Lima konglomerat game: gambaran tahun 2023

Kebangkitan Raksasa Gaming

Video game telah menjadi pasar hiburan besar. Artikel awal tahun 2023 mengutip perbandingan bahwa industri ini menghasilkan pendapatan lebih besar daripada industri musik dan film digabungkan dan memperkirakan nilai pasar game tahun 2022 sebesar $182,9 miliar. Perbandingan bergantung pada cakupan masing-masing industri. Pertumbuhan ini menarik perusahaan teknologi besar. Pilihan berikut menggambarkan keadaan pada 2023, bukan peringkat atau rekomendasi investasi saat ini.

Selain perusahaan yang khusus bergerak di bidang game, yang dibahas dalam artikel kami mengenai sepuluh saham game murni, investor dapat memperoleh eksposur melalui konglomerat teknologi.

Bagi sebagian, ini adalah inti bisnis sejak hari pertama, dan aktivitas baru ditambahkan di atas gaming. Bagi yang lain, gaming adalah divisi yang berkembang dan menguntungkan di antara banyak divisi lainnya. Bagaimanapun, dukungan keuangan dari divisi bisnis lain merupakan kekuatan, begitu pula ketersediaan komponen elektronik tingkat atas, layanan cloud, dll., secara internal.

Produksi game besar atau AAA sering memerlukan ratusan hingga ribuan orang untuk grafis, pengisi suara, adegan sinematik, dan pengembangan teknis. Sumber daya besar membantu produksi, tetapi tidak menjamin keberhasilan komersial.

Lima konglomerat game: gambaran tahun 2023

1. Microsoft Corporation

MSFT Grafik Harga

Microsoft (MSFT ) telah lama aktif dalam video game. Windows merupakan platform penting untuk game PC dibandingkan sistem operasi Apple (AAPL ). Microsoft juga menerbitkan seri terkenal seperti Age of Empires.

Namun, sebenarnya dengan masuknya ke pasar konsol, Microsoft sepenuhnya berkomitmen pada industri video game. Mengejutkan pasar yang didominasi oleh Nintendo, Sony, dan Sega, peluncuran Xbox menjadi kesuksesan besar, didukung oleh judul eksklusif seperti seri Halo.

Sumber: Microsoft

Xbox Series X/S merupakan generasi ke-4 Xbox pada 2023. Artikel awal merujuk laporan bahwa gabungan penjualan Series X dan Series S melampaui 21 juta unit, bukan Series X saja.

Microsoft juga menawarkan layanan berlangganan Xbox Game Pass, yang menyediakan akses ke katalog sesuai masa langganan dan ketentuan produk, sering dibandingkan dengan “Netflix (NFLX ) untuk game”. Dalam bidang realitas campuran, perusahaan mengembangkan HoloLens, bukan perangkat VR bernama Holosense.

Microsoft mengakuisisi sejumlah studio sebelum pembelian Activision Blizzard. Contoh pada 2023 meliputi Bethesda (The Elder Scrolls, Fallout, Starfield), 343 Industries yang merupakan nama studio Halo saat itu, id Software (Doom), MachineGames (Wolfenstein), Mojang (Minecraft), dan Obsidian (Pillars of Eternity). Jumlah studio bergantung pada periode dan cara unit perusahaan dihitung.

Pada September 2023, rencana akuisisi Activision Blizzard oleh Microsoft masih dalam proses dan menghadapi pemeriksaan persaingan di AS, Inggris, serta Uni Eropa. Akuisisi akhirnya selesai pada 13 Oktober 2023.

(Kami akan membahas ini lebih lanjut di bagian Activision Blizzard di bawah.)

Sebelum akuisisi tersebut, Microsoft sudah menjadi produsen konsol besar dan pemilik sejumlah studio game. Windows juga tetap menjadi platform penting untuk game PC.

Game hanya salah satu kegiatan Microsoft bersama perangkat lunak, layanan cloud, keamanan siber, dan LinkedIn. Pada kuartal keempat tahun fiskal 2023 yang berakhir 30 Juni, segmen More Personal Computing mencatat pendapatan $13,905 miliar. Segmen ini juga mencakup Windows, perangkat, dan kegiatan lain; angka tersebut bukan pendapatan game saja. Productivity and Business Processes mencatat $18,291 miliar, sementara Intelligent Cloud $23,993 miliar.

2. Tencent Holdings Limited (TCEHY)

Tencent adalah pemimpin dalam gaming di China, yang merupakan salah satu pasar gaming terbesar di dunia. Ia terutama hadir dalam game seluler, seperti Honor of Kings, dengan kesuksesan besar di China dan Asia.

Pengaruh Tencent melampaui game yang dikembangkannya, karena perusahaan menggunakan arus kas dari usaha lain untuk melakukan serangkaian akuisisi di seluruh dunia.

