Turvatokenien tila 2023 – Nykyinen ja ennustettu käyttöönotto

Samoin kuin me täällä Securities.io:lla, Security Token Advisors (STA) -tiimi uskoo koko sydämestään digitaalisten arvopapereiden tulevaisuuteen tai ‘turvatokeneihin.’ Tämän vuoksi STA on kolmannen peräkkäisen vuoden aikana julkaissut kattavan ‘Turvatokenien tila‘ -raportin. Tässä tarkastelemme joitakin keskeisiä havaintoja, jotka löytyvät tästä kolmiosaisesta sarjasta ensimmäisestä osasta.

Raportin mukaan julkiset tuotantoja tarjoavat tahot eivät pelkää tokenisointia. itse asiassa he ovat vieläkin innokkaampia kuin yksityiset varainhoitajat. Varojen tokenisoivien projektien kasvu johtuu tarpeesta, että laaja sijoittajaspektri saa enemmän altistumista yksityismarkkinoille. Niille, jotka eivät ole vielä valmiita asiakaslähtöisiin sijoitustuotteisiin, STA neuvoo ainakin perehtymään lohkoketjujen toimintaan ja digitalisaatioon.

Paradigmamuutos

Merkittävä muutos on tapahtunut viime vuosina, kun varojen tokenisoinnin toimijat ovat ottaneet lohkoketjuteknologian käyttöön yksityismarkkinoilla ja vaihtoehtoisissa varoissa.

Lohkoketju muuttaa pelin sääntöjä, sillä sitä voidaan soveltaa edullisesti yksityismarkkinoilla ja vaihtoehtoisissa varoissa, joissa sijoittajia on vähemmän, mutta he ovat varakkaampia, ja tuotteet ovat räätälöidympiä.

Yksityispääoman lohkoketjuteknologian omaksuminen kiihtyy, kun varallisuusluokka näkee sen yhä useammin keinona päästä käsiksi biljoonien dollareiden sijoitettavissa olevaan pääomaan, jonka varakkaat ihmiset omistavat maailmanlaajuisesti.

Teknologia laajentaa yksityispääoman sijoittajapoolia, joka tällä hetkellä rajoittuu enimmäkseen institutionaalisiin sijoittajiin sekä erittäin varakkaisiin ja erittäin korkean nettovarallisuuden (UNWI) henkilöihin, jotka pystyvät sijoittamaan vähimmäismäärät, jotka yleensä alkavat miljoonilla dollareilla.

Lohkoketjua käytetään luomaan digitaalisia arvopapereita, eli turvatokeneita, jotka edustavat todellisia taustalla olevia varoja ja mahdollistavat tokenin omistajille kaupankäynnin muiden markkinoiden, sijoittajien ja varojen omistajien kanssa maailmanlaajuisesti, mutta rajoitetuilla välikäsi toimilla.

Toissijaisten markkinoiden kehittyminen yksityisten rahastojen tokeneille on myös valmis muodostumaan merkittäväksi muutokseksi yksityispääomassa.

Lisääntynyt ketjussa tapahtuva tokenisointi

Maailmanlaajuisen konsulttiyrityksen BCG:n ja yksityismarkkinoiden digitaalisen pörssin ADDX:n raportti ennustaa, että todellisten varojen tokenisointi kasvaa $16,1 biljoonan kauppamahdollisuudeksi vuoteen 2030 mennessä.

Otsikolla “The relevance of asset tokenization in a cryptocurrency winter” (Varojen tokenisoinnin merkitys kryptovaluutan talvessa) raportin ovat kirjoittaneet Sumit Kumar, Rajaram Suresh, Bernhard Kronfellner ja Aaditya Kaul globaalista johtamiskonsulttiyrityksestä BCG sekä Darius Liu ADDX:stä.

Raportissa todettiin, että suuri osa maailman nykyisestä varallisuudesta on lukittuna likviditeetittömään omaisuuteen, kuten kiinteistöihin, luonnonvaroihin, maahan, raaka-aineisiin ja julkiseen infrastruktuuriin. Nämä likviditeetittömät varat kaupataan yleensä alennuksella, ja niille on ominaista alhaisempi kaupankäyntivolyymi sekä epätäydellinen hintojen löytö.

