Perkembangan Terbaru dalam Sekuritas Digital: Tokenisasi Aset Dunia Nyata Terus Meningkat

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) telah menjadi tren tahun 2023, dengan semua orang mulai dari institusi hingga ritel bergabung. Tokenisasi aset, pada akhirnya, menawarkan kombinasi menguntungkan antara mekanisme aset digital dan kejelasan hukum dengan produk yang dikelola secara profesional.

Menurut VanEck Research, kapitalisasi pasar total untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) mencapai $342 miliar pada September meskipun pasar bearish. Jadi, mari kita lihat apa yang mendorong hal ini ke depan dan apa yang terbaru di sektor ini.

Tren Tokenisasi

Tokenisasi melibatkan konversi aset seperti seni, properti, ekuitas swasta atau kredit, dan obligasi menjadi token digital. Ini menawarkan operasi yang lebih murah, transparansi lebih tinggi, dan penyelesaian yang lebih cepat dibandingkan sistem tradisional. Selain itu, tokenisasi memungkinkan kepemilikan fraksional, yang secara signifikan meningkatkan likuiditas aset dan membuatnya lebih dapat diakses oleh rentang investor yang lebih luas melalui teknologi blockchain.

Tokenisasi RWA khususnya memiliki potensi besar di pasar modal, dengan Total Value Locked (TVL) dalam produk terkait US Treasury Bill melonjak sekitar 600% menjadi $784 juta dari $100 juta pada awal 2023.

Menurut laporan dari bursa RWA yang diatur DigiFT dan HashKey Capital, tokenisasi berbasis blockchain sedang mengubah RWA. Di sini, mayoritas investor adalah institusional, dengan sekitar 29,1% token disimpan di alamat multi‑signature.

Ini bukan berarti tokenisasi RWA tidak memiliki tantangan, tantangan utama adalah menavigasi lanskap regulasi yang kompleks di berbagai yurisdiksi dan mencapai adopsi pasar yang luas.

Mengenai regulasi, Swiss, Singapura, dan Hong Kong menyediakan lingkungan regulasi yang lebih menguntungkan, namun AS terus menegakkan undang‑undang sekuritas yang ketat. Sementara itu, Komite Basel, yang bertujuan memperkuat pengawasan dan regulasi bank di seluruh dunia, melihat sekuritas digital sebagai risiko rendah dan harus diterbitkan di blockchain berizin.

Regulator sendiri telah menunjukkan minat yang kuat terhadap tokenisasi, dengan otoritas di Jepang, Singapura, Swiss, dan Inggris menguji tokenisasi untuk produk pendapatan tetap, valuta asing, dan manajemen aset. BIS sendiri juga terlibat dengan membantu membangun Unified Ledger, yang mencakup sekuritas digital, deposito yang ditokenisasi, dan CBDC.

Manfaat tokenisasi RWA jelas tidak dapat diabaikan, karena dengan berfungsi sebagai jembatan antara sektor aset digital dan dunia TradFi, tokenisasi menciptakan generasi baru pasar modal.

Pengembangan di Sektor Tokenisasi

Manajer aset dan penerbit semakin memanfaatkan tokenisasi untuk menguji produk pasar uang dan treasury, yang menghasilkan imbal hasil yang dapat diteruskan ke klien, sepenuhnya on‑chain.

Beberapa contoh paling menonjol di ruang ini termasuk Hamilton Lane (HLNE ), yang kelas saham ekuitas swasta digital‑native‑nya telah mengumpulkan hampir $700 juta dalam modal on‑chain pada akhir Q3 2023, naik hampir 520% YTD. JPMorgan adalah contoh lain dengan platform Onyx Digital Assets yang diproyeksikan menghemat $20 juta pada akhir tahun ini dari sekitar $1 triliun volume repo yang ditokenisasi. Sementara itu, Digital Asset Platform dari Goldman Sachs (GS DAP) mencapai penghematan 15 basis poin untuk penerbitan obligasi digital €100 juta.

