Viimeisimmät kehitykset digitaalisissa arvopapereissa: Reaalimaailman omaisuuserien tokenisointi jatkaa vauhtia

Reaalimaailman omaisuuserien (RWA) tokenisointi on ollut vuoden 2023 trendi, ja kaikki instituutioista vähittäismarkkinoihin ovat mukaan hyppääneet. Omaisuuden tokenisointi tarjoaa lopulta suotuisan yhdistelmän digitaalisen omaisuuden mekanismeja ja oikeudellista selkeyttä ammattimaisesti hallinnoiduissa tuotteissa.

VanEck Researchin mukaan tokenisoitujen reaalimaailman omaisuuserien (RWA) kokonaismarkkina-arvo oli syyskuussa 342 miljardia dollaria, huolimatta karusta markkinasta. Tarkastellaanpa, mikä on ajanut tätä eteenpäin ja mitä alalla on viimeisimpänä.

Tokenisaatiotrendi

Tokenisaatio tarkoittaa omaisuuserien, kuten taiteen, kiinteistöjen, pääomasijoitusten tai luoton ja joukkovelkakirjojen, muuntamista digitaalisiksi tokeneiksi. Tämä tarjoaa edullisemman toiminnan, enemmän läpinäkyvyyttä ja nopeammat selvitykset kuin perinteiset järjestelmät. Lisäksi se mahdollistaa murto-osakkeen omistuksen, mikä merkittävästi lisää omaisuuserien likviditeettiä ja tekee niistä saavutettavampia laajemmalle sijoittajajoukolle lohkoketjuteknologian avulla.

RWA-tokenisaatiolla on erityisesti merkittävä potentiaali pääomamarkkinoilla, sillä Yhdysvaltain valtion velkakirjoihin liittyvien tuotteiden Total Value Locked (TVL) nousi noin 600 % 784 miljoonaan dollariin 100 miljosta dollaria vuoden 2023 alussa.

Säädellyn RWA-pörssin DigiFT:n ja HashKey Capitalin raportin mukaan lohkoketjupohjainen tokenisaatio muokkaa RWA-omaisuuksia. Tässä suurin osa sijoittajista on institutionaalisia, ja noin 29,1 % tokeneista pidetään moniallekirjoitusosoitteissa.

Tämä ei tarkoita, että RWA-tokenisaatio olisi ilman haasteita; merkittävimmät ovat monimutkaisten sääntely-ympäristöjen navigointi eri oikeudenkäyttöalueilla sekä laajan markkinan omaksuminen.

Sääntelyn osalta Sveitsi, Singapore ja Hongkong tarjoavat suotuisamman sääntely-ympäristön, mutta Yhdysvallat jatkaa tiukkojen arvopaperilakien valvomista. Samaan aikaan Basel-komitea, jonka tehtävänä on vahvistaa pankkien valvontaa ja sääntelyä maailmanlaajuisesti, näkee digitaaliset arvopaperit matalariskisina ja vaatii niiden julkaisemista sallituilla lohkoketjuilla.

Sääntelijät itse ovat osoittaneet suurta kiinnostusta tokenisaatioon, ja viranomaiset Japanissa, Singaporessa, Sveitsissä ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa testaavat tokenisaatiota korkotuotteissa, valuuttamarkkinoilla ja varainhoitotuotteissa. BISkin itsensäkin on mukana rakentamassa Unified Ledger -järjestelmää, joka kattaa digitaaliset arvopaperit, tokenisoidut talletukset ja keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC).

On selvää, että RWA-tokenisaation hyödyt ovat vaikeasti ohitettavissa; se toimii sillan tavoin digitaalisen omaisuuden sektorin ja perinteisen rahoituksen (TradFi) välillä ja luo uuden sukupolven pääomamarkkinoita.

Kehitys tokenisaatioalalla

Varainhoitajat ja liikkeeseenlaskijat hyödyntävät tokenisaatiota yhä enemmän kokeillessaan rahamarkkina- ja valtion velkatuotteita, jotka tuottavat tuottoa, jonka voi siirtää asiakkaille täysin ketjussa.

