Nostot
Hyundai Motor Company (HYMTF): Kiinteä‑tila akut, vety ja robotit
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Perinteisten automerkkien comeback
As the automotive sector is shaken by the parallel rise of EV brands like Tesla, and Chinese automakers making strong progress overseas, the legacy manufacturers are often dismissed by investors as un-innovative dinosaurs.
Kuitenkin tämä ei pidä paikkaansa joidenkin vahvimpien globaalien brändien osalta, kuten myytyjen autojen määrän #1 Toyota (TM ) ja #2 Volkswagen (VWAGY ) (seuraa linkkejä löytääksesi omistettu sijoitusraportti näiden yritysten innovaatioista).
Samaa voidaan sanoa maailman kolmanneksi suurimmalle autonvalmistajalle, Hyundai Motors Company.
Hyundai ei ole vain johtava autonvalmistaja, vaan myös edellä suurinta osaa kilpailijoistaan sähkö‑ ja vetyvoimalinjärjestelmissä. Vuoden 2021 Boston Dynamics -hankinnan jälkeen Hyundai on myös globaali johtaja robotiikassa.
Siten se on hyvässä asemassa palautua ja tulla johtavaksi voimaksi auto‑ ja robotiikkasektoreilla, vaikka sitä tällä hetkellä arvostetaan heikentyneenä perinteisen polttomoottoriauton valmistajana.
Hyundain historia
The company was founded in 1947 under the name Hyundai Engineering and Construction Company (Hyundai Togun), with a focus on construction projects and materials, including highways.
Ryhmä siirtyi autoteollisuuteen vuonna 1967 perustamalla Hyundai Motor Companyn, ja yrityksen ensimmäinen malli, Cortina, myytiin yhteistyössä Ford Motor (F ) Companyn kanssa vuosi myöhemmin. Seuraavan vuosikymmenen aikana yritys kehitti asteittain omia mallejaan osittain palkkaamalla huippuluokan brittiläisiä autoinenöörejä ja -suunnittelijoita.
Hyundai julkaisi ensimmäisen täysin kotimaisesti suunnitellun Etelä‑Korean auton vuonna 1975, Pony, vaikka se käytti Mitsubishi Motorsin japanilaista voimansiirtoteknologiaa.
Lähde: Road And Track
Yritys ylitti miljoonan auton valmistusrajan vuonna 1985, ja vienti Eurooppaan ja Kanadaan kasvoi. Se aloitti autojen myynnin Yhdysvalloissa vuonna 1986, missä sen edullinen moderni muotoilu menestyi suuresti.
1990‑luvulla yritys tuli täysin itsenäiseksi muista autonvalmistajista kehittämällä oman vaihteiston ja bensiinimoottorin. Se pyrki myös parantamaan imagoaan “halpasta” “laadukkaaksi”, erityisesti tarjoamalla 10‑vuotisen (tai 100 000 mailin – 160 000 km) takuun Yhdysvalloissa myydyille autoille.
1997‑lukuisen Aasian finanssikriisin jälkeen Hyundai Motors irrottautui Hyundai‑konsernista, erottuen Hyundai Heavy Industries Groupista (064350), jonka toimialoihin kuuluvat öljy, pankkitoiminta ja energiantuotanto.
Samana kriisin aikana toinen Etelä‑Korean autoyhtiö, Kia, kärsi vielä vakavampaa ja hakeutui konkurssiin, jolloin Hyundai hankki 51 % yhtiöstä 6 miljardin dollarin hintaan. Nykyään Hyundai omistaa 34,16 % Kia‑yhtiöstä, mikä tekee siitä selvästi suurimman osakkeenomistajan.
Hyundai Motors Company
The company is currently mostly formed of 3 subdivisions:
- Autonvalmistustoiminta, mukaan lukien sähköautot.