Nama besar lain dari dunia keuangan tradisional termasuk Citi, yang menawarkan obligasi korporat digital melalui BondbloX Singapura kepada klien perbankan pribadi dan manajemen kekayaan Asia Tenggara, dan UBS yang menawarkan obligasi digital kepada klien bernilai tinggi dengan dana pasar uang berbasis Ethereum.

Selama beberapa bulan terakhir, sektor ini melihat banyak pengembangan dan kemajuan, dengan Ant Group Digital Technologies mengumumkan merek baru mereka, ZAN, untuk membantu institusi mengelola tokenisasi aset secara patuh.

“Web3 adalah sektor teknologi yang membawa peluang baru seiring ia menumbuhkan lebih banyak inovasi.”

– kata CEO ZAN Zhang Hui.

Namun, perusahaan tersebut menemukan tantangan terkait efisiensi dan keamanan dalam proses pengembangan, yang ingin diatasi melalui ZAN, yang menyediakan layanan teknis seperti KYC, AML, dan alat KYT, tinjauan kontrak pintar, serta node blockchain untuk mendukung komunitas. Solusi identitas terdesentralisasi dari bursa aset digital berbasis kepatuhan Hong Kong, HashKey, menjadi klien pertama yang menggunakan penawaran eKYC ZAN.

Raksasa TI Korea, Kakao, dengan blockchain publik kompatibel EVM Klaytn juga berkolaborasi dengan platform tokenisasi Tokeny untuk mempercepat adopsi luas tokenisasi RWA. Ini akan mencakup komoditas, piutang, dan banyak lagi.

Kemitraan ini akan menyediakan infrastruktur mulus bagi perusahaan untuk dengan mudah menerbitkan, mendistribusikan, dan mengelola RWA yang ditokenisasi melalui Tokeny, yang mengikuti standar industri ERC3643, memanfaatkan identitas digital yang dapat digunakan kembali dan kredensial dapat diverifikasi untuk memastikan partisipasi hanya dari investor yang memenuhi syarat. Lebih dari $28 miliar aset telah ditokenisasi melalui platform ini.

Pada Q3 2023, clearinghouse berbasis AS Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC), yang memproses $2,500 triliun nilai transaksi sekuritas tahun lalu, memperluas kemampuan aset digitalnya dengan mengakuisisi penyedia infrastruktur blockchain institusional Securrency untuk “membuka peluang untuk membayangkan kembali kepatuhan, likuiditas, efisiensi, dan interoperabilitas dalam perdagangan aset dunia nyata di blockchain.”

Di ranah kripto, Iota Foundation adalah yang terbaru yang melayani permintaan institusional untuk tokenisasi aset. Pekan lalu, penyedia layanan blockchain Fireblocks dan Iota mulai bekerja sama untuk menyimpan aset yang ditokenisasi di blockchain Shimmer Ethereum Virtual Machine (EVM). Ini akan memungkinkan pelanggan Fireblocks, yang mengklaim memiliki 1.800 klien termasuk BNP Paribas (BNP.DE ) dan BNY Mellon, menjalankan transaksi di rantai secara langsung melalui API dan konsol Fireblocks.

Langkah Terbaru oleh Perusahaan Terkemuka

Sementara semua orang menginginkan bagian dari tren panas ini, ada beberapa nama besar yang baru‑baru ini mengambil inisiatif menuju tokenisasi aset.

Platform Coinbase untuk Aset Digital‑Native

Coinbase (COIN) yang diperdagangkan secara publik, sebagai bursa kripto terbesar di AS, juga melompat ke dalam gerakan tokenisasi dengan mengumumkan bulan ini solusi tokenisasi untuk aset digital‑native yang disebut Project Diamond.

Dibangun oleh Coinbase Asset Management, perusahaan tersebut menerbitkan catatan diskonto jangka pendek yang denominasi dalam USDC di platform baru ini bulan lalu untuk memperoleh akses ke sandbox RegLab Abu Dhabi Global Market (ADGM), yang memperoleh persetujuan utama dari Financial Services Regulated Activity (FSRA).

