Pääoman kerääminen kryptovuosikautena: STM:n TokenizeThis‑huippukokous turvallisuustokeneista

“Olemme erittäin, erittäin optimistisia tokenisaatiosta,” on se, mitä Richard Luftig Castle Placementilta sanoo viimeisimmästä trendistä kehittyvässä kryptomaailmassa.

Heijastaen tätä innostusta ja jatkaakseen pääoman keräämisen turvallisuustokeneilla -aiheen kuumana keskustelua, miten se eroaa perinteisistä keräyksistä ja sen tulevaisuutta, Security Token Market (STM) kokoitti alan asiantuntijat ensimmäiseen TokenizeThis -huippukokoukseensa, joka pidettiin viime viikolla.

Peter Gaffneyn, STA:n tutkimusjohtajan, isännöimänä lippulaivakonferenssi pidettiin 11.–13. lokakuuta käsittelemään tokenisaation eri puolia.

Tapahtuma sijoittuu aikaan, jolloin kryptoteollisuus on käynyt läpi karhumarkkinat, ja makrotaloudellinen ympäristökin maalaa synkän kuvan. Kuten Gaffney totesi, vaikka ala jatkaa laajentumistaan, näemme suuren haasteen pääoman keräämisessä kokonaisuutena. Kuitenkin pääoman keräämismarkkinat eivät ole samat, ne ovat yksinkertaisesti valtavat.

“Se on niin valtava mahdollisuusmarkkina, että emme lainkaan ajattele kilpailua. Toisin sanoen, jokainen kilpailijamme voi kasvattaa liiketoimintansa viidellä kertaa, ja Castle Placementille olisi silti massiivisia mahdollisuuksia,” sanoi Luftig, hallinnoiva kumppani lisensoituun välittäjä-piiriyritykseen, joka myös kerää yksityistä pääomaa yrityksille ja rahastoille.

Muutama vuosi sitten yritys siirtyi Reg A -osakejoukkorahoitukseen ja rakensi ATS:n, joka sai hyväksynnän muutama kuukausi sitten helpottamaan yksityisten arvopapereiden jälkimarkkinakauppaa.

Verkkokonferenssin aikana Luftig totesi, että kun muut alat toimivat erittäin kapeilla marginaaleilla ja kaikki kilpailevat pienessä lammessa, pääoman keräämisalalla tilanne on päinvastainen, “joten on mukavaa voida kannustaa muita alansa toimijoita sen sijaan, että yrittäisi murskata heitä,” hän sanoi.

Puhuttaessa tästä runsaudesta Etan Butler, Dalmore Groupin perustajajäsen, huomautti, että Yhdysvalloissa on yksinään 30 miljoonaa yksityistä yritystä. Dalmore on FINRA- ja SCC-rekisteröity välittäjä-piiriyritys, investointipankki ja teknologiayritys, joka kehittää työkaluja auttamaan liikkeeseenlaskijoita keräämään pääomaa verkossa globaalissa mittakaavassa.

Sen ydin on murto‑osittaminen, jossa liikkeeseenlaskija määrittää omaisuuden osakkeen hinnan. “Sinun ei välttämättä tarvitse tokenisoida sitä saavuttaaksesi sen,” ennen kuin näitä osakkeita tarjotaan massoille, sanoi Butler lisäten: “Näemme paljon kasvua tällä alueella ja olemme optimistisia sen jatkumisesta.”

Tokenisaatiosta puhuttaessa Butler totesi, että asiakkaat ovat lähestyneet paljon kysymyksineen tokenisaatiosta ja lohkoketjusta.

“Tunnistamme lohkoketjun ja tokenisaation tarjoamat valtavat hyödyt ja uskomme, että lopulta se, mikä on tehokkainta ja kustannustehokkainta, menestyy,” hän lisäsi.

Tästä huolimatta sijoittajat ovat tänä päivänä paljon valikoivampia kuin kaksi vuotta sitten. Pääomasijoitusten riskipääoma on vähentänyt sijoitusmääräänsä, ja osakejoukkorahoitus on tasaisella tasolla, vaikka Lutwig odottaa sen “kasvavan valtavasti.”

Kuitenkin Castle on menestynyt paljon vastakkaisissa strategioissa, alojen yhdistämisessä, jotka ovat kriisissä, sekä taseen rahoittajina, joissa he tekevät yksityisiä lainoja, joita pankit aikoinaan myönsivät.

Vähittäiskaupan ja instituutioiden osallistuminen

Kun on kyse pääoman keräämisestä turvallisuustokeneilla, siihen liittyy monia tekijöitä. Suuri osa vastuusta on suoraan liikkeeseenlaskijalla, jonka tehtävänä on luoda tunnepohjainen yhteys sen välillä, mitä he keräävät pääomaa varten, ja kohdeinvestointiyhteisön välillä, jonka he tavoittelevat ja tukevat, Butlerin mukaan.

