Tren yang Berkembang dalam Jaringan Berbasis Token: Bagian 2

oleh Mara Schmiedt, Pemimpin Strategi Global dan Pengembangan Bisnis, ConsenSys Codefi

Ini adalah artikel dua bagian.  Bagian 1 dapat ditemukan di sini.

Ringkasan

• Munculnya entitas kerja delegasi merupakan perkembangan penting untuk mendorong adopsi dan partisipasi pengguna akhir yang lebih luas, sekaligus menimbulkan tantangan baru bagi desentralisasi dan distribusi token dalam bab yang berkembang dari tata kelola on-chain.
• Strategi distribusi token, sebagai hasil dari hal di atas, telah mengalami peningkatan proporsional dalam mekanisme distribusi yang berfokus pada penggunaan, termasuk proof of use dan airdrop interaktif.

Trend 3: Anak Baru di Blok

PERAN YANG BERKEMBANG DARI VCS DAN ENTITAS KERJA DELEGASI

Dengan meningkatnya Proof-of-Stake, tata kelola on-chain, dan fungsi kerja protokol-native lainnya, jaringan memerlukan kelompok pengguna aktif yang memiliki keahlian dan/atau sumber daya teknis yang diperlukan untuk menyediakan layanan dan infrastruktur khusus jaringan. Pada saat yang sama, aset kripto produktif ini menawarkan peluang akumulasi nilai baru bagi entitas dengan model bisnis crypto-native yang memainkan peran aktif dalam partisipasi dan adopsi jaringan.

Di satu sisi, model ventura tradisional semakin berkembang menjadi hibrida crypto-native. Penyedia modal dengan strategi kepemilikan jangka panjang seperti Multicoin Capital dan ConsenSys Labs menyadari peluang untuk menciptakan alfa tambahan dengan mendukung jaringan dalam portofolio mereka melalui penyediaan infrastruktur dan pelaksanaan operasi crypto-native. Entitas-entitas ini berada pada posisi unik untuk mendukung tim yang membangun protokol terdesentralisasi guna memulai dan mempercepat efek jaringan.

Perjanjian dan insentif yang dirancang dengan baik dapat memastikan bahwa semua pemegang token yang terlibat dalam pendanaan proyek tahap awal dalam siklus hidup pengembangan protokol dapat menjadi pendukung berharga yang memperoleh hadiah dari partisipasi dan kontribusi mereka yang berkelanjutan kepada jaringan.

Di sisi lain, telah terjadi proliferasi kelompok pemangku kepentingan lain – yang disebut ‘entitas kerja delegasi’ (lihat artikel oleh Ben Sparango). Entitas kerja delegasi adalah pemangku kepentingan jaringan yang dipilih oleh pemegang token untuk melakukan fungsi kerja jaringan-native, seperti staking dan voting, atas nama mereka.

Premis memperoleh hadiah atas aset kripto produktif sebagai imbalan atas kontribusi ke jaringan memang menarik, namun tidak semua pemegang token memiliki waktu, keinginan, atau kemampuan teknis untuk melakukan tugas yang diperlukan sendiri. Di sinilah entitas kerja delegasi berperan. Saat ini, entitas kerja delegasi termasuk penyedia non-custodial (Staked, Stakefish) dan custodial (misalnya Binance, Coinbase, Anchorage) sebagian besar fokus pada penyediaan layanan staking kepada klien institusional maupun ritel. Saya percaya kustodian, bursa, dana, dan entitas kerja delegasi independen akan memainkan peran penting dalam mendorong adopsi yang lebih luas dari aset kripto produktif oleh institusi dan ritel.

Source: PoS Bakerz, 2020

Perkembangan terbaru seperti Katalyst, peningkatan protokol Kyber tahun 2020, mengungkapkan semakin pentingnya peran entitas kerja delegasi dalam ranah tata kelola, baik sebagai aktor langsung dalam proses voting maupun dengan menawarkan fungsi voting proksi atas nama pemegang token.

