Maghnus Mareneck, Cosmos Labsin perustaja ja yhteis-CEO – Haastattelusarja

Maghnus Mareneck on Cosmos Labsin perustaja ja yhteis-CEO. Ennen Cosmos Labsin johtamista hän perusti Skipin (2022–2025), työskenteli Atlassianilla (2020–2022) associate product managerina, perusti Clarus Artin ja sai kokemusta Bridgewater Associatesissa suunnittelemalla globaaleja makrotaloudellisia analyysejä.

Cosmos Labs on ydintoiminnan kehitys- ja ekosysteemin kasvujärjestö, joka edistää Cosmos Stackia, ajaen innovaatiota Cosmos SDK:ssä, IBC:ssä, CometBFT:ssä ja Cosmos EVM:ssä. Ryhmä keskittyy skaalautuvan omaksumisen, yrityksille suunnattujen tuotteiden rakentamiseen ja laajemman, Cosmos-teknologian voimanama, toisiinsa kytkeytyvien lohkoketjujen verkoston vahvistamiseen.

Olet siirtynyt makrotaloudellisesta tutkimuksesta Bridgewaterissa tuotantorooliin Atlassianilla ja sitten perustanut Skip Protocolin ennen Cosmos Labsin perustamista. Miten tämä teknisen, taloudellisen ja tuote‑kokemuksen yhdistelmä muovasi näkemyksesi suvereeneista, yhteentoimivista lohkoketjuekosysteemeistä?

Bridgewaterissa kehitin vahvan ymmärryksen siitä, miten taloudet toimivat ja miten yksittäiset taloudelliset parametrit voivat aiheuttaa merkittäviä, kumuloituvia muutoksia. Työni keskittyi erilaisten tavaroiden inflaation analysointiin ja niiden yhdistämiseen laajempaan alueelliseen suorituskykyyn. Tämä kokemus korosti, että taloudet, kuten lohkoketjut, voidaan virittää pienillä muutoksilla, mikä johtaa täysin erilaisiin kannustinjärjestelmiin. Sanon, että tämä näkökulma johti kiinnostukseeni lohkoketjua kohtaan konfiguroitavana “talous-laatikko” -teknologiana. Cosmos, suvereenina ja muokattavana järjestelmänä, mahdollistaa tehokkaasti suurscale, talouskaltaiset järjestelmät.

Atlassianissa siirryin analyysista tuotekehitykseen, ohjaten Fortune 500 -integraatioita Confluence‑tuotteelle, joka on laajamittainen SaaS‑ratkaisu. Tämä opetti minulle arvon olla itse eturintamassa ja rakentaa ohjelmistoja. Lohkoketju yhdistää nämä kokemukset, mahdollistaen muokattavan, laajasti käytetyn lohkoketju‑pinon rakentamisen ja yhteistyön asiakkaiden kanssa, jotka näkevät verkot perustavina talousjärjestelminä ja säätävät parametreja haluttujen kannustimien saavuttamiseksi.

Stablecoinit siirtyvät nopeasti kryptovetoisista omaisuuseristä säänneltyihin rahoitusinstrumentteihin. Miten näet tämän kehityksen vaikuttavan pankkien lähestymistapaan stablecoinien liikkeeseenlaskussa ja rajat ylittävissä maksuissa?

Olemme havainneet, että pankit ovat pääasiassa kiinnostuneita kahdesta alueesta: tokenisoiduista talletuksista ja stablecoineista. Tokenisoidut talletukset, jotka ovat samankaltaisia stablecoinien kanssa, mahdollistavat pankkien digitalisoida sisään tulevat varat parempaa sisäistä seurantaa varten. Toisaalta stablecoinien avulla pankit voivat säilyttää tuoton perustavanlaatuisesta vakuudesta, vaikka käyttäjät siirtävät tokeneita ulkoisesti. Tämä trendi on nähtävissä Japanissa, jossa SMBC Group on tehnyt yhteistyötä Toki Financen kanssa mahdollistaakseen stablecoinien käytön arvopaperitokenien maksuihin, vähentäen kuluja ja nopeuttaen selvitystä. Lohkoketjun ohjelmoitava luonne poistaa myös vastapuoliriskin, joka vaivaa monia perinteisiä rahoitustyönkulkuja tänään. Merkittävää on, että ne hyödyntävät IBC:tä ja Cosmos‑pinoa saavuttaakseen yhteentoimivuuden useiden lohkoketjujen välillä, tehden rajat ylittävistä selvityksistä käytännöllisiä. Kun pankit voivat liittää stablecoinia paikallisten säädösten mukaisesti ja samalla säilyttää yhteentoimivuuden muiden verkkojen kanssa, todellinen institutionaalinen omaksuminen käy mahdolliseksi.

