Membawa Tokenisasi RWA ke Masyarakat Luas

Dalam lanskap kripto yang berkembang pesat, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) muncul sebagai garis depan terbaru, menarik perhatian investor dan pelopor industri dengan potensi yang berkembang dan investasi yang meningkat. 

Apa yang dimaksud dengan tokenisasi RWA adalah meletakkan aset tradisional di blockchain. Ini adalah cara untuk mewakili kepemilikan aset melalui token. Aset yang terlibat bisa berupa apa saja, dari saham, obligasi, emas, dan komoditas hingga surat utang, utang, real estat, seni, hak cipta, dan banyak lagi.

Tren ini terjadi di persimpangan aset digital dan keuangan tradisional. Transisi digitalisasi menandai evolusi cara aset dikelola dan diperdagangkan. Secara tradisional, proses pengelolaan aset melibatkan perantara dan banyak dokumen yang kompleks, membuat semuanya memakan waktu dan merepotkan. Bahkan, banyak aset tradisional seringkali tidak dapat diakses oleh ritel.

Tokenisasi aset dunia nyata menawarkan efisiensi yang lebih tinggi dan penyelesaian yang lebih cepat. Namun, ini tidak semua. Dengan tokenisasi aset yang tidak likuid, ini menciptakan likuiditas dan mengubah lanskap investasi. Mengubah aset menjadi token digital memungkinkan aset tersebut untuk difraksionalisasi, menghilangkan kebutuhan akan modal yang signifikan untuk investasi. 

Lebih lagi, ketika menokenisasi aset seperti koleksi dan seni yang telah diakses hanya oleh sekelompok investor tertentu, ini membuatnya dapat diakses oleh mereka yang sebelumnya tidak dapat berinvestasi di dalamnya. Tokenisasi juga membuat aset tersebut mudah diperdagangkan di platform digital. Dengan cara ini, tokenisasi mendemokratisasikan investasi dan mengurangi hambatan masuk. Selain itu, ini memberikan investor rata-rata jalur baru untuk diversifikasi portofolio dan pembangunan kekayaan. 

Semua kelebihan ini membuat tokenisasi sangat menarik, sehingga minat yang tumbuh dalam tren ini. Di tengah bull market yang sedang berlangsung, Reid Simon, Kepala Kredit di Securitize, San Francisco, melaporkan melihat peningkatan minat dan permintaan untuk layanan mereka. Securitize adalah perusahaan tokenisasi aset yang patuh pada peraturan yang memungkinkan penerbitan dan perdagangan sekuritas aset digital. 

Simon mengatakan bahwa kombinasi kripto dan kredit swasta menarik sejumlah investor baru.  

Jika kita melihat angka-angka, tokenisasi pasar 1,6 triliun yang merupakan kredit swasta saat ini memiliki $607,5 juta dalam pinjaman aktif. Ini telah meningkat secara signifikan sejak awal tahun lalu, ketika nilai ini sekitar $255 juta. Namun, angka-angka ini tidak dekat dengan $1,5 miliar pada Mei 2022, menurut data dari rwa.xyz.

Sementara itu, surat utang yang ditokenisasi telah mencapai $719 juta, turun dari $769,6 juta pada pekan lalu tetapi naik dari $108,65 juta yang tercatat pada akhir Januari 2023. Pertumbuhan ini merupakan hasil dari perusahaan kripto yang mencari untuk mendapatkan hasil yang stabil.

Meskipun sektor ini telah mendapatkan banyak traksi, ini tidak bebas masalah. Dalam sebuah wawancara dengan Kitco Crypto awal bulan ini, Simon dari Securitize mengatakan, ada beban regulasi yang datang dengan migrasi aset seperti sekuritas on-chain. Dengan AS sebagai “pasar yang paling likuid dan kuat untuk menerbitkan sekuritas,” jika seseorang ingin memanfaatkan pasar ini, mereka harus mengikuti aturan.