Merkittävimpiä esimerkkejä alalta ovat Hamilton Lane, jonka digitaalisesti natiivit pääomasijoitusten osakelajit ovat keränneet lähes 700 miljoonaa dollaria ketjussa olevaan pääomaan Q3‑2023 loppuun mennessä, lähes 520 % YTD‑kasvua. JPMorgan on toinen esimerkki, jonka Onyx Digital Assets -alusta ennustaa säästävänsä 20 miljoonaa dollaria vuoden loppuun mennessä noin 1 triljon dollarin tokenisoidun repo‑volyymiin. Samaan aikaan Goldman Sachsin Digital Asset Platform (GS DAP) saavutti 15 peruspisteen säästöt 100 miljoonan euron digitaalisen joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskussa.

Muita perinteisen rahoituksen suuria nimiä ovat Citi, joka tarjoaa digitaalisia yritysjoukkovelkakirjoja Singaporen BondbloX‑alustan kautta Kaakkois‑Aasian yksityis- ja varainhoitoklienteille, sekä UBS, joka tarjoaa digitaalisia joukkovelkakirjoja varakkaille asiakkaille Ethereum‑pohjaisella rahamarkkinarahastolla.

Viime kuukausina ala on kokenut paljon kehitystä ja edistystä, kun Ant Group Digital Technologies julkisti uuden brändinsä ZAN auttaakseen instituutioita hallinnoimaan omaisuuden tokenisaatiota sääntöjen mukaisesti. 

“Web3 on teknologia-ala, joka tuo uusia mahdollisuuksia samalla kun se viljelee yhä enemmän innovaatioita.”

– sanoi ZAN‑toimitusjohtaja Zhang Hui.

Kuitenkin yritys kohtasi haasteita tehokkuuden ja turvallisuuden suhteen kehitysprosessissa, ja pyrkii ratkaisemaan ne ZAN:n avulla, joka tarjoaa teknisiä palveluita kuten KYC-, AML- ja KYT-työkaluja, älysopimusten tarkastuksia ja lohkoketju‑solmuja yhteisön tukemiseksi. Hongkongissa toimivan, sääntöjen mukaisen digitaalisen omaisuuden pörssin HashKey:n hajautettu identiteettiratkaisu on ensimmäinen asiakas, joka käyttää ZAN‑eKYC‑tarjontaa.

Korean IT‑jätti Kakao:n EVM‑yhteensopiva julkinen lohkoketju Klaytn on myös tehnyt yhteistyötä tokenisaatioalustan Tokenyn kanssa edistääkseen RWA-tokenisaation laajaa omaksumista. Tämä kattaa raaka-aineet, myyntisaamiset ja paljon muuta.

Tämä kumppanuus tarjoaa saumattoman infrastruktuurin yrityksille, joiden on helppo liittää, jakaa ja hallita tokenisoituja RWA‑omaisuuksia Tokenyn kautta, joka noudattaa alan standardia ERC3643 ja hyödyntää uudelleenkäytettäviä digitaalisia identiteettejä sekä varmennettavia todistuksia varmistaakseen, että vain pätevät sijoittajat voivat osallistua. Yli 28 miljardia dollaria omaisuutta on tokenisoitu tämän alustan kautta.

Vuoden 2023 Q3:ssa Yhdysvalloissa toimiva selvityskeskus Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC), joka käsitteli viime vuonna 2 500 triljoonaa dollaria arvopaperikauppoja, laajensi digitaalisen omaisuuden kykyjään hankkimalla institutionaalisen lohkoketju‑infrastruktuuripalvelun tarjoajan Securrencyn “avatakseen mahdollisuuksia kuvitella uudelleen sääntelyn, likviditeetin, tehokkuuden ja yhteentoimivuuden uudelleenkuvittamista reaalimaailman omaisuuserien kaupankäynnissä lohkoketjussa”.