Rajat ylittävät maksut ovat yksi selkeimmistä todellisista käyttötapauksista yhteentoimiville ketjuille. Missä näet Cosmosta saavan välittömästi vaikutusta selvityksen nopeuteen, kustannuksiin ja läpinäkyvyyteen?

Tässä ympäristössä yhteentoimivuus on kaikki kaikessa. Rajat ylittävät maksut tänään kulkevat korrespondenssipankkiverkostojen kautta, jotka vievät päiviä selvittääkseen maksun ja perivät merkittäviä kuluja. Kun käsittelet useita instituutioita, joilla jokaisella on omat järjestelmänsä ja sääntelykehyksensä, tarvitset infrastruktuurin, joka yhdistää ne saumattomasti.

Juuri sitä IBC (Inter-Blockchain Communication) -standardi tekee. Olemme nähneet yli 80 ketjua, jotka on yhdistetty IBC:n kautta, mahdollistaen miljardien arvon ristiinketju-siirrot. Välitön vaikutus on selkein niissä koridorissa, joissa on suuri rahansiirtomäärä ja nykyinen pankkialusta ei palvele ihmisiä hyvin. Alipalveluissa Cosmos‑pohjaiset selvitykset voivat dramaattisesti vähentää kustannuksia ja selvitysaikoja. Esimerkkinä on Project PAX Japanissa, tapaustutkimus yhteistyöaloitteesta, jonka tavoitteena on rakentaa rajat ylittävä stablecoin‑selvityskerro, joka integroidaan olemassa oleviin pankkijärjestelmiin Swiftin API‑kehyksen kautta. Yrityksille arvo on suoraviivaista: nopeammat kassavirrat, alhaisemmat treasury‑kulut ja auditointipolut, jotka sääntelijät voivat todellisesti tarkistaa. Internetin ei pitäisi tuntua eristyneeltä paikalta. Ei tulisi olla erillistä Ethereum‑ekosysteemiä, Solana‑ekosysteemiä ja perinteistä rahoitus‑ekosysteemiä, joissa arvo ei voi liikkua niiden välillä. Ratkaisu on Cosmos: jossa käytämme IBC:tä yhdistämään kaikki ketjut ja perinteiset rahoitusrautat, tarjoten loppukäyttäjälle saumattoman pääsyn.

Hallitusviranomaiset arvioivat yhä enemmän lohkoketju‑kehyksiä kansallisen rahoitusinfrastruktuurin modernisoimiseksi. Mikä ajaa tätä uutta julkisen sektorin kiinnostusta suvereeneihin ketjuihin?

Mitä tätä ajaa, on melko yksinkertaista: hallitukset haluavat toteuttaa oman maansa lain, ja lohkoketju tarjoaa heille voimakkaan kehyksen tämän tekemiseen rahoitusjärjestelmissään. He haluavat ohjelmoida rahapolitiikkansa, datansa ja infrastruktuurinsa. Julkiset ketjut eivät tarjoa tätä.

Kun olet hallitus, et voi luottaa kehenkään muuta kuin itseesi. Cosmos‑pohjaiset suvereenit ketjut antavat hallituksille mahdollisuuden räätälöidä konsensusmekanismeja, asettaa validatorivaatimuksia, jotka vastaavat kansallisia turvallisuusstandardeja, ja toteuttaa tietosuojakontrolleja, jotka täyttävät kotimaiset lait. Siirtyminen yhteentoimiviin lohkoketjuihin on trendi, jota hallitukset eivät voi ohittaa, sillä vaihtoehto on jäädä ulkopuolelle yhdistetystä rahoitusjärjestelmästä, kun perinteiset järjestelmät vanhenevat ja menettävät yhteentoimivuutensa. Kehitämme aktiivisesti kahta CBDC:tä Latinalaisessa Amerikassa, ja odotamme tämän mallin toistuvan Etelä-Amerikassa, Afrikassa ja Kaakkois-Aasiassa.