Titik gesekan lain yang dia catat selama wawancara adalah bahwa “tidak ada banyak utilitas saat ini,” yang membatasi aliran aset berkualitas tinggi ke on-chain. Untuk dinamika ini berubah, dia mengatakan, investor perlu ditawarkan utilitas, “apakah itu likuiditas, leverage, atau bahkan komposabilitas.”

Mengenai masa depan tokenisasi RWA, meskipun dia percaya bahwa kita menuju masa depan di mana semua aset akan diwakili di blockchain, “saat ini, tidak ada alasan yang cukup untuk semua aset ditokenisasi.” 

Meskipun tantangan masih ada, lembaga keuangan arus utama semakin menjelajahi konsep tokenisasi RWA, sebagian didorong oleh kripto yang mendapatkan dorongan legitimasi setelah peluncuran ETF Bitcoin spot pertama di AS. Jadi, mari kita lihat perkembangan terbaru di ruang ini, membuka jalan bagi adopsi massal tokenisasi RWA.

Klik di sini untuk mempelajari bagaimana tokenisasi berada di pusat kebangkitan kripto.

BlackRock Naik ke Kereta Tokenisasi

BlackRock (BLK), raksasa manajemen aset, mengumumkan pembentukan BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund minggu ini. Dana ini akan dibentuk di Kepulauan Virgin Britania Raya, menurut dokumen yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Dana ini akan diluncurkan dalam kemitraan dengan Securitize, di mana BlackRock juga membuat “investasi strategis” yang syaratnya belum diungkapkan.

Securitize, yang memiliki broker-dealer serta lisensi ATS, baru-baru ini meluncurkan anak perusahaan Securitize Credit untuk membawa hasil on-chain ke kripto dengan memanfaatkan hasil pasar swasta. Platform ini sudah bekerja dengan perusahaan seperti Hamilton Lane, KKR, dan lain-lain pada dana yang ditokenisasi. 

Untuk dana BlackRock, Securitize akan bertindak sebagai platform tokenisasi dan agen transfer, sementara BNY Mellon akan menjadi custodian, dengan Coinbase, BitGo, Fireblocks, dan Anchorage Digital Bank NA juga berpartisipasi dalam ekosistem. 

Berbicara tentang “kemajuan terbaru” dalam strategi aset digital perusahaan, Kepala Aset Digital BlackRock, Robert Mitchnick, mengatakan, “Kami fokus mengembangkan solusi di ruang aset digital yang membantu memecahkan masalah nyata bagi klien kami.”

Berdasarkan blockchain Ethereum, dana ini akan diperdagangkan dengan ticker BUIDL. Ini akan sepenuhnya didukung oleh surat utang Treasury AS, kas, dan perjanjian pembelian kembali (pinjaman jangka pendek). Dana ini akan menawarkan hasil yang akan dibayarkan setiap hari kepada pemegang BUIDL. Untuk ini, transfer pertama dilakukan sekitar dua minggu yang lalu, dan alamat Ethereum yang menyimpannya memiliki 100 token BUDIL. 

Dana baru ini hanya akan tersedia untuk investor institusional dengan investasi minimum yang diterima ditetapkan oleh raksasa Wall Street di $100K.

Dengan langkah ini, BlackRock semakin dalam memasuki pasar kripto setelah memasang ETF Bitcoin spot di AS pada Januari tahun ini. ETF ini telah mengumpulkan dana sebesar $15,63 miliar di bawah manajemen. 

Manajer ETF terbesar di dunia dengan $3,5 triliun aset di bawah manajemen (AUM) juga telah mengajukan Ether ETF. Dalam sebuah wawancara awal tahun ini, CEO BlackRock Larry Fink mengatakan bahwa ETF Bitcoin dan Ether adalah “batu loncatan menuju tokenisasi, dan saya benar-benar percaya ini adalah arah yang kita ambil.”

BlackRock bukanlah satu-satunya lembaga keuangan tradisional yang bereksperimen dengan tokenisasi RWA, karena bank seperti JPMorgan, Bank of America, HSBC, Morgan Stanley, dan Citi juga terlibat dalam tren ini. 

