Thermo Fisher Scientific stockt den Spielraum für Aktienrückkäufe auf 5 Milliarden US-Dollar auf

Thermo Fisher Scientific (TMO ) gab am 5. November 2026 bekannt, dass der Verwaltungsrat Aktienrückkäufe im Umfang von bis zu 5 Milliarden US-Dollar genehmigt hat. Damit wird eine bestehende Genehmigung ersetzt, unter der noch 1 Milliarde US-Dollar verfügbar war.

Die Rückkäufe können am offenen Markt oder im Rahmen ausgehandelter Transaktionen erfolgen. Die Genehmigung ist nicht befristet, und die Mitteilung enthält keinen Zeitplan für die Käufe. Sie schafft Spielraum für künftige Aktienrückkäufe, statt einen bereits abgeschlossenen Rückkauf zu melden.

Rückkaufspielraum nach Pause im dritten Quartal

Die neue Obergrenze folgt auf ein uneinheitliches Jahr bei den Aktienrückkäufen. In der Abstimmung und den Finanzunterlagen vom 21. Oktober 2026 führte das Unternehmen zum damaligen Stichtag denselben verbleibenden Genehmigungsrahmen von 1 Milliarde US-Dollar auf. Daraus geht hervor, dass Thermo Fisher im ersten Quartal 2026 3 Milliarden US-Dollar für den Rückkauf von 4,9 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 616,04 US-Dollar ausgab. Im zweiten Quartal waren es 1 Milliarde US-Dollar für 2,1 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 482,66 US-Dollar. Im dritten Quartal wurden keine Aktien zurückgekauft.

In den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 weist Thermo Fisher für die neun Monate bis zum 26. September 2026 Aktienrückkäufe im Umfang von 4 Milliarden US-Dollar aus. Zum Vergleich: 2025 beliefen sich die jährlichen Ausgaben für Aktienrückkäufe auf 3 Milliarden US-Dollar für 5,8 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 521,25 US-Dollar. 2024 waren es 4 Milliarden US-Dollar für 7,4 Millionen Aktien zu durchschnittlich 539,68 US-Dollar. Die Rückkäufe in den ersten neun Monaten 2026 entsprechen damit den Ausgaben des gesamten Jahres 2024 und übersteigen den Wert für 2025.

Cashflow und konkurrierende Kapitalverwendungen

Der erweiterte Rückkaufspielraum steht zugleich einer stärkeren Cash-Generierung und beträchtlichen konkurrierenden Mittelverwendungen gegenüber. In den neun Monaten bis zum 26. September belief sich der operative Cashflow auf 5,867 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 4,361 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow betrug 4,618 Milliarden US-Dollar gegenüber 3,319 Milliarden US-Dollar. Thermo Fisher definiert den freien Cashflow als operativen Cashflow abzüglich der Nettoinvestitionen. Das Unternehmen weist darauf hin, dass diese Kennzahl nicht den für frei verfügbare Ausgaben verfügbaren Zahlungsmittelbestand darstellt, da Verpflichtungen wie der Schuldendienst nicht abgezogen werden.

In denselben neun Monaten gab das Unternehmen 8,877 Milliarden US-Dollar für Übernahmen abzüglich der erworbenen liquiden Mittel aus und zahlte zusätzlich zu den Aktienrückkäufen Dividenden in Höhe von 511 Millionen US-Dollar. Die Zahlen zeigen, dass die Rückkäufe Teil eines umfassenderen Kapitalverwendungsprogramms sind und nicht die einzige Verwendung der verfügbaren Mittel darstellen.

Zum 26. September verfügte Thermo Fisher über 5,461 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie über kurzfristige Anlagen in Höhe von 600 Millionen US-Dollar. Die Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente waren gegenüber 9,852 Milliarden US-Dollar zum 31. Dezember 2025 gesunken. Die Gesamtverschuldung belief sich auf 41,370 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 39,384 Milliarden US-Dollar zu diesem früheren Stichtag. In den Finanzunterlagen wurde eine Nettoverschuldung von 35,309 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Das Unternehmen definiert sie als Gesamtverschuldung abzüglich Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Anlagen.

Die neue Genehmigung schafft nach Aktienrückkäufen im ersten Halbjahr und einer Pause im dritten Quartal wieder erheblichen Rückkaufspielraum. Da die Genehmigung zeitlich unbegrenzt gilt, bleibt offen, in welchem Tempo die Rückkäufe erfolgen. Entscheidend ist, wie schnell das Unternehmen diesen Spielraum neben Ausgaben für Übernahmen, Dividenden und Schuldverpflichtungen nutzen wird.