- Robottivalmistaja Boston Dynamics, jota ei tule sekoittaa Hyundai Robotics, teollisuusrobottien valmistajaan, joka on nyt itsenäisen yrityksen osa (mutta tekee tiivistä yhteistyötä Hyundai Motorsin kanssa) HD Hyundai / Hyundai Heavy Industries.
- Hyundai Rotem, joka toimii rautatie‑ ja sotilastarvikkeissa sekä vetyenergiassa.
Hyundai Motors lukuina
Selvästi autonvalmistustoiminta on liiketoiminnan ydin, tuottaen suurimman osan tuloista. Vuoden 2025 myynnin odotetaan saavuttavan 4,17 miljoonaa autoa, mikä vastaa 3–4 % liikevaihdon kasvua, 7,7 % kasvun jälkeen vuosina 2023–2024.
Lähde: Hyundai
Hyundain selvästi suurin markkina on ei‑länsimaiset maat (puoli kokonaismyynnistä), mukaan lukien Kiina, Venäjä, Intia, Etelä‑Amerikka ym.
Tähän päivään asti myynti Koreassa muodostaa merkittävän osan liiketoiminnasta huolimatta maan pienestä koosta, ja korealainen myynti on lähes yhtä suuri kuin koko Euroopan myynti.
Lähde: Hyundai
Kun tarkastellaan tarkemmin, Hyundain myynti “Muut”-alueilla on vahvasti Intian (1/4 :sta ei‑länsimaisesta, ei‑korealaisesta myynnistä), Etelä‑Amerikan ja “muun maailman” (pois lukien Venäjä ja Kiina) ohjaamaa.
Tämä asettaa yrityksen asemaan, jossa se on hyvin suojattu Venäjän ja Kiinan mahdollisilta vastatoimilta tai pakotteilta kohonneiden globaalien jännitteiden kontekstissa.
Lähde: Hyundai
Suuri myynti Yhdysvaltoihin tekee siitä kuitenkin mahdollisesti alttiin Trumpin hallinnon asettamille tullimaksuille, erityisesti koska Etelä‑Korea tuottaa 8,6 % Yhdysvalloissa myydyistä autoista, hieman enemmän kuin Japanin 8,2 %.
Hyundain myynti mallikohtaisesti osoittaa SUV‑mallien hallitsevan aseman, jotka muodostavat yli puolen kokonaismyynnistä. Tämä on sekä etu, koska SUV:t ovat erittäin suosittuja ja suhteellisen korkean katteen malleja, että mahdollinen tuleva haaste, sillä SUV:iä syytetään usein liian suuriksi ja raskaiksi, mikä lisää ympäristöjalanjälkeä.
Lähde: Hyundai
Yritys on ylläpitänyt erittäin tasaisen 25 % osinkokertoimen, mikä yhdessä nopeasti kasvavan nettotuloksen kanssa on johtanut tasaisen kasvavan osinkojen maksamiseen osakkeenomistajille.
Lähde: Hyundai
Hyundai sähkö‑ ja hybridiautot
Hyundain energiamix
Kuten monet perinteiset autonvalmistajat, Hyundai on ollut suhteellisen hidas siirtyessään sähköautoihin, koska sen on säilytettävä nykyinen asiakaskunta, joka on tottunut polttomoottoriautoihin (ICE).
Tämän vuoksi sähköautot ja hybridit muodostavat vain murto‑osan kokonaismyynnistä, alle 20 %. Tämä on myös segmentti, jossa Hyundain myynti on enimmäkseen hallinnassa hybridisähköajoneuvoilla (HEV) enemmän kuin puhtailla sähköautoilla tai jopa plug‑in hybrideillä.
