Sääntelijät voivat katsoa Singaporea roolimallina kryptosääntelyyn

Kirjoittanut Don Guo, Broctagonin toimitusjohtaja Broctagon.

Aasia on toiminut vahvana toimijana nousevana johtajana globaalissa kryptomaailmassa, sillä Etelä-Korea, Kiina ja Japani olivat kaikki varhaisia lohkoketjuteknologian omaksujia. Singapore, Kaakkois-Aasian saarestaat, on tunnettu merkittävästä fintech‑kasvustaan ja kryptoystävällisestä asenteestaan ja kehyksestään. Singapore Fintech Report 2021 osoitti, että fintech‑sijoitukset Singaporessa saavuttivat 346 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria vuonna 2020, mikä edusti 6,2 % kaikista Aasiassa kerätyistä varoista.

Koska maan sääntely‑ympäristö on ystävällinen rahoitusmarkkinoiden, fintechin ja lohkoketjun suhteen, useat muut globaalit kryptovaluuttaryhmät laajentavat läsnäoloaan Singaporessa. Valtion tukema sijoitusyhtiö Temasek on käyttänyt satoja miljoonia dollareita sektoriin investoimiseen. Se oli myös ensimmäinen aasialainen toimija, joka solmi kumppanuuden Libra Associationin kanssa. Singaporen rahoitusviranomainen Monetary Authority of Singapore (MAS) on tehnyt ulkomaisille kryptoyrityksille helpommaksi perustaa toiminta ja palvella asukkaita, vaikka rajoituksia, kuten transaktiorajoja, onkin asetettu.

Mikä toimii Singaporessa, on se, että se on selkeä siitä, miten se suhtautuu kryptovaluuttoihin ja digitaalisten omaisuuserien markkinoihin.

Otetaankin esimerkiksi maailman suurin kryptovaluutanvaihto Binance. Binance on äskettäin joutunut tarkastelun kohteeksi – maailmanlaajuiset valvontaviranomaiset ovat kiristäneet toimintaansa vaihtoa vastaan, mukaan lukien Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitusviranomaisen antama varoitus – toimenpide, jonka on esittänyt maan Financial Conduct Authority (FCA) lähettääkseen vahvan signaalin, korostaen huoliaan kryptovaluuttoihin sijoittamisen vaaroista yleisesti. Mahdollisesti näiden huolien heijastuksena Singapore on myös julkaissut sijoittajavaroituksen Binanceä varten, varoittaen Singaporessa asuvia kuluttajia siitä, että Binance ei ole maassa säännelty eikä lisensoitu tarjoamaan mitään maksupalveluita.

Korostaessaan due diligence -tärkeyttä Singapore on ottanut merkittäviä askeleita kryptoteollisuuden sääntelystandardien luomisessa. Maa aikoo myöntää lisenssejä digitaalisten maksupalvelujen tarjoajille merkittävässä askeleessa kryptovaluuttojen suhteen, mikä vahvistaa maan asemaa johtavana kryptorahoituskeskuksena.

Ja se on vasta jäävuoren huippu. Singaporen edistyksellinen politiikka tarkoittaa, että kryptoteollisuuden mahdollisuudet ovat valtavat. Vaikka jotkut kryptostartupit jatkavat rahoituksen hankkimista, maan perinteiset rahoituslaitokset ottavat hitaasti mutta harkiten askeleita kohti kryptoa.

Esimerkkinä Singaporen suurin pankki, DBS, odottaa kaksinkertaistavansa uusilla kryptovaluutan kaupankäyntialustallaan olevien jäsenten määrän 1 000:een joulukuun loppuun mennessä ja kasvattavansa tätä määrää 20–30 % vuosittain seuraavien kolmen vuoden aikana digitaalisten tokenien hyväksynnän kasvaessa. Pankki näkee jo vahvaa kysyntää yrityssijoittajilta, akkreditoiduilta yksityishenkilöiltä ja varakkaita perheitä hallinnoivilta sijoitusyrityksiltä.

