Bilan des résultats du T2 – Coinbase, Block, MicroStrategy et Robinhood affichent des résultats mitigés

This week, crypto companies including Block, MicroStrategy, Robinhood and Coinbase shared their quarterly financial results for the three-month period ending on Jun 30. Here is a recap of their respective Q2 report cards:

Coinbase présente des résultats du T2 décevants, les revenus de transaction et les volumes de trading ont été affectés

Leading crypto exchange Coinbase on Thursday released its much-anticipated financial and operation update for the second quarter.

La principale bourse de cryptomonnaies Coinbase a publié jeudi sa mise à jour financière et opérationnelle très attendue pour le deuxième trimestre.

Le chiffre d’affaires brut de la bourse sur la période de trois mois s’est élevé à 708 millions de dollars, soit une baisse de 8 % par rapport à 808 millions de dollars au T1. Le revenu net a également chuté de 10 % sur la même période, atteignant 663 millions de dollars. Les revenus de transaction au T2 ont reculé de 13 % d’un trimestre à l’autre, à 327 millions de dollars – dont 310 millions provenant d’un volume de trading grand public de 14 milliards de dollars et 17 millions provenant d’un volume de trading institutionnel de 78 milliards de dollars. Les résultats décevants du T2 ont montré que la bourse a enregistré une perte nette de 97 millions de dollars.

« Le T2 a été un trimestre d’exécution solide pour Coinbase et a marqué une progression continue dans notre parcours pour bâtir une entreprise de plus en plus efficace et disciplinée financièrement », a déclaré Coinbase dans sa lettre aux actionnaires.

L’entreprise a attribué la diminution des revenus à la baisse des volumes de trading et a indiqué qu’elle avait renforcé son bilan en dépassant les 5,5 milliards de dollars en ressources USD, incluant liquidités, équivalents de liquidités et USD Coin. Pour mettre cela en perspective, la plateforme a enregistré un volume de trading de 217 milliards de dollars au même trimestre de l’année précédente. Par ailleurs, le revenu total d’intérêts est passé de 241 millions de dollars à 201 millions de dollars. Les revenus d’intérêts du stablecoin USDC ont chuté à 151 millions de dollars contre 199 millions de dollars au premier trimestre, en partie à cause de la détérioration de la capitalisation du stablecoin.

Problèmes juridiques persistants

Coinbase est impliquée dans un différend avec la Securities and Exchange Commission des États‑Unis, qui a intenté une action en justice contre la bourse en juin. Le mois dernier, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a eu une réunion privée avec un groupe de démocrates à Washington pour discuter, entre autres, de la législation sur les cryptomonnaies.

« Ce trimestre a également représenté des progrès pour la régulation des cryptomonnaies, tant aux États‑Unis qu’à l’échelle mondiale […] Aux États‑Unis, nous commençons à voir une voie vers une législation bipartite qui pourrait instaurer des protections pour les consommateurs et un cadre de structure de marché équitable, tout en reconnaissant l’importance de maintenir l’innovation dans les cryptomonnaies », a écrit la bourse.

Coinbase a déclaré environ 110 millions de dollars de revenus de transaction au cours du mois qui vient de s’écouler et prévoit que les revenus d’abonnement et de services au cours du trimestre en cours resteront dans la même fourchette que les 335 millions de dollars du T2. La bourse s’attend à publier de meilleurs chiffres après avoir réduit ses coûts et s’être bien positionnée pour faire progresser l’économie des cryptomonnaies.

Performance YTD de l’action COIN

Le cours de l’action Coinbase (COIN) a augmenté d’environ 170 % depuis le début de l’année malgré un premier trimestre largement décevant. Les investisseurs ont, ces derniers mois, développé un intérêt pour l’action, le prix ayant culminé le mois dernier (cumul annuel) au milieu de sa bataille juridique avec la SEC américaine.

Enjeux réglementaires

Dans une affaire récente concernant Terraform Labs, le juge Jed Rakoff du tribunal de district des États‑Unis pour le district sud de New York a rejeté l’application du jugement rendu par la juge Analisa Torres. Auparavant, la juge Torres avait déterminé que l’émetteur d’XRP, Ripple Labs, n’avait pas enfreint les réglementations sur les valeurs mobilières en proposant l’XRP sur les bourses.

Les implications de la déclaration du juge Rakoff pourraient poser problème à Coinbase, qui doit répondre à des accusations d’exploitation d’une bourse de valeurs mobilières nationale non enregistrée. De son côté, la bourse prévoit de demander le rejet complet de l’affaire de la SEC « dans son intégralité » plus tard aujourd’hui. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a assuré aux investisseurs lors d’un appel sur les résultats de jeudi que la bourse était confiante dans ses arguments déposés auprès du tribunal le 20 juillet.

« En ce qui concerne le litige avec la SEC, je veux être très clair — nous pensons pouvoir gagner, nous nous attendons à gagner », a-t-il déclaré.

Lancement prochain de Base

Coinbase a fourni davantage de détails sur son réseau de couche 2, Base, jeudi, annonçant qu’il sera disponible au public la semaine prochaine. La bourse a également dévoilé une fonctionnalité de pontage Ethereum sur le réseau construit sur la pile logicielle OP. Base était déjà en ligne en juillet, mais l’accès était limité aux développeurs.

MicroStrategy reste résiliente dans sa stratégie Bitcoin même avec l’arrivée des ETF spot

Plus tôt cette semaine, la société d’analyse d’entreprise MicroStrategy a publié ses résultats financiers mardi, révélant qu’elle avait acheté 12 333 Bitcoin au cours du T2. Au 30 juin, ses avoirs totaux s’élevaient à 152 333 Bitcoin, avec une valeur comptable de 2,3 milliards de dollars et une valeur de marché de 4,6 milliards de dollars.