Lähde: Nykyinen EV
(Muistutuksena, HEV:t keskittyvät pääasiassa parantamaan ICE:n toimintasädettä sähköjärjestelmän avulla, sen sijaan että ne perustuivat pelkästään sähkövoimaan liikkumiseen, eikä niitä voida ladata suoraan kuten BEV- ja PHEV‑ajoneuvoja)
Hyundain kiinteä‑tila akut
The lag of Hyundai on EV could be attributed to both a slow decision move to electrification and a genuine lag in technology, especially on the central element of battery technology, usually most advanced by Tesla (TSLA ) and Chinese CATL and BYD.
Tämän vuoksi koko teollisuus järkyttyi, kun Hyundai paljasti 10. helmikuuta edistymisensä kiinteä‑tila akkuteknologiassa, jota pidetään usein sähköautoteknologian “pyhä graali” -ratkaisuna, joka poistaa kerralla toimintasädehuolen sekä kustannus‑ ja turvallisuusongelmat. Ne tullaan massatuottamaan vuoteen 2030 mennessä ja korvaamaan nykyisen CATL:n, LG:n ja muiden autoteollisuuden akkuvalmistajien tarjoaman toimituksen.
Kuitenkin Hyundai järjestää avajaisseremonian seuraavan sukupolven akkututkimuskeskukselle Uiwangissa, Etelä‑Koreassa, viimeistään maaliskuussa 2025. Prototyyppi, jossa käytetään näitä akkuja, tulisi myös olla testattu teillä jo vuonna 2025, mikä tekee siitä mahdollisesti yhden ensimmäisistä autonvalmistajista, jotka tekevät tällaisen siirron maailmassa.
Koska kiinteä‑tila akut ovat paljon tehokkaampia, ne voivat kaksinkertaistaa sähköauton toimintasäteen samalla painolla tai puolittaa akun määrän ja painon saman toimintasäteen saavuttamiseksi.
Lisäksi korkean suorituskyvyn kiinteä‑tila akkujen ohella Hyundai kehittää myös litium‑rauta‑fosfaatti (LFP) ja nikkeli‑koboltti‑mangaani (NCM) akkuja, kattaen kaikki mahdolliset vaihtoehdot kustannusten, toimintasäteen, hinnan ja painon optimoimiseksi mallista riippuen.
Lähde: Hyundai
Tämä ponnistus kiinniä ja jopa johtaa sähköautojen saralla vaatii paljon työtä. Tämä käy ilmi radikaalista R&D‑menojen kasvusta, joka on suunniteltu vuodelle 2025, lähes kaksinkertaisena vuoden 2021 tai 2022 tasoihin verrattuna.
Lähde: Hyundai
Capex (pääomamenot) on myös kasvanut, mikä heijastaa tarvetta modernisoida tuotantolinjaa ja mukauttaa se sähköautoihin sekä avata uusia tehtaita tuottamaan miljoona autoa enemmän kuin nykyinen kapasiteetti.
Lähde: Hyundai
Tämä edistys sähköautoteknologiassa vahvistaa myös Hyundain ja GM:n välistä kumppanuutta (GM ) sähköautoteknologiassa, vahvistaen yrityksen asemaa avainkumppanina länsimaisille brändeille, jotka ovat paljon jäljessä akkuteknologiassa.
“Pohdimme kaupallisten sähköautojemme uudelleennimeämistä ja toimittamista GM:lle. Tämä sopimus avaa tien sisäänpääsyllemme Pohjois‑Amerikan kaupalliseen ajoneuvomarkkinaan.”
Tämä voisi myös vahvistaa tuoreesti perustettua strategista kumppanuutta Hyundain ja Googlen Waymon välillä. Ensimmäisessä vaiheessa se integroi Waymon autonomisen ajoteknologian Hyundain täysin sähköiseen IONIQ 5:een.
Tämä tekisi myös todennäköiseksi, että vaikka Hyundain on jo tasolla 4 ajoneuvoavustusta käyttäen sisäistä teknologiaa, Waymo saattaa tulevaisuudessa toimittaa Hyundaille täyden autonomian järjestelmiä.