Riippumatta niiden geopoliittisesta sijainnista, havaitsemamme on, että sääntelijät viittaavat tyypillisesti olemassa oleviin vaatimustenmukaisuusrakenteisiin muotoillessaan kryptosääntelykehystä. Vaikka ne voivat vaihdella laajuudeltaan ja tasoltaan, nämä ehdotetut säännökset noudattavat yhteisiä rahoitusvaatimuksia, kuten tuntemus asiakkaasta (KYC) ja rahanpesun torjunta (AML). Tässä mielessä kryptovaluutta suuntautuu kohti suurempaa standardisointia ja lopulta yhteistä mallia, jonka mukaan kaikki vaihdot/välittäjät toimivat, teknisesti tai operatiivisesti, mikä on merkki sen kypsymisestä.

Vaikka on totta, että sääntelypolitiikat vaikuttavat markkinasenteeseen lyhyellä aikavälillä, näiden ulkoisten tekijöiden, hallituksen sääntelyn, kieltojen ja sijoittajien luottamusongelmien odotetaan järjestäytyvän pitkällä aikavälillä. On itsestäänselvyys, että sääntelijöiden on tehtävä paljon työtä varmistaakseen, että kryptomarkkinat pysyvät vakaina tämän aikana. Sijoittajien luottamus sääntelyn jälkeen tekee lähes varmaksi, että saavutamme tavoitteemme.

Likviditeettiongelma

Vaikka se on laajempi toimialan ongelma, kryptovaluuttamarkkinoiden likviditeetin puute on suurin haaste, jonka uudemmat kryptovaihdot Aasiassa ja maailmanlaajuisesti kohtaavat. Korkeat kustannukset, jotka liittyvät tällaisen likviditeetin hankkimiseen, aiheuttavat monille kryptovaihdolle vaikeuksia tasapainottaa markkinatakaajien tuomia etuja niiden läpinäkymättömien hinnoittelurakenteiden kanssa.

Nämä vaihdot kamppailevat myös suoraan kasvukipujen kanssa – tähän sisältyy pieni käyttäjämäärä, alhaiset kauppamäärät, dramaattinen hintavaihtelu ja käyttäjille suuret selvityskustannukset. Todellisuutta on se, että tilauskirjan rakentaminen, joka voisi kilpailla huippuvaihtojen kanssa, vaatii merkittävää pääomaa ja resursseja. Siksi Singaporessa pääkonttorin omaava Broctagon Fintech Group lanseerasi WorldBookin, teollisuuden johdonmukaisesti toteuttaman inter‑vaihto likviditeettiverkon digitaalisille omaisuuserille, jonka avulla kaikki yhdistetyt vaihdot voivat hyödyntää globaalia yhtenäistä tilauskirjaa. Saavuttaen inspiraatiota vakiintuneesta pankkien välisten likviditeettien infrastruktuurista, WorldBook‑aloite valmistaa kryptovaluutan kypsymistä omaisuusluokkana.

Ottaen huomioon sen vahvan sääntelytaustan, perinteinen rahoitusala on erinomainen esimerkki siitä, miten kryptovaluutta voi toteuttaa samankaltaisia standardeja markkinoillaan. Se, mitä kryptomarkkinat tällä hetkellä käyvät läpi, erityisesti likviditeettiongelma, on jotain, mitä valuuttamarkkinat (forex) ovat jo ratkaisseet ja hallinneet. Kryptovaluutta hyötyy siitä, että se näkee, miten perinteinen rahoitus on toiminut. Muutoksen toteuttaminen ja sen tulokset kryptomaailmassa tapahtuvat paljon nopeammin kuin FX:ssä, aiemman kokemuksen ja teknologian parannusten ansiosta.

Johtavana fintech‑keskuksena Aasiassa Singapore on hyvin asemoitunut johtamaan maailmaa näiden ongelmien ratkaisemisessa, lisäämään sijoittajien luottamusta ja edistämään kryptovaluuttojen laajempaa julkista omaksumista. Edistyksellisten politiikkojen, jotka määrittelevät maan taloudellisen ja rahapoliittisen kehyksen, ansiosta on erittäin todennäköistä, että saaren älykäs sääntelyn ja vapauden tasapaino asettaa tahdin kryptosääntelylle tulevaisuudessa.