Selain menggunakan stablecoin USDC dengan kapitalisasi pasar $24,57 miliar miliknya, Coinbase memanfaatkan blockchain scaling layer‑2 Ethereum Base untuk platform ini bersama solusi kustodi Coinbase Prime dan dompet Coinbase Web3. Dengan platformnya, bursa kripto ini bertujuan mematuhi regulasi dan memungkinkan penciptaan, distribusi, serta pengelolaan beragam aset digital‑native secara langsung on‑chain dengan siklus hidup otomatis untuk “membuka adopsi institusional.”

Menurut Coinbase, kasus penggunaan awal platform akan ditujukan untuk institusi terdaftar di luar AS, di mana bursa tersebut terlibat dalam sengketa hukum dengan Securities and Exchange Commission (SEC).

“Hari ini, kurang dari 0,25% total aset global direpresentasikan pada infrastruktur blockchain, meninggalkan potensi efisiensi besar yang belum dimanfaatkan,” kata Coinbase. “Tujuan kami adalah menutup kesenjangan ini dengan memungkinkan penggunaan institusional teknologi keuangan generasi berikutnya.”

Beberapa bulan lalu, Coinbase mencatat dalam risetnya bahwa upaya tokenisasi, yang telah berlangsung selama bertahun‑tahun, secara bertahap memperoleh momentum dan dapat “menjadi bagian utama dari siklus pasar kripto baru dalam 1‑2 tahun ke depan.” Bursa ini melihat hal ini sebagai “kasus penggunaan penting” bagi pemain keuangan tradisional sambil mengakui bahwa hambatan masih ada dalam bentuk kompleksitas integrasi ke dalam sistem dunia nyata yang ada.

HSBC Luncurkan Layanan Kustodi untuk Sekuritas Digital

Selain Coinbase, satu lagi institusi besar merangkul aset digital. Salah satu bank terbesar di dunia, HSBC yang berbasis di London dan mengelola sekitar $3 triliun aset secara global, mengumumkan rencananya untuk memulai layanan kustodi aset digital untuk klien institusional dengan fokus pada sekuritas yang ditokenisasi. Layanan kustodi ini, yang akan ditawarkan bekerja sama dengan platform Swiss Metaco, akan diluncurkan tahun depan.

Metaco adalah spesialis penyimpanan kripto yang diakuisisi Ripple pada paruh pertama tahun ini seharga $250 juta. HSBC akan menggunakan platform Metaco untuk institusi, Harmonize, untuk layanan kustodinya. Menurut CEO Metaco Adrien Treccani, institusi yang merangkul tokenisasi akan “membuka manfaat ekonomi dan aliran pendapatan baru.”

Rencana kustodi bank saat ini tidak mencakup stablecoin atau kripto, melainkan sekuritas yang ditokenisasi yang diterbitkan di blockchain privat dan/atau publik berupa token obligasi atau produk terstruktur yang ditokenisasi.

Setelah diluncurkan, layanan kustodi akan melengkapi platform bank untuk penerbitan aset digital, HSBC Orion, serta penawaran baru-baru ini untuk emas fisik yang ditokenisasi. Dengan cara ini, semua layanan bersama akan menciptakan penawaran aset digital yang komprehensif untuk klien institusional, menegaskan “komitmen bank terhadap pengembangan keseluruhan pasar aset digital,” kata HSBC dalam pernyataan.

Seiring pasar berkembang, kepala digital, data, dan inovasi untuk layanan sekuritas bank mengatakan:

“HSBC melihat permintaan yang meningkat untuk kustodi dan administrasi dana aset digital dari manajer aset dan pemilik aset.”

Osaka Digital Exchange Luncurkan Platform Sekuritas Digital

Osaka Digital Exchange (ODX) siap meluncurkan platform perdagangan sekuritas digital baru yang dinamakan ‘Start’ sebelum tahun berakhir. Sistem perdagangan proprietari untuk token sekuritas ini memperoleh persetujuan regulatori bulan lalu dari otoritas keuangan Jepang.

