Industri Kripto Eropa Menyambut Persetujuan Pembuat Undang‑Undang UE terhadap MiCA

Minggu lalu, Parlemen Eropa, badan pembuat undang‑undang UE, mengesahkan regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) setelah pemungutan suara 20 April yang relatif tidak menonjol. Acara tersebut berakhir dengan 517 suara mendukung, 38 menolak, dan 18 abstain. Meskipun MiCA memerlukan persetujuan Dewan Eropa sebelum dapat diberlakukan, tampilan dukungan yang luar biasa selama finalisasi undang‑undang bersejarah ini menunjukkan bahwa kemungkinan besar tidak akan ada tantangan pada langkah administratif akhir pada 16 Mei.

Sebagai reaksi terhadap berita tersebut, beberapa entitas aset digital, termasuk penyedia aset virtual, menunjukkan niat untuk mengubah operasi mereka agar mematuhi regulasi baru dalam beberapa hari terakhir. Para pembuat undang‑undang secara terpisah memberikan suara 529-29 mendukung regulasi Transfer Dana setelah debat pada 19 April.

Aturan perizinan kripto & transfer dana juga mencakup penyedia dompet kripto, bursa, dan penyedia stablecoin. Penerbit yang penawarannya memperoleh nilai pasar dari aset lain harus mempertahankan cadangan yang cukup. Paket ini merinci perlindungan konsumen dan pedoman pengawasan lainnya untuk memerangi pencucian uang. Transfer yang melibatkan aset digital kini akan tunduk pada ‘aturan perjalanan’ serupa dengan yang ada di TradFi, yang mewajibkan detail transaksi utama dicatat dan disimpan oleh penyedia layanan di kedua sisi transfer.

Berikut adalah poin-poin penting dari regulasi baru, reaksi sejauh ini, dan penilaian tentang lanskap regulasi di masing‑masing yurisdiksi:

Undang‑Undang Pasar Aset Kripto (MiCA): Lingkup dan Garis Waktu

Thursday’s vote outcome of a 13 – 1 margin marked another success in the draft of the law package introduced in 2020. Some key details remain to be ironed out before it enters into the Official Journal of the European Union in June. In the meantime, the European Securities and Markets Authority and the European Banking Authority are expected to sew up specific guidelines.

A version drafted in English was first agreed upon by the Council in Juli 2022, followed by a preliminary deal last fall. The European Parliament Committee on Economic and Monetary Affairs confirmed the comprehensive crypto rules in an October vote concluding 28-to-1 favor. The legal framework, however, faced two delays ahead of its passage.  In the most recent instance, in January, the EU Parliament pushed back the previously agreed-upon February date a further two months, citing translation issues into the block’s 24 official languages. The first delay in November similarly revolved around the technical nature of the legislation’s text.

Signifikansi dan Implementasi: Regulasi Menuju Kredibilitas

MiCA dianggap sebagai tonggak besar karena mewakili kerangka legislatif seragam untuk operasi di dalam Uni Eropa. MiCA berupaya meletakkan dasar dalam bentuk standar aturan bersama untuk mengatur sektor di Eropa secara tepat. Ini akan menerangi area abu‑abu, termasuk regulasi aset digital yang saat ini belum berada di bawah pengawasan undang‑undang layanan keuangan yang ada.

Dokumen rancangan undang‑undang sepanjang 571 halaman mencakup aturan tentang pembentukan, pelaksanaan, dan tata kelola penerbit aset virtual di dalam blok. Ketentuan khusus terkait stablecoin akan mulai berlaku pada Juli 2024, sementara penegakan aturan lainnya, termasuk yang mengatur CASP, akan mengikuti pada Januari 2025. Secara keseluruhan, paket yang sangat dinantikan ini akan menandai era regulasi baru bagi wilayah tersebut.