Performance YTD de l’action MSTR

Le rapport sur les résultats a également indiqué que la société a enregistré une charge de dépréciation de 24,1 millions de dollars pour ses avoirs en Bitcoin au cours de ce trimestre, une forte baisse par rapport à une charge de 917,8 millions de dollars signalée pour la même période l’année précédente. Le mois dernier, MicroStrategy a accumulé 467 Bitcoin supplémentaires pour 14,4 millions de dollars.

Inflexible sur la stratégie Bitcoin malgré l’apparition des ETF spot

Lors d’un appel sur les résultats le même jour, le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré que la société resterait une option attrayante pour les investisseurs souhaitant entrer sur le marché du Bitcoin, réaffirmant son engagement à accumuler continuellement davantage de Bitcoin, y compris les éventuels produits d’une vente d’actions prévue de 750 millions de dollars. Il a ajouté que MicroStrategy maintiendra sa position en tant que stratégie opérationnelle Bitcoin particulière, même avec le potentiel des ETF entrants de retirer d’importants capitaux des fonds spéculatifs de premier plan et des entités souveraines.

Les résultats financiers du deuxième trimestre de Block dépassent les estimations des analystes

La société de services financiers et de paiements Block a publié séparément ses résultats du T2 jeudi, dépassant les attentes des analystes. Le conglomérat technologique dirigé par Dorsey a enregistré une hausse du chiffre d’affaires au cours du trimestre malgré un environnement économique difficile. Le revenu net de Block, de 5,53 milliards de dollars au T2, était nettement supérieur aux 4,4 milliards de dollars du même trimestre en 2022.

Les ventes de Bitcoin ont apporté une contribution significative

Une part importante de son revenu net du T2 (~2,4 milliards de dollars) provenait du Bitcoin – le revenu Bitcoin du deuxième trimestre a augmenté de 34 % par rapport à la même période l’année précédente.

« L’augmentation d’une année sur l’autre du revenu Bitcoin et du bénéfice brut a été tirée par une hausse de la quantité de Bitcoin vendue aux clients, partiellement compensée par une baisse du prix moyen du marché du Bitcoin par rapport à la période de l’année précédente », a déclaré la société dans une lettre aux actionnaires.

Cash App, le service d’application de paiement de la société lancé en octobre 2013, a enregistré une hausse de 37 % du bénéfice brut, atteignant 968 millions de dollars sur l’année – dont 44 millions générés par les ventes de Bitcoin sur la plateforme.

Performance YTD de l’action SQ

Parallèlement, son activité Square a déclaré un bénéfice brut de 888 millions de dollars. Block n’a également enregistré aucune perte de valeur sur ses avoirs en Bitcoin (BTC) au cours du trimestre et du premier semestre de l’année – la société a effectué des achats de BTC de 50 millions de dollars et 170 millions de dollars respectivement au quatrième trimestre 2020 et au premier trimestre 2021.

« Au 30 juin 2023, la juste valeur de notre investissement en Bitcoin était de 245 millions de dollars, basée sur les prix du marché observables, soit 142 millions de dollars de plus que la valeur comptable de l’investissement après les charges de dépréciation cumulées », indique le rapport sur les résultats.

La société de paiements numériques et de services associés a également enregistré une hausse de 27 % du bénéfice brut d’une année sur l’autre, totalisant 1,87 milliard de dollars.

Robinhood renverse les pertes du T1 malgré une baisse de 18 % des revenus crypto

La société de courtage en ligne basée en Californie, Robinhood, a partagé les résultats financiers du dernier trimestre mercredi, révélant qu’elle a atteint la rentabilité pour la première fois depuis son introduction en bourse. Elle a déclaré un revenu net selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) de 25 millions de dollars, un changement notable par rapport à la perte importante de 511 millions de dollars subie au T1. Jason Warnick, le directeur financier, a attribué cette étape importante au travail dévoué de l’équipe pour transformer l’entreprise et améliorer la position de Robinhood afin de créer de la valeur pour les actionnaires.

Les revenus basés sur les transactions ont baissé, mais le revenu net total a augmenté

Robinhood a révélé que pour le trimestre se terminant le 30 juin, ses revenus basés sur les transactions s’élevaient à 31 millions de dollars, soit une baisse de 18 % par rapport au trimestre précédent. Cela représente 16 % du revenu total de trading, qui comprend les options et les actions, et a connu une baisse séquentielle de 7 %. Malgré cela, la société a dépassé les estimations des analystes pour le T2, affichant un bénéfice GAAP par action de 0,03 dollar sur un revenu net total de 486 millions de dollars.

Performance YTD de l’action HOOD

Le courtier et société d’investissement a constaté une hausse de ses actifs cryptographiques sous garde, passant de 8,4 milliards de dollars en décembre 2022 à 11,5 milliards de dollars. Au total, les actifs sous garde ont augmenté de 13 % au dernier trimestre, atteignant un impressionnant 89 milliards de dollars, stimulés par une flambée des valorisations des actions et des dépôts nets constants. Les dépôts nets du trimestre se sont cumulés à 4,1 milliards de dollars, ce qui correspond à un taux de croissance annualisé impressionnant de 21 %. De plus, les dépôts nets de la société au cours des 12 derniers mois ont bondi de 25 % pour atteindre 16,1 milliards de dollars.