Top 5 aliarvostettua biotekniikkayritystä (elokuu 2026)

Biotekniikkasektori oli kokenut jyrkän laskun vuoden 2021 loppuun mennessä. Vaikka se on kaukana toipumasta, tämä yleistynyt “Biotekniikka-aleneminen” on myös asettanut yksittäisten houkuttelevien yritysten osakkeet niiden todellista arvoa alemmaksi.

Joten mitkä ovat aliarvostetuimmat biotekniikkayritykset vuoden 2023 alussa?

Arviointikriteeri

Jos on yksi sijoitussektori, joka ei suostu puhtaasti matemaattiseen analyysiin, se on biotekniikka. Tämä johtuu siitä, että yrityksen arvo voi olla vahvasti riippuvainen tulevista innovaatioista. Ja tällainen potentiaali ei ole aluksi näkyvissä taseessa tai kassavirtalaskelmassa.

Tämä eroaa suuresti esimerkiksi aliarvostettujen energia- tai teollisuusyritysten etsimisestä. Näillä yrityksillä on suhteellisen ennustettavissa olevat tulot ja kulut. Siksi pelkkä P/E-lukuun tai vapaan kassavirran tarkastelu on hyvä tapa löytää mahdollisesti aliarvostettuja.

Tämä ei päde biotekniikkaosakkeisiin. Useimmiten biotekniikkaosakkeet ovat hinnoitelleet uudet tulevat lääkkeet jo pitkälle ennen kuin ne näkyvät liikevaihdossa. Siksi aliarvostettujen biotekniikkaosakkeiden löytäminen ei voi perustua pelkkiin kvantitatiivisiin tekijöihin.

Sen sijaan käytimme subjektiivisempaa (mutta merkityksellisempää) sekoitusta, joka koostui:

• Hyvälaatuinen innovatiivisten lääkkeiden putki.
• Hyvä tutkimus- ja kehitystulosten historia tai suurempien kumppaneiden tuki.
• Osakekurssi, joka on laskenut sektorin alenemisen vuoksi, mutta ei johdu huonoista uutisista kliinisissä kokeissa tai kaupallistamispotentiaalissa.
• Mahdollisuuksien mukaan hyvät taloudelliset mittarit, kuten tulos ja kassavirrat.
  • Tai ainakin hyvä kassavaratase, mikä vähentää laimennusriskiä.

1. CRISPR Therapeutics

CRSP Hintakaavio

Tämä on yritys, josta olemme kirjoittaneet yksityiskohtaisesti kahdessa äskettäisessä artikkelissa vertaamalla sitä kilpailijoihinsa:

• CRISPR Therapeutics vs Editas Medicine (EDIT ) (CRSP )
• Geenieditointi: CRISPR Therapeutics vs. Beam Therapeutics (BEAM )

CRISPR Therapeutics käyttää CRISPR-Cas9-teknologiaa geenien muokkaamiseen potilaissa, jotka kärsivät vakavista ja tappavista sairauksista. Se on erityisen aktiivinen verisairauksissa, syöpähoidoissa ja diabeteksessa.

Mitä tekee CRISPR:stä houkuttelevan, on sen veriterapiatuotteen tutkimusohjelman edistyneisyys. Markkinointilupahakemus (MAA) on jo lähetetty Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja EU:ssa.

Nykyinen hinnoittelu antaa myös merkittäviä alennuksia sen muille varhaisessa vaiheessa oleville ohjelmille, vaikka sen yhteistyö ViaCyten kanssa voisi pysyvästi ratkaista tyypin 1 diabeteksen miljoonille potilaille.

2. Illumina

ILMN Hintakaavio

Geeniterapioiden ja genetiikan lääketieteellisten tutkijoiden työkalujen räjähdysmäisen kasvun myötä kysyntä laitteille tällä alalla kasvaa äärimmäisen nopeasti. Jonain päivänä koko genomin sekvenssi todennäköisesti on osa jokaisen lääketieteellistä hoitoa.