Partisipasi yang meningkat dari TradFi ini datang dari perusahaan manajemen kekayaan swasta Bernstein, yang memperkirakan bahwa 2% dari pasokan uang global bisa ditokenisasi di blockchain dalam lima tahun ke depan. Citigroup memproyeksikan pasar ini akan bernilai $5 triliun pada 2030.

Namun, sebuah laporan yang berjudul “Beyond the Hype of Real World Assets” oleh Outlier Ventures pada Januari menetapkan target yang jauh lebih besar untuk pasar, memperkirakan total pasar yang dapat diakses sebesar $10 – $15 triliun pada akhir dekade ini. Bahkan kemudian, angka-angka ini dilihat di sisi bawah jika penemuan harga yang lebih baik diaktifkan melalui tokenisasi. 

Meld Meluncurkan Layanan Tokenisasi untuk Ritel

Minggu ini, bank yang diatur Meld juga mengumumkan rencananya untuk menyediakan layanan pinjaman dan peminjaman terhadap aset yang ditokenisasi untuk ritel di masa depan. Fitur ini akan memungkinkan investor untuk “memasuki lebih dalam ke Bitcoin.”

Bank kripto ramah ini juga telah menandatangani memorandum of understanding (MoU) dengan Swarm Markets. Platform DeFi yang terdesentralisasi ini dilisensikan oleh regulator keuangan Jerman BaFin. Baru bulan Desember lalu, Swarm meluncurkan platform perdagangan RWA tanpa izin.

“Aliansi yang kuat, membuka pasar aset dunia nyata (RWA) yang diperkirakan triliunan dolar untuk investor ritel,” kata Meld di X (sebelumnya Twitter). “MELD RWAs, didukung oleh Swarm, akan diintegrasikan ke dalam Protokol Peminjaman & Peminjaman MELD, memberi pengguna kemampuan untuk meminjam terhadap aset RWA seperti $AAPL atau $TSLA saham.”

Meld, yang baru-baru ini memperoleh lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP) di Lituania, juga bermitra dengan blockchain lapisan-1 dengan nama yang sama. 

Mereka menggunakan platform Swarm sebagai sarana untuk menawarkan peminjaman dan peminjaman on-chain untuk aset RWA. 

“Kemitraan kami dengan Swarm membuka peluang tak terbatas untuk menciptakan jenis RWA dan kripto yang menarik seputar tema seperti AI, DeFi, gaming, dan NFT.” 

– CIO MELD Gediminas Kiveris

Ini akan membuka peluang margin lintas aset untuk investor ritel, sesuatu yang tidak dapat diakses melalui metode tradisional. Kolaborasi dengan Meld bisa melihat basis pengguna ritel yang besar menggunakan RWA yang ditokenisasi melalui layanan perbankan yang dilisensikan. Sudah, 75.000 calon pelanggan telah mendaftar dengan Meld untuk akses awal ke platform.

Selain perkembangan besar di sektor tokenisasi, minggu ini, MANTRA, sebuah proyek yang fokus pada Timur Tengah, semakin dekat untuk memperoleh lisensi dari VARA, regulator kripto Dubai. Persetujuan regulasi ini akan membantu proyek membangun dan menyelenggarakan beberapa alat yang mematuhi untuk menerbitkan dan memperdagangkan RWA.

Untuk ini, MANTRA mengumpulkan dana yang dipimpin oleh Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust, dan Virtuzone. 

Selain tokenisasi RWA, MANTRA juga akan menawarkan ramp fiat on/off, ID terdesentralisasi (DID) / NFT Soulbound, SDK Layanan Token MANTRA, DEX asli, launchpad, dan modul kepatuhan.