ODX merupakan bursa yang relatif baru di pasar, didirikan hanya selama bull market 2021. Namun, bursa ini melibatkan beberapa nama besar TradFi Jepang, termasuk Sumitomo Mitsui Financial (SMFG ) Group (SMFG) dan SBI Holdings. Tujuannya adalah mendirikan bursa saham digital.

Platform perdagangan sekuritas digital baru, menurut SBI Holdings, akan melihat penerbitan sekitar satu miliar yen ($20 juta) sekuritas yang ditokenisasi oleh perusahaan properti Ichigo Owners.

Token Ichigo Residence “diperkirakan menjadi harga penerbitan terbesar pernah ada untuk token sekuritas Grup Ichigo,” kata pernyataan tersebut. Token ini akan diterbitkan di Progmat dan akan berinvestasi dalam enam properti residensial sewaan yang memiliki akses ke pusat kota.

Obligasi Hijau SocGen

Awal bulan ini, Societe Generale menyelesaikan penerbitan obligasi hijau token pertama di jaringan Ethereum. Ini merupakan contoh lain dari selera yang meningkat di antara institusi keuangan tradisional untuk tokenisasi aset dunia nyata.

Menurut Societe Generale, motivasi di balik tokenisasi obligasi hijau mereka adalah peningkatan kelancaran transaksi dan penyelesaian, bersama dengan transparansi dan keterlacakan yang lebih tinggi.

Raksasa perbankan Prancis tersebut menerbitkan token obligasi hijau digital senilai $10,8 juta, yang didaftarkan oleh unit kripto‑fokus SocGen, Forge.

Ini menandai “langkah pertama menuju penggunaan blockchain sebagai repositori data dan alat sertifikasi bagi penerbit dan investor untuk mendorong transparansi pada data ESG dan dampak secara global,” kata SocGen.

Token tersebut dibeli oleh AXA Investment Managers (AXA IM), unit manajemen aset raksasa asuransi Prancis AXA. AXA IM membeli obligasi senilai €5 juta menggunakan stablecoin yang dipatok euro, EURCV. Generali Investments menjadi institusi lain yang sepenuhnya berlangganan token sekuritas terkait melalui penempatan pribadi. Bank akan menggunakan hasil bersih penjualan untuk membiayai atau membiayai kembali kegiatan berkelanjutan.

Perusahaan yang Memimpin Tren Tokenisasi

Seiring kompetisi di antara institusi keuangan global dan perusahaan berbasis kripto memanas untuk membawa aset TradFi ke on‑chain, berikut beberapa platform yang memimpin gelombang tokenisasi ini.

#1. Security Token Market

Security Token Market memegang tempat khusus dalam ruang sekuritas digital, karena tidak hanya beroperasi sebagai platform komprehensif untuk Security Token Offerings (STO), tetapi juga memainkan peran penting dalam menyebarkan kesadaran tentang potensi dan kompleksitas tokenisasi aset. Aktif di lebih dari 200 negara, platform ini melacak lebih dari 170 token dan telah mengumpulkan lebih dari 10 juta titik data, menunjukkan jangkauan luas dan kedalaman analitisnya di sektor sekuritas digital.

Salah satu inisiatif utama Security Token Market adalah Security Token Offering Summit, sebuah acara berpengaruh yang mempertemukan pemimpin industri untuk membahas dan mengeksplorasi tren serta perkembangan terbaru di bidang ini. Perusahaan juga aktif dalam membangun komunitas dan edukasi, terbukti melalui podcast populer “Security Token Show”-nya, yang telah menjadi sumber berita dan wawasan terpercaya bagi para profesional industri.

Upaya ini memungkinkan STM menggerakkan percakapan dan pengembangan di sektor, menjadikannya nama menonjol di antara perusahaan yang memimpin langkah tokenisasi aset.

#2. Securitize

Platform kepatuhan komprehensif ini berspesialisasi dalam penerbitan dan pengelolaan sekuritas yang ditokenisasi di blockchain. Setelah berada di pasar selama beberapa tahun, platform ini menyediakan layanan untuk penerbitan, alat komunikasi, dan kepatuhan.