Digitaalinen identiteetti nousee perustavaksi kerrokseksi sekä hallituksille että yrityksille. Miten näet lohkoketju‑pohjaisen identiteetin toimivan yhteentoimivissa verkkoissa, ja miksi se on tärkeää Cosmolle?

Digitaalinen identiteetti on yksi monista kriittisistä puuttuvista osista, jotka saavat instituutiot tuntemaan olonsa mukavaksi lohkoketjujen kanssa mittakaavassa. Tällä hetkellä käyttäjien täytyy suorittaa toistuvia KYC‑prosesseja jokaisella käyttämällään alustalla. Tämä luo kitkaa ja paljastaa tietoja tarpeettomasti. Lohkoketju‑pohjainen identiteetti muuttaa tätä mahdollistamalla tunnistetietojen seuraamisen käyttäjän mukana ketjujen yli ilman toistuvaa vahvistusta.

Cosmos‑verkossa jokainen suvereeninen ketju voi asettaa omat identiteettivaatimuksensa. Säännelty arvopaperiketju saattaa tarvita täyden KYC:n. Kuluttajasovellus saattaa sallia pseudonyymin pääsyn. Mutta IBC voidaan konfiguroida mahdollistamaan näiden tunnistetietojen tunnistaminen koko ekosysteemissä, joten kun olet vahvistettu yhdessä paikassa, tuo vahvistus voisi periaatteessa olla siirrettävissä. Tekninen lähestymistapa, joka saa jalansijaa, käyttää hajautettuja tunnisteita (decentralized identifiers) ja vahvistettavia tunnisteita (verifiable credentials). Voit todistaa olevasi yli 18-vuotias tai akkreditoitu ilman, että paljastat koko identiteettisi. Tämä on tärkeää, koska ristiinketju‑yhteentoimivuus antaa käyttäjille enemmän valinnanvaraa ja valtaa. Pankit ja lohkoketju‑projektit saattavat haluta pitää käyttäjänsä lukittuna omiin verkkoihinsa, mutta näin internetin ei pitäisi toimia. Toivomme työskentelevämme tiiviisti kumppaneiden kanssa saavuttaaksemme tämän tason käyttäjä‑UX, kun he alkavat tutkia DID‑on‑chain -ratkaisuja.

Kun suuret yritykset harkitsevat oman Layer‑1‑ketjunsa rakentamista Cosmolle, mitkä ovat yleisimmät harhaluulot tai sekaannuksen kohdat, joita kohtaat näissä keskusteluissa?

Ensimmäinen harhaluulo on, että Layer‑1‑ketjun rakentaminen vaatii aloituksen alusta. Cosmos SDK antaa kehittäjille mahdollisuuden rakentaa räätälöityjä lohkoketjuja nopeasti ja vähäisellä kuormituksella. Olemme nähneet yli 200 lohkoketjua, jotka on lanseerattu tällä lähestymistavalla Cosmos SDK:n julkaisun jälkeen. Oikeilla resursseilla yritykset voivat ottaa käyttöön tuotantovalmiin ketjun viikoissa, ei vuosissa.

Toinen uskomus on, että suvereniteetti tarkoittaa eristäytymistä. Yleisesti ottaen, kun valitset ketjun tai toisen pinon, kuten Hyperledgerin, tämä pitää paikkansa – jopa kun rakennat älysopimuksen Ethereumissa, sinun täytyy turvautua kolmannen osapuolen siltoihin, joihin liittyy korkeat luottamusolettamukset. Cosmolle tämä ei pidä paikkaansa, koska pinossa on sisäänrakennettu natiivi yhteentoimivuus (IBC) ja se pystyy yhdistämään mihin tahansa muuhun Cosmos‑ketjuun, sekä Ethereum‑verkkoon, EVM‑ketjuihin kuten L2:t, ja pian myös Solanaan. Se voi yleisesti laajentua mihin tahansa verkkoon, sillä se on helposti laajennettavissa ja tänään yhdistää yli 120 verkkoa. Tämä on harhaluulo, joka vaatii paljon oppimisen purkamista ja uudelleenkoulutusta yrityksiltä.

