Les fonds Apollo finalisent une acquisition de près de 3,7 milliards de dollars de Nippon Sheet Glass

Apollo Global Management (N7I.DE ) annoncé le 29 septembre 2026 que les fonds qu’il gère ont finalisé l’acquisition de Nippon Sheet Glass Co., Ltd. et ont lancé la nouvelle structure de direction de l’entreprise. L’annonce, publiée à Tokyo et à New York, a été faite simultanément au Japon le 30 septembre 2026, heure normale du Japon. Apollo a décrit NSG comme une entreprise mondiale de premier plan dans le verre architectural, automobile et solaire.

La transaction a été d’abord convenue le 23 mars 2026, lorsque les fonds gérés par Apollo ont conclu des accords définitifs pour exécuter une série d’opérations visant à acquérir NSG pour une valeur d’entreprise d’environ 3,7 milliards de dollars (environ 590 milliards de yens), ce que Apollo a décrit à l’époque comme le plus important investissement en capital-investissement de ses fonds au Japon à ce jour. Selon les conditions alors divulguées, les fonds Apollo ont accepté d’investir des capitaux propres pour soutenir la situation financière de NSG et sa croissance à long terme, tandis que les principaux prêteurs de l’entreprise allaient effectivement convertir une partie de leurs prêts en actions.

Apollo a déclaré que la transaction réalisée par les fonds Apollo et les principales institutions financières soutiendra le renforcement de la base financière de NSG afin d’accélérer les investissements dans son personnel et sa technologie.

Mécanique de l’attribution d’actions et de la consolidation

Le conseil d’administration de NSG a approuvé l’émission d’actions le 24 mars 2026. Le 31 août 2026, la société a terminé le paiement d’une attribution tierce de 366 666 666 nouvelles actions ordinaires à 450 yens par action, soit un total de 164 999 999 700 yens (environ 165 milliards de yens), à Lumina Japan Acquisition Co., Ltd., une société à usage spécial détenue par les fonds gérés par Apollo, selon la déclaration d’achèvement du paiement. Sur le total, 82 499 999 850 yens (225 yens par action) ont été affectés au capital déclaré et le même montant aux réserves de capital.

Grâce à cette attribution, Lumina Japan Acquisition est devenue la société mère de NSG ainsi que son principal actionnaire le 31 août 2026. Le nombre total d’actions émises par NSG est passé de 142 583 962 à 509 250 628, et son capital déclaré est passé de 117 021 353 515 yens à 199 521 353 365 yens.

Pour faire de l’attributaire l’actionnaire unique, NSG a mis en place une consolidation d’actions à un ratio de 122 222 222 actions pour une action, effective le 30 septembre 2026, selon laquelle les actions détenues par tous les autres actionnaires sont devenues des actions fractionnaires inférieures à une action entière, selon l’avis de radiation de la société. Sous réserve de l’approbation du tribunal en vertu de la loi sur les sociétés, NSG prévoit d’acheter les actions fractionnaires et de payer 500 yens par action détenue avant la consolidation. Le paiement en espèces devrait commencer à la fin décembre 2026, avec un avis écrit aux actionnaires minoritaires qui sera envoyé début novembre.

Les actions ordinaires de NSG ont été négociées pour la dernière fois à la Bourse de Tokyo le 25 septembre 2026, et ont été radiées du Prime Market le 28 septembre 2026.

Les actionnaires avaient approuvé les propositions de restructuration lors de la 160ᵉ Assemblée générale ordinaire des actionnaires et de la réunion de classe des actionnaires ordinaires le 26 juin 2026, et NSG a indiqué avoir ensuite obtenu les autorisations et permis nécessaires auprès des autorités compétentes au Japon et à l’étranger. Lorsque l’accord a été annoncé en mars 2026, les parties s’attendaient à ce que la transaction soit finalisée aux alentours de mars 2027.

Échange dette-capitaux propres de 140 milliards de yens avec les prêteurs

La dernière étape de la série a été réalisée le 30 septembre 2026, date d’effet de la consolidation d’actions, lorsque, comme indiqué dans l’avis de radiation, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Development Bank of Japan, Mizuho Bank et Sumitomo Mitsui Trust Bank ont apporté 140 milliards de yens en espèces à NSG via une société en commandite gérée par les fonds Apollo et l’attributaire, et NSG a remboursé le même jour les emprunts correspondants auprès de ces quatre institutions. L’entreprise désigne ce mécanisme comme le « quasi-DES ».

Dans son message du PDG du 24 mars 2026, NSG a indiqué que les mesures combinées visaient à obtenir une structure de capital solide en renforçant les fonds propres, en réduisant les charges d’intérêts et en assurant la liquidité nécessaire aux réformes structurelles et aux investissements stratégiques. L’entreprise a également déclaré que ses activités opérationnelles ordinaires continueraient, en principe, inchangées avant et après les transactions, et que les actionnaires privilégiés de classe A devaient convertir leurs participations en actions ordinaires et voter en faveur des résolutions lors de la réunion de juin.

Le groupe NSG fournit du verre et des systèmes de vitrage dans trois domaines d’activité : Architectural, qui comprend le verre pour le secteur de l’énergie solaire ; Automobile, qui dessert les marchés du vitrage d’origine et du remplacement après-vente ; et Technologie créative, qui comprend des lentilles pour imprimantes et scanners, des fibres de verre spécialisées et des flocons de verre, du cordon de verre utilisé comme matériau de renforcement pour les courroies de distribution, ainsi que des produits Fine Glass. Le plan de gestion à moyen terme du groupe s’intitule « Vision 2030 : Shift the Phase ».

Cette acquisition constitue le cinquième investissement de fonds de capital-investissement d’Apollo au Japon, après des investissements dans Panasonic Automotive Systems, le secteur des fibres d’alumine polycristalline MAFTEC de Mitsubishi Chemical, et les activités d’aluminium de Resonac et Mitsubishi Materials qui ont été regroupées sous ALTEMIRA Holdings, selon l’annonce de mars.

« Cette clôture marque le début d’un nouveau chapitre passionnant pour NSG Group », a déclaré Munehiro Hosonuma, directeur représentant, président et PDG de NSG. « Atteindre cette étape n’aurait pas été possible sans la compréhension et le soutien indéfectible de nos actionnaires, institutions financières, partenaires commerciaux et employés, et nous leur sommes profondément reconnaissants. »

« La combinaison de l’expérience d’Apollo et du talent ainsi que du savoir‑faire des équipes de NSG Group place l’entreprise en position de bâtir une plateforme solide pour la croissance et l’innovation », a déclaré Tetsuji Okamoto, partenaire principal, Private Equity Asie‑Pacifique chez Apollo.

Apollo a déclaré gérer environ 1,05 billion de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2026.