film dan anime: roda penggerak kekayaan intelektual

Sony Pictures mungkin bukan studio paling dominan pada era perang layanan streaming, tetapi dalam beberapa tahun terakhir tetap menghasilkan sejumlah hit, terutama dari waralaba Spider-Man, serta Jumanji, Resident Evil, dan Men in Black. Portofolionya juga mencakup serial seperti Outlander, The Last of Us, dan The Boys.

Sony juga menguasai acara televisi seperti Wheel of Fortune dan Jeopardy!

Sumber: Sony

Anime dapat menjadi bidang kekayaan intelektual visual yang jauh lebih penting bagi masa depan Sony seiring perubahan selera penonton dan industri film. Perusahaan memiliki Crunchyroll, yang dapat dianggap sebagai Netflix (NFLX ) untuk anime dan diakuisisi Sony senilai 1,175 miliar dolar AS pada 2020.

Sony juga memiliki studio anime, dengan Aniplex sebagai yang terbesar, serta waralaba besar seperti Demon Slayer, Fate/Grand Order, dan Solo Leveling.

Sumber: Sony

Hak musik dan penerbitan

Seiring waktu, Sony Music mengembangkan atau mengakuisisi katalog hak musik yang kuat dan mencakup seluruh genre.

Katalog ini mencakup karya dari Beyoncé, Queen, Pink Floyd, Bruce Springsteen, Bruno Mars, Justin Timberlake, Britney Spears, Usher, Whitney Houston, Bob Dylan, Adele, Shakira, Bad Bunny, Foo Fighters, Jennifer Lopez, dan banyak artis lainnya.

Katalog kekayaan intelektual yang kaya tersebut memberikan hasil besar pada 2024, dengan pertumbuhan pendapatan rata-rata 14,7% per tahun dan kenaikan laba operasi yang lebih tinggi, sehingga mengangkat laba seluruh konglomerat.

Sumber: Sony

Kegiatan penting lainnya adalah Sony Music Japan, yang memiliki kekayaan intelektual dari anime dan grup musik Asia. Sony memegang posisi sangat kuat di industri musik Jepang; separuh dari sepuluh artis teratas tangga lagu Jepang terikat kontrak dengan Sony.

Pemisahan Sony Financial Group

Unit yang menyediakan pembiayaan bagi pelanggan grup serta layanan asuransi ini dijadikan anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya pada 2020.

Pada 2025, unit tersebut dipisahkan sebagian. Sedikit lebih dari 80% saham Sony Financial Group Inc. (SFGI) dibagikan kepada pemegang saham Sony Group Corporation (SONY ) sebagai dividen dalam bentuk saham.

Sumber: Sony

Sony Financial kini diperdagangkan secara terpisah di Bursa Efek Tokyo dan melalui ADR dengan kode 8729.T dan SFGYY.

Tujuan pemisahan tersebut adalah memberi unit keuangan lebih banyak kebebasan untuk berekspansi, sambil tetap menyediakan pembiayaan yang dibutuhkan divisi Sony lainnya.

Prospek saham Sony: pendorong pertumbuhan jangka panjang

Sejumlah perusahaan paling menguntungkan di dunia digerakkan oleh kekayaan intelektual, teknologi, atau keduanya—misalnya Nvidia, produsen chip tanpa pabrik sendiri.

Dalam batas tertentu, profil Sony serupa, meskipun perusahaan beroperasi di sektor yang kurang populer di kalangan investor dibandingkan AI.

Sony memiliki posisi sangat kuat dalam industri gim melalui PlayStation, serta di pasar sensor dan pencitraan antarbisnis.

Perusahaan juga memiliki banyak hak musik dan film bernilai tinggi. Kekayaan intelektual tersebut dapat diadaptasi menjadi gim, sementara gim juga dapat melahirkan konten baru, seperti serial televisi The Last of Us dan serial God of War yang akan datang.

Dengan valuasi yang jauh lebih rendah daripada perusahaan teknologi AS, Sony juga dapat dipandang sebagai saham bernilai yang belum mencerminkan potensi jangka panjangnya. Pelemahan yen akibat tingginya utang Jepang juga dapat menguntungkan: sebagian besar karyawan berada di Jepang, sedangkan banyak pendapatan berasal dari luar negeri.

Sumber: Yahoo Finance

Dalam jangka pendek, produksi sensor, monetisasi kekayaan intelektual yang ada, dan penjualan gim PlayStation akan menjadi kegiatan utama yang memengaruhi bisnis serta mendukung pertumbuhan stabil dan relatif mudah diperkirakan.

Dalam jangka menengah dan panjang, PlayStation 6 yang diperkirakan hadir pada 2027, kekayaan intelektual baru termasuk anime yang semakin populer, serta penggunaan besar-besaran sensor CMOS oleh drone dan sistem AI—termasuk kendaraan otonom—akan menjadi pendorong pertumbuhan terbesar Sony Group.

Berita dan perkembangan terbaru saham Sony (SONY)