Hyundai ja Waymo jakavat vision parantaa turvallisuutta, tehokkuutta ja mukavuutta ihmisten liikkumisessa, Waymon mullistava teknologia parantaa tieturvallisuutta siellä, missä ne toimivat, ja IONIQ 5 on ihanteellinen ajoneuvo tämän skaalauksen jatkamiseen.
Tiimimme uudessa tuotantolaitoksessa on valmis varaamaan merkittävän määrän ajoneuvoja Waymo One -kalustolle sen laajentuessa.
José Muñoz – Presidentti ja globaali COO Hyundai Motor Company
Hyundain tulevaisuuden sähköautot
Yritys suunnittelee julkaisevansa vähintään 21 sähköautomallia seuraavan kuuden vuoden aikana, kattaen koko markkinavalikoiman edullisista sähköautoista SUV:eihin, luksusmalleihin ja urheiluautoihin.
Lähde: Hyundai
Jos kaikki sujuu suunnitelmien mukaisesti Hyundain osalta, tämä kasvattaa vuoden 2024 sähköautomyyntiä kahdeksankertaiseksi ja nostaa sähköautot yrityksen myynnin kolmannelle osalle.
Lähde: Hyundai
Tämä voisi asettaa Hyundain vahvaan asemaan haastamaan Volkswagenin asemaa maailman toiseksi suurimpana autonvalmistajana, sekä merkittävästi rajoittamaan halpojen kiinalaisten sähköautojen aiheuttamaa vahinkoa sen myyntiin ei‑länsimaisilla markkinoilla.
Hyundai Rotem & Vety
Hyundai Rotem
Puolustus
Hyundai Motor omistaa 33,77 % Hyundai Rotemista, raskaiden laitteiden yrityksestä.
Yritys valmistaa puolustusvarusteita ja on erityisesti ainoa Etelä‑Korean päätaistelupanssarivaunun, K2:n, valmistaja.
Lähde: Hyundai
K2‑alusta on yksi maailman edistyneimmistä panssarijärjestelmistä, ja se on saavuttanut massiivista suosiota vientimarkkinoilla, erityisesti mullistavien 820 tankin myynnin Puolaan vuonna 2024 hintaan 6,27 miljardia dollaria myötä.
Hyundai Rotemin puolustusosasto tuottaa myös autonomisia maapohjaisia droneja ja muita taisteluajoneuvoja.
Rautatie
Rotem on tärkeä osa Etelä‑Korean junien ja raitiovaunujen toimittajaa, ja se on toimittanut 38:lle muulle maalle nopeita junia, sähköisiä monijunavaunuja (EMU) ja kevyitä raitiovaunuja (LRV).
Lähde: Hyundai Rotem
Näistä sektoreista rautatie on selvästi Hyundai Rotemin suurin tulonlähde.
Lähde: Hyundai Rotem
Vety
Hyundai Rotem on myös mukana vedystä tuotetun energian (Eco Plant) tuotannossa sekä vedynäytteisten raitiovaunujen rakentamisessa.
IP‑nsä ja vetyajoneuvojen, polttokennojen sekä vedyn tuotannon, latausasemien, ammoniakin muuntamisen ja jopa turbiinien kautta Hyundai on yksi harvoista yrityksistä, joka on läsnä jokaisessa vedyn talouden pisteessä. Sillä on nyt 27 vuoden kokemus vedyssä, ja sen ensimmäiset vetykäyttöiset testiajoneuvot rakennettiin vuonna 2000.
Vuoden 2024 lopussa Hyundai esitteli INITIUM‑vedyn polttokennosähköajoneuvon (FCEV) konseptin. Initium pyrkii yli 650 km ajomatkaan tankkauksen välillä, ja sen odotetaan lanseerautuvan ensimmäisellä puoliskolla 2025.
Lähde: Hyundai
Sen odotetaan olevan osa HTWO Grid: “päästä‑päähän vedyn energiaratkaisu, joka kattaa tuotannon, varastoinnin, kuljetuksen ja hyödyntämisen”.