Belum diluncurkan, jaringan MANTRA akan dibangun di Cosmos, yang tidak memiliki rantai aplikasi khusus untuk perdagangan aset seperti itu saat ini. Ini akan menggunakan Tendermint sebagai protokol konsensus dan akan membentuk zona pertama di Cosmos Hub. Selain itu, MANTRA Chain akan menawarkan ekosistem dApp multi-rantai, integrasi CosmWasm untuk pengembangan dApp, dan kompatibilitas dengan token IBC di berbagai jaringan. 

Saat live, platform ini akan fokus pada “kerumunan asli kripto”, mereka yang sudah familiar dengan kripto, DEX, dan peminjaman serta peminjaman on-chain. Ini juga akan tersedia dalam lingkungan yang mematuhi, memastikan kepatuhan terhadap standar regulasi. 

Lebih Banyak Pengembangan di Sektor Tokenisasi

Selain BlackRock, kolaborasi Meld-Swarm, dan MANTRA, tren tokenisasi RWA telah membuat kemajuan yang lebih banyak. Ini termasuk peluncuran protokol tokenisasi dana Libre dan memungkinkan akses ke dana pasar uang USD yang diinvestasikan dalam ETF Treasury BlackRock.

Libre adalah joint venture dari inkubator Alan Howard Webn dan Laser Digital, lengan aset digital dari Nomura. Protokol B2B ini mengumpulkan investor terakreditasi, penasihat kekayaan, dan manajer aset. Ini telah bermitra dengan manajer aset Hamilton Lane dan Breven Howard dari Alan Howard.

Untuk tokenisasi, Libre menggunakan dana feeder, sebuah Perusahaan Modal Variabel Singapura (VCC). Ini juga menggunakan L2 yang terhubung ke Polygon dan MVP dari Gerbang Libre yang memungkinkan pengguna Polygon mengakses protokol. Libre berencana untuk mengintegrasikan dengan blockchain lain juga.

“Tujuan Libre adalah memberikan akses tanpa preseden ke investasi alternatif kelas atas yang dilengkapi dengan layanan nilai tambah yang skalabel, seperti fasilitas pasar uang yang kami luncurkan, diikuti oleh layanan peminjaman yang digadaikan yang ditargetkan untuk akhir tahun ini.” 

– CEO dan pendiri Libre, Dr. Avtar Sehra

Sementara itu, minggu lalu, Today Digital Asset mengumumkan hasil pilot dengan 45 lembaga, yang menggunakan 22 aplikasi DLT yang berbeda, termasuk registri untuk dana, obligasi, dan kas, serta perdagangan dan manajemen margin pada Jaringan Canton.

Peserta uji coba termasuk Goldman Sachs, Cboe Global Markets, BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas, Standard Chartered, EquiLend, Oliver Wyman, Visa, Paxos, Baymarkets, BOK Financial, Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest Fund Management, IEX, Northern Trust, Pirum, State Street, dan Generali Investments. Microsoft bertindak sebagai mitra pendukung, dan Deloitte sebagai pengamat.

Diluncurkan bulan Juli lalu, jaringan ini bertujuan menyediakan interoperabilitas DLT untuk menangani masalah yang diciptakan oleh banyak blockchain institusional yang berizin yang bekerja dalam silo. Canton menyelesaikan masalah ini dengan menghubungkan sistem keuangan ini sambil “mematuhi garda regulasi saat ini.” Jaringan Canton hanya mendukung aplikasi yang menggunakan bahasa kontrak pintar DAML dari Digital Asset dan blockchainnya sendiri. 

Bahkan Ripple telah mengadopsi tren ini dan bermitra dengan Yayasan Axelar bulan lalu untuk memfasilitasi tokenisasi RWA.

Kesimpulan

Seperti yang kita catat, tokenisasi aset dunia nyata adalah tren yang tumbuh dengan kecepatan stabil. Ini sebenarnya diperkirakan menjadi kesempatan triliunan dolar, dengan lembaga dan bank datang untuk menjadi peserta awal dalam revolusi ini. Namun, untuk potensi tokenisasi RWA sepenuhnya terwujud, ini akan membutuhkan waktu, kolaborasi, kemajuan teknologi, utilitas, dan kejelasan regulasi.