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Wertminderungsaufwand auf Geschäfts- oder Firmenwert beschert Tripadvisor im dritten Quartal einen Verlust von 316,9 Millionen US-Dollar
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Die am 5. November 2026 veröffentlichten Ergebnisse von Tripadvisor für das dritte Quartal 2026 wiesen einen Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 316,9 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,70 US-Dollar je verwässerter Aktie aus. Der Umsatz sank um 11 % auf 436,4 Millionen US-Dollar. Hauptursache für den Verlust war eine nicht zahlungswirksame Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 369,5 Millionen US-Dollar im Segment Hotels und Sonstiges.
Im dritten Quartal 2025 hatte der Nettogewinn 48,5 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,39 US-Dollar je verwässerter Aktie betragen. Tripadvisor führte die Wertminderung auf einen anhaltenden Rückgang der Geschäftsentwicklung und eine geringere prognostizierte Rentabilität zurück. Ausschlaggebend dafür war vor allem, dass der Gegenwind durch Veränderungen im Suchumfeld zunahm. TheFork wird als aufgegebener Geschäftsbereich eingestuft; Erlebnisse sowie Hotels und Sonstiges verbleiben in den fortgeführten Geschäftsbereichen.
Der Druck ging über die bilanzielle Belastung hinaus. Das bereinigte EBITDA, eine vom Unternehmen definierte Kennzahl, die die Wertminderung und weitere festgelegte Posten ausklammert, sank um 34 % auf 71,1 Millionen US-Dollar. Die Marge verringerte sich von 22,0 % auf 16,3 %. Der Nettogewinn nach Nicht-GAAP, der die Wertminderung und weitere Anpassungen ebenfalls nicht berücksichtigt, ging von 71,2 Millionen auf 43,4 Millionen US-Dollar zurück.
Buchungen im Bereich Erlebnisse halten sich besser als der Umsatz
Der Umsatz im Bereich Erlebnisse sank um 3 % auf 284,8 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig stieg die Zahl der Buchungen um etwa 2 % auf rund 6,8 Millionen, während der Bruttobuchungswert mit etwa 1,3 Milliarden US-Dollar weitgehend stabil blieb. Der Bruttobuchungswert wird zum Zeitpunkt der Buchung und vor Stornierungen erfasst; der Umsatz wird erst bei Durchführung des Erlebnisses verbucht und berücksichtigt Stornierungen bereits.
In den vorbereiteten Stellungnahmen führte die Geschäftsleitung die Abweichung vor allem auf höhere Stornierungsraten und in geringerem Maße auf niedrigere Provisionssätze infolge von Rabattversuchen und Veränderungen im Buchungsmix zurück. Sie schätzte außerdem, dass der anhaltende Gegenwind durch Suchmaschinenoptimierung das Buchungswachstum des Segments um etwa 3 % belastete. Die Buchungen über die Viator-Plattform stiegen um 4 %, die Buchungen über Verkaufsstellen Dritter im mittleren Zehnerprozentbereich, während die Buchungen über die Tripadvisor-Plattform im niedrigen Zehnerprozentbereich zurückgingen.
Das bereinigte EBITDA im Bereich Erlebnisse sank von 52,4 Millionen auf 38,2 Millionen US-Dollar; die Marge ging von 17,8 % auf 13,4 % zurück. Der Umsatz im Segment Hotels und Sonstiges verringerte sich um 23 % auf 151,6 Millionen US-Dollar. Sowohl der Umsatz aus Hotels als auch der aus Medien und Werbung ging um jeweils 23 % zurück. Das bereinigte EBITDA des Segments sank von 55,4 Millionen auf 32,9 Millionen US-Dollar.
Die Marketingausgaben erklären einen Teil des Margendrucks. Mit 213,0 Millionen US-Dollar blieben sie gegenüber 212,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum nahezu unverändert. Aufgrund der schrumpfenden Umsatzbasis stiegen sie jedoch von 43,3 % auf 48,8 % des Gesamtumsatzes.