Kuitenkin, “he eivät välttämättä ole sopivia menemään ulos ja edistämään turvallisuustoken-tarjousta ja puhumaan oikeaa kieltä,” joten on tarpeen keskittyä tähän jakelumekanismiin. Sen onnistumiseksi tarvitaan yhteistyötä keskeisten toimijoiden, kuten välittäjä-piiriyritysten, kanssa, jotta voidaan löytää oikea tapa edistää tätä uutta sijoitusmahdollisuutta perinteisten sijoittajien, kuten akkreditoitujen sijoittajien, joukkosijoitusryhmien jne., keskuudessa, Butler selitti.

Ja vaikka turvallisuustoken-tarjoukset laajentavat sijoittajapohjaasi, vain tietty osajoukko on tyypillisesti kiinnostunut tietyntyyppisistä sijoituksista. Siksi tarvitaan kyseinen yhteisö, kauppavirta ja markkinapaikka, jossa on jännittäviä tuotteita suodattamaan, valitsemaan ja tarkastelemaan näitä erilaisia sijoitusmahdollisuuksia, mikä vaatii koordinoitua ponnistusta.

Puhuttaessa pääoman keräämisestä turvallisuustokeneilla, Claus Skaaning, DigiSharesin toimitusjohtaja, lisäsi, että omaisuuden tokenisointi sinänsä ei tee siitä arvokkaampaa; sen sijaan omaisuuden on oltava arvokas itsessään.

Tokenisaatio on vain infrastruktuurilisäosa, joka helpottaa sijoittajien sisäänottamista, lisää likviditeettiä, automatisoi ja vähentää kustannuksia, mutta se on myös, tietysti, murto‑osittamisesta ja demokratian edistämisestä — se on yksi tokenisaation keskeisistä arvolupauksista, sanoi Skaaning.

DigiShares on yksi johtavista teknologi- ja infrastruktuuriratkaisujen tarjoajista, jolla on 150 asiakasta maailmanlaajuisesti. Yrityksellä on siirtoagenttilupa ja se suunnittelee myös joukkorahoitusluvan hankkimista. Lisäksi on suunnitelma käynnistää pörssi Yhdysvalloissa, erityisesti kiinteistöjen lohkoketjuteknologiaan perustuvaa kaupankäyntiä varten, neljänneksen lopussa.

Skaaningin mukaan vähittäiskäyttäjien omaksuminen tokenisaatiolle tarvitsee kasvua, mutta se “tulee melko hitaasti.” Lisäksi monissa maissa on lähes mahdotonta, että vähittäissijoittajat osallistuvat. Mutta näemme trendin menevän oikeaan suuntaan. Toinen trendi on lompakoiden omaksuminen, koska kuten Skanning totesi, organisaatio ei menesty, jos ei riittävästi ihmisiä käytä lompakoita, ja onneksi tämä kasvaa vuosittain.

“Joten näiden kahden trendin kasvaessa tokenisaatio löytää suotuisan paikkansa muutaman vuoden kuluttua,” sanoi Skanning.

Mutta vaikka vähittäiskäyttäjät ovat yhä enemmän omaksuneet tokenisaation, Gaffneyn esittämä kysymys on, onko todella mahdollista kerätä pääomaa suuremmilta luotonantajilta tai jopa päteviltä ostajilta vain alemmilla tasoilla?

“On selvästi instituutioita, jotka omaksuvat teknologiaa ja sijoitusmahdollisuuden,” sanoi Bob Ejodame, INX:n pääomamarkkinoiden varapuheenjohtaja, välittäjä-piiriyritys, joka on hankkinut useita rahansiirtolupia, joiden avulla se voi ylläpitää kryptokauppapaikkaa.

Ejodamen mukaan instituutiot, jotka haluavat saada altistusta paljon ennen muita vertaisiaan ja ymmärtävät lompakon hallinnan, omaavat instituutio‑tason lompakoita ja tuntevat olonsa mukavaksi hallita omaisuutensa itsehallintaa, ovat “kapea, kohderyhmä, joka voisi helposti siirtyä sijoittamaan turvallisuustoken‑tarjouksiin eri toimialavertikaaleissa.”

Ejodamen mielestä kyse on edelleen koulutuksesta, jossa näitä tuotevalikoimia tuodaan heidän eteensä ja käydään läpi prosessi, jossa osoitetaan, että vaikka heillä “on jo altistusta kryptovaluutoille, on olemassa turvallisuustoken‑tarjouksia, jotka ovat valmiita oikeasti varjostamaan kryptovaluuttamarkkinoita.” Kuitenkin tämän toteutumiseksi tarvitaan koordinoitu ponnistus. Muuten se on vain muutama, eikä täytä näitä tarpeita.

Siksi instituutioiden houkuttelemiseksi, “tarvitaan ryhmä, joka kokoontuu, tunnistaa toimivan strategian ja sitten työskentelee yhdessä viedäkseen sen tuolle suunnalle,” sanoi Ejodame.

Esteet, jotka on voitettava

Pääoman kerääminen turvallisuustokeneilla on saanut vähitellen jalansijaa. Kuitenkin infrastruktuurin puolella on edelleen haaste, erityisesti kryptolompakoiden osalta.