Tämä on myös markkinarako, jota hallitsee vain muutama yritys, joilla on lähes monopoli tähän teknologiaan.

Lähde: Bayer Presentation

Selvästi johtava yritys Next-Generation Genomics (NGS) -sektorilla, jos mittarina on asennettujen koneiden määrä ja liikevaihto, on Illumina.

Tämä on myös yritys, josta olemme aiemmin kirjoittaneet tässä artikkelissa, vertaamalla sitä sen pienempään kilpailijaan, Pacific Bioscienceen.

Sitä haastavat tällä hetkellä startupit sen kotialueella, genomin sekvensoinnissa, mutta on todennäköisesti pysyvä hallitseva toimija uuden sukupolven sekvenssereillaan, NovaSeqX, joka on jo loppuunmyyty. Se omistaa myös Grailin, nestebioseptiayrityksen, joka havaitsee syövän varhaisessa vaiheessa verinäytteestä.

3. Regeneron

REGN Hintakaavio

Regeneronin päätuote on Duxipent, autoimmuunisairauslääke. Se myy Libtayoa, syöpälääkettä, joka on äskettäin saanut hyväksynnän uuteen lääketieteelliseen indikaatioon. Molemmat lääkkeet myydään yhteistyössä Sanofin kanssa.

Helmikuussa 2023 se sai myös Eylea-lääkkeen hyväksytyksi viidelle sairaudelle, hoitaen ennenaikaisen retinopatian, joka on lasten suurin sokeuden aiheuttaja. Yritys kerää kaikki Yhdysvaltain tulot ja jakaa ne Bayerin kanssa ei-Yhdysvaltain markkinoilla.

Sillä on myös erittäin laaja tuoteputki yhdeksässä eri terapeuttisessa alueessa. 10 tuotetta on vaihe III -kliinisissä kokeissa, 9 vaihe II:ssa ja 21 vaihe I:ssa.

Vuoden 2022 neljännesvuosi Q4 näki liikevaihdon kasvun 14 % vuodesta toiseen.

4. Vertex

VERX Hintakaavio

Vertex on kystisen fibroosin hoidon johtaja, tappava perinnöllinen sairaus, jonka hoitoon on kehitetty neljä erilaista hoitoa, jotka kohdistuvat eri potilasprofiileihin. Potilaat, joita nykyinen hoito ei kata, saavat lääkkeen, Vanzacaftorin, joka on vaihe III -kliinisessä kokeessa. He kehittävät myös geeniterapiaa kystiseen fibroosiin käyttäen mRNA-teknologiaa.

He tekevät yhteistyötä CRISPR Therapeuticsin kanssa kehittääkseen yllä mainittua verisairauksien geeniterapiaa.

Heillä on myös oma kehitteillä oleva tuote tyypin 1 diabeteksen hoitoon.

Lopuksi, heidän VX-548-hoitonsa akuuttiin kipuun on kehityksen viimeisessä vaiheessa ja saattaa olla uusi vaihtoehto opioideille, ilman riippuvuusriskiä ja vähemmän sivuvaikutuksia.

5. Bayer

Yksi maailman suurimmista lääkeyrityksistä, jonka kokonaisliikevaihto oli 44 miljardia euroa vuonna 2021. Bayer on ollut maailman johtava maataloustuotteiden (siemenet, torjunta-aineet, rikkakasvien torjunta-aineet, hyönteismyrkyt, droonit, digitaalinen kartoitus, satelliittikuvat, hiilimarkkinat) toimija Monsanto‑yrityskaupan jälkeen.

Lääkealan toiminta, reseptilääkkeet ja ilman reseptiä (OTC), muodostaa noin puolet yrityksen liikevaihdosta, ja toinen puoli tulee maatalousliiketoiminnasta. Se kattaa laajan kirjon terapeuttisia alueita, joista kolmasosa myynnistä on sydän- ja verisuonitautien segmentissä.