Startup telah disorot sebagai calon penerima manfaat dari implementasinya. Pendukung memperkirakan adopsinya akan memberikan status khusus yang menarik bagi investor yang sebagian besar telah mundur ke pinggir. Pakar industri percaya bahwa persyaratan perizinan dalam kerangka kerja ini juga, dalam jangka panjang, dapat memperbaiki hubungan yang rusak antara lembaga perbankan dan perusahaan kripto. Beberapa bank yang telah keluar dari sektor atau membekukan minat mereka setelah krisis perbankan Maret bersedia berkolaborasi dengan entitas berlisensi.

Reaksi dari Komunitas Kripto

Persetujuan awal secara wajar menarik komentar dari berbagai kalangan. MiCA akan memberikan kepastian hukum pada beberapa hal umum dalam industri aset digital, sehingga muncul sentimen bahwa implementasinya akan mengangkat semangat investor. Pakar industri mencatat hasil persetujuan tersebut, memuji undang‑undang ini sebagai regulasi bersejarah. Sementara itu, eksekutif kripto sebagian besar menyatakan optimisme mengenai peran potensial MiCA sebagai stempel persetujuan bagi penyedia layanan aset kripto (CASP).

“Detail-detail kecil akan penting, tetapi secara keseluruhan, kami pikir ini adalah solusi pragmatis untuk tantangan yang kami hadapi bersama. Sekarang ada aturan permainan yang jelas bagi bursa kripto untuk beroperasi di UE,” CEO Binance CZ menulis dalam sebuah tweet.

Tim Coinbase menyampaikan sentimen serupa tentang pentingnya MiCA dalam melindungi investor.

“Kerangka kerja komprehensif ini akan memberi organisasi kripto kepercayaan untuk berinvestasi dan berkembang di wilayah ini,” kata Coinbase.

Co‑founder Gemini, Tyler Winklevoss juga berkomentar, mengejek lambatnya langkah AS dan kurangnya kejelasan.

“Sementara regulator AS sibuk berkonflik internal dan menolak memberikan kejelasan dasar bagi industri kripto, Uni Eropa baru saja menyetujui regulasi MiCA, yang menyediakan kerangka regulasi komprehensif untuk kripto di Eropa.”

Aturan yang akan datang dapat lebih jauh menumbuhkan kepercayaan untuk beralih ke solusi blockchain. Ketidakpastian regulasi sebelumnya menjadi penghalang adopsi luas. CEO SettleMint, Matthew Van Niekerk, berpendapat bahwa legislasi ini dapat meningkatkan minat di antara calon pelanggan, termasuk bank, yang ingin mencoba solusi inovatif seperti obligasi yang ditokenisasi.

Tidak terlewatkan bahwa di balik semua manfaat MiCA, kerangka kerja ini memiliki beberapa kekurangan menonjol. MiCA UE meninggalkan ruang untuk peraturan lebih lanjut mengenai token non‑fungible (NFT) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Pengecualian aspek-aspek ini merupakan kompromi yang dapat diterima untuk memberi ruang bagi studi lebih lanjut tentang inovasi. Di sisi lain, hal ini menunjukkan sifat ringkas paket tersebut.

Kekurangan pada MiCA

Elizabeth McCaul, anggota dewan pengawas Bank Sentral Eropa, memperingatkan awal bulan ini bahwa regulasi yang diusulkan tidak memadai untuk mengatur kripto dan perlu diperkuat. McCaul berpendapat bahwa CASP harus mematuhi persyaratan yang lebih ketat dan pengawasan yang meningkat. Ia khawatir bahwa klasifikasi saat ini untuk penyedia layanan aset kripto tidak efisien dan tidak mempertimbangkan ukuran bursa kripto terbesar.

The veteran investment banker pointed to the defunct FTX, which would not have been considered significant under MiCA as it doesn’t clock the 15 million active users’ threshold. Binance, which has between 28 to 29 million active users globally, would also have yet to qualify as significant under the EU standards. In lieu, the ECB board member recommended adopting quantitative metrics that genuinely represent the significance of CASPs, considering specifics such as trading volumes and assets under custody for custodial firms.