Lopuksi monet yritykset olettavat, että lohkoketju vaatii kompromisseja, joihin ne eivät ole valmiita. Cosmos antaa sinun määritellä, kuka osallistuu konsensukseen, mitä dataa on näkyvissä ja miten transaktiot kulkevat. Se antaa sinulle voiman konfiguroida se omiin vaatimuksiisi sen sijaan, että mukauttaisit liiketoimintasi ketjuun.

Yritysten omaksuminen edellyttää vahvoja takuita turvallisuuden, auditoinnin ja hallinnon suhteen. Miten Cosmos Labs auttaa instituutioita täyttämään vaatimustenmukaisuuden, samalla kun ne hyötyvät hajauttamisesta?

Yritysten omaksuminen nojaa turvallisuuteen, auditointiin ja hallintoon, ja Cosmos on suunniteltu näitä vaatimuksia silmällä pitäen, sekä kehittäjille että yrityksille. On‑chain‑hallinto tarjoaa konfiguroitavia äänestysmekanismeja ja päivitysmenettelyjä, jotka voivat sopia yhteen yrityksen tai sääntelyn hyväksymisprosessien kanssa. Jokainen transaktio on jäljitettävissä ja auditoitavissa suunnittelun mukaisesti. Tämä on perusvaatimus sellaisille kehyksille kuten SOC 2, ISO 27001 ja pankkisääntely, joihin instituutiot, erityisesti rahoitusyritykset, ovat asetettuina erittäin tiukkoihin standardeihin. Cosmos Labsissa työskentelemme suoraan näiden instituutioiden kanssa neuvonantajina tai toteuttajina suunnitellen ketjuja, jotka täyttävät niiden erityiset yritysvaatimukset. Tämä voi tarkoittaa GDPR:n mukaisia tietosuojakontrolleja, AML‑seurantahookeja tai token‑rakenteita, jotka täyttävät arvopaperilainsäädännön määritelmät. Kehitämme referenssiarkkitehtuureja erilaisiin institutionaalisiin käyttötapauksiin, jotta toteutusaikataulut lyhenevät vuosista kuukausiksi. Vielä tärkeämpää on, että juuri tämä tekee Cosmos‑pinosta niin tärkeän ja sopivan. Se on ainoa pino, joka mahdollistaa ketjun ja infrastruktuurin konfiguroinnin alusta loppuun varmistaen vaatimustenmukaisuuden (esim. automaattiset AML‑tarkistukset transaktioissa ja integraatio ketjun ydinominaisuuksiin).

Tokenisointi ja on‑chain‑omaisuudet saavat vauhtia perinteisessä rahoituksessa. Mitkä todelliset esimerkit Cosmos‑ekosysteemistä parhaiten havainnollistavat tätä siirtymää?

Olemme nähneet tämän siirtymän tapahtuvan konkreettisilla tavoilla. Ondo, merkittävä todellisten omaisuuserien liikkeeseenlaskija, lanseerattiin Cosmolle. Noble toimii omistautuneena stablecoin‑liikkeeseen keskittyvänä keskuksena ja isännöi nyt natiivia USDC:tä, tarjoten säädeltävän, IBC‑yhdistetyn sisäänmenon koko ekosysteemille. Näemme monia pankkeja, erityisesti suuria varainhoitajia, jotka pyrkivät hyödyntämään tokenisoinnista syntyvää likviditeettiä ydinomaisuutensa tokenisoimisessa. Myös pienempiä esimerkkejä on. Esimerkiksi olemme nähneet merkittävää toimintaa tokenisoidussa kiinteistöissä. Revolve, juuri lanseerattu yritys, tarjoaa kiinteistö‑NFT‑markkinapaikan, jossa voit ostaa kokonaisen kodin tai murto-osia. Kaikissa näissä tapauksissa yhteinen tekijä on, että tokenisointi Cosmolle saa lisävoimaa IBC:n yhteyksistä ja suvereniteetin tuomista eduista. Tokenisoitu omaisuus, joka on liikkeeseenlaskettu yhdessä suvereenisessa ketjussa, voidaan käydä kaupaksi, käyttää vakuutena tai selvittää missä tahansa yhdistetyssä ketjussa. Tämä likviditeettietu on juuri se, mikä tekee tokenisoinnista arvokasta, siirtäen sen pelkän novellin tasolta todelliseen hyötyyn.