Kryptovaluutta‑maailmassa Iota‑säätiö on viimeisin toimija, joka vastaa institutionaaliseen kysyntään omaisuuden tokenisaatiosta. Viime viikolla lohkoketjupalveluntarjoajat Fireblocks ja Iota aloittivat yhteistyön tokenisoitujen omaisuuksien säilyttämiseksi Shimmer‑Ethereum‑Virtual‑Machine (EVM) -lohkoketjussa. Tämä mahdollistaa Fireblocksin asiakkaiden, joiden mukaan on 1 800 asiakasta, mukaan lukien BNP Paribas ja BNY Mellon, suorittaa transaktioita suoraan ketjussa Fireblocks‑API:n ja -konsolin kautta.

Merkittävien yritysten viimeisimmät toimet

Kun kaikki haluavat osansa tästä kuumasta trendistä, on olemassa joitakin suuria nimiä, jotka ovat äskettäin ryhtyneet toimiin omaisuuden tokenisaation puolesta.

Coinbase’n alusta digitaalisesti natiiville omaisuudelle

Julkisesti noteerattu Coinbase (COIN), joka on Yhdysvaltojen suurin kryptopörssi, on myös hypännyt tokenisaatio‑aallolle ilmoittaessaan tämän kuun tokenisaatioratkaisustaan natiiviselle digitaaliselle omaisuudelle, jota kutsutaan Project Diamond.

Coinbase Asset Managementin rakentama yritys liikkeelle laski lyhytaikaisen alennuslainan, jonka nimellisarvo oli USDC, tällä uudella alustalla viime kuussa päästäkseen Abu Dhabi Global Market (ADGM) RegLab -hiekkalaatikkoon, jolle se sai pääasiallisen hyväksynnän Financial Services Regulated Activity (FSRA) -viranomaiselta.

Käyttäen omaa 24,57 miljardia dollaria markkina-arvoista vakaan arvon stablecoinia USDC, Coinbase hyödyntää myös kerrospohjaista Ethereum‑skaalauslohkoketjua Base tätä alustaa varten yhdessä Coinbase Prime -säilytysratkaisun ja Coinbase Web3 -lompakon kanssa. Alustallaan kryptopörssi pyrkii noudattamaan sääntelyä ja mahdollistamaan laajan valikoiman digitaalisesti natiivien omaisuuksien luomisen, jakelun ja hallinnan suoraan ketjussa automatisoidun elinkaaren avulla “avatakseen institutionaalisen omaksumisen”.

Coinbase:n mukaan alustan alkuperäiset käyttötapaukset kohdistuvat rekisteröidyille instituutioille Yhdysvaltojen ulkopuolella, missä pörssi on mukana oikeusjutussa Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaisen (SEC) kanssa.

“Tänä päivänä alle 0,25 % kaikista maailmanlaajuisista omaisuuksista on edustettuna lohkoketju‑infrastruktuurissa, jolloin massiiviset tehokkuusetuja jää hyödyntämättä”, sanoi Coinbase. “Tavoitteemme on kaventaa tätä kuilua mahdollistamalla institutionaalinen käyttö seuraavan sukupolven rahoitusteknologian avulla.”

Muutama kuukausi sitten Coinbase totesi tutkimuksessaan, että tokenisaatio‑ponnistukset, jotka ovat olleet käynnissä monia vuosia, saavat vähitellen vauhtia ja voivat “tulla merkittäväksi osaksi uutta kryptomarkkinasykliä seuraavan 1‑2 vuoden aikana.” Pörssi näkee tämän “elintärkeänä käyttötapauksena” perinteisille rahoituspelaajille, vaikka se myöntää, että haasteita on edelleen, erityisesti monimutkaisten integraatioiden osalta olemassa oleviin reaalimaailman järjestelmiin.

HSBC lanseeraa säilytyspalvelun digitaalisille arvopapereille

Coinbase:n lisäksi myös toinen suuri instituutio omaksui digitaaliset omaisuudet. Yksi maailman suurimmista pankeista, Lontoossa toimiva HSBC, jonka globaali varallisuus on noin 3 triljoonaa dollaria, ilmoitti suunnitelmistaan aloittaa digitaalisen omaisuuden säilytyspalvelun institutionaalisille asiakkaille, keskittyen tokenisoituihin arvopapereihin. Tämä säilytyspalvelu, joka tarjotaan yhteistyössä sveitsiläisen alustan Metacon kanssa, otetaan käyttöön ensi vuonna.