Status Regulasi di Tiap Negara Eropa

Europe remains committed to becoming a flagbearer bloc, and so are some of its member states.

Prancis Bertekad Tetap Selangkah Lebih Maju

Several European countries, including Germany, Malta, and Estonia, also have concrete regimes. None has, however, struck the optimal balance between attracting investments, protecting consumers, and stabilizing markets in its preparation for MiCA regulations as France.

Last month, USDC issuer Circle revealed plans to register in the country as a crypto service provider, with CEO Jeremy Allaire praising the country’s “comprehensive efforts towards innovation-forward crypto regulation”.  Itself Circle is preparing for the MiCA regulations and their sweeping effect across the bloc, thus settling in a jurisdiction whose current digital assets service providers regulatory framework PSAN has already ratified 66 crypto firms was strategic for the company.

Ukraina Ingin Menjadi Salah Satu Negara Pertama yang Menerapkan MiCA

Ukraine was among the first to react to the approval, with authorities indicating that it intends to adopt the forthcoming regulations. Lauding the legislative framework, Yaroslav Zheleznyak, a senior Ukrainian lawmaker, said the government was keen on supporting the implementation of some of its provisions. These efforts will involve relevant agencies, including the National Securities and Stock Market Commission.

Pernyataan dari Wakil Kepala Komite Parlemen tentang Keuangan, Pajak, dan Kebijakan Bea Cukai tersebut didukung oleh sebuah komunikasi dari Komisi Sekuritas Nasional dan Pasar Saham.

“Ini adalah peristiwa yang benar‑benar bersejarah; saya yakin Ukraina akan […] mengimplementasikan regulasi ini ke dalam undang‑undang nasional. Saat ini, teks rancangan undang‑undang hampir selesai, dan segera kami akan memulai diskusi dengan pemangku kepentingan utama,” sebuah komunikasi di situs resmi komisi berbunyi.

Negara Eropa Timur ini dianggap sebagai negara kandidat UE setelah mengajukan permohonan keanggotaan pada Februari 2022 dan memperoleh status tersebut pada Juni.

Pemerintah Inggris Merasa Tertekan untuk Menyampaikan Kerangka Kerjanya

Some observers also pointed out the apparent contrast in progress and approach of the framework relative to national-level legislation. In Europe, the focus has been chiefly on the UK, whose poorly-structured legislation for digital assets has left it trailing in its bid to become a global hub for blockchain technology. The British government earlier in February revealed specifics of crypto legislation plans and opened a consultation period for suggestions on the same, elapsing at the end of the month. (EML )

Dalam wawancara pada 18 April dengan CNBC, Sekretaris Ekonomi untuk Departemen Keuangan, Andrew Griffith, menyatakan bahwa undang‑undang khusus yang bertujuan memulihkan ketertiban dalam industri kripto dapat hadir dalam waktu satu tahun.

Regulasi kripto bertahap Inggris, yang saat ini sedang berkembang, bersifat adaptif karena dibangun di atas prinsip keuangan yang ada. Mereka juga telah mengintegrasikan beberapa elemen dari undang‑undang UE blok tersebut dan dapat menjadi lebih ideal dalam sektor yang terus berkembang.

“Ada aspek-aspek dari [MiCA] yang menarik, dan saya pikir semua orang menyukainya sehingga kami memasukkannya dalam makalah kami,” Gwyneth Nurse, Direktur Jenderal Layanan Keuangan di HM Treasury, mengatakan pada Innovate Finance Global Summit yang baru saja selesai.

Para pemimpin industri juga berpendapat bahwa kecepatan yang lambat dan penekanan pada pengenalan undang‑undang hanya pada waktu yang tepat dapat menghilangkan kebutuhan akan amandemen di masa depan. Sudah ada pembicaraan tentang potensi MiCA 2.0, yang akan mencakup aturan legislatif lanjutan untuk menangani hal‑hal yang tidak tercakup dalam regulasi yang akan datang. Pemerintah Inggris akan membahas rincian legislasi kripto yang akan datang hingga akhir April.