Lähde: Bayer Presentation

Yrityksen osake on kärsinyt paljon negatiivista huomiota Monciston perintöherbicide RoundUpin syöpriskin vuoksi käytyjen oikeusjuttujen takia. Yritys on varannut 16 miljardia dollaria kattamaan näiden oikeusjuttujen odotetut tulevat kustannukset, mikä on johtanut tilapäisiin suuriin tappioihin ja jyrkkään osakekurssin laskuun, asettaen sen kokonaismarkkina-arvon alle sen, mitä se maksoi Monciston ostamisesta.

Yritys innovoi maataloudessa RNAi-kasvilajikkeilla, jotka pystyvät torjumaan tuholaisia geenimuokkauksen avulla sen sijaan, että käytettäisiin saastuttavampia torjunta-aineita. Se on myös johtava riskipääomarahoituksen tarjoaja maatalous- ja terveydenhuoltostartuille Leaps by Bayer -osaston kautta.

Terveydenhuollossa Bayerin innovaatiokeskittymä on

• Silmähoidot, yhteistyössä Regeneronin kanssa (Eylea on Bayerin toiseksi parhaiten myyvä lääke)
• Kantasoluterapia Parkinsonin tautiin ja sydäninfarkteihin, yhteistyössä BlueRock Therapeutics kanssa.
• Geeniterapiat, yhteistyössä AskBio kanssa.
• Onkologia (syöpähoidot): 2 lääkettä kliinisissä kokeissa vaiheessa III, 2 vaiheessa II ja 8 vaiheessa I.

Aliarvostetun biotekniikkasalkun rakentaminen

Kun yritys on aliarvostettu, syitä voi olla monia.

On tärkeää tietää, miksi ja sopiiko riski tiettyyn salkkuun.

Se voi olla epävarmuus tulevaisuudesta, kuten yrityksillä, joilla on vain yksi kehitteillä oleva lääke eikä nykyistä kassavirtaa, kuten CRISPR Therapeutics. Jos jotain menee pieleen tutkimus- ja kehitysprosessissa ja FDA-hyväksynnässä, se voi pyyhkäistä pois suurimman osan, ellei koko yrityksen arvon.

Se voi myös johtua erityisestä takaiskusta, kuten Bayerin RoundUp-oikeusjutuista. Tällöin tärkeää on arvioida kokonaisjuridinen riski ja onko yrityksen arvostus riittävän alhainen, jotta voidaan katsoa, että riski on jo hinnoiteltu tai jopa yliarvioitu.

Ja voi olla, että markkinat aliarvioivat yrityksen pitkän aikavälin potentiaalin, kuten Vertexin laajentuminen kystisen fibroosin hoitojen ulkopuolelle. Tai aliarvioivat sen hallitsevan aseman kasvavilla markkinoilla, kuten Illumina.

Joka tapauksessa aliarvostettujen biotekniikkaosakkeiden sijoittajien on tehtävä muutamia asioita:

• Potilaallisesti ja pitkän aikavälin suuntautuneesti, sillä suurin osa aliarvostuksesta voi kestää kuukausia tai vuosia.
• Valppaana ja henkisesti joustavana, sillä jotkut riskit voivat toteutua ja muuttaa sijoituscasea.
• Monipuolisesti, sillä biotekniikkaosakkeilla on usein “mustavalkoinen” lopputulos: joko suuri menestys ja taloudellinen tuotto tai epäonnistuminen ja ankara osakekurssin lasku.
  • Tämä johtuu biotekniikan tutkimus- ja kehitystyön binäärisestä luonteesta, jossa innovatiiviset lääkkeet joko hyväksytään tai eivät vuosien kulutuksen ja tutkimuksen jälkeen. Tämä tarkoittaa, että sektorin sijoittajien on huolellisesti hajautettava ja ei sijoitettava “kaikki” yhteen osakkeeseen.