- Jäte‑vedyksi (W2H), tuottaa vetyä jäte‑lieteestä, lannasta ja ruokajätteestä.
- Muovi‑vedyksi (P2H), hyödyntäen 91 % muovijätteistä, joita ei kierrätetä.
- Vihreä vetyntuotanto, käyttäen megawatti‑mittakaavan PEM‑elektrolyyttiä ja vihreää energiaa.
- Vetyjen jakelu ja logistiikka.
- Ammoniakin tuotanto ja jakelu, mukaan lukien Hyundai Glovisin kaksi massiivista erittäin suurta kaasualus (VLGC), jotka myös kuljettavat LPG:tä.
- Vedyntäytön hyödyntäminen polttokennoissa kuorma‑autoissa, raitiovaunuissa, autoissa ja polttokennegeneraattoreissa.
Tämä on osa Hyundain pitkän aikavälin strategiaa, tehden siitä yhden harvoista yrityksistä, jolla on läsnäolo jokaisessa tulevaisuuden vetyekonomian tasossa.
Lähde: Hyundai
Tämä sisältää myös polttokenno‑kuorma‑auton XCIENT, jonka toimintasäde on 400 km, kiitos 31 kg vetyä sisältävän säiliön, sekä NEXO‑auton.
Boston Dynamics & Robotics
Boston Dynamics – yleiskatsaus
Yritys on MIT:n spin‑off, jonka juuret ulottuvat vuoteen 1992, ja joka kehitti ensimmäisen nelijalkaisen robotin vuonna 2004, ja jonka Google osti vuonna 2013.
Se myytiin myöhemmin SoftBankille vuonna 2017; ennen kuin Hyundai hankki 80 % osuuden SoftBankilta vuonna 2020 hintaan 880 miljoonaa dollaria.
Boston Dynamics on pitkään tuottanut viraaleja videoita robottikoirallaan “Spot” ja humanoidirobotillaan “Atlas”, sekä useilla muilla vuosien varrella tuotetuilla malleilla.
Lähde: Parametric Architecture
Tällä hetkellä yritys näyttää keskittyvän Spotin ja varastorobotin Stretchin markkinointiin.
Spot on enemmänkin sensorialusta, jonka kantokapasiteetti on 14 kg, ja joka pystyy väsymättä partioimaan mahdollisesti vaarallisia tehdaslattioita ja rakennustyömaita. Sitä voidaan käyttää koko tilan skannaamiseen digitaalisen kaksosen luomiseksi, vaarojen havaitsemiseksi, ja Spot‑Arm‑lisäosalla voidaan lisätä manipulaatio‑ tai tarkastuskapasiteettia alustaan.
Lähde: Boston Robotics
Stretch on robotti, joka käsittelee paketteja ja kuormia varastoissa, jopa 50 paunan painoisia. Keskeinen ajatus on mahdollistaa varastojen tehtävien automatisointi ilman, että ne täytyy uudelleenrakentaa omistettuja infrastruktuureja varten, ja että se voidaan ottaa käyttöön nopeasti.
“Kykyyn liikkua satoja laatikoita tunnissa, Stretch varmistaa, että päivittäiset tavoitteet täyttyvät, vaikka tilausten täyttövaatimukset kasvavat.”
The humanoid Atlas on lupaavampi alusta, jolla ei vielä ole selkeää käyttötapausta, mutta yleisesti ymmärretään, että humanoidimuoto olisi paras vaihtoehto sopeutua ihmiskeskeisiin ympäristöihin, kuten terveydenhuoltolaitoksiin, koteihin tai toimistoihin.
Tähän mennessä Boston Dynamics on saavuttanut vaikuttavaa ketteryyttä ja luotettavuutta Atlasissa. Sen valmistus 3D‑tulostuksella ja korkean suorituskyvyn akkuilla on auttanut pitämään painon alhaisena (89 kg – 196 paunaa) 1,5 metrin korkeudella, juuri ihmisen verran.