Bagi investor, platform ini menyederhanakan proses investasi dengan membuat paspor investor Securitize iD, menyelesaikan verifikasi, dan mendanai akun untuk memulai pengembangan portofolio. Securitize memberikan akses ke pasar primer dan sekunder.

Diakui atas komitmennya terhadap kepatuhan regulasi, Securitize Markets terdaftar di SEC dan menjadi anggota FINRA serta SIPC. Platform ini mendukung lebih dari satu juta akun investor dan melayani ribuan klien.

#3. Tokensoft

Didirikan pada 2017, Tokensoft adalah platform kepatuhan yang tidak bergantung pada satu rantai yang menawarkan berbagai layanan, termasuk identitas on‑chain, penjualan token, airdrop, distribusi, program hibah, hackathon, dan solusi KYC/AML khusus untuk membantu proyek.

Untuk KYC/AML, platform ini menyediakan solusi Tokensoft Identity yang menggunakan alat otomatis dan tim kepatuhan siap pakai untuk pemeriksaan kepatuhan pengguna. Dan untuk pendanaan, platform ini memungkinkan penggalangan dana dari grup publik maupun terkurasi.

Fitur lain Tokensoft mencakup dukungan untuk Reg D, S‑1, dan Reg A, investor AS, white‑labeling & domain khusus, integrasi blockchain khusus, dukungan dokumentasi & tiket dalam aplikasi, serta dukungan institusional.

Platform ini melayani beragam aset, mencakup properti, ekuitas, dan modal ventura. Memiliki basis pengguna signifikan dengan satu juta pengguna, dan telah berperan penting membantu proyek mengumpulkan lebih dari $1 miliar. Selain itu, pengalaman Tokensoft meluas ke kerja sama dengan pemimpin industri seperti Avalanche, Tezos, dan The Graph.

#4. Polymath

Platform sekuritas digital ini memungkinkan perusahaan mendigitalkan aset dunia nyata secara patuh. Ia menyediakan alat untuk mencetak token, mengelola investor, dan mengumpulkan dana semuanya dalam satu tempat.

Polymath menyediakan produk open‑source dan mengikuti standar ERC1400 untuk mengurangi kebutuhan due diligence teknis. Platform token sekuritas ini juga menawarkan blockchain kelas institusi bernama Polymesh yang menyelesaikan masalah identitas, kepatuhan, kerahasiaan, dan tata kelola pada infrastruktur publik.

Platform ini menawarkan teknologi pembuatan dan pengelolaan token secara mandiri, sangat cocok untuk ekosistem besar broker‑dealer, kustodian, platform penjualan token, firma hukum, serta penyedia KYC/AML. Pada 2020, Red Swan, pasar real estat komersial, menokenisasi $2,2 miliar real estat menggunakan Polymath. Jaringan kemitraan platform mencakup BitGo (BTGO ), DWF, Genesis Block, Glyph, Cryptoworth, dan Wachsman PR.

Pemain kunci lain di sektor ini adalah Fireblocks, Treum, RealT, Harbor, Bitbond, Vertalo, Blockchain App Factory, Toko, PixelPlex, Konkrete, dan Stobox.

Kesimpulan

Tokenisasi RWA tumbuh dengan cepat, dan seiring ruang ini matang serta mendapatkan traksi, ia akan menjadi lebih terintegrasi dengan sistem TradFi. Hal ini menghasilkan bentuk produk investasi baru yang lebih dinamis dan dapat diakses.

Dengan memanfaatkan blockchain dan kontrak pintar, tokenisasi menawarkan manfaat keterlacakan, waktu penyelesaian yang lebih singkat, dan transparansi yang meningkat. Namun, sektor ini masih perlu mengatasi isu likuiditas, interoperabilitas, dan lanskap regulasi.

Secara keseluruhan, masa depan tokenisasi RWA menjanjikan, diproyeksikan mencapai $10 triliun pada akhir dekade ini.

Klik di sini untuk mempelajari mengapa 2023 adalah tahun tokenisasi.