Metaco on kryptovaluuttojen säilytykseen erikoistunut yritys, jonka Ripple osti vuoden ensimmäisellä puoliskolla 250 miljoonan dollarilla. HSBC käyttää Metacon instituutioille suunnattua alustaa, Harmonize, säilytyspalvelunsa toteuttamiseen. Metaco‑toimitusjohtaja Adrien Treccani sanoi, että tokenisaation omaksuminen “avaa taloudellisia hyötyjä ja uusia tulovirtoja”.

Pankin säilytyssuunnitelmat eivät tällä hetkellä kata stablecoineja tai kryptovaluuttoja, vaan ne koskevat tokenisoituja arvopapereita, jotka on liikkeeseenlaskettu yksityisillä tai julkisilla lohkoketju-yhteensopivilla tokenisoiduilla joukkovelkakirjoilla tai rakenteellisilla tuotteilla.

Kun palvelu käynnistyy, se täydentää pankin digitaalisten omaisuuserien liikkeeseenlaskualustaa HSBC Orion ja äskettäin lanseerattua tokenisoitua fyysistä kultaa koskevaa tarjousta. Näin kaikki palvelut yhdessä luovat kattavan digitaalisen omaisuuspaketin institutionaalisille asiakkaille, korostaen pankin “sitoutumista digitaalisten omaisuusmarkkinoiden kokonaisvaltaiseen kehitykseen”, HSBC totesi tiedonannossaan.

Markkinoiden kehittyessä pankin pääasiallinen digitaalinen, data‑ ja innovaatiovastaava arvopaperipalvelu sanoi:

“HSBC näkee kasvavaa kysyntää digitaalisten omaisuuserien säilytykselle ja rahastojen hallinnalle varainhoitajilta ja varainomistajilta.”

Osaka Digital Exchange lanseeraa digitaalisten arvopapereiden alustan

Osaka Digital Exchange (ODX) on valmis lanseeraamaan uuden digitaalisten arvopapereiden kaupankäyntialustansa, jota kutsutaan nimellä ‘Start’, ennen vuoden loppua. Tämä omaisuustokenien kaupankäyntijärjestelmä sai sääntelyviranomaisen hyväksynnän viime kuussa Japanin rahoitusvalvontaviranomaiselta.

ODX on suhteellisen uusi pörssi, joka perustettiin vasta hiljattain 2021‑n nousukauden aikana. Se kuitenkin sisältää joitakin suurimpia perinteisen rahoituksen japanilaisia nimiä, kuten Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) ja SBI Holdings. Tavoitteena on perustaa digitaalinen pörssi.

Uuden digitaalisten arvopapereiden kaupankäyntialustan, SBI Holdingsin mukaan, odotetaan liikkeellelaskun olevan noin miljardi jeniä (20 miljoonaa dollaria) tokenisoituja arvopapereita kiinteistöyritys Ichigo Ownersin kautta.

Ichigo Residence Tokenin “odotetaan olevan suurin koskaan Ichigo‑ryhmän tokenisoitu arvopaperi”, tiedote totesi. Token liikkeeseenlasketaan Progmat‑alustalla ja se sijoittaa kuuteen vuokra-asuntoon, joilla on pääsy kaupunkialueelle.

SocGen:n vihreät joukkovelkakirjat

Tämän kuun alussa Societe Generale suoritti ensimmäisen tokenisoidun vihreän joukkovelkakirjan liikkeellelaskun Ethereum‑verkossa. Tämä on jälleen yksi esimerkki perinteisten rahoituslaitosten kasvavasta kiinnostuksesta reaalimaailman omaisuuserien tokenisointiin.

Societe Generale:n mukaan tokenisoinnin motiiviin vihreiden joukkovelkakirjojen osalta kuului transaktioiden ja selvitysten sujuvuuden lisääntyminen, sekä läpinäkyvyyden ja jäljitettävyyden parantuminen.