Lisäksi näihin varaluokkiin pääsee vain rajoitetusti varakkaille sijoittajille tai instituutioille, koska lippukokoon liittyvät rajoitukset, kuten pre-IPO-osakkeet, hedge-rahastot, infrastruktuurihankkeet ja yksityinen luotto, rajoittavat pääsyä.

Tämä pääomaa rajoittava ympäristö toimii pakottavana tekijänä, joka lopulta ohjaa pääoman ja osaamispoolin elinkelpoisiin lohkoketjusovelluksiin, kuten ketjussa tapahtuvaan varojen tokenisointiin, jolla on potentiaalia dramaattisesti avata likviditeettiä, pääsyä ja valinnanvaraa useille sijoitusinstrumenteille mittakaavassa. Yritysmahdolliset toimijat ja sääntelijät tunnistavat yhä enemmän varojen tokenisoinnin mahdollisuuksia ja kokeilevat niitä.

Raportti nostaa esiin keskeiset indikaattorit ketjussa tapahtuvan varojen tokenisoinnin kasvavasta merkittävyydestä, mukaan lukien globaali ketjussa tapahtuvan varojen tokenisointimarkkina, joka ylitti $2,3 miljardia vuonna 2021 ja saavutti $5,6 miljardia vuoteen 2026 mennessä. Lisäksi digitaalisten varojen päivittäinen kaupankäyntivolyymi kasvoi maailmanlaajuisesti viisi kertaa EUR 150 miljardiin vuonna 2022.

“Asiantuntijaprojektioiden perusteella pelkän Aasian ketjussa tapahtuvan varojen tokenisoinnin potentiaali on lähellä USD 3 biljoonaa,” raportti totesi.

Tietenkin riskejä on, kuten kasvava sääntelyvalvonta, sääntelyn vaihtelu keskeisillä markkinoilla, tietoisuuden puute tärkeillä markkinoilla kuten Intiassa, mahdollisesti hitaampi omaksuminen käyttäjien sitoutumisen vuoksi nykyisiin toimijoihin, sekä DLT:n ja älykkäiden sopimusten sisäiset riskit.

Yksityisten arvopapereiden markkinan kasvu 30 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä

Tänä päivänä yksityisten varojen digitalisaatio on kiihtynyt, erityisesti osakkeiden ja velkojen osalta, yhdessä perinteisten varojen, kuten valtion osakkeiden ja kiinteän tulon, kanssa. Olemme nähneet ei-kaupallisten varojen, kuten taiteen, digitalisaation, mutta mikään näistä alkuvaiheen kokeiluista ei ole saanut merkittävää jalansijaa; ne ovat pohjimmiltaan tokenisointeja varoista, jotka ovat suurimmaksi osaksi epämiellyttäviä institutionaalisille sijoittajille.

Vuonna 2017 toimineiden lohkoketjupohjaisten yritysten, yli 200 yrityksen, mukaan lukien säilyttäjät, pörssit, kehittäjät ja muut, kysely osoitti, että silloin yksikään yritys ei erikoistunut tokenisointiin. Tämä on kuitenkin muuttumassa, kun alustat kuten Securitize ja Security Token Market nousevat esiin.

Ja tämän myötä yksityisten arvopapereiden markkinan odotetaan kasvavan $7 biljoonasta vuonna 2021 $30 biljoonaan vuoteen 2030 mennessä STA:n raportin mukaan.

Yksityismarkkinoilla sijoittajat voivat tällä hetkellä päästä kauppojen virtaan vain pörssien ja listautumisten (IPO) kautta, mikä sisältää paljon läpinäkymättömyyttä, monimutkaisuutta, sääntöjä ja sääntelyä yksityisissä arvopapereissa. Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (ATS) tarjoaa tässä ainutlaatuisen ratkaisun. Kun projekti on kerännyt pääoman, se siirtyy ATS:ään, jotta liikkeeseenlaskijat voivat ansaita tuloja näistä osakkeista.

STA:n raportti korostaa, että yksityiset rahastot ovat helppoja kohteita institutionaalisen varojen tokenisoinnin puolella pääomamarkkinoilla. Yritykset kuten KKR, Apollo ja Hamilton Lane (HLNE ) ovat onnistuneesti lanseeranneet tokenisoituja rahastotuotteita kolmella eri alustalla. Samaan aikaan SPiCE VC on noussut ensimmäiseksi tokenisoiduksi riskipääomarahoituksena, onnistuen maksamaan kaksi sijoittajamaksua ja listautuen useille digitaalisille Alternative Trading Systems (ATS) -järjestelmille.