Boston‑Hyundai‑synergiat
Hyundaille Boston Dynamics on strateginen sijoitus yrityksen ydinfokuksuksessa liikkuvuuteen yleisenä käsitteenä, joka ei rajoitu vain autoihin tai kuorma‑autoihin.
Tästä näkökulmasta tämä laajenee ei vain autonomisiin robotteihin kuten Boston Dynamicsin, vaan myös “käytettävään robotiikkaan” tai eksosukkiin, jotka auttavat loukkaantuneita ihmisiä tai työntekijöitä, sekä palvelurobotiikkaan yksilön kuljetukseen, viimeisen mailin toimitusrobotiikkaan, mobiileihin ensiapuajoneuvoihin ym.
Lähde: Hyundai
Tämä on toistaiseksi kapeaa toimintaa miljoonien vuosittain myytyjen autojen rinnalla. Tämä voisi kuitenkin olla keskeinen tulevaisuuden elementti Hyundaille, sillä robotit todennäköisesti saavat kasvavaa merkitystä terveydenhuollossa, logistiikassa, turvallisuudessa ym.
Kuitenkin sotilasmarkkina on todennäköisesti yritykselle suljettu, 2022‑lukuisen lupauksen jälkeen, ettei se tue minkään robottiensa aseistamista.
Vaikka voi kyseenalaistaa, miten Hyundai voisi estää monikäyttöisen logistisen robotin uudelleenkäytön sotilaallisissa tarkoituksissa, kuten autoteollisuuden kilpailija Toyota on usein kokeillut pickup‑ajoneuvojensa muuntamista kevyiksi hyökkäysajoneuvoiksi.
Boston Dynamicsille tämä järjestely tarjoaa teknistä ja taloudellista tukea, jota se tarvitsee teknologiansa kehittämiseen, suuremmalta Hyundai‑konsernilta, ilman painetta tuottaa voittoa mahdollisimman nopeasti.
Yhteenveto
Hyundai on maailman suurimpien autonvalmistajien joukossa. Se oli vasta äskettäin katsottu jäljessä sähköautokilpailussa ja alttiina häiriöille paljon aggressiivisempien yritysten, kuten Teslan tai BYD:n, tai jopa Toyotan, toimesta.
Kuitenkin, jos Hyundain kiinteä‑tila akkujen suunnitelmat kantavat hedelmää, se on sen sijaan hypännyt äkkiä edelläkävijäksi erittäin kehittyneiden sähköautojen kehittämisessä.
Yhdistettynä sen kokemukseen ja vahvaan läsnäoloon vetyteknologiassa, tämä tekee Hyundainista yhden perinteisistä valmistajista, jonka on epätodennäköisempää kärsiä sähköistymistrendistä. Jos mitään, sen kyky tehdä sopimuksia yritysten kuten GM kanssa osoittaa, että se voi hyötyä merkittävästi muista valmistajista, jotka ovat jäljessä.
Samaa voidaan sanoa autonomisen ajoneuvoteknologian osalta, sillä Waymon kanssa solmittu sopimus takaa käytännössä, että Hyundai ei jää jälkeen muista merkittävistä liikkuvuuden häiriöistä.
Lopuksi, strateginen Boston Dynamicsin hankinta neljä vuotta ennen tekoälybuumia voi osoittautua erittäin voimakkaaksi ja ajoitetuksi; ja ehkä strateginen virhe Googlen ja myöhemmin SoftBankin osalta myydä se alle miljardin dollarin hintaan. Omistaen nyt joitakin parhaista “kehoista” tekoälylle, Hyundai on hyvin asemoitunut, jotta tekoälyn “mielten” edistyminen voi nopeasti laajentaa robottien sovelluksia ja potentiaalia lähitulevaisuudessa.