Saya mengharapkan pertumbuhan dan diversifikasi lebih lanjut pada entitas kerja delegasi serta penyedia layanan lainnya seiring lanskap Proof-of-Stake terus berkembang dan percaya bahwa entitas-entitas ini akan terus memainkan peran penting dalam mendorong adopsi yang lebih luas dan pematangan industri. Sebuah studi riset yang dilakukan oleh ConsenSys pada bulan Maret mengungkapkan bahwa dari hampir 300 pemegang token aktif, 41,4% ingin berpartisipasi langsung dalam tata kelola on-chain sementara 28,2% ingin mendelegasikan suara mereka kepada perwakilan.

Source: ConsenSys Codefi

Namun penting untuk dicatat bahwa entitas kerja delegasi, khususnya kustodian, bursa, dan dana dengan alokasi token yang besar dan terus bertambah, dapat menimbulkan risiko sentralisasi terutama karena sistem Proof-of-Stake semakin berko-evolusi menjadi tata kelola on-chain.

Trend 4: Strategi Distribusi Token yang Berkembang

MASA DEPAN DISTRIBUSI TOKEN BERFOKUS PADA PENGGUNAAN

Seperti yang ditunjukkan oleh data partisipasi jaringan, memiliki distribusi yang luas tidak cukup dan sangat penting agar distribusi menyelaraskan insentif di antara semua pemangku kepentingan jaringan. Jaringan yang sehat memiliki jaringan pemangku kepentingan yang representatif dan terlibat secara aktif.

Bagaimana tren yang disebutkan di atas terwujud sebagai pertimbangan desain dalam model distribusi token yang lebih baru?

Telah terjadi peningkatan proporsional dalam mekanisme distribusi token publik yang berfokus pada penargetan pengguna yang berkontribusi aktif.

Source: Smith & Crown, 2019

Ini muncul dalam bentuk airdrop interaktif, seperti Livepeer atau Edgeware, serta berbagai implementasi distribusi token berbasis proof-of-use seperti NuCypher, Solana, dan SKALE yang berfokus pada distribusi token kepada pengguna sebenarnya.

Saya percaya bahwa merancang model distribusi yang memperhitungkan upaya produktif yang dipilih sendiri di luar kontribusi modal dalam penjualan atau seleksi (pseudo)-acak dalam airdrop pasif sangat penting untuk:

• Maksimalkan kepatuhan regulasi dengan memastikan bahwa token digunakan untuk tujuan yang dimaksudkan pada jaringan, bukan sekadar kepemilikan spekulatif.
• Menyaring peserta yang paling mungkin berpartisipasi dalam jaringan untuk mengurangi spekulasi jangka pendek, volatilitas harga, dan dumping.
• Secara efektif memulai jaringan pada peluncuran, sambil memungkinkan adopter awal untuk membiasakan diri dengan jaringan dan memperoleh hadiah berbasis token atas upaya mereka.

Kesimpulan

Dengan pematangan teknis jaringan berbasis token, khususnya dalam konteks meningkatnya adopsi Proof-of-Stake, industri meninggalkan masa-masa remaja dan liar sebelumnya saat memasuki bab ‘penggunaan dan utilitas nyata’.

Bab penggunaan ini juga menciptakan jendela peluang baru bagi pemangku kepentingan dengan model bisnis crypto-native, termasuk VC dan entitas kerja delegasi, yang memainkan peran penting dalam adopsi dan pematangan aset kripto produktif serta jaringan terdesentralisasi yang menjadi bagiannya.

Meskipun masih belum ada panduan regulasi formal mengenai cetak biru peluncuran token yang patuh, saya percaya wacana yang muncul, penetapan praktik terbaik industri, dan peningkatan fokus pada distribusi token berorientasi penggunaan merupakan langkah ke arah yang benar.