“Megarahastot suuntaavat tähän suuntaan, ja yksityinen pääoma sekä vaihtoehtoisten varojen hallinnoijat voivat nyt helposti seurata niiden jalanjälkiä,” raportti lisäsi.

Lainojen tokenisointi ennustetaan kasvavan vuosina 2023 ja 2024

Lainojen tokenisoinnin odotetaan olevan merkittävä segmentti vuosina 2023 ja 2024 STA:n raportin mukaan.

Olemme jo nähneet Goldman Sachsin ja HSBC:n siirtyvän kolmannen osapuolen ratkaisusta omiin lainojen tokenisointialustoihinsa. “Tämä tapahtuu harvoin, ellei instituutiot haista rahaa,” raportti korosti.

Goldman Sachs (GS ) on työskennellyt monien osapuolten ja projektien kanssa tällä alalla, vaihdellen kymmenistä miljoonista satoihin miljooniin dollareihin. Joten “on mahdollista, että ala näkee miljardin+ dollarin tokenisoidun lainan liikkeellelaskun Goldmanniin seuraavan kalenterivuoden aikana,” raportin mukaan.

Sillä välin Arcan ja Coalition Greenwichin toteuttama institutionaalinen kysely havaitsi, että 77 % pääomamarkkinoiden osallistujista uskoo perinteisten arvopapereiden digitalisoituvan 5–10 vuoden sisällä. Tämä yhdessä $30 biljoonan yksityisten arvopapereiden arvion kanssa voidaan käyttää arvioimaan tokenisoitujen arvopapereiden markkinan olevan yli $20 biljoonaa vuosikymmenen loppuun mennessä.

Vaikka teknologiajohtoinen pääomamarkkinoiden häiriö on aiemmin ollut pohdittu ja toteutettu rajoitetusti, lohkoketjuteknologia tekee näistä muutoksista todellisuutta. Tokenisoinnin avulla instituutiot voivat lisätä likviditeettiä tekemällä varojen allokoinnista ja niiden vaihtamisesta sijoittajien välillä helpompaa. Näitä tokeneita voitaisiin sitten käyttää tokenisoinnin siirtoon, selvitykseen ja vaihtoon toisen, eri omaisuutta edustavan tokenin kanssa, ja niin edelleen.

Kyselyn 108 vastaajaa edustivat erilaisia organisaatiotyyppejä, mukaan lukien pankit/välittäjät/pörssit/markkinainfrastruktuuri, teknologia ja ostopuolen yritykset eri toiminnallisilla rooleilla, ja he nimesivät läpinäkyvyyden ja reaaliaikaisen selvityksen lohkoketjun tärkeimmiksi eduiksi.

Institutionaaliset sijoittajat etsivät säännöllisesti tapoja vähentää kustannuksia ja virtaviivaistaa prosesseja, ja tokenisointi alentaa transaktiokustannuksia, koska välikäsien määrä poistuu. 61 % kyselyn osallistujista sanoi haluavansa nähdä perinteiset arvopaperit tokenisoituina omaisuuksina, koska se mahdollistaa vertaisverkkojen siirrot, poistaa välikädet ja parantaa operatiivista tehokkuutta.

Lisäksi tokenisoidut sijoitusrahastot voisivat antaa liikkeeseenlaskijoille pääsyn laajempaan varaluokkiin sekä tarjota niitä uusille sijoittajaryhmille. Murto-osuusomistus, reaaliaikainen selvitys, likviditeetti, läpinäkyvyys, P2P-siirto ja tarve broker-dealereille eivätkä ne olivat kaikki vastaajien mainitsemia digitaalisten arvopapereiden keskeisiä etuja.

Kaiken kaikkiaan, kun yhä useampia varaluokkia tokenisoidaan, instituutioiden kiinnostus ja omaksuminen kasvavat, ja alan osaajapooli laajenee, digitaalisten arvopapereiden ala on valmis kasvamaan nopeasti, kuten STA:n raportti ‘The State of Security Tokens – 2023’ toteaa.