Kun Cosmos‑pinoon on rakennettu yli 200 ketjua, miten ohjaat hallituksia tai yrityksiä parhaita käytäntöjä noudattaen omien suvereeneiden verkostojensa käyttöönotossa ja hallinnassa?

Hallitukset ja yritykset toimivat eri tavalla kuin perinteiset avoimet ja permissionless‑lohkoketjut. Ethereumissa tai ATOMissa on hajautettu validatorijoukko ja operaattorit, jotka auttavat ylläpitämään avointa verkkoa. Yritykset ja hallitukset haluavat suvereniteettia ja korkeampia kontrollitasoja, joten Proof‑of‑Stake:n sijaan he suuntaavat usein kohti Proof‑of‑Authority‑mallia tai permissioned‑validatorijoukkoja, joissa he valitsevat, kuka verkkoa operoi (samankaltaisesti pankkien luottamusverkkoihin), tai he ylläpitävät verkkoa itse. Erityisesti hallitukset haluavat alueellista tarkkuutta (esim. Yhdysvaltain ketju, joka toimii Yhdysvaltain omistamassa infrastruktuurissa). Viro on loistava esimerkki, sillä se hyödyntää kansallista lohkoketjuverkkoaan (koko ajan Virossa operoitua) suojellakseen palveluitaan ulkomaisilta kyberhyökkäyksiltä. Luottamus on hajautettu, ja token‑osuus on vähemmän merkityksellinen luotettavien suhteiden (esim. eri hallituksen virastojen toimimat solmut kansallisessa CBDC‑verkossa) vuoksi. Se, että Cosmos pystyy tarjoamaan tämän tason permission‑ ja kontrolliominaisuuksia, avaa lohkoketjujen omaksumisen monille yrityksille, jotka voivat edelleen hyötyä hajautetuista, turvallisista järjestelmistä ilman, että heidän täytyy luopua vaatimustenmukaisuudesta tai autonomiasta infrastruktuurinsa suhteen.

Näkökulmastasi, mitkä signaalit osoittavat, että lohkoketju on siirtymässä proof‑of‑concept‑pilotteista kohti ydinarvoista rahoitusinfrastruktuuria?

Meidän näkökulmastamme selkein signaali on, että suuryritykset eivät enää tee kokeiluja. Ne ajavat tuotantojärjestelmiä, joilla on suuremmat käyttäjäkunnat ja pilotteja innovatiivisten asiakkaiden/käyttäjien kanssa. JPMorgan on panostanut omaan talletustokeneensa. BNY Mellon, maailman suurin säilyttäjä, tarjoaa nyt digitaalisen omaisuuden säilytyspalvelua institutionaalisille asiakkaille. Nämä ovat todellisia käyttöönottoja todellisella volyymilla. Meidän käsityksemme on, että uusi institutionaalinen omaksumiskäyrä tulee yrityksiltä, jotka rakentavat uusia Layer‑1‑lohkoketjuja tai integroituvat lohkoketju‑raiteisiin, koska nykyiset infrastruktuuriratkaisut eivät tarjoa toimivia polkuja integraatioiden rakentamiseen olemassa oleviin yrityksiin. Odotamme, että suurin osa Cosmos‑pinon omaksuvista yrityksistä on Fortune 500 -yrityksiä ja suuria rahoituslaitoksia, jotka siirtyvät on‑chain‑ratkaisuihin integroidakseen olemassa olevat liiketoimintansa. Lisäksi sääntelyn selkeys on toinen signaali. Kun sääntely siirtyy epäselvyydestä lainsäädännölliseksi kehyksiksi, se avaa institutionaalisen pääoman. Näemme tämän nyt MiCA:n Euroopassa, stablecoin‑sääntelyn edistymisen Yhdysvalloissa, ja myös Japanissa, jossa sääntelyn käyttöönotto kesti aikaa, mutta nyt sillä on nopeasti kasvava stablecoin‑ekosysteemi, joka on yhtenäistynyt JPYC:n, kansallisesti säännellyn kolikon, alla.

Kiitos erinomaisesta haastattelusta, lukijat, jotka haluavat oppia lisää, kannattaa vierailla Cosmos Labs.