Tren yang Berkembang dalam Jaringan Berbasis Token: Bagian 1

oleh Mara Schmiedt, Global Strategy and Business Development Lead, ConsenSys Codefi

Ringkasan

• Pengawasan regulasi telah meningkat, yang mengakibatkan distribusi token awal dilakukan dalam putaran privat bagi investor terakreditasi. Proposal seperti Safe Harbor menjadi langkah pertama menuju panduan regulasi formal yang menjembatani kesenjangan antara regulasi dan desentralisasi progresif
• Penyedia infrastruktur dan modal privat semakin berkembang menjadi model bisnis native Web 3.0, yang secara unik berada pada posisi untuk mendukung bootstrapping tahap awal dan partisipasi berkelanjutan dalam jaringan terdesentralisasi
• Jalan menuju Proof of Stake beralih dari fase riset yang panjang dan implementasi genesis ke fase pertumbuhan

Sejak 2016, berbagai model peluncuran token dan jaringan telah diterapkan dalam upaya meningkatkan partisipasi jaringan dan menumbuhkan komunitas masing‑masing. Hingga kini telah ada +4000 percobaan, uji coba, dan kegagalan untuk mendistribusikan token secara efisien dan adil kepada pengguna yang memperkuat partisipasi dalam jaringan terdesentralisasi, sambil menghindari konsentrasi kepemilikan yang menghambat keamanan.

Apakah upaya‑upaya ini menghasilkan cetak biru emas untuk cara yang tepat meluncurkan sebuah jaringan? Kenyataannya, tidak ada model arketipe yang cocok untuk semua, namun satu hal pasti: seiring industri matang, peluncuran token akan semakin berkembang dan beriringan dengan peluncuran jaringan sebenarnya. Apa yang lebih bermanfaat daripada token utilitas dengan utilitas nyata?

Apa pandangan saat ini? Mari kita lihat tren ekosistem dan bagaimana tren tersebut telah berkembang seiring waktu dalam konteks perkembangan regulasi, teknis terbaru, serta munculnya pemain baru di arena token.

Tren 1: Lanskap Regulasi

SIAPA YANG DIIZINKAN MENJUAL APA, KEPADA SIAPA, DAN KAPAN…

Lanskap penjualan token yang dulu meluas dan terbuka untuk semua, yang menarik pengguna awal, spekulan, inovator, dan penipu, kini menjadi masa lalu dan telah mengalami pergeseran baru-baru ini seiring regulator mengejar inovasi.

‘Pada fase pengembangan, pertanyaan tentang batas antara sekuritas dan non‑sekuritas tampaknya paling sulit diselesaikan.’ – Hester Pierce, Komisaris SEC

Secara argumentatif, dengan jaringan yang berfungsi penuh, kebutuhan akan perjanjian hukum yang kompleks dan membatasi partisipasi berkurang ketika ambiguitas dapat diatasi dengan memastikan token benar‑benar digunakan, bukan sekadar dibeli. Namun hal ini memerlukan keberadaan jaringan yang berfungsi penuh.

Dalam upaya mengatasi kekhawatiran kepatuhan yang akan datang, distribusi token awal semakin dilakukan dalam putaran privat bagi investor terakreditasi. Beberapa pihak berpendapat bahwa perkembangan terbaru ini merusak apa yang ingin dicapai protokol open‑source pada awalnya: menempatkan token di tangan pengguna yang insentifnya selaras dengan maksimisasi utilitas jaringan, bukan investor yang mengejar keuntungan maksimal dan perusahaan swasta.

Menemukan model pendanaan yang layak, patuh, dan terdistribusi untuk membiayai pengembangan jaringan yang akan terdesentralisasi, sambil memastikan token berakhir di tangan peserta jangka panjang, merupakan tantangan dua sisi yang berkelanjutan. Proposal seperti Safe Harbor dan penetapan standar ketat yang proaktif serta terdepan di industri, menjadi langkah pertama yang berpotensi menjembatani kesenjangan antara regulasi dan desentralisasi.

Tren 2: Kebangkitan Proof of Stake

…DAN MENGAPA TAHUN 2020 ADALAH TAHUN MONUMEN BAGI MASA DEPAN PROOF OF STAKE

Per 16 September 2020, kapitalisasi pasar kumulatif aset kripto yang dapat dipertaruhkan mencapai $35,7 miliar, dengan lebih dari setengah (~52%) nilai tersebut saat ini terkunci dalam staking.

Sumber: Stakingrewards.com, 2020

Jaringan Proof‑of‑Stake (PoS) menggunakan hadiah staking, yang dicetak oleh protokol, sebagai mekanisme insentif untuk memastikan pengguna berpartisipasi secara jujur dalam memvalidasi aktivitas on‑chain.

Saat ini, semua tentang rantai Proof‑of‑Stake yang masuk pasar. Dengan blockchain layer 1 seperti Tezos dan Cosmos, serta solusi layer 2 seperti Matic dan Loom yang diluncurkan pada 2019, fase riset yang panjang menuju PoS akhirnya beralih dari implementasi genesis ke pertumbuhan. Pada 2020, peluncuran eth2 yang lama ditunggu‑tunggu serta solusi layer 2 DPoS berbasis Ethereum seperti SKALE menandai momen penting bagi masa depan adopsi Proof‑of‑Stake.

Lebih jauh lagi, perkembangan terbaru dalam sistem Proof‑of‑Stake mengungkap pentingnya merancang dan mengoptimalkan peluncuran awal jaringan untuk mencapai tingkat partisipasi yang diinginkan dan memastikan keberlanjutan jangka panjang. Dalam konteks ini, sangat penting bahwa protokol Proof‑of‑Stake murni atau delegasi mendistribusikan token sehingga cukup banyak aktor berbeda dapat mempertaruhkan token dan menjalankan node untuk mengamankan jaringan. Distribusi yang buruk dan tidak proporsional di antara aktor individu dapat merusak keamanan jaringan atau memengaruhi persepsi umum tentang legitimasi tata kelola jaringan.

Ini adalah artikel dua bagian.  Bagian 2 dapat ditemukan di sini.