Secara khusus, ia memiliki 100 % Riot Games, studio di balik pemimpin e‑sport League of Legends dan serial Netflix yang terkenal, Arcane.

Tencent juga berinvestasi dalam banyak perusahaan game lainnya:

• Supercell: pengembang Clash of Clans asal Finlandia. Konsorsium yang dipimpin Tencent menyepakati pembelian sekitar 84% perusahaan pada 2016, bukan hanya 3%.
• Epic Games: pengembang Unreal Engine, Fortnite, dan Epic Games Store. Kepemilikan minoritas Tencent disebut sekitar 40% pada periode investasi awal.
• Sea Limited: induk usaha Garena di Asia Tenggara. Pada Januari 2022, Tencent mengumumkan pengurangan kepemilikan dari 21,3% menjadi 18,7%, bukan 6%.
• Krafton/Bluehole: Tencent berinvestasi pada grup yang terkait dengan PUBG. Persentase kepemilikan harus dikaitkan dengan tanggal tertentu.
• Ubisoft: pengembang Assassin’s Creed. Saham langsung di Ubisoft dan investasi di perusahaan pemegang saham Guillemot Brothers merupakan struktur berbeda.
• Activision Blizzard: Tencent memiliki investasi minoritas historis sebelum perusahaan diakuisisi Microsoft pada 2023.
• Tencent juga berinvestasi di Discord dan bekerja sama dengan Roblox untuk kegiatan di China. Kepemilikan dalam usaha patungan lokal tidak otomatis berarti kepemilikan perusahaan Roblox global.

Selain gaming, Tencent juga berada di balik layanan email China yang populer QQ.com dan super app WeChat, serta berinvestasi di banyak startup teknologi non-gaming dan perusahaan di China serta wilayah Asia.

Sumber: AgileTech

Pada kuartal kedua 2023, pendapatan game Tencent sekitar RMB44,5 miliar: RMB31,8 miliar dari pasar domestik dan RMB12,7 miliar dari pasar internasional. Total pendapatan grup sekitar RMB149,2 miliar.

Regulasi China dan sikap investor internasional memengaruhi valuasi sektor teknologi. Aturan tahun 2021 membatasi layanan game online bagi anak di bawah umur pada pukul 20.00–21.00 setiap Jumat, Sabtu, Minggu, dan hari libur resmi, bukan satu jam setiap hari. Artikel awal juga mengutip pendapat bahwa efektivitas kebijakan tersebut dipertanyakan.

Artikel awal menilai saham Tencent diperdagangkan dengan diskon akibat risiko regulasi China dan sikap investor terhadap saham China. Ini merupakan pandangan investasi pada masa itu, bukan bukti pasti undervaluasi, perbandingan jumlah studio yang akurat, atau jaminan keuntungan.

3. Sony Group Corporation

SONY Grafik Harga

Konglomerat elektronik Jepang ini relatif masuk belakangan ke perang konsol, yang awalnya didominasi oleh Sega versus Nintendo. Dengan peluncuran PlayStation pada 1994, ia segera menjadi pemain utama di pasar konsol.

Dalam data yang digunakan artikel tahun 2023, PlayStation 2 berada di posisi teratas dengan lebih dari 155 juta unit. PlayStation 1 dan PlayStation 4 masing-masing berada di urutan keenam dan kelima dalam peringkat saat itu. PlayStation 5 yang diluncurkan pada 2020 mengalami keterbatasan pasokan pada masa pandemi. Angka dan peringkat ini bersifat historis.

Sumber: Reddit

Microsoft, Sony, dan Nintendo merupakan produsen konsol utama periode itu. Xbox adalah produk Microsoft, bukan perusahaan terpisah. Nintendo menekankan permainan keluarga dan portabilitas, sementara PlayStation serta Xbox bersaing dalam banyak produksi game besar.

Sony menawarkan PlayStation Plus dengan akses ke katalog game PS4 dan PS5 sesuai paket. Ubisoft Classics mencakup pilihan judul tertentu, bukan otomatis semua game klasik Ubisoft.

Pada kuartal pertama tahun fiskal 2023 yang berakhir 30 Juni, Game & Network Services Sony mencatat pendapatan sekitar ¥771,9 miliar, dibandingkan total grup sekitar ¥2,964 triliun. Artikel awal juga menyebut layanan keuangan sekitar ¥681 miliar dan elektronik ¥571 miliar. Kegiatan lain mencakup musik, film, dan sensor gambar.

4. Activision Blizzard, Inc.

Activision Blizzard terbentuk dari penggabungan bisnis video game dan memiliki waralaba Activision serta Blizzard, ditambah King, bisnis game seluler yang diakuisisi pada 2016.

Blizzard: pengembang StarCraft yang berpengaruh dalam esports, Warcraft dan World of Warcraft, serta Diablo, Hearthstone, dan Overwatch. StarCraft bukan game kompetitif pertama dalam sejarah.