Ranskalainen pankkijätti liikkeelle 10,8 miljoonaa dollaria arvoisia digitaalisia vihreitä joukkovelkakirjoja, jotka rekisteröi SocGen:n kryptovetoinen haara Forge.

Tämä merkitsi “ensimmäistä askelta lohkoketjun käyttämiseen tietovarastona ja sertifiointivälineenä liikkeeseenlaskijoille ja sijoittajille läpinäkyvyyden edistämiseksi ESG‑ ja vaikutustietojen osalta globaalilla tasolla”, SocGen totesi.

Tokenit osti AXA Investment Managers (AXA IM), ranskalaisen vakuutusjätti AXA:n varainhoitoyksikkö. AXA IM osti 5 miljoonaa euroa joukkovelkakirjoja euroon sidotun stablecoinin EURCV avulla. Generali Investments oli toinen instituutio, joka tilasi täysin kyseiset tokenit yksityisellä sijoituksella. Pankki käyttää myynnin nettotuloja kestävien toimintojen rahoittamiseen tai uudelleenrahoittamiseen.

Yritykset, jotka johtavat tokenisaatiotrendiä

Kun kilpailu globaalien rahoituslaitosten ja kryptovetoisten yritysten välillä kuumenee tuodakseen perinteiset rahoitusomaisuudet ketjuun, tässä on joitakin alustoja, jotka johtavat tätä tokenisaatio‑aalloa.

#1. Security Token Market

Security Token Market pitää erityistä paikkaa digitaalisessa arvopaperitilassa, sillä se ei ainoastaan toimi kattavana alustana Security Token Offering (STO) -tarjouksille, vaan myös edistää tietoisuutta omaisuuden tokenisaation mahdollisuuksista ja monimutkaisuuksista. Toimien yli 200 maassa, se seuraa vaikuttavasti yli 170 tokenia ja on kerännyt yli 10 miljoonaa datapistettä, mikä osoittaa sen laajan ulottuvuuden ja analyyttisen syvyyden digitaalisessa arvopaperisektorissa.

Yksi Security Token Marketin keskeisistä aloitteista on Security Token Offering Summit, merkittävä tapahtuma, joka kokoaa alan johtajia keskustelemaan ja tutkimaan viimeisimpiä trendejä ja kehityksiä alalla. Yritys osallistuu myös aktiivisesti yhteisön rakentamiseen ja koulutukseen, mikä näkyy sen suositussa “Security Token Show” -podcastissa, joka on tullut luotettavaksi uutis- ja näkökulmalähteeksi alan sisäpiiriläisille.

Nämä toimet mahdollistavat STM:n ohjata keskustelua ja kehitystä sektorilla, tehden siitä merkittävän nimen yritysten joukossa, jotka johtavat omaisuuden tokenisaation edistämistä.

#2. Securitize

Tämä kattava sääntelyn noudattamisen alusta on erikoistunut tokenisoitujen arvopapereiden liikkeeseenlaskuun ja hallintaan lohkoketjussa. Useiden vuosien markkinakokemuksella alusta tarjoaa palveluita liikkeeseenlaskuun, viestintätyökaluihin ja sääntelyn noudattamiseen.

Sijoittajille se yksinkertaistaa sijoitusprosessia luomalla Securitize iD -sijoittajapassin, suorittamalla vahvistuksen ja rahoittamalla tilin portfolion kehittämisen aloittamiseksi. Securitize tarjoaa pääsyn sekä ensisijaisille että toissijaisille markkinoille.

Sääntelyn noudattamisen sitoutumisestaan tunnettu Securitize Markets on rekisteröity SEC:iin ja jäsen FINRA:ssa sekä SIPC:ssä. Se tukee yli miljoonaa sijoittajatiliä ja palvelee tuhansia asiakkaita.