Erlös aus dem Verkauf von TheFork fällt mit Beginn der Umstrukturierung zusammen
Der operative Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen war mit 122,0 Millionen US-Dollar negativ, verglichen mit einem positiven Wert von 32,9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow, den Tripadvisor als operativen Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen abzüglich der Investitionsausgaben für diese Geschäftsbereiche definiert, belief sich auf minus 131,2 Millionen US-Dollar gegenüber plus 19,0 Millionen US-Dollar. Die Geschäftsleitung führte den Mittelabfluss im Quartal auf übliche saisonale Veränderungen des Nettoumlaufvermögens und den zeitlichen Anfall bestimmter Rückstellungen zurück.
Die liquiden Mittel aus fortgeführten Geschäftsbereichen beliefen sich am 30. September 2026 auf insgesamt 706,8 Millionen US-Dollar; darin waren die im November aus dem Verkauf von TheFork erhaltenen Erlöse nicht enthalten. Tripadvisor schloss den Verkauf von TheFork an American Express mit Wirkung zum 1. November 2026 ab und erhielt nach den üblichen Kaufpreisanpassungen und weiteren transaktionsbezogenen Kosten eine Netto-Barzahlung von insgesamt rund 741,0 Millionen US-Dollar. Die Geschäftsleitung plant derzeit, den Erlös vorrangig zur Verringerung der langfristigen Schulden einzusetzen und sich zugleich weitere Handlungsoptionen offenzuhalten.
Am 4. November 2026 leitete Tripadvisor eine Umstrukturierung ein, um den Bereich Hotels und Sonstiges zu vereinfachen, Stellen in nicht zum Kerngeschäft gehörenden Umsatzbereichen abzubauen und zusätzliche Stellen in den Bereichen Produkt, Entwicklung und Datenanalyse dem Bereich Erlebnisse zuzuweisen. Nach Angaben der Geschäftsleitung umfasst der Plan weltweit 425 Stellen für Beschäftigte und Auftragnehmer. Das entspricht etwa 60 % der Stellen, die ausschließlich dem Bereich Hotels und Sonstiges zugeordnet sind; rund 150 Stellen sollen in den Bereich Erlebnisse wechseln.
Das Unternehmen strebt jährliche Bruttoeinsparungen von insgesamt rund 40 Millionen US-Dollar für den Gesamtkonzern an. Die Kosten für die Umstrukturierung und damit verbundene Reorganisationsmaßnahmen vor Steuern werden auf etwa 15 bis 20 Millionen US-Dollar geschätzt. Sie entfallen vor allem auf Abfindungen und damit verbundene Leistungen für Beschäftigte und fallen überwiegend im vierten Quartal 2026 an. Für 2026 werden nur sehr geringe Kosteneinsparungen erwartet, da die Benachrichtigung der Beschäftigten Zeit in Anspruch nimmt.
Ausblick auf das vierte Quartal deutet auf weiteren Druck hin
Die Geschäftsleitung erklärte, das Wachstum der Buchungen habe sich im Oktober 2026 gegenüber der zum Ende des dritten Quartals erreichten Rate leicht abgeschwächt. Als Gründe nannte sie die anhaltende Schwäche auf Fernreisestrecken, Bemühungen um eine Diversifizierung des Marketings sowie Proteste in Europa gegen Ende des Monats, die sich auf die Nachfrage aus dem Ausland und innerhalb Europas auswirkten.
Für das vierte Quartal 2026 erwartet die Geschäftsleitung, dass der Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahresquartal im niedrigen zweistelligen Prozentbereich zurückgeht, der Rückgang im Bereich Erlebnisse leicht stärker ausfällt und der Rückgang im Bereich Hotels und Sonstiges dem des dritten Quartals ähnelt. Die Buchungen im Bereich Erlebnisse dürften im Jahresvergleich weitgehend unverändert bleiben. Die bereinigte EBITDA-Marge des Konzerns dürfte gegenüber dem Vorquartal auf einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentwert sinken. Für den Bereich Erlebnisse wird ein bereinigtes EBITDA nahe der Gewinnschwelle erwartet, während weiter in die Diversifizierung der bezahlten Marketingkanäle investiert wird.
Die Erlöse aus TheFork schaffen finanziellen Spielraum für den Schuldenabbau, und die Umstrukturierung verlagert Ressourcen in den Bereich Experiences. Die eigene Prognose des Managements für das vierte Quartal zeigt jedoch, dass diese Maßnahmen vor dem Hintergrund stärkerer Umsatzrückgänge und deutlich niedrigerer Margen anlaufen, bevor der Kostensenkungsplan nennenswerte Einsparungen bringt.