Sumber: Blizzard

Activision: seri Call of Duty dimulai pada 2003, dan artikel awal menyebut penjualan lebih dari 400 juta kopi. Activision juga terkait dengan Crash Bandicoot, Spyro, dan Tony Hawk’s. Untuk Sekiro buatan FromSoftware, Activision berperan sebagai penerbit di pasar tertentu, bukan pemilik tunggal karya tersebut.

King, yang dikenal melalui Candy Crush, mencatat sekitar 238 juta pengguna aktif bulanan pada kuartal kedua 2023. Angka ini tidak membuktikan jumlahnya selalu stabil pada 230–250 juta sepanjang satu dekade.

Sumber: Statista

Activision Blizzard sendiri adalah konglomerat video game besar, yang menyatukan di bawah satu atap berbagai sektor gaming yang sangat berbeda, mulai dari pemain MMO dan RPG hardcore hingga penembak yang lebih berfokus pada konsol atau game seluler kasual.

Keragaman bisnis tersebut menarik perhatian Microsoft. Rencana akuisisi diumumkan pada Januari 2022. Pada kuartal kedua 2023, Activision Blizzard melaporkan 356 juta pengguna aktif bulanan; metrik ini dapat menghitung orang yang sama beberapa kali pada game atau perangkat berbeda.

Kesepakatan menetapkan $95 per saham. Pada 22 September 2023, regulator persaingan Inggris memberikan penilaian sementara yang positif atas transaksi yang direstrukturisasi dan membuka konsultasi atas komitmen akhir. Perubahan mencakup pengalihan hak cloud gaming kepada Ubisoft; ini belum merupakan persetujuan final pada hari tersebut.

Transaksi juga memicu proses hukum dan administratif oleh FTC AS. Status berbagai proses itu tidak dapat disamakan dengan persetujuan atau penolakan final yang sederhana.

Microsoft menyelesaikan pembelian pada 13 Oktober 2023. Saham yang memenuhi ketentuan diubah menjadi hak menerima $95 per saham, dan perdagangan ATVI di Nasdaq dihentikan.

Pembahasan arbitrase merger dalam artikel awal merujuk pada transaksi yang saat itu masih tertunda. Activision Blizzard kemudian menjadi bagian Microsoft dan bukan lagi saham independen yang dapat dibeli berdasarkan peluang merger tersebut.

5. Nintendo Co., Ltd.

Salah satu perusahaan video game tertua, pembuat konsol Jepang, telah menjadi pemimpin industri sejak era awal game arcade. Ia sering menjadi pelopor tren baru, mulai dari inovasi teknis hingga desain game.

Nintendo mengendalikan produk sendiri dan ketentuan penerbitan game pada platformnya. Katalog mencakup game internal dan pengembang pihak ketiga; ini bukan jaminan kualitas setiap game pihak ketiga.

Nintendo sering menekankan permainan keluarga, portabilitas, dan cara bermain yang berbeda dari Xbox serta PlayStation. Switch menggabungkan penggunaan genggam dengan konsol televisi. Harga relatif bergantung pada model dan periode.

Nintendo terkait dengan berbagai kekayaan intelektual berharga, termasuk Mario dan Zelda. Pokémon merupakan kegiatan yang melibatkan Nintendo bersama Game Freak dan Creatures, bukan milik Nintendo saja.

Fokus ramah keluarga juga menjadi aset besar dalam membuat IP Nintendo lintas generasi, dengan orang tua yang tumbuh bermain di GameBoy, NES, atau Nintendo 64 kini senang menciptakan kenangan baru bersama anak‑anak mereka di Switch.

Sumber: Nintendo

IP ini secara historis kurang dimonetisasi, dengan Nintendo yang terkenal enggan mencoba penggunaan IP di luar game setelah film Mario yang bencana pada 1993.

Pada 2023, perluasan ke taman bertema bersama Universal dan The Super Mario Bros. Movie menunjukkan penggunaan karakter di luar game. Artikel awal mengutip anggaran sekitar $100 juta dan pendapatan tiket dunia lebih dari $1,3 miliar. Pendapatan kotor tiket bukan laba bersih Nintendo: ada bagian bioskop, distribusi, pemasaran, dan biaya lain.

Keberhasilan film meningkatkan perhatian terhadap potensi karakter Nintendo di luar game. Perbandingan dengan Marvel, Star Wars, Disney, atau Warner Bros. merupakan pandangan investasi, bukan hasil masa depan yang dijamin.

Pada 2023, sebagian investor mengkhawatirkan calon penerus Switch karena hasil generasi konsol sebelumnya bervariasi. Nintendo Switch 2 akhirnya diluncurkan pada 5 Juni 2025, sehingga kekhawatiran dalam artikel awal harus dibaca sebagai konteks historis.