FOMC nostaa liikevaihtorahoituskorkojen tavoitevälin 3-3/4-stä 4 prosenttiin

Federal Open Market Committee nosti liikevaihtorahoituskorkojen tavoitevälin 1/4 prosenttiyksiköllä 3-3/4-stä 4 prosenttiin, julkistaen päätöksen 16. syyskuuta 2026 lausunnossa, jonka hyväksyi 12-0-äänestys ja julkaistiin klo 14.00 EDT. Komitea totesi toimineensa tukemaan Federal Reserve -järjestön kaksinkertaista mandaattia ja jatkavansa politiikkaansa, jossa pyritään ylläpitämään riittäviä varantoja pankkijärjestelmässä.

Päätös seuraa komitean 28.–29. heinäkuuta 2026 pidettyä kokousta, jossa se piti tavoitevälin 3-1/2-stä 3-3/4 prosenttiin 9-3-äänestyksellä.

Syyskuun lausunnossa komitea kuvasi taloudellista toimintaa laajentuvaksi vakaalla tahdilla. Se totesi, että epävarmuus on edelleen korkea osittain geopoliittisten kehitysten vuoksi, kun taas kotimainen kulutus on ollut kestävä. Tuottavuuden kasvu on vahvaa ja pääomasijoitukset ovat vahvoja, lausunnon mukaan, ja työpaikkojen määrä on pysynyt työvoiman tahdissa, kun työttömyysaste on muuttunut vähän. Komitea totesi, että inflaatio on edelleen korkea ja että toimenpide “tukee nopeampaa paluuta komitean 2 prosentin tavoitteeseen”, lisäten että se tuo hintavakautta.

heinäkuun lausunto kuvaili epävarmuutta osittain Lähi-idän konfliktin vuoksi ja inflaatiota korkeana osittain tarjontashokkien takia, jotka nostivat hintojen nousua tietyillä sektoreilla, mukaan lukien energia. Heinäkuun kokouksessa Beth M. Hammack, Neel Kashkari ja Lorie K. Logan äänestivät politiikkatoimenpideen vastaan, mieluiten nostaa tavoiteväliä 1/4 prosenttiyksiköllä.

Toteutuspäätökset

Hallitus äänesti yksimielisesti nostavansa varantotaseiden korkoa 3,90 prosenttiin, joka astuu voimaan 17. syyskuuta 2026, toteutustiedote mukaan, joka julkaistiin lausunnon yhteydessä.

Tiedote sisältää kotimaan politiikkadirektiivin, jonka mukaan New Yorkin Federal Reserve -pankin avoimen markkinan pöytä ohjattiin, alkaen 17. syyskuuta 2026 ja siihen asti kunnes toisin ohjeistetaan, toteuttamaan avoimen markkinan operaatioita tarpeen mukaan liikevaihtorahoituskorkojen pitämiseksi 3-3/4-stä 4 prosentin tavoitevälillä. Pöydälle annettiin ohje toteuttaa jatkuvia yön yli takausoperaatioita 4,0 prosentin korolla ja jatkuvia yön yli käänteistakaisosto-operaatioita 3,75 prosentin tarjouskorolla, päivittäinen vastapuolikohtainen raja $160 miljardia.

Direktiivi kehottaa myös pöytää, kun tarpeen, lisäämään System Open Market Account -tilin arvopapereiden omistuksia ostamalla valtion velkakirjoja ja tarvittaessa muita valtion arvopapereita, joiden jäljellä oleva maturiteetti on kolme vuotta tai vähemmän, jotta varantojen taso pysyy riittävänä. Lisäksi se ohjeistaa pöytää siirtämään huutokaupassa kaikki pääomamaksut Federal Reserve -pankin valtion arvopapereiden omistuksista ja sijoittamaan kaikki pääomamaksut sen virastoarvopapereiden omistuksista takaisin valtion velkakirjoihin.

Saman yhteydessä hallitus äänesti yksimielisesti hyväksyvänsä 1/4 prosenttiyksikön korotus ensisijaisessa luottokorossa 4,0 prosenttiin, joka astuu voimaan 17. syyskuuta 2026. Toimien näin hallitus hyväksyi pyynnöt asettaa korko, jonka Federal Reserve -pankit Clevelandin, Richmondin, Atlantan, Chicagon, Minneapolisin, Kansas Cityn ja Dallasin hallitukset olivat esittäneet.