#3. Tokensoft

Vuonna 2017 perustettu Tokensoft on ketju‑agnostinen sääntelyn noudattamisen alusta, joka tarjoaa laajan valikoiman palveluita, mukaan lukien ketjussa oleva identiteetti, token‑myynnit, airdropit, jakelut, apurahoitusohjelmat, hackathonit ja räätälöidyt KYC/AML‑ratkaisut projektien tukemiseksi.

KYC/AML‑osalta alusta tarjoaa Tokensoft Identity -ratkaisun, joka hyödyntää automatisoituja työkaluja ja käyttöön otettua noudattamistiimiä käyttäjien tarkistuksiin. Rahoituksen osalta se mahdollistaa varainkeruun sekä julkisilta että kuratoiduilta ryhmiltä.

Tokensoftin muut ominaisuudet sisältävät tuen Reg D, S‑1 ja Reg A -sijoituksille, Yhdysvaltain sijoittajille, white‑label‑ ja mukautetun domainin, räätälöidyt lohkoketju‑integraatiot, dokumentointi‑ ja tukipyyntöjen hallinnan sovelluksessa sekä institutionaalisen tuen.

Alusta palvelee laajaa omaisuusvalikoimaa, kuten kiinteistöjä, osakkeita ja riskipääomaa. Sillä on merkittävä käyttäjäkunta, yli miljoona käyttäjää, ja se on auttanut projekteja keräämään yli 1 miljardi dollaria. Lisäksi Tokensoftin kokemus ulottuu yhteistyöhön alan johtajien, kuten Avalanche, Tezos ja The Graph, kanssa.

#4. Polymath

Tämä digitaalinen arvopaperialusta mahdollistaa yrityksille reaalimaailman omaisuuserien digitalisoinnin sääntöjen mukaisesti. Se tarjoaa työkaluja tokenien luomiseen, sijoittajien hallintaan ja varojen keräämiseen yhdessä paikassa.

Polymath tarjoaa avoimen lähdekoodin tuotteita ja noudattaa ERC1400‑standardia vähentääkseen teknisen due diligence -tarvetta. Alusta tarjoaa myös institutionaalitasoisen lohkoketjun nimeltä Polymesh, joka ratkaisee identiteetin, sääntelyn, luottamuksellisuuden ja hallinnon ongelmat julkisessa infrastruktuurissa.

Alusta tarjoaa itsepalvelu‑token‑luonti‑ ja hallintateknologiaa, joka soveltuu laajalle ekosysteemille, kuten välittäjille, säilytyspalveluille, token‑myyntialustoille, lakitoimistoille sekä KYC/AML‑palveluntarjoajille. Vuonna 2020 kaupallinen kiinteistömarkkinapaikka Red Swan tokenisoi 2,2 miljardia dollaria kiinteistöjä Polymathin avulla. Alustan kumppaniverkostoon kuuluvat BitGo, DWF, Genesis Block, Glyph, Cryptoworth ja Wachsman PR.

Muita keskeisiä toimijoita tällä alalla ovat Fireblocks, Treum, RealT, Harbor, Bitbond, Vertalo, Blockchain App Factory, Toko, PixelPlex, Konkrete ja Stobox.

Johtopäätös

RWA‑tokenisaatio kasvaa nopeasti, ja kun ala kypsyy ja saa jalansijaa, se integroidaan yhä syvemmin perinteisten rahoitusjärjestelmien (TradFi) kanssa. Tämä johtaa uusiin sijoitustuotteisiin, jotka ovat dynaamisempia ja saavutettavampia.

Hyödyntämällä lohkoketjua ja älysopimuksia tokenisaatio tarjoaa jäljitettävyyden, lyhennetyt selvitysaikojen ja parannetun läpinäkyvyyden edut. Kuitenkin sektori tarvitsee edelleen ratkaisuja likviditeetin, yhteentoimivuuden ja sääntely-ympäristön haasteisiin.

Kaiken kaikkiaan RWA‑tokenisaation tulevaisuus on lupaava, ja sen arvioidaan olevan 10 triljoonaa dollaria vuosikymmenen loppuun mennessä.

Klikkaa tästä oppiaksesi, miksi vuosi 2023 on tokenisaation vuosi.