Kuten Luftig huomauttaa, sijoittajan sitoutuakseen sijoitukseen kaiken on oltava linjassa. Heidän on rakastettava mahdollisuutta, alaa, johtoryhmää, strategiaa ja menestysrekisteriä. Jos sijoittajalla ei tällä hetkellä ole kryptolompakkoa, todennäköisyys, että hän sijoittaa tähän, on erittäin, erittäin alhainen.

Tämä, Luftig selitti, on “valtava este,” mikä ei myöskään ole uutta. Vaikka viimeisen viiden vuoden aikana asiat ovat parantuneet, ja suurin osa sijoittajista ei enää ole ilman lompakkoa, se ei ole lähelläkään ratkaisua.

“Keskustelimme asiakkaiden kanssa, jotka halusivat tehdä tokenijulkaisun. Ja me sanomme, tiedätkö, 99 % sijoittajistamme ei omaa lompakkoa. Haluatko pelata näillä todennäköisyyksillä? Tämä oli viisi vuotta sitten. Onko se parempaa tänään? Kyllä. Mutta onko se este? Ehdottomasti, kyllä,” sanoi Luftig.

Mutta se ei ole kaikki. Sääntelyn näkökulma on suurin. Kryptoyritysten, kuten FTX, Luna, Celsius ja BlockFi, romahduksen jälkeen, kryptoteollisuus on kokenut lisääntynyttä tarkastelua sääntelijöiltä ympäri maailmaa. Tämä, Luftigin mukaan, ei herätä luottamusta alaan.

“Sanon, että on melko valitettavaa, miten kaikki on kehittynyt viime vuosina, koska ICO‑painajaisesta alkaen yritykset keräävät pääomaa täysin sivuuttaen arvopaperit, lait ja säädökset,” sanoi Luftig, korostaen lisäksi, että suurin osa tänään kryptoon liittyvistä mediapäätöksistä keskittyy oikeudenkäynteihin, rikolliseen toimintaan, petoksiin ja sääntelyongelmiin. “Joten se ei ole houkutin ihmisille hypätä mukaan.”

Samaa mieltä Luftigin kanssa, Ejodame totesi, että kaiken tapahtuneen taustalla sääntelypuolella näemme Yhdysvaltain sääntelijöiden tiukan otteen. Vaikka sääntelyä tarvitaan, ehkä lähestymistapa ja tapa, jolla asiat tehdään, saattaa olla hylkivä uusille tulokkaille, hän lisäsi.

Kuitenkin tämä ei tarkoita, että tokenisaatio ei olisi seuraava suuri suunta. “Mahdollisuus on valtava,” sanoi Luftig, joka uskoo, että yritysvarat, kiistatta, tullaan tokenisoimaan. Vaikka se ei ehkä tapahdu lähitulevaisuudessa, se tapahtuu.

“Ei huomenna, ehkä vuoden kuluttua, ehkä 3 vuoden kuluttua, ehkä 5 vuoden kuluttua. Mutta se tapahtuu. Se on väistämätöntä. Kaikki yhdistyy — Web3, yleinen internetyhteys, osakejoukkorahoitus, maksukanavat ja markkinointistrategiat, kaikki yhdistyy auttamaan sijoittajia pääsemään eri omaisuusluokkiin, ja he haluavat sen. He haluavat sen tavallisiin tileihinsä. He haluavat sen itseohjattuihin IRA-tileihin. Ja tiedät, että tämän paneelin ihmiset toimittavat sen. Joten se tapahtuu. Mutta se vie aikaa,” sanoi Luftig.

Ejodamen mielestä on monia asioita, jotka on tehtävä ensin, ja juuri sitä yritykset tekevät, olipa kyseessä käyttöliittymä ja käyttökokemus, tuki useille lompakoille, lohkoketjujen riippumattomuus, kyky siirtää omaisuutta ketjujen välillä ja elää eri ketjuissa, tai koko kokemuksen pelillistäminen — kaikki on kriittistä.

“Luulen, että tämä on juuri se sykli, johon katsomme joskus taaksepäin ja sanomme, että oli positiivinen alkuvaihe, sitten kävimme läpi haastavia vaiheita oikeudenkäyntien kanssa, ja sitten saavuttimme seuraavan bull‑markkinan, ja monet kaupat, jotka keräsivät pääomaa viimeisen bull‑markkinan aikana, työskentelevät hiljaisesti kehittäen tuotteita, ratkaisuja ja siltoja. Odotamme sitä varmasti innolla,” sanoi Ejodame.

Joten, aivan kuten Luftig, myös Ejodame näkee, että “tämä on kaikki väistämätöntä.” Tietenkin omaksuminen vie aikaa, mutta tapahtuu monia asioita, jotka eivät rajoitu pelkästään kryptoyrityksiin, vaan myös suuriin perinteisiin rahoituslaitoksiin, kuten Citibankiin, joka luo tokenisoidun tavan edustaa omaisuutta kaikissa eri liiketoimintayksiköissään. Ja tämä “jatkuu, mikä vain vauhdittaa meitä tuolle suuntaan,” sanoi Ejodame.