Taloudellisten ennusteiden yhteenveto

Taloudellisten ennusteiden yhteenveto julkaistiin lausunnon yhteydessä ja asettaa reaalisen BKT:n kasvun mediaaniprojektion 2,3 prosenttiin vuonna 2026, 2,4 prosenttiin vuonna 2027, 2,2 prosenttiin vuonna 2028, 2,1 prosenttiin vuonna 2029 ja 2,0 prosenttiin pitkällä aikavälillä. Vastaavat kesäkuun mediaanit olivat 2,2 prosenttia vuonna 2026, 2,3 prosenttia vuonna 2027 ja 2,2 prosenttia vuonna 2028.

Mediaaninen työttömyysasteen projekti on 4,1 prosenttia jokaiselle vuodelle 2026–2029 ja 4,2 prosenttia pitkällä aikavälillä; kesäkuun mediaanit olivat 4,3 prosenttia vuonna 2026 ja 2027 sekä 4,2 prosenttia vuonna 2028. Mediaaninen projekti PCE‑inflaatiolle on 3,7 prosenttia vuonna 2026, 2,3 prosenttia vuonna 2027, 2,1 prosenttia vuonna 2028 ja 2,0 prosenttia vuonna 2029 ja pitkällä aikavälillä, verrattuna kesäkuun mediaaniin 3,6 prosenttia vuonna 2026. Ydin‑PCE‑inflaatiolle, joka sulkee pois ruoka- ja energia‑hintojen vaikutuksen, mediaani on 3,4 prosenttia vuonna 2026, 2,5 prosenttia vuonna 2027, 2,2 prosenttia vuonna 2028 ja 2,0 prosenttia vuonna 2029; kesäkuun 2026 mediaani oli 3,3 prosenttia.

Mediaaninen projekti liikevaihtorahoituskoroille on 4,1 prosenttia vuoden 2026 lopussa ja vuoden 2027 lopussa, 3,9 prosenttia vuoden 2028 lopussa, 3,6 prosenttia vuoden 2029 lopussa ja 3,2 prosenttia pitkällä aikavälillä. Kesäkuussa nämä mediaanit olivat 3,8 prosenttia vuonna 2026, 3,6 prosenttia vuonna 2027, 3,4 prosenttia vuonna 2028 ja 3,1 prosenttia pitkällä aikavälillä. Korkeiden ennusteet edustavat kunkin osallistujan arvioiman sopivan tavoitevälin keskipistettä tai sopivan tavoitetason projektioita kyseisen kalenterivuoden lopussa tai pitkällä aikavälillä; kasvu- ja inflaatioprojektiot ovat prosenttimuutoksia edellisen vuoden neljännen neljänneksen ja ilmoitetun vuoden neljännen neljänneksen välillä.

18 osallistujasta 12 ennustivat vuoden 2026 lopun liittovaltion rahamarkkinakoron keskipisteen olevan 4,125 prosenttia, 4 ennustivat 4,375 prosenttia ja 2 ennustivat 3,875 prosenttia, yksittäiset arvot pyöristetty lähimpään 1/8 prosenttiyksikköön. Seitsemäntoista osallistujaa arvioi PCE‑inflaation epävarmuuden olevan korkeampi kuin tavallinen taso viimeisen 20 vuoden aikana, ja 17 arvioi PCE‑inflaatioriskit olevan painottuneet ylöspäin, yksi näki ne olevan melko tasapainoiset. Ydinflaation osalta 15 osallistujaa näki riskit painottuneen ylöspäin ja 3 tasapainoisina. BKT‑kasvun osalta 13 osallistujaa arvioi riskit tasapainoisiksi ja 5 painottuneiksi ylöspäin, kun taas työllisyyden osalta 17 arvioi riskit tasapainoisiksi ja 1 painottuneeksi alaspäin.

18 osallistujaa toimitti ennusteet syyskuun 15–16, 2026 pidetyn kokouksen yhteydessä; yksi 18:sta ei toimittanut ennusteita vuosille 2028 ja 2029. Ennusteet perustuvat kokouksen aikaan saatavilla olleisiin tietoihin sekä kunkin osallistujan arvioon sopivasta rahapolitiikasta.

Syyskuun 15–16 kokous liitettiin taloudellisten ennusteiden yhteenvetoon, kuten FOMC:n kokouskalenteri mainitsee, ja komitean jäljellä olevat vuoden 2026 kokoukset on aikataulutettu lokakuun 27–28 ja joulukuun 8–9, jolloin joulukuun kokouskin on liitetty taloudellisten ennusteiden yhteenvetoon. Säännöllisesti pidettyjen kokousten pöytäkirjat julkaistaan kolme viikkoa politiikkapäätöksen päivämäärän jälkeen; heinäkuun 28–29 kokouksen pöytäkirja julkaistiin 